!Приложение3_1 (Теоретические приложения к КР), страница 3
Описание файла
Документ из архива "Теоретические приложения к КР", который расположен в категории "". Всё это находится в предмете "управление финансовыми рисками" из 8 семестр, которые можно найти в файловом архиве МГТУ им. Н.Э.Баумана. Не смотря на прямую связь этого архива с МГТУ им. Н.Э.Баумана, его также можно найти и в других разделах. .
Онлайн просмотр документа "!Приложение3_1"
Текст 3 страницы из документа "!Приложение3_1"
Рис. 2. Изменение курсов валют евро и доллара США в 2015 г.
Компания осуществляет коммерческие и финансовые операции, выраженные в иностранной валюте.
В 2015 году поставка на внутренний рынок (НПЗ России) составила
6,6 млн тонн нефти. Однако традиционным направлением поставок остаётся экспорт нефти в страны дальнего зарубежья, в 2015 году объём поставок составил 10,4 млн тонн. В страны ближнего зарубежья поставлено 1,3 млн тонн нефти.
В табл. 6 и 7 представлены активы и обязательства компании, подверженные изменению курса валют по состоянию на конец 2015 года и процентное влияние курса на прибыль.
Таблица 6
Активы и обязательства в иностранной валюте
На 31 декабря 2015 г. | В российских рублях, млн | В долларах США, млн | Прочее | Итого |
Финансовые активы | ||||
Краткосрочные | ||||
Денежные средства и их эквиваленты | 14 721 | 9 761 | 118 | 24 600 |
Денежные средства с ограничением к использованию | 122 | 56 | 140 | 318 |
Дебиторская задолженность | 37 990 | 20 487 | 1 674 | 60 151 |
Краткосрочные финансовые активы | 8 288 | 4 767 | - | 13 055 |
Долгосрочные | ||||
Долгосрочная дебиторская задолженность | 2 248 | - | - | 2 248 |
Долгосрочные финансовые активы | 41 566 | 6 903 | - | 48 469 |
Итого финансовые активы | 104 935 | 41 974 | 1 932 | 148 841 |
Финансовые обязательства | ||||
Краткосрочные | ||||
Торговая и прочая кредиторская задолженность | (24 988) | (1 341) | (2 200) | (28 529) |
Краткосрочные кредиты и займы и текущая доля долгосрочных заемных средств | (1 045) | (3 713) | (523) | (5 281) |
Окончание табл. 6
На 31 декабря 2015 г. | В российских рублях, млн | В долларах США, млн | Прочее | Итого |
Долгосрочные | ||||
Долгосрочные кредиты и займы за вычетом текущей доли | (693) | (8 672) | (3 515) | (12 880) |
Итого финансовые обязательства | (26 726) | (13 726) | (6 238) | (46 690) |
Таблица 7
Влияние на прибыль курса валют
Влияние на прибыль до налога на прибыль | Повышение/снижение обменного курса | За год, закончившийся |
Доллар США / Рубль убыток | +10% | (2 825) |
Доллар США / Рубль прибыль | -10% | 2 825 |
Существенные изменения обменных курсов иностранных валют увеличивают обязательства компании, номинированные в иностранной валюте и затраты по их обслуживанию и, как следствие, ведут к уменьшению прибыли и снижению возможности компании по обслуживанию долгов.
Причиной роста курса доллара является текущий тренд на снижение стоимости нефти.
Положение в отрасли в отчётный период в целом определялось глобальными макроэкономическими факторами, обусловленными значительным снижением цен на нефть на мировом рынке. В 2015 году среднегодовая цена за российскую нефть марки Urals составила 51,3 долл. США за баррель против 97,65 долл. США за баррель годом ранее. В конце 2015 года мировые цены на нефть достигли минимальных значений за последние 10 лет (рис. 3). При этом избыток нефти на мировом рынке достиг рекордного показателя.
Стоимость российской нефти марки Urals исторически определяется
как цена барреля нефти марки Brent с дисконтом 1-2 доллара США. Это обусловлено тем, что российская нефть является более тяжёлой (содержит меньше бензиновой и газойлевой фракций и, как следствие, имеет более высокую плотность) и имеет более высокое содержание серы.
Рис. 3. Среднегодовые значения цен на нефть марок Brent и Urals
Большая часть выручки зависит от текущих цен на нефть (табл. 8). При более высоких значениях цены на нефть будет получена большая прибыль при реализации, чем при низких ценах и наоборот.
Таблица 8
Структура выручки компании «А», тыс. руб.
Наименование | 2015 г. | 2014 г. |
Реализация собственной нефти | 239 784 479 | 195 232 384 |
Реализация покупной нефти | 16 729 528 | 13 398 569 |
Реализация собственных нефте- и газопродуктов | 171 906 709 | 157 251 763 |
Реализация покупных нефте- и газопродуктов | 6 616 040 | 4 920 634 |
Реализация товаров | 19 847 771 | 13 876 375 |
Производственные услуги по добыче нефти для сторонних предприятий | 1 585 164 | 1 539 084 |
Окончание табл. 8
Наименование | 2015 г. | 2014 г. | |
Услуги/работы по строительству | 938 238 | 323 718 | |
Услуги социальной сферы и ЖКХ | 644 457 | 571 334 | |
Услуги по аренде | 577 220 | 547 996 | |
Геофизические, геологоразведочные услуги | 93 095 | 103 599 | |
Прочая реализация | 4 239 373 | 4 592 218 | |
Итого выручка | 462 962 074 | 392 357 674 |
Деятельность компании зависит от различных социальных факторов. Они включают в себя:
снижение среднего уровня дохода населения;
снижение уровня образования нефтяных специалистов.
Средняя заработная плата специалистов нефтегазовой отрасли
в России – около 150 тыс. рублей. Но в результате снижения цен на нефть, компания может быть вынуждена сократить заработную плату, что в итоге может привести к снижению производительности и даже потери рабочих кадров.
От уровня образования также зависит производительность труда, т. е. численное значение количества продукции за единицу времени. Чем выше этот показатель, тем меньше затраты на единицу результата деятельности компании. При этом, при росте производительности труда с увеличением объёмов продукции снижаются (не возрастают) издержки на её производство.
Технологические факторы, влияющие на деятельность организации, следующие:
замедление развития технологий в нефтяной отрасли;
усложнение получения доступа к новым технологиям.
Научно-технические достижения серьёзно изменяют среду функционирования фирмы. Появляются новые технологии, новые изделия, что, безусловно, усиливает конкуренцию. Замедленное развитие технологий негативно сказывается на деятельности компаний. Компаниям в отрасли необходимо «обновлять» нефтяное оборудование, разрабатывать и применять более эффективные технологии добычи и переработки нефти и нефтепродуктов. Это будет увеличивать объёмы добычи и реализации нефтяной продукции, а также, успешно конкурировать с отечественными и зарубежными организациями.
Разведка, разработка и оснащение новых месторождений, поддержание в рабочем состоянии действующих скважин, бурение новых, а также транспортировка нефти представляют собой очень сложный и капиталоёмкий процесс. Дополнительных вложений требует также повышение нефтеотдачи пластов. В будущем, по мере истощения месторождений, роль специальных методов повышения нефтеотдачи будет возрастать. Соответственно будет происходить удорожание материально-технической базы освоения месторождений. Возможности организации по поддержанию и увеличению добычи нефти на лицензионных участках зависят от доступа к технологиям извлечения нефти и увеличения нефтеотдачи, а также успехов в их применении.
Таким образом, в процессе своей деятельности компания «А» сталкивается с целым рядом проблем, наиболее важными из которых являются следующие:
-
колебания обменных курсов валют,
-
изменение мировых цен на нефть,
-
сложности с доступом к новым технологиям,
-
необходимость вкладывать значительные средства в повышение квалификации персонала,
-
возможные нарушения правовых норм, установленных Законодательством РФ. При этом следует отметить, что само Законодательство РФ (включая налоговое, корпоративное, о пользовании недрами) может претерпевать изменения, приводящие к дополнительным затратам, отвлечению ресурсов, изменению порядка формирования и функционирования органов управления и структурных подразделений компании.
Проведённый финансовый анализ компании «А», а также анализ внешней среды, в которой она функционирует, позволяет составить реестр основных рисков.
Существуют различные признаки, по которым классифицируются риски. Например, в зависимости от места (источника) и времени возникновения рисковых ситуаций, характера последствий и т.д.
В табл. 9 приведена классификация наиболее значимых рисков компании «А» по месту их возникновения (внешние и внутренние). К внешним рискам отнесены риски, непосредственно не связанные с деятельностью организации. В частности, к таким рискам относятся техногенные катастрофы и стихийные бедствия, мировые и национальные финансовые кризисы, политические и юридические риски. Внутренние риски связаны исключительно с деятельностью конкретной организации и, прежде всего, с эффективностью функционирования её системы управления бизнесом.
Таблица 9
Реестр наиболее значимых рисков компании «А»
Наименование | Описание |
Внешние риски | |
Валютный риск | Риск потерь, связанных с непредсказуемым изменением обменных курсов валют. Снижение обменного курса иностранной валюты приводит к дополнительным потерям компании «А» – экспортёру нефти. |
Ценовый риск | Риск потерь, связанный с непредсказуемым изменением цен на нефть. Падение цен на сырую нефть и продукты её переработки может привести к снижению чистой прибыли и потоков денежных средств компании «А». |
Правовой риск | Риски, вследствие которых у организации появляются убытки при:
|
Внутренние риски | |
Технологический риск | Риск потерь из-за отсутствия доступа к новым технологиям, из-за невозможности усовершенствования старых технологий. |
Риск персонала | Возможные потери из-за ошибок в подборе персонала и управления им, недостатка кадров с требуемой квалификацией. |