djim_kollinz_ot_horoshego (811421), страница 6

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 6)

Но даже если это так, некоторые компании пережили перемены, которыепо своим темпам намного превосходили сегодняшние. Так, в начале 1980-х банковская отрасль затри года пережила коренную трансформацию, вызванную отменой государственногорегулирования. Для банковского сектора это определенно была новая экономика! И все же WellsFargo, следуя принципам, которые соотносятся с основными выводами нашего исследования,добился исключительных результатов прямо в разгар стремительных перемен.Когда вы будете читать последующие главы, помните об одном - зта книга не о старойэкономике. Эта книга и не о Новой экономике. Оно даже не о компаниях, которые в ней описаны,и не о бизнесе как таковом. В конечном счете, зта книга лишь о неизменных принципах переходаот хорошего к великому.

Она о том, как взять хорошую организацию и сделать так, чтобы онапоследовательно добивалась выдающиеся результатов, и не важно, что конкретно будетпониматься под словом «результаты».Может показаться странным, но я не рассматриваю свою работу как исследование в областибизнеса, я также не думаю, что эта книга -о бизнесе.

Напротив, я считаю, что моя работа ставитцелью определить, какие факторы помогают организациям стать великими. Организациямлюбого рода. Мне интересно понять принципиальную разницу между великим и хорошим, междупревосходным и посредственным. Объектом исследования я выбрал корпорации (открытыеакционерные общества), поскольку они имеют две особо привлекательные для исследователячерты: согласие относительно определения результатов их деятельности (так что можно точноотобрать объекты исследования) и огромное количество широко доступных данных.То, что «хорошее» - враг «великого» - проблема не только бизнеса.

Это проблемаобщечеловеческая. Если нам удастся найти ключ к загадке перехода от хорошего к великому, то унас в руках окажется нечто ценное для организации любого рода. Хорошие школы смогут статьшколами великими. Хорошие газеты смогут стать великими газетами. Хорошие церкви великими церквями. Хорошие правительственные учреждения - великими правительственнымиучреждениями. И хорошие компании - великими компаниями.Джим Коллинз «От хорошего к великому»20Джим Коллинз «От хорошего к великому»Итак, я приглашаю вас присоединиться ко мне и совершить интеллектуальное путешествие,чтобы узнать, что превращает хорошее в великое.

Смело подвергайте сомнению все, что здесьизложено. Как однажды сказал один из моих любимых профессоров: «Самые лучшие студенты те, кто никогда до конца не доверяет своим профессорам». Это правда. Но он также сказал: «Выне должны отвергать факты только потому, что вам не нравится то, что они доказывают». Все вэтой книге-для вашего рассмотрения и анализа, а не для бездумного принятия на веру.

Вы - судьии присяжные. И пусть говорят факты.Примечания к главе 11Beryl Markham, West with the Night. San Francisco: North Point Press, 1983.2Расчет доходности по акциям был произведен на основе данных Исследовательскогоцентра котировок ценных бумаг Чикагского Университета. Основные определения:- Месячная доходность: совокупная доходность за определенный месяц, включаяреинвестированные дивиденды на каждую акцию.- Суммарная месячная доходность: суммарная доходность по всем акциям компании заопределенный месяц, включая реинвестированные дивиденды на каждую акцию.- Совокупная доходность по акциям: совокупная стоимость X долларов, инвестированных вотдельную акцию с момента 1 до момента 2, рассчитанная по формуле:$Х*(1 + месячная доходность@ ml)*(1 + месячная доходность @ m2*...

(1+ месячнаядоходность @t2), где ml - окончание первого месяца, после начала отсчета 1, m2 - окончаниевторого месяца с момента отсчета 1 и так далее.- Средний показатель по рынку (или просто рынок) - Нью-Йоркская Фондовая Биржа,Американская Фондовая Биржа и NASDAQ. Показатель состоит из суммарной стоимости всехкомпаний, чьи акции продаются на этих биржах (включая реинвестированные дивиденды),помноженные на отношение стоимости компании к общей стоимости всего рынка.- Коэффициент совокупной доходности акций относительно рынка: в конце определенногопериода этот коэффициент рассчитывается путем деления совокупного дохода от X долларов,инвестированных в компанию, на совокупный доход от X долларов, инвестированных в рынок,обе инвестиции должны быть произведены в один и тот же день.- День начала трансформации для компаний, которые добились выдающихся результатов:точная дата начала перехода от хорошего к великому - это день, когда результаты деятельностикомпании, с точки зрения доходности их акций относительно среднего показателя по рынку,начинают значительно превышать доходность рынка после длительного периода, когда онистояли на уровне средних показателей по рынку или уступали ему, и никогда уже не опускалисьниже.3Данные Исследовательского центра котировок ценных бумаг Чикагского Университета,совокупный доход по акциям был рассчитан для периода с 31.12.84 до 31.12.99 для GeneralElectric и рынка, предполагая реинвестирование дивидендов и с поправкой на дробление акций.4График 1.А был построен по следующей методологии:Джим Коллинз «От хорошего к великому»21Джим Коллинз «От хорошего к великому»а) Для каждой из компаний, которые добились выдающихся результатов, инвестируйте $1за 15 лет до начала трансформации.

Сделайте аналогичную инвестицию в рынок. Рассчитайтесовокупный доход на $1, инвестированный на момент трансформации, минус 15 лет до моментаначала трансформации и плюс 15 лет после для обеих инвестиций. В случае, если вИсследовательском центре котировок ценных бумаг Чикагского Университета нет необходимыхданных (обычно поскольку компании не были открытыми акционерными обществами, появилисьв результате слияний или были приобретены другими компаниями), используйте вместо этогосредние показатели по рынку.b) Для каждой компании, которая добилась выдающихся результатов, рассчитайтекоэффициент совокупного дохода по акциям к среднему по рынку для периода с t-15 до t+15 (гдеt - точка начала трансформации), чтобы построить кривую совокупной доходности акций.c) Сдвиньте кривую этого коэффициента совокупной доходности для каждой компании так,чтобы на момент начала трансформации коэффициент совокупной доходности к среднему порынку равнялся 1.

Это сведет все начала процессов трансформаций всех компаний, которыедобились выдающихся результатов, к общей точке начала отсчета, обозначенной t. Сделайте этопутем деления коэффициента совокупной доходности акций к среднему показателю по рынку закаждый месяц (рассчитанные в пункте b) с t-15 до t+15 на совокупный доход по акциям,рассчитанный точно на момент начала трансформации.d) Используйте эти смещенные показатели доходности, чтобы рассчитать средниекоэффициенты к среднему показателю по рынку для всех 11 компаний, которые добилисьвыдающихся результатов, за каждый месяц от t-15 до t+15. Другими словами, рассчитайтесреднее значение для показателей, рассчитанных в пункте с для t-15, для всех 11 компаний, затемt-15 плюс один месяц для всех 11 компаний, плюс два месяца и так далее для всех 360 месяцев.Это даст отношение суммарного, совокупного дохода для всех компаний, которые добилисьвыдающихся результатов, к среднему показателю по рынку.e) Для всех компаний прямого сравнения повторите шаги в пунктах а-с, используя те жедаты, которые вы использовали для их двойников, которым удалось добиться выдающихсярезультатовf) Для компаний прямого сравнения повторите шаги пункта d.g) График 1 .А показывает результаты деятельности компаний, которые добилисьвыдающихся результатов, по сравнению с компаниями, которые мы использовали для прямогосравнения, совокупный средний коэффициент доходности на рынке, от t-15 до t +15, где t единая точка отсчета, в которой этот коэффициент равен 1,0.График 1.В был построен по следующей методологии:a)Для каждой компании, которая добилась выдающихся результатов, инвестируйте $1 31декабря 1964 (дата первой трансформации в нашем исследовании).b) Для каждой компании, которая добилась выдающихся результатов, рассчитайтесовокупную доходность по средней рыночной ставке доходности до момента началатрансформации, затем начните использовать ставку доходности, которая является средней длякомпаний, которые добились выдающихся результатов.

Для всех компаний, по которым вИсследовательском центре котировок ценных бумаг Чикагского Университета нет данных (такоеслучается, если акции компаний еще не поступили на рынок, а также если компании появились врезультате слияний или были приобретены другими компаниями), используйте средниепоказатели по рынку.Джим Коллинз «От хорошего к великому»22Джим Коллинз «От хорошего к великому»c) Для каждого месяца с 31 декабря 1964 года до 31 декабря 1999 сложите совокупнуюдоходность по акциям всех 11 компаний и разделите это на 11.

Это даст вам совокупнуюдоходность по инвестициям во все эти компании.d) Для среднего показателя по рынку инвестируйте $ 1 31 декабря 1964 года до 31 декабря1999.e) Для каждой компании, используемой для прямого сравнения, повторите шаги а - с,используя средний показатель по рынку до момента трансформации соответствующей компании,которая добилась выдающихся результатов. Замечание: для R.J.R.

мы использовали среднийпоказатель по рынку с 31.05.89 до 31.12.99, поскольку компания после того, как контрольныйпакет был выкуплен высшим руководством, была разбита на части (R.J.R. и Nabisco).f) График 1.В показывает данные по рынку как по компаниям, которые мы использовалидля сравнения, так и по компаниям, которые добились выдающихся результатов, при условии,если бы вы инвестировали $1 с 31 декабря 1964 года до 2000 года.Джим Коллинз «От хорошего к великому»23Джим Коллинз «От хорошего к великому»Глава 2 Руководители 5 уровняВы можете добиться чего угодно в жизни при условии, что вам будет не важно, комудостанутся лавры.Гарри Труман"You can accomplish anything in life, provided that you do not mind who gets the credit."Harry S. Truman1В 1971 году, казалось бы, ничем не выдающийся человек по имени Дарвин И.

Смит сталглавой компании Kimberly-Clark - старого, неповоротливого предприятия по производствубумаги, чьи акции за предшествующие 20 лет упали на 36 % ниже среднего показателя по рынку.Смит, работавший в компании юристом и отличавшийся мягким характером, сам не былуверен в том, что правление компании сделало правильный выбор, назначив его. Это чувство ещебольше усилилось, когда один из членов правления резко осадил его, напомнив, что у него нетсоответствующего образования, чтобы быть главой фирмы.2 Смит, однако, все-таки возглавилфирму и оставался на этом посту 20 лет.И какие двадцать лет! В течение этого времени Смит осуществил поразительныепреобразования, превратив Kimberly-Clark в мирового лидера по производству потребительскихтоваров из бумаги. Под его руководством Kimberly-Clark добилась доходности по своим акциям,в 4,1 раза превышавшей средний показатель по рынку, обошла прямых конкурентов (Scott Paperи Procter & Gamble) и опередила такие почтенные компании, как Coca-Cola, Hewlett-Packard, 3Mи General Electric.Эти впечатляющие результаты - один из лучших в XX веке примеров превращения хорошейкомпании в великую.

Характеристики

Список файлов книги