FINAO (Финансы АО), страница 19

Данные таблицы показывают, что в составе источников средств предприятия наибольшую долю (77%) составляют собственные средства в форме уставного фонда , которые увеличилась за год на 14894,8 тыс.грн. , доля заемных средств за год существенно снизилась с 64,5% до 22,9%. В общей стоимости источников за год доля собственных увеличилась на 41,5%, в том числе уставной фонд - на 41,5% , доля заемных уменьшилась на 41,6% (см. рис 3.19.)

Состав и структура источников формирования

средств предприятия (пассивов)

табл. 3.18.

рис.3.19. Диаграмма состава и структуры пассивов на начало и конец года

Используем данные о составе и структуре источников формирования средств предприятия для оценки его финансовой стабильности с помощью коэффициента соотношения собственных и заемных средств.

На начало года он составил: 7606,5 тыс.грн. / 4188 тыс.грн. = 1,82;

на конец года : 5677,8 тыс.грн. / 19082,8 тыс.грн. = 0,29.

Это значит, что на 1 грн. собственных средств на начало отчетного периода предприятие привлекало 1грн. 82 коп. заемных средств, а на конец - 29коп. Такие показатели свидетельствуют о низком уровне использования кредитных источников формирования оборотных средств и интенсивном режиме использования собственных средств. К тому же за год увеличился коэффициент соотношения указанных источников, что позитивно повлияло на финансовое состояние предприятия.

По данным баланса рассчитаем также следующие показатели:

коэффициент маневренности оборотных средств Км, который характеризует степень мобильности (гибкости) использования собственных средств хозяйства. Его рассчитывают делением суммы собственных оборотных средств на сумму источников собственных средств.

На начало периода составил: 225,9 тыс.грн. / 4188 тыс.грн. = 0,05

на конец года: 240,4 тыс.грн. / 19082,8 тыс.грн. = 0,01

коэффициент реальной стоимости основных средств Кр.с.о.с, показывающий, насколько эффективно используются основные средства. Его определяют как отношение остаточной стоимости основных средств к чистой стоимости имущества предприятия по балансу.

На начало года: 3591,5 тыс.грн. / 11794,5 тыс.грн. = 0,3

на конец года: 17656,3 тыс.грн. / 24760,6 тыс.грн.= 0,71

За отчетный период эффективность использования основных средств существенно возросла , на 0,41.

^{Коэффициент накопления амортизации Кн.а характеризует интенсивность высвобождения мобилизованных средств в основных средствах и нематериальных активах. Он представляет собой отношение суммы накопленной амортизации к начальной стоимости амортизируемых средств.}

^{На начало года : 1401,5 тыс.грн./ (4993 тыс.грн.+2,3 тыс.грн.) = 0,28}

на конец года : 7903,6 тыс.грн./ (25558,8 тыс.грн.+22,7 тыс.грн.)=0,31

Кроме того, по данным баланса можно определит сумму накопленной амортизации (6501 тыс.грн.), первичную стоимость основных средств (4993 тыс.грн.) и нематериальных активов (2,3 тыс.грн.).

Средняя норма амортизации составляет: 6501 / (4993 тыс.грн.+2,3 тыс.грн.) *100 = 130%. Таким образом, можно сделать вывод, что накопление амортизации осуществляется очень быстрыми темпами.

^{Оценка по характеристике ликвидности}

^{При оценке ликвидности баланса предприятия используют такие показатели.}

1. ^{Собственный оборотный капитал (или “функционирующий капитал”, США), который представляет собой разницу между оборотным капиталом и краткосрочными обязательствами. Он характеризует достаточность оборотных средств для погашения своих долгов на протяжении года.}

^{В нашем случае собственный оборотный (функционирующий) капитал составляет 4188 тыс.грн. - 3698,4 тыс.грн. = 489,6 тыс.грн. , сумма краткосрочных обязательств равна 7606,5 тыс.грн. Это означает, что собственным оборотным (функционирующим) капиталом могут быть покрыты только:}

^{489,6 тыс.грн. / 7606,5 тыс.грн. = 0,06 обязательств.}

^{2. Коэффициент покрытия Кп.}

Это наиболее общий показатель ликвидности. Он характеризует соотношение между всеми текущими активами и краткосрочными обязательствами, т.е. достаточность оборотных средств для погашения долгов на протяжении года.

На начало года: 7467,8 тыс.грн. / 7606,5 тыс.грн. = 0,98

на конец года : 5701 тыс.грн./ 5677 тыс.грн. = 1.

Это означает, что на каждую денежную единицу краткосрочных обязательств приходится соответственно 0,98 и 1 денежных единиц оборотных средств.

Мировой опыт показывает, что значение этого показателя оптимально в пределах 2-2,5.

3.Коэфициент ликвидности является дополнительным частным показателем к коэффициенту покрытия. Он определяется как отношение наиболее ликвидной части оборотных активов (без учета материально-производственных запасов) к краткосрочным обязательствам.

На практике рассчитывают коэффициенты общей Ко.л и абсолютной ликвидности Ка.л. Коэффициент общей ликвидности определяется делением сумм денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, расчетами с дебиторами на величину краткосрочных обязательств:

На начало года: 6245,4 тыс.грн. / 7606,5 тыс.грн. = 0,82;

на конец года: 4222,5 тыс.грн./ 5677,8 тыс.грн. = 0,74

Вероятность погашения краткосрочных обязательств тем больше, чем выше значение этого коэффициента. В мировой практике принято считать, что оно не должно быть меньше 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается делением сумм денежных средств предприятия и краткосрочных финансовых вложений (без расчетов с дебиторами) на величину краткосрочных обязательств. Он характеризует немедленную готовность предприятия погасить свою задолженность:

На начало года: 5246,2 тыс.грн. / 7606,5 тыс.грн. = 0,69;

на конец года: 2969,7 тыс.грн. / 5677,8 тыс.грн. = 0,52

Следовательно, за отчетный период коэффициент абсолютной ликвидности уменьшился, способность КРППС “Крымпочта” немедленно погасить свою задолженность очень высока.

В мировой практике оптимальное значение этого коэффициента принято в пределах 0,25-0,35 , так как сроки платежа не приходятся на один день. Это подтверждается и тем, что предприятие может разместить свои активы (денежные средства) в другие денежные активы.

4.Коэффициент зависимости от материальных запасов:

за прошлый год: 1222,4 тыс.грн. / 7606,5 тыс.грн. = 0,16;

на следующий год: 1478,5 тыс.грн. / 5677,8 тыс.грн. = 0,26

5. Коэффициент свободных материальных средств Кс.м.с характеризует долю чистых оборотных активов, которые связаны в непроданных материальных запасах:

На начало года: 1222,4 тыс.грн. / 6245,4 тыс.грн. = 0,2

на конец года : 1478,5 тыс.грн. / 4222,5 тыс.грн. = 0,35

На конец года доля чистых оборотных активов, которые связаны в непроданных материальных запасах возросла на 0,15.

6. Коэффициент работоспособности с наличными активами Кр.н.а показывает период, в течение которого предприятие может осуществлять текущую хозяйственную деятельность на базе имеющихся наличных ликвидных активов без дополнительных источников:

На начало года: 5246,2 тыс.грн. / 1222,4 тыс.грн. = 4,29 дня

на конец года: 3969,7 тыс.грн. / 1478,5 тыс.грн. = 2,68 дня

Анализ платежеспособности предприятия

В экономической литературе определяют три уровня платежеспособности предприятия, которые оценивают соответственно с помощью трех коэффициентов: денежной, расчетной и ликвидной платежеспособности. Наиболее обобщающим показателем платежеспособности предприятия является коэффициент ликвидной платежеспособности, в числителе которого отражаются все оборотные средства, а в знаменателе - заемные и собственные источники их формирования. Значение коэффициента ликвидной платежеспособности меньше 1 свидетельствует о том, что предприятие имеет задолженность, превышающую уровень его оборотных средств. Иначе говоря, оно является банкротом и может быть ликвидировано, а его имущество реализовано.

Таким образом, все три коэффициента платежеспособности свидетельствуют о том, что платежеспособность предприятия заметно повысилась и является реально обеспеченной. Предприятие отвечает параметрам, необходимым для осуществления с ним кредитных и других финансовых взаимоотношений (табл. 3.8.).

Повышение уровня платежеспособности предприятия зависит прежде всего от улучшения результатов его производственной и коммерческой деятельности. Вместе с тем надежное финансовое состояние определяется также рациональной организацией и использованием финансовых ресурсов. В связи с этим в условиях рыночной экономики важное значение имеют не только оценка активов и пассивов баланса, но и углубленный ежедневный анализ состояния и использования хозяйственных средств. Такой анализ производится по данным управленческого учета.

Коэффициент денежной платежеспособности на конец периода составил 0,70, что выше по сравнению с началом этого периода на 0,01 пункта, т.е. платежеспособность увеличилась на 0,01 х 100 / 0,44 = 2,23%. Этот показатель свидетельствует о том, что на отчетную дату 70% краткосрочных платежных обязательств предприятие может погасить немедленно (рис. 3.8.). Процент платежеспособности, сложившейся на конец периода (70%), отражает высокий уровень платежеспособности предприятия, если учесть, что сроки погашения задолженности наступают не одновременно, а разнесены во времени.

Об удовлетворительном уровне платежеспособности предприятия свидетельствуют также коэффициент расчетной платежеспособности, который на начало периода составлял 0,81, а на конец - 0,93 т.е. увеличился на 0,12 (рис.3.20.). Это свидетельствует о том, что если на покрытие платежных обязательств мобилизовать не только денежные средства, но и средства в расчетах, готовую продукцию, товары отгруженные, дебиторскую задолженность и другие реально реализуемые активы, то на конец периода платежные средства на 93% покрывали бы платежные обязательства. Это свидетельствует о позитивных изменениях финансового состояния предприятия.