174791 (768324), страница 3

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

Анализ механизмов региональной конвергенции и координации интеграционных процессов в финансовой сфере двух наиболее эффективных мировых интеграционных комплексов ЗАЭВС и ЕЭВС позволяет определить эффективность используемых ими инструментов региональной макроэкономической конвергенции (табл. 1).

Таблица 1 – Сравнительная эффективность критериев региональной конвергенции стран Европейского экономического и валютного союза (ЕЭВС) и стран Западно-Африканского экономического и валютного союза (ЗАЭВС)*².

Если существует некоторое сходство между ними в рамках используемых подходов к интеграции, то они расходятся по содержанию их внутренних механизмов и стратегии реализации поставленных целей и задач. Из табл. 1 следует, что по всем пунктам «Критериев конвергенции», макроэкономические механизмы и рычаги региональной конвергенции двух зон отличаются друг от друга. Исходя из этого, следует отметить, что в сопоставлении с интеграционными процессами в зоне ЗАЭВС, интеграция в зоне ЕЭВС происходит по иным путям. Они отличны по внутреннему содержанию и структуре, развиваются по своим специфически законам.

Сложность механизмов региональной конвергенции двух зон не позволяют соответствующим странам достигать синхронизации экономических процессов. Например, в зоне ЗАЭВС³ в 2005 г. из восьми государств только пять смогли соблюдать установленные критерии, а в ЕЭВС – например, с 2000 по 2003 гг. бюджетные дефициты в Германии и Франции увеличились с 1 до 3,75% и от 1,5 до 3,5% соответственно⁴.

Следует подчеркнуть, что большую опасность для стран зоны ЗАЭВС представляет асинхронизация экономических процессов, которая может стать тормозом на пути осуществления единой денежно-кредитной политики и соблюдения пакта региональной конвергенции, также это может привести к потере преимуществ существующей единой платежной системы.

Несмотря на сложность механизма региональной конвергенции, можно констатировать, что механизму западноафриканской интеграции характерны высокие адаптационные возможности, связанные с преимуществом фиксированного режима франка CFA по отношению к EURO.

Особенность и специфика западноафриканской интеграции заключается во введении единой системы бухгалтерского учета, единого плана счетов и системы отчетности, единого регионального финансового рынка. Также введение единой системы налогообложения в отличии от Европейских стран⁵ (где в различных государствах членов ЕЭВС используются различные системы бухгалтерского учета и налогообложения) служит инструментом повышения эффективности внутренней и внешней интеграции в торгово-финансовой сфере. На рис. 1 представлен механизм формирования и построения региональной интеграции и ее системообразующие элементы. Введение в действие единого внешнего тарифа (TEC-Tarif Exterieur Commun) способствовало снижению тарифных барьеров и полной отмене нетарифных. Также способствовало проявлению трудностей для некоторых государств, связанных с пополнением доходной части бюджета и появлением убытки с введением в действие TEC в зоне ЗАЭВС. Убытки можно финансировать за счет специального фонда «Fond Compensatoire Regressif», созданного в декабре 1995 г. со сроком действия до конца 2002 г.⁶

Гармонизация налоговой системы в зоне ЗАЭВС имеет прогрессивный характер и охватывает все виды налогов: прямые, косвенные и акцизы. Ставка налога на добавочную стоимость (НДС) в зоне ЗАЭВС варьирует от 15 до 20% (например, в Мали ставка на НДС составляет 18%).

Рисунок 1 – Системообразующие элементы региональной интеграции*⁷

Региональный финансовый рынок стран ЗАЭВС, созданный в 1996 г., является главным инструментом продвижения торгово-финансовых отношений и развития региональной кооперации. Он состоит из двух интегрирующих ответвлений: региональный денежный рынок и рынок ценных бумаг. В нем создана региональная финансовая биржа (BRVM), которая по существу является единственной в мире региональной фондовой биржей.

Следует отметить, что в условиях становления интеграционных процессов в финансовой сфере, вопрос адаптации касается всех субъектов рыночной системы. Однако специфическую важность адаптация имеет для кредитных институтов, которые не только понесли огромные убытки от девальвации франка CFA в 1994 г. и от финансового кризиса 1990 г. (когда наблюдалось массовое банкротство финансовых институтов), но и потеряли источники привлечения средств.

В настоящее время рынок судных капиталов стран зоны ЗАЭВС находиться на переломном этапе своего развития, начался медленный и трудный переходный период от традиционно-спекулятивной модели к современной, функционально-институциональной модели, ориентированной на подъем реального сектора экономики.

Формирование оптимального финансового пространства в зоне ЗАЭВС зависит, во-первых, от эффективности рынка капиталов, во-вторых, от состояния и динамики развития банковской системы, в-третьих, от качества и эффективности инструментов управления и системы принятия решений, правовой надстройки и качества инфраструктур развития.

Во второй главе «Проблемы и влияние факторов на состояние и динамику финансового развития экономики в зоне ЗАЭВС» выявлены и проанализированы проблемы и факторы, влияющие на состояние и динамику экономических и финансовых процессов. Также предложена система параметров для оценки уровня финансового развития.

Установлено, что существует прямая и косвенная зависимость между текущими трудностями экономического и финансового развития интеграционных процессов и тяжелым колониальным и постколониальным социально-экономическим наследием нетрадиционных и непродуктивных социально-экономических политик, с одной стороны, а с другой, с отсутствием реальных программ и стратегии развития. Выявлено как положительное, так и отрицательное влияние глобализации на состояние и динамику экономических и финансовых процессов интеграции, соответственно, через приток иностранных прямых и портфельных инвестиций.

В зоне ЗАЭВС проблемы формирования и развития экономик стран союза определяются прежде всего самой их структурой, которая имела те или иные количественные отклонения в периоде независимости и состояла в основном из двух противоположных укладов: традиционного и капиталистического. Данное обстоятельство заложило основы образования экономического тупика, выход из которого требует принятия специфических, активных, эффективных и целенаправленных действий. Проводимые в зоне ЗАВС экономические реформы на пути своего развития потерпели некоторые замедления и неудачи, что в свою очередь затормозило процессы экономического и финансового развития в 1980-1994 гг. Имели место рост требований по внутренним и внешним обязательствам, развитие неформального сектора экономики высокими темпами и появление теневых финансовых структур, рост и распространение коррупции, дисфункциональность и недееспособность государственного аппарата управления, отсутствие гражданского общества, низкий уровень развития производственных и денежно-кредитных отношений, неразвитых платежных систем, низкий уровень доходов населения, низкий уровень развития научно-технического прогресса и интеллектуального потенциала, отсутствие приемлемой необходимой правовой базы и надстройки, фактор иллетризма, недостаточность квалифицированных кадровых специалистов, низкий уровень развития образовательных учреждений. Автор делает вывод о том, что масштабы и уровень финансового развития хозяйственной системы определяется: степенью легальности и прозрачности проводимых финансовых операций, функциональностью институтов государственного управления и системы принятия решений, развитием рыночных структур и частной собственности, степенью ликвидации финансовых репрессий, развитием финансовых продуктов, эффективностью инструментов денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики, либерализацией финансовой системы.

В этой связи следует отметить, что в ЗАЭВС странами с наиболее высоким темпом роста общей суммы вкладов граждан и предприятий с 1996 по 2005 гг. оказались Того – темп роста составляет 20734,13%, соответственно прирост составляет 20634,13%, Мали – темп роста составляет 946,09%, прирост 846,09%. Следует отметить, что в Буркина Фасо темп роста суммы вкладов предприятий и граждан составляет в этом же периоде 408,49%, прирост составляет 308,49%, в Сенегале темп роста составляет 408,89%, соответственно прирост равен 308,89%, в Нигере темп роста составляет 431,37%, соответственно прирост равен 331,37%. В Бенине темп роста равен 382,72%, прирост составляет 282,72%. В зоне ЗАЭВС низкие темпы накопления денежных ресурсов наблюдаются в Гвинее Бисау и Кот-Д'ивуаре. Т.е. темп роста сбережений в Кот Д’ивуаре составляет 100,42%, соответственно прирост равен 0,42% также в Гвинее Бисау темп роста сбережений составляет 66,08%, соответственно прирост составляет –33,92%. В Кот-Д'ивуаре и Гвинее Бисау имеет место утечка капиталов из экономики. Тенденции в этих странах есть результат политической нестабильности, которая, в последнее время, снижается.

Наблюдаемая тенденция в странах зоны ЗАЭВС по поводу привлечения сбережений как государственного сектора экономики, так и частного, способствуют формированию высоких норм накоплений с постепенной аккумуляции денежных ресурсов рынком ссудных капиталов в зоне ЗАЭВС, что важно не само по себе как абсолютный процесс, а прежде всего с точки зрения его воздействия на весь ход воспроизводственного процесса, на денежное обращение и кредитно-финансовые отношения.

Это способствует прежде всего формированию и концентрации местного предпринимательского капитала для финансирования инвестиционных проектов, производственных предприятий и инвестиций в реальный сектор экономики (рис. 2, 3, 4).

Рисунок 2 – Динамика банковского кредитования экономики в ЗАЭВС по странам, млн. USD

Характеристики

Список файлов статьи