EX5 (743308), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

В целях сохранения хозяйственной и социальной стабильности правительства развитых стран всемерно избегают неоправданной эмиссии денег. Для этого в систему рыночной экономики встроен специальный блок-предохранитель: конституционно закрепленная в большинстве стран независимость национального эмиссионного банка от исполнительной и законодательной властей. Эмиссионный банк не обязан финансировать правительство, таким образом ставиться заслон инфляционному взрыву, который мог бы произойти, если бы деньги печатались по желанию правительства.

Государственные займы менее опасны, чем эмиссия, но и они оказывают определенное негативное воздействие на экономику страны. Во-первых, в определенных ситуациях правительство прибегает к принудительному размещению государственных ценных бумаг и нарушает, таким образом, рыночную мотивацию деятельности частных финансовых институтов. Во-вторых, если правительство даже и создает достаточные стимулы для приобретения юридическими и физическими лицами правительственных ценных бумаг, то государственные займы, мобилизуя свободные средства на рынке ссудных капиталов, сужают возможности получения кредита частными фирмами. Фирмы, особенно мелкие и средние, не являются для банков такими надежными заемщиками, как государственные органы. Государственные займы на рынке ссудных капиталов способствуют удорожанию кредита – росту учетной ставки.

83. Платёжный баланс. Его структура и основные взаимосвязи.

Платёжный баланс представляет собой статистический отчёт обо всех международных сделках резидентов той или иной страны с нерезидентами за определённый период времени. Он отражает соотношение между объёмом товаров и услуг, полученных данной страной из-за границы и предоставленных ею загранице, а также изменения в её финансовой позиции по отношению к загранице.

Методика составления платёжного баланса

Основополагающим для составления платёжного баланса является метод двойной записи международных сделок. Этот метод базируется на том, что каждой регистрируемой операции соответствует платёж в той или иной форме, а баланс платежей и поступлений должен сходиться. Система двойной бухгалтерской записи, используемая при составлении платёжного баланса, означает, что каждая операция представлена двумя записями, имеющими одинаковое значение. Одна из них регистрируется как «кредит» и имеет положительный знак, другая – как «дебет» с отрицательным знаком, а сумма их величин должна равняться нулю.

Большинство записей в платёжном балансе касаются операций, в которых одни экономические ценности предоставляются или приобретаются в обмен на другие, и погашающие кредитовые и дебетовые записи, которых требует система регистрации, зачастую происходят автоматически от занесения двух записей равных величин по обоим предметам обмена. Например, экспорт некоего товара регистрируется в статистике по товарам, а оплата этого экспорта – в статистике банковских операций по изменениям в активе и пассиве.

При составлении платёжного баланса в графу «Кредит» заносится экспорт товаров и услуг, получаемый доход, увеличение пассивов или уменьшение активов. Другими словами, для активов (материальных или финансовых) кредитовая проводка означает операцию, приводящую к их вывозу (и тем самым к уменьшению), в то время как контрпроводка по дебету показывает операцию, приводящую к их ввозу (и тем самым к росту). Что касается пассивов (обязательств), то закономерность получается прямо противоположной.

Принципы построения платёжного баланса

Важнейшим принципом построения платёжного баланса является проведения различия между резидентами и нерезидентами при учёте всех сделок. В соответствии с общепринятыми критериями к резидентам относят физических лиц, имеющих постоянное местожительство в данной стране, предприятия и организации, созданные в соответствии с законодательством данной страны и с местонахождением в этой стране. Кроме того, резидентами являются дипломатические и иные официальные представительства страны за рубежом, а также зарубежные филиалы и представительства предприятий и организаций-резидентов.

Существует 2 различных подхода к регистрации операций для статистики платёжного баланса: регистрация сделок на момент операции и на момент расчёта.

Составление платёжного баланса на момент расчёта охватывает только сделки, связанные с наличными платежами. Таким образом, в нём учитываются только фактически осуществлённые платежи и поступления. В силу этого указанный подход имеет определённые ограничения: не принимаются во внимание операции, осуществляемые без наличных расчётов, а также полученные и предоставленные кредиты.

Базирующийся на операциях подход обеспечивает учёт различных стадий заграничных операций, отражая все требования и обязательства страны к загранице, в том числе и непогашенные. Критерием в данном случае является переход собственности от резидентов к нерезидентам и наоборот. Указанный метод даёт более полное понимание экономических операций между резидентами и нерезидентами, включая в платёжный баланс безналичные сделки.

При составлении платёжного баланса по методу расчётов запись производится только в момент погашения кредита, который может быть существенно сдвинут относительно момента совершения сделки.

В современных условиях в большинстве стран платёжный баланс составляется по методу операций. Указанный подход возобладал в результате дискуссий и в настоящее время соответствует рекомендациям МВФ.

Классификация статей платёжного баланса (рекомендованная МВФ)

1. Счёт текущих операций

   1. Товары и услуги:

      1. Товары (торговый баланс):

• экспорт и импорт товаров;

• товары, предназначенные для переработки;

• ремонт;

• товары, доставленные в порты перевозчикам;

• немонетарное золото);

1. Услуги (нефакторные):

• транспортные услуги;

• туризм (деловой и индивидуальный);

• услуги связи;

• строительные услуги;

• страховые услуги;

• финансовые услуги;

• компьютерные и информационные услуги;

• роялти и лицензионные вознаграждения;

• прочие услуги в сфере бизнеса;

• развлечения, культурные мероприятия, отдых;

• услуги государственных учреждений, не включёггые в другие статьи;

1. Поступления (от факторых услуг):

   1. Выплаты лицам наёмного труда;

   2. Доходы от инвестиций:

• прямые инвестиции (доход от акций и поступления от предоставленного кредита (процент));

• портфельные инвестиции (доходы от акций (дивиденды) и проценты от операций с облигациями, краткосрочными ценными бумагами и прочими инструментами денежного рынка);

• прочие инвестиции;

1. Текущие переводы (текущие трансферты):

   1. Общие государственные;

   2. Прочие секторы:

• денежные переводы работающих;

• прочие переводы;

1. Счёт движения капитала и финансов

   1. Счёт движения капитала:

1. Переводы капитала (капитальные трансферты):

• общие государственные;

• прочие секторы (переводы мигрантов, списание долга, прочие);

1. Приобретение / продажа нефинансовых активов;

1. Счёт финансов (финансовый счёт):

   1. Прямые инвестиции:

• за рубежом: акционерный капитал, реинвестированный доход, прочие виды капитала;

• во внутреннюю экономику: акционерный капитал, реинвестированный доход, прочие виды капитала;

1. Портфельные инвестиции:

• активы: ценные бумаги, долговые ценные бумаги (облигации и краткосрочные ценные бумаги, инструменты денежного рынка, финансовые производные инструменты);

• пассивы: ценные бумаги и долговые ценные бумаги (облигации и краткосрочные ценные бумаги; инструменты денежного рынка; финансовые производные инструменты);

1. Прочие инвестиции:

• активы: торговые кредиты, займы, валюта и депозиты, прочие активы;

• пассивы: торговые кредиты, займы, валюта и депозиты, прочие пассивы;

1. Резервные активы (официальные резервы):

• монетарное золото;

• специальные права заимствования;

• резервная позиция в МВФ;

• иностранная валюта (валюта и депозиты; ценные бумаги);

• прочие требования.

Важным аспектом группировки статей и определения сальдо платёжного баланса является проведение различия между основными и балансирующими статьями. Согласно современно концепции МВФ сальдо баланса по текущим операциям и капитальным статьям (за исключением официальных резервов) классифицируется как итоговый баланс, который уравновешивается операциями с официальными резервами. Кроме резервных активов, в аналитических целях (в рамках т.н. аналитического представления баланса) к балансирующим статьям могут быть отнесены операции в рамках т.н. исключительного финансирования дефицита платёжного баланса. В этом случае общее финансирование дефицита платёжного баланса складывается не только из изменений резервных активов, но и из просроченных и перенесённых платежей по обслуживанию внешнего долга и использования зарубежных займов органами государственного управления.

Ошибки и пропуски

Система двойной записи предполагает формальное отсутствие расхождений между размерами сальдо по кредитовым и дебетовым статьям. На практике такое состояние недостижимо. Из-за сложности полного охвата всех сделок, неоднородности цен, разницы во времени регистрации сделок и др. неизбежны различные расхождения. Эти обусловлено введение в платёжный баланс специальной статьи «Ошибки и пропуски». Как правило, величина, показанная в этой статье, относительно невелика и стабильна, однако она резко возрастает и может достигать больших значений в странах слабым контролем за предоставлением отчётов участниками ВЭС для статистики платёжного баланса. В этом случае величина пропусков и ошибок даёт представление о незарегистрированном оттоке (или притоке) капитала.

Анализ платёжного баланса

Обычно внутри общего платёжного баланса выделяются следующие сальдо:

1. Сальдо торгового баланса формируется как разница между экспортом и импортом только товаров (без учёта услуг). Комментарии к изменению торгового баланса зависят от того, какие факторы обусловили данное изменение.

2. сальдо баланса по текущим операциям рассматривается, как правило, в качестве справочного сальдо платёжного баланса, поскольку определяет потребность страны в финансировании, являясь одновременно фактором внешнеэкономических ограничений во внутренней экономической политике. Положительное сальдо текущего платёжного баланса означает, что страна является нетто-кредитором по отношению к другим государствам, и, наоборот, дефицит по текущим операциям означает, что страна становится чистым должником, обязанным платить за нетто-импорт товаров, услуг и финансировать трансферты.

3. Сальдо движения капитала и финансов фактически является зеркальным отражением состояния текущего сальдо, т.к. показывает финансирование потока реальных ресурсов. Правда, часть этого зеркального отражения обычно приходится на статью «Ошибки и пропуски».

4. Сальдо баланса официальных расчётов является наиболее распространённым определением общего (итогового) сальдо платёжного баланса и свидетельствует об увеличении (уменьшении) ликвидных требований к стране со стороны нерезидентов или об увеличении (уменьшении) официальных резервов страны в иностранных ликвидных активах.

Стандартные компоненты платёжного баланса используются и для определения международной инвестиционной позиции страны, которая представляет собой статистический отчёт о величине внешних активов и обязательств страны на начало и конец отчётного периода, а также всех тех изменений, которые произошли в течение отчётного периода в результате осуществления финансовых операций, стоимостных и прочих изменений в накопленных активах и пассивах.

В качестве основных классификационных групп, используемых для определения чистой инвестиционной позиции страны, выступают внешние активы и обязательства резидентов, разность между которыми и даёт искомую величину.

Международная инвестиционная позиция содержит информацию, имеющую важное значение для анализа экономического состояния страны. Чистая международная инвестиционная позиция страны характеризует состояние и тенденции развития ВЭС страны с остальными странами мира. В зависимости от того, положительна или отрицательна эта позиция, можно говорить, является ли страна «чистым кредитором» или «чистым должником».

В целом анализ показателей платёжного баланса и международной инвестиционной позиции имеет важное значение при выработке экономической политики страны, например при разработке и практическом осуществлении программ экономической стабилизации, оценке потребности в финансировании, связанном с реализацией таких программ.

Воздействие платёжного баланса на внтри- и внешнеэкономическое положение страны

Международная статистика свидетельствует, что платёжные балансы стран мира постоянно находятся в неравновесии, т.е. сальдо по текущим операциям и сальдо итогового баланса обычно не равны нулю и поэтому балансируются движением капитала, государственными балансирующими операциями и изменениями в резервах, чтобы уравновесить платёжный баланс.

Неравновесие платёжных балансов, бывшее раньше скорее исключением, стало характерной чертой нашего времени. На этом фоне стала резко проявляться неравномерность экономического развития отдельных стран. Так, усиление позиций Японии и Германии в мировой экономике сопровождается положительным сальдо текущего платёжного баланса этих стран. Иначе говоря, резкое нарушение равновесия в мировой экономике вызывает резкое неравновесие в платёжном балансе.

Характеристики

Список файлов реферата