Курсовая работа: Ценные бумаги и рынок ценных бумаг в Республике Беларусь

Введение

Особенности функционирования рынка ценных бумаг определяются спецификой эмитента и ролью этого рынка в экономике и финансовой системе страны.

Так, роль рынка ценных бумаг состоит в финансировании дефицита государственного бюджета на внеэмиссионной основе, в предоставлении инструментов денежно-кредитного регулирования, в обслуживании и покрытии государственного долга, в привлечении средств для реализации целевых программ, в сглаживании неравномерности поступления налоговых платежей.

В переходной экономике, как в частности в Республике Беларусь, такая функция ценных бумаг складывается не сразу. Но переходный период экономики требует не просто развития рынка ценных бумаг. Необходимо, учитывая исторические особенности и текущую ситуацию в стране, постепенно делать его все более полнокровным.

Предмет исследования данной курсовой работы – рынок ценных бумаг в целом и Республики Беларусь в частности.

Целью исследования данной работы является изучение рынка ценных бумаг как составной части финансовой системы Республики Беларусь.

Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:

· выявить сущность рынка ценных бумаг и его задачи и функции;

· охарактеризовать организационную структуру рынка ценных бумаг;

· определить особенности становления и развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь, его основные проблемы;

· указать перспективы и направления совершенствования рынка ценных бумаг Республики Беларусь.

В соответствии с поставленными задачами, курсовая работа состоит из введения, основного содержания из 3-х разделов, включающих подразделы, заключения и списка использованной литературы.

При написании курсовой работы были использованы следующие методы исследования: метод исторического и логического единства в познании, метод анализа и синтеза, метод научной абстракции, статистический метод, диалектический, системный анализ, метод опроса, анализа документов, сравнительного анализа.

В качестве основных литературных источников в работе использовались учебные, научные и периодические издания, электронные ресурсы.

1. Роль рынка ценных бумаг в экономике

Рынок это форма связи производства с потребителем, а также совокупность всех существующих и потенциальных продавцов, покупателей товаров и услуг. В узком смысле рынок представляет собой сферу непроизводственного, товарного и денежного обращения.

Рыночная экономика современного государства состоит из множества рынков, которые, в свою очередь подразделяются на более мелкие сегменты. Особое место в системе экономических отношений занимает финансовый рынок или рынок капиталов, на котором происходит купля-продажа денег. Именно с финансовым рынком, в первую очередь, сталкивается предприниматель, именно на нём он ищет необходимые для себя денежные средства.

Рис. 1.1. схематически отражает место финансового рынка в структуре рыночной экономики [8, с.122].

Рис.1.1. Место финансового рынка в структуре рыночной экономики.

Как любой рынок, финансовый рынок складывается из спроса, предложения и уравновешивающей цены на определенные товары и услуги и сводит покупателей и продавцов. В экономической литера­туре финансовый рынок в широком смысле характеризуется как со­вокупность рыночных отношений, регулирующих движение финан­совых ресурсов. В узком смысле понятие финансового рынка сво­дится к рынку финансовых ресурсов, движение которых опосреду­ется ценными бумагами. Однако все существующие трактовки фи­нансового рынка делают акценты на главной его функции — пере­лив избытка денежных ресурсов от одних субъектов к другим в различных отраслях и на разных рынках.

Все участники финансового рынка подразделяются на две группы: действующие секторы, представленные бизнесменами, и финансовые посредники.

Финансовые посредники подразделяются в свою очередь на три финансовые группы:

· посредники депозитного типа - коммерческие банки, сберегательные, совместные сберегательные банки, кредитные союзы;

· посредники контрактного типа - страховые компании, пенсионные фонды;

· прочие посредники - совместные фонды, финансовые компании, брокеры, дилеры по ценным бумагам.

Финансовый рынок или рынок капиталов подразделяется на три составные части: рынок краткосрочного кредита, то есть денежный рынок, на котором обращаются коммерческие, финансовые и казначейские векселя; рынок долгосрочного денежного кредита (облигационный рынок) и рынок фиктивного капитала или рынок ценных бумаг [8, с.125].

Рынок ценных бумаг или рынок финансовых активов представляет собой систему экономических отношений, связанную с выпуском, продажей, размещением и продажей ценных бумаг между его участниками [11].

Товаром на рынке ценных бумаг являются ценные бумаги, иначе называемые фондовыми активами. Термин же «фондовый рынок» трактуется неоднозначно. Некоторые отождествляют рынок ценных бумаг и фондовый рынок, другие ограничивают понятие фондового рынка движением ценных бумаг на рынке собственного капитала, третьи сводят понятие фон­дового рынка к фондовой бирже. В зарубежной же литературе тер­мин «фондовый рынок» вообще не употребляется. На мой взгляд, под фондовым рынком следует понимать непосредственно меха­низм биржевого и внебиржевого оборота ценных бумаг, в то время как рынок ценных бумаг охватывает в целом экономические отно­шения по поводу движения фиктивного капитала.

Ценные бумаги являются важным элементом экономики, основанной на принципах рынка, и представляют собой юридический денежный документ особого рода, удостоверяющий право собственности или отношения по займу. К ним относятся: акции, облигации, сберегательные бонны, депозитные сертификаты, опционы, фьючерсы и ряд других. В финансовой практике к ценным бумагам относят лишь такие денежные документы, которые могут быть объектом сделки, а также источником получения разового или постоянного дохода. Поэтому к ценным бумагам не относят долговые расписки, завещания, лотерейные билеты, страховые полисы и документы на получение банковского кредита.

Назначение и основная задача рынка ценных бумаг состоит в обеспечении нормального функционирования всех отраслей экономики путем инвестирования через продажу финансовых активов в их хозяйственную деятельность крупных капиталов.

Сущность рынка ценных бумаг проявляется через его функции, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков [13, с.10].

К общерыночным функциям относятся следующие:

1. Коммерческая функция позволяет получить прибыль от операций на данном рынке.

2. Ценовая функция обеспечивает процесс формирования рыночных цен, их постоянное движение на рынке.

3. Информационная функция производит и доводит до участников рынка рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках.

4. Регулирующая функция создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления.

Рынок ценных бумаг выполняет и ряд специфических фун­кций [13, с.12]:

— обеспечивает привлечение временно свободных финансовых ресурсов субъектов хозяйствования и средств населения для последующего их инвестирования в производство, сферу услуг и т.д., способствует объединению капиталов путем акционирования, а также выпуска долговых ценных бумаг (облигаций, векселей, депозитных сертификатов);

— через рынок ценных бумаг осуществляется перераспределе­ние денежных средств, финансовых ресурсов между субъектами хо­зяйствования, отраслями экономики, движение капитала из мало­эффективных отраслей и предприятий в более эффективные.

— рынок ценных бумаг служит одним из регуляторов денежно­го обращения и кредитных отношений: оказывает сдерживающее влияние на инфляционные процессы, снижает потребность финансирования эконо­мики за счет кредита;

— государство путем выпуска различных видов государственных ценных бумаг осуществляет покрытие дефицита госбюджета неинфляционными средствами (без денежной и кредитной эмиссии);

— использование инструментов рынка ценных бумаг позволяет более эффективно управлять финансовым состоянием предприятий.

2. Структура и механизм функционирования

рынка ценных бумаг

Структуру рынка ценных бумаг составляют:

• субъекты (участники) рынка;

• информационно-правовая инфраструктура;

• ценные бумаги различного вида как рыночный товар;

• организационно-экономический механизм функционирования рынка.

К участникам рынка ценных бумаг относят юридические и физические лица, которые продают или покупают ценные бумаги, а также обслуживают их оборот и осуществляют расчеты по ним, то есть субъекты, вступающие в экономические отношения по пово­ду обращения ценных бумаг.

В соответствии с Законом Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» от 12 марта 1992 г. N 1512-ХII профессиональные участники рынка ценных бумаг - это юридические лица любой формы собственности, осуществляющие одну или несколько видов деятельности, перечисленные в ст. 14 Закона и получившие лицензию на профессиональную деятельность по ценным бумагам [11].

Участников фондового рынка можно разделить на два уровня.

Первый составляют те, кто принимает решение о проведении операций с ценными бумагами. Сюда включаются эмитенты, инвесторы, брокеры и дилеры.

Второй — те, кто обеспечивает регистрацию и расчеты по совершенным операциям, учет прав владельцев ценных бумаг и выполнение агентских функций по начислению и выплате доходов.

Одно и то же юридическое лицо может проводить деятельность, относимую как к первому, так и ко второму уровню. Например коммерческие банки выполняют функции участников обоих уровней.

Среди участников рынка ценных бумаг выделяются:

— эмитенты;

— инвесторы;

— фондовые посредники и организации, обслуживающие ры­нок ценных бумаг;

— органы государственного регулирования и надзора;

— саморегулируемые организации.

Рассмотрим характеристику каждого из перечисленных выше участников.

Эмитент ценных бумаг - юридическое лицо, которое от своего имени выпускает ценные бумаги и обязуется выполнить обязательства, вытекающие из условий выпуска ценных бумаг. Эмитенты выступают начальным звеном в движении цен­ных бумаг.

Инвестор - физическое или юридическое лицо, владеющее ценными бумагами [11]. Среди инвесторов могут быть индивиду­альные (физические лица) и институциональные (государство, корпорации, фонды, банки и т.д.).

На рынке ценных бумаг действуют и посредники, представля­ющие интересы как покупателей, так и продавцов. В качестве пос­редников выступают профессиональные участники рынка ценных бумаг, занимающиеся брокерской и дилерской деятельностью и де­ятельностью по управлению портфелями ценных бумаг.

Брокер — это профессиональный участник рынка ценных бумаг, который занимается брокерской деятельностью, т.е. совершает гражданско-правовые сделки с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора-поручения или комиссии либо доверенности на совершение таких сделок. Основной доход брокер получает за счет комиссионных, взимаемых от суммы сделки.