3. Этапы эволюции МВС

Система "ЗОЛОТОГО СТАНДАРТА"

4. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК- ЕВРОРЫНОК

5. Международная задолженность

"Парижский клуб" (кредиторы: правительства)

"Лондонский клуб" (кредиторы: частные банки)

3. Этапы эволюции МВС

СИСТЕМА "ЗОЛОТОГО СТАНДАРТА"

Начало "золотого стандарта» было положено банком Англии в 1821г. Официальное признание эта система получила на конференции, состоявшейся в 1867г. в Париже. Просуществовал «Золотой стандарт» до 2 мировой войны. Его основой являлось золото за которым законодательно закреплялась роль главной формы денег. В рамках данной системы курс национальных валют жестко привязывался к золоту и через золотое содержание валюты соотносился друг с другом по твердому валютному курсу.

Так. если 1 ф. ст. был равен 1/4 унции золота а 1 дол.. США составлял 1/20 унции золота. то за 1 ф. ст. можно было пполучить при обмене 5 дол. США (1 тройская унция золота равна 31,1 г золота 999 пробы). Отклонения от фиксированного валютного курса были крайне незначительными (не более +/- 1%) и находились в пределах «золотых точек» (так называют максимальные пределы отклонения курса валют от установленного золотого паритета, которые определяются расходами на транспортировку золота за границу).

Разновидностями золотого стандарта являются:

1. Золтомонетный стандарт, при котором банками осуществлялась свободная чеканка золотых монет(до начала 20в.)

2. Золотослитковый стандарт при котором золото применялось лишь в международных расчетах (до 1 мир. Войны)

3. Золотовалютный (золотодевизный) стандарт, при котором на ряду с золотом в расчетах использовались и валюты стран, входящих в систему «золотого стандарта», который известен как Генуэзский (1922-начало 2 мировой).

В период между воинами страны последовательно отказывались от «золотого стандарта". Первыми вышли из системы «золотого стандарта» аграрные и колониальные страны (1929—1930 гг.), в 1931 г. — Германия, Австрия и Великобритания, в апреле 1933 г. — США (взяв при этом на себя обязательство обменивать доллары на золото по цене 35 дол. за тройскую унцию для иностранных центральных банков с целью укрепления международных позиций доллара), в 1936 г. - Франция. Многие страны ввели валютные ограничения и валютный контроль. В это время на базе национальных валютных систем ведущих стран начинают складываться валютные блоки и зоны.

Во время второй мировой воины все валютные блоки перестали существовать.

Преимущества золотого стандарта:

1. обеспечение стабильности как во внутренней, так и во внешней экономической политике, что объясняется следующим: транснациональные потоки золота стабилизировали обменные валютные курсы и создали тем самым благоприятные условия для роста и развития международной торговли.

2. стабильность курсов валют, что обеспечивает достоверность прогнозов денежных потоков компании, планирование расходов и прибыли.

Недостатки золотого стандарта:

1) установленная зависимость денежной массы от добычи и производства золота (открытие новых месторождений и увеличение его добычи приводило к транснациональной инфляции)

2) невозможность проводить независимую денежно-кредитную политику, направленную на решение внутренних проблем страны.

Вторая мировая воина привела к кризисы и распаду Генуэзской валютной системы, которая была заменена на Бреттон-Вудскую.

4. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК - ЕВРОРЫНОК

Здесь нельзя не остановиться на некоторых понятиях, отражающих явления на современном международном валютном рынке. Под словом "еврорынок" (euromarket) понимаются совокупность операций с валютами, которые выступают на свободном миров валютном рынке вне страны их происхождения. Международные и другие предприятия, которые имеют свободные суммы в свободно конвертируемой валюте, - доллар западногерманские марки, французские франки и т.д. - могут в любое время обменять на другую валюту и вкладывать на определенный срок в банк любой другой страны.

Как правило, крупные концерны постоянно имеют в своем распоряжении определенную сумму долларов, марок ФРГ или другой валюты, поэтому масса этих денег находящихся в обращении, в последнее десятилетие достигает огромных размеров.

Свободные деньги обычно держат в тех валютах, по которым финансовые менеджеры ожидают наиболее стабильное развитие курса. Это прежде всего марки ФРГ и швейцарский франки.

Таким образом, в международной валютной терминологии различают:

- валютные рынки. На них осуществляется торговля валютами. Продажа или покупка валюты происходит в стране ее происхождения;

- еврорынок (euromarket). В этом случае операции по покупке и продаже валюты происходят вне страны ее происхождения;

Если банк в ФРГ берет кредит у банка в США в долларах, он торгует на международном валютном рынке, а если тот же самый банк получает тот же самый кредит у банка в Лондоне или Люксембурге, то контракт заключен на рынке евровалют. Евродоллар, швейцарский еврофранк или западногерманская марка - это одноименные валюты на счетах банков, которые находятся не в США, Швейцарии или ФРГ, т.е. не на родине этих валют.

Как уже говорилось, эти деньги быстро перемещаются из одной страны в другую в зависимости от величины процентной ставки и соотношения курсов. Их источники -международные платежи по экспортным и импортным поставкам средних и крупных предприятий.

Термин "евровалюта" используется применительно к депозитам в валюте, принадлежащим нерезидентам страны, национальными деньгами которой является данная валюта, и которые потом передепонированы в европейском банке.

Например: Банк в Лондоне получает депозит в долларах США от кого-либо в Нидерландах. И эти доллары США, которые находятся во владении банка в Лондоне, будут называться Евродолларами.

Наиболее важными евровалютами являются (по степени убывания значимости):

- Евродоллар;

- Евростерлинг;

- Другие, в т.ч. Швейцарский франк, Канадский доллар, Немецкая марка, Гол. гульден.

Название "Евро" не говорит о том, что эти рынки ограничиваются Европой. Также это название не означает, что операции на рынке ведутся лишь с Европейскими валютами.

Еврорынки находятся в Лондоне, который является основным центром для Евродоллара; в Люксембурге, Париже, (крупнейших рынках Евростерлингов); во Франкфурте, Милане, Брюсселе, Амстердаме и Стокгольме и в финансовых центрах Нью-Йорка, Торонто, в Карибском регионе (в особенности на островах Каймана и на Багамах, которые являются "офф-шорными центрами"), в Бахрейне, Токио, Сингапуре и Гонконге.

История еврорынков берет начало в конце пятидесятых годов. В то время банковская процентная ставка в Великобритании возросла до 7% и правительство ограничило возможности банков по получению кредитов в фунтах стерлингов за товары, которые не были импортированы в Великобританию или экспортированы из нее. Таким образом, депонирование долларов в Лондоне стало более выгодным, чем в самих США.

Помимо внутреннего финансового рынка, еврорынки имеют две части. Первая - это рынок евровалют, на котором, в основном, проводятся операции по краткосрочному заимствованию и ссужению - средств. Таким образом, он служит как для краткосрочного устранения нехватки ликвидных средств, так и для краткосрочного инвестирования избытков наличности.

Вторая часть - это рынок еврокапиталов, который подразделяется на рынок еврокредитов и рынок еврооблигаций.

В то время как рынок еврокредитов в основном связан с предоставлением крупных кредитов на долгосрочной основе в основном не банковским организациям, рынок еврооблигаций специализируется на эмиссии международных облигации для долгосрочного финансирования предпринимательской и государственной активности.

5. Международная задолженность

Организацией, занимающейся вопросами кредитных отношении между правительствами, т.е. вопросом официальной задолженности, является "Парижский kлуб", в который страна-должник представляет свое дело на рассмотрение представителей 17 правительств стран-членов ОЭСР прежде, чем будут разрабатываться двусторонние соглашения с каждым отдельным должником.

Изменение сроков погашения кредитов, предоставленных коммерческими банками, происходит в рамках "Лондонского клуба".

"Парижский клуб" (кредиторы: правительства)

Возглавляемый Францией "Клуб" организовал многочисленные пересмотры сроков платежей по долгам. Заседание "Клуба" проводится по инициативе страны-должника в случае, если неплатеж имеет место или скоро произойдет.

Участниками переговоров являются страна-должник, соответствующие страны-кредиторы, представители МВФ (Международного Валютного Фонда), Международного Банка Реконструкции и Развития (МБРР), часто - региональных банков развития, а также ЮНКТАД- конференция ООН по торговле и развитию.

“Клуб” не является постоянно действующей организацией. Он всегда созывается для принятия решения по пересмотру сроков платежей, касающихся отдельной страны-должника и отдельных видов задолженности. Заседания проходят в здании Министерства Финансов Франции.

Как правило, членами "Клуба" со стороны кредиторов выступают страны-участницы Организации Экономического Сотрудничества и Развития (ОЭСР).

Во время переговоров очень важную роль играет МВФ.

В первой части переговоров страна-должник дает разъяснения относительно своего финансового положения и причин возникновения проблем с погашением долга. На этой стадии МВФ представляет странам-кредиторам информацию об экономическом положении страны-должника, о котором МВФ знает, как правило, лучше самого государства.

Позже, чтобы получить некую гарантию того, что пересмотр сроков платежей может привести к экономическому подъему в стране-должнике, и, таким образом, обеспечить некоторые перспективы окончательного погашения долга, страна-дебитор должна также представить программу экономической перестройки и реформ. В качестве условия пересмотра сроков платежей страны-кредиторы требуют, чтобы страна-должник прежде заключила договор с МВФ относительно программ оздоровления экономики, который в свою очередь будет означать некое содействие о стороны МВФ, в частности, доступ к кредитам МВФ.

Только МВФ может объяснить детали этой стабилизационной программы, а также требования по пересмотру сроков платежей, или в некоторых случаях выдать деньги.

В результате переговоров обычно подписывается соглашение относительно сроков использования кредита, льготного периода по погашению основной части долга, % и сроков погашения.

"Согласованный протокол" содержит политические, а не юридические обязанности. "Согласованный протокол" показывает ожидания всех заинтересованных сторон по поводу того, что изменение программы погашения долга будет проходить в соответствии с условиями, отраженными в документе. Но изменение сроков выплат по долгам обретает юридическую силу только после подписания двусторонних соглашении, заключенных в соответствии с результатами переговоров в "Парижском Клубе".

Лондонский клуб" (кредиторы: частные банки)

В рамках "Лондонского клуба" вопрос займов решается между должником или страной-должником и банковским управляющим комитетом. Управляющий комитет представляет собой группу квалифицированных специалистов из 10-15 крупнейших банков, представляющих многие сотни банков-кредиторов.

Kонкретное дело о пересмотре сроков погашения задолженности начинается с извещения заемщика всем кредиторам о том, что он приостанавливает платежи, так как осознает свою неспособность платить. Должник официально просит об изменении сроков платежа после определенной конечной даты. Перенос сроков погашения приобретает форму договорного соглашения между всеми кредиторами и отдельным заемщиком относительно изменения графика платежей по основной части долга и/или процентов.

В договоре должны быть отражены все виды задолженности и сроки их погашения. В случае, если будут привлечены "свежие деньги" вне зависимости от прошлых кредитов, их форма и условия должны быть определены как для уже имеющихся , так и для новых долгов. Должно быть показано, что может возникнуть необходимость повторного определения случаев невыполнения обязательства, позитивных и негативных обязательств по контракту. В конце должны быть определены платежи и расходы, связанные с изменением сроков выплаты долга.