ВКР: Анализ IPO российских компаний 2005 – 2021

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение
Глава 1. Рынок акционерного капитала. Первичный публичный рынок. Основные понятия и процессы.
1.1 Рынок акционерного капитала: основные понятия и структура
1.1.1 Рынок акционерного капитала (ECM)
1.1.2 Первичный рынок
1.1.3 Вторичный рынок
1.2 Основные участники первичного публичного рынка.
1.2.1 Фирма-эмитент
1.2.2 Банки-андеррайтеры
1.2.3 Инвесторы
1.3 Основные процессы первичного публичного рынка.
1.3.1 IPO, SPO и FPO
1.3.2 SPAC
1.4 Вспомогательные процессы первичного публичного рынка.
1.4.1 Андеррайтинг
1.4.2 Дью-дилидженс
1.4.3 Роуд-шоу
1.4.4 Букбилдинг
Глава 2. Теоретическое обоснование первоначальной недооценки IPO. Обзор исследований.
2.1 Основные направления исследований, объясняющих первоначальную недооценку
2.2 Теории информационной асимметрии
2.2.1 Теория принципал – агент
2.2.2 Теория предварительной неопределенности
2.2.3 Теория букбилдинга (книги заявок)
2.2.4 Сигнальная теория
2.2.5 Теория проклятия победителя
2.2.6 Теория сертификации
2.2.7 Теория потерь предпринимательского богатства
2.3 Институциональные теории
2.3.1 Теория уклонения от судебных исков
2.3.2 Теория стабилизации цен
2.3.3 Теория налоговых выгод
2.4 Теории собственности и контроля
2.4.1 Теория закрепления управленческого контроля
2.4.2 Теория агентских издержек
2.5 Поведенческие теории
2.5.1 Теория информационных каскадов
2.5.2 Теория «горячих» и «холодных» рынков
Глава 3. Эмпирическое исследование
3.1 Формулировка гипотез исследования
3.2 Методология исследования
3.2.1 Описание выборки
3.2.2 Описание используемой в исследовании модели
3.2.3 Информация о переменных в модели
3.3 Описательная статистика переменных модели
3.4 Корреляционная матрица переменных модели
3.5 Регрессионный анализ и основные выводы
Заключение
Список литературы

ВВЕДЕНИЕ

Первичное публичное размещение (IPO) является одним из общепринятых механизмов привлечения финансовых ресурсов для развития компании. Суть данного механизма заключается в продаже части капитала широкому кругу инвесторов в обмен на денежные средства, которые, как правило, используются бизнесом для дальнейшего расширения и роста.
История данного процесса, как и в целом, понятие акционерного общества берут свое начало еще со времен Римской республики, в которой существовали так называемые publicani – прообраз современных публичных компаний. Подобно современным акционерным обществам, publicani были независимыми от своих членов юридическими лицами, собственность которых была разделена на акции. Есть свидетельства того, что эти акции были проданы публичным инвесторам и торговались на своего рода внебиржевом рынке, располагавшимся в римском форуме. Первое задокументированное первичное публичное размещение произошло в марте 1602 года, когда Голландская Ост-Индская компания предложила общественности купить собственные акции для привлечения капитала. Голландская Ост-Индская компания стала первой компанией в истории, выпустившей облигации и акции для широкого круга инвесторов.[1]
В России история фондового рынка и, в частности, рынка первичных публичных размещений началась в начале 1990-х годов – после развала СССР и перехода от плановой экономики к рыночной. В связи с этим фактом, практика проведения первичных публичных размещений в России не такая обширная, как в Европе, США или Китае, однако на сегодняшний день уже более 150 российских компаний провели