164897 (739016)

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла

Содержание

ЯПОНСКАЯ МОДЕЛЬ РОСТА: СБЕРЕЖЕНИЯ, КРЕДИТОВАНИЕ, ИНВЕСТИРОВАНИЕ 2

НАКАНУНЕ БЫСТРОГО РОСТА: БАНКИ РАБОТАЮТ НА ПРОИЗВОДСТВО 2

ПОЛИТИКА НИЗКОГО ПРОЦЕНТА 3

ЖЕСТКИЙ БЮДЖЕТ ПЛЮС КРЕДИТНАЯ ЭКСПАНСИЯ 3

ФОРМИРОВАНИЕ КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ 4

СИСТЕМЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТОВАНИЯ И ИНВЕСТИРОВАНИЯ 4

ЯПОНСКАЯ ЭКОНОМИКА 90-х ГОДОВ: УРОКИ АНТИКРИЗИСНЫХ МЕР 5

АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ 1992-1997 гг. 6

АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ 1997-1999 гг. 6

РЕФОРМА ФИНАНСОВО-КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ 7

ПРОГРАММА ВСЕСТОРОННИХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ МЕР 8

ПАКЕТ НЕОТЛОЖНЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ МЕР 8

Итоги 11

Литература 12

В своей работе я бы хотел изложить СОВРЕМЕННУЮ ФИНАНСОВУЮ ПОЛИТИКУ ЯПОНИИ, но нельзя обратиться к современным методам и понять чем они обусловлены без короткого экскурса в новую историю этого государства.

ЯПОНСКАЯ МОДЕЛЬ РОСТА: СБЕРЕЖЕНИЯ, КРЕДИТОВАНИЕ, ИНВЕСТИРОВАНИЕ

В последнее время снова растет интерес к японской экономической модели - особенно мо­дели периода быстрого роста (середина 50 - нача­ло 70-х годов). Попробуем раскрыть ее в одной из главных составных частей: сбережения - креди­тование - инвестирование.

НАКАНУНЕ БЫСТРОГО РОСТА: БАНКИ РАБОТАЮТ НА ПРОИЗВОДСТВО

Исходное положение послевоенной японской экономики было исключительно сложным и не­благоприятным. Резкое снижение производства (лишь в 1953 г. реальный ВНП превысил уровень 1944 г.), падение доходов, сокращение как по­требления (примерно до 70% довоенного уровня), так и накопления. Фактически развалился сло­жившийся механизм финансирования производ­ства, не в последнюю очередь потому, что под ру­ководством оккупационной администрации были распущены ведущие финансово-промышленные группы (дзайбацу) с холдингами во главе, а хол­динги как таковые запрещены антимонопольным законодательством 1947 г.

Вторая половина 40-х годов - это время жест­кого централизованного распределения крайне ограниченных финансовых ресурсов. Созданный для оперативного управления хозяйства и распо­лагавший большими полномочиями государст­венный орган - Штаб стабилизации экономики -ежеквартально разрабатывал и принимал планы распределения финансовых средств между отрас­лями, которые подлежали утверждению прави­тельством. Все финансовые ресурсы, так или ина­че находившиеся под контролем государства, рас­пределялись в соответствии с этими планами.

В январе 1947 г. был создан государственный финансовый институт, название которого можно перевести как Фонд финансирования восстанов­ления хозяйства (Фукко кинъю кинко). В высший орган (Совет) Фонда входили министр финансов и руководители других экономических минис­терств, а также представители частного сектора. Выделение кредита но линии Фонда требовало решения Совета и правительства, а также одоб­рения консультативного Совета по кредитова­нию в том регионе, куда направлялись средства (региональные советы формировались из пред­ставителей местных властей и частного бизнеса). Приоритетными объектами кредитования стали угольная и сталелитейная промышленность, про­изводство удобрений, электроэнергетика, кото­рые рассматривались как ключевые для подъема экономики. В 1947 г. Фонд обеспечивал 33%, в 1948 г. - 15% всех кредитов отраслям.

Сложная система принятия решений и полити­зация кредитования подорвали независимость Фонда и обострили проблему неэффективности кредитов. Фонд был вынужден выпускать боль­шое количество облигаций, основную часть кото­рых скупал Банк Японии. Контролируемая США оккупационная администрация настаивала на по­следовательном проведении Японией политики финансовой стабилизации, и в 1949 г. под ее давлением Фонд был упразднен.

В марте 1947 г. японское правительство разработало рекомендации, или ориентиры для кредитных институтов. Все отрасли были расставлены по степени важности в специальной Таблице приоритетов кредитования. Банк Японии взял иг себя роль организатора кредитов, предоставляемых совместно целыми группами банков. Это позволило, во-первых, разделить и, следовательно, ослабить кредитные риски; во-вторых, забло­кировать политическое вмешательство в процесс кредитования; в-третьих, грамотно разделить между банками - участниками таких кредитных схем функции по контролю (мониторингу) фирм получателей.

Еще в военные годы частные банки Японии были тесно связаны с конкретными группами фирм и имели утвержденный государством статус их основных ("уполномоченных") кредиторов Соответственно каждый банк хорошо владел положением дел в "своей" группе фирм и, когда на­чала действовать система содействия кредитова­нию, стал выступать по отношению к этой группе в роли основного контролера. Одни и те же банки участвовали в разных объединениях, учреждае­мых для кредитования разных фирм, и в рамках каждого объединения определяли главный банк-контролер, который нес ответственность за мониторинг фирм-дебиторов я эффективность кре­дитования. Так было положено начало системе "мэйн бэнк" ("главного банка"), ставшей одной из главных особенностей организации японской экономики.

Система "мэйн бэнк" позволила сохранить практику совместных кредитов, но уже на основе джентльменского соглашения самих банков, без прямого государственного руководства. Совмест­ные кредиты в рамках Системы содействия кре­дитованию оказались инструментом, который блестяще обеспечил снижение кредитных рис­ков, создание и заключение теснейших связей банков и производителей.

ПОЛИТИКА НИЗКОГО ПРОЦЕНТА

Важную роль в массированном кредитовании производства играло то, что государство регули­ровало уровни процента по всем видам вкладов (либерализация процента растянулась на десяти­летия). При этом отчетливо прослеживается тен­денция к поддержанию процента на низком уров­не (таблица 1).

До начала 70-х годов по каждому виду вкладов государство устанавливало, как правило в законо­дательном порядке, верхнюю границу процента. Основы послевоенной системы регулирования были заложены в 1947 г., когда начал действовать Временный закон о регулировании процента. В соответствии с ним потолок процента по вкладам стал определять Политический совет (руководя­щий орган) Банка Японии на основе рекоменда­ции Консультативного совета по регулированию процента. Первое время Банк расписывал по­дробную шкалу потолков в зависимости от вида и срока вклада. С 1970 г. механизм регулирования был упрощен. Центральный банк устанавливал уже рекомендуемые рамки процента, своего рода коридор. В реальной жизни все банки фиксирова­ли процент по верхнему уровню этого коридора.

Со второй половины 70-х и особенно в 80-е го­ды стала набирать темпы либерализация процен­та, фактически завершенная в 1994 г. Таким об­разом, в течение десятилетий Япония использова­ла прямые регламентации процента по вкладам, стремясь держать его на низком уровне.

В целом значение политики низкого процента состоит в том, что она позволяла банкам аккумулировать с небольшими издержками все более значительные сбережения населения и использо­вать их для массированного кредитования произ­водителей. Для последних открывались широкие каналы дешевого кредита. который использовал­ся прежде всего для расширения инвестиций.

ЖЕСТКИЙ БЮДЖЕТ ПЛЮС КРЕДИТНАЯ ЭКСПАНСИЯ

Кредитование как фактор быстрого роста вряд ли сработало бы столь успешно, если бы не своеобразный японский "коктейль" в макроэко­номической политике: сочетание жесткого бюджета с использованием всех возможностей для кредитной экспансии.

С одной стороны, проводилась политика сба­лансированности всех элементов государствен­ных финансов. Скажем, в 1954 г. правительство установило потолок бюджетных расходов в 1 трлн. лен и сумело продержать концепцию триллионного бюджета в течение трех лет. Когда экономический рост приносил в бюджет допол­нительные доходы, правительство использовало их для снижения уровней налогообложения, избе­гая при этом роста расходов. Аргумент для этого был весьма убедительный: рост бюджетных расходов легко принимает необратимый характер, чего нельзя сказать о росте доходов.

С другой стороны, одновременно с ужесточе­нием бюджетной политики Банк Японии стал, на­пример, активно скупать у частных финансовых институтов облигации госзайма, тем самым повышая уровень монетизации экономики и способ­ствуя расширению кредитования.

ФОРМИРОВАНИЕ КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ

Еще с конца 40-х годов, одновременно с масси­рованным кредитованием по линии Фонда восста­новления, правительство и Банк Японии вместе с частными кредитно-финансовыми институтами приступили к осуществлению, можно сказать, стратегического кypca на создание мощной и на­дежной системы кредитования производства, в которой важную роль играют как частные, так и государственные институты. Можно выделить три основные составляющие этого курса.

Во-первых, последовательно проводилась в жизнь идея, что частные кредитные институты должны быть надежными, а их финансовое со­стояние - здоровым. Под руководством государ­ства шла работа по ликвидации "плохих" (нелик­видных) активов. В этих целях использовалась и часть внутренних накоплений банков, уменьшал­ся уровень их уставных капиталов и т.д.

Во-вторых, формировалась кредитно-финан-совая система, основанная на разделении функ­ций между разными типами специализированных кредитных институтов. Идея заключалась в том, чтобы кредитование всех секторов экономики и все виды кредитования были обеспечены специа­лизированными институтами, то есть чтобы бы­ли удовлетворены все потребности во всех видах кредита.

И, наконец, третье направление стратегии формирования кредитной системы - создание сильных институтов государственного кредитования и инвестирования.

СИСТЕМЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТОВАНИЯ И ИНВЕСТИРОВАНИЯ

Исходные посылки создания системы были та­ковы. Во-первых, потребности в финансовых ре­сурсах, прежде всего для массированных производ­ственных инвестиций, не могут быть удовлетворе­ны силами одних только частных кредитных институтов.

Во-вторых, активно кредитуя конкретные от­расли под низкий процент, государство как бы да­ет сигнал частным кредитным институтам относи­тельно направлений отраслевой (или. если исполь­зовать укоренившийся у нас не совсем точный термин, промышленной) политики, как бы при­глашая их следовать за собой. Ведь кредитование государственным институтом той или иной отрас­ли или группы предприятий уменьшает кредит­ный риск и свидетельствует об их перспективнос­ти и надежности в качестве деловых партнеров. К процессу присоединяются частные кредиторы, в результате чего происходит многократное увели­чение объемов кредитования. Это явление нарек­ли "эффектом колокольчика для коровьего стада". В Японии его в наибольшей степени порож­дали кредиты Банка развития.

Государственное кредитование экономики, а также часть капиталовложений осуществляются через специальную Программу государственных займов и инвестиций, получившую название "вто­рого бюджета". Она является, без преувеличения, одной из главных несущих конструкций японской экономической модели.

Еще в довоенные годы в Министерстве финан­сов существовал отдельный так называемый Счет вкладов или бюро вкладов, на котором аккумулировались свободные остатки почтовых сбережений и с которого осуществлялось кредитование отраслей экономики. С 1950 эта практика была возобновлена. В 1951 г бюро вкладов преобразуется в бюро доверительных фондов.(Бюро - виртуальный, в реальной жизни не существующий орган, фактически счет попадающий под управление Министерства Финансов.) С 1953 Министерство начинает составлять ежегодные планы гос.инвестиций и займов в реализации которых счету доверительных фондов принадлежит главная роль.

Таким образом, благодаря специальным ме­рам государства почтово-сберегательная сеть притягивала огромные финансовые ресурсы - до 30% всех вкладов населения . Заметим, что это вызывало серьезное недовольство в банковских кругах и рождало, чем дальше, тем больше, ост­рые споры. Суть критических высказываний сво­дится к тому, что происходит, по сути, искусствен­ная перекачка средств в пользу почты за счет банков, а между тем банки могли бы распоря­диться этими средствами более эффективно, так как они связаны дисциплиной рынка. Так или иначе, почтово-сберегательная сеть преврати­лась в основной источник средств для государст­венной Программы займов и инвестиций.

Другие источники - это государственный пен­сионный фонд, часть свободных средств которо­го также в обязательном порядке переводится на счет доверительных фондов; свободные средства почтового страхового фонда (почта в Японии за­нимается также небольшими по масштабу стра­ховыми операциями), которые на счет довери­тельных фондов не переводятся, оставаясь в веде­нии Министерства почт, но, по договоренности.

Часть средств Программы предоставляется в качестве кредитов или капиталовложений госу­дарственным предприятиям общенационального и местного уровней, прежде всего в отраслях ин­фраструктуры. Это, например. Государственная дорожная корпорация, Государственная корпора­ция строительства железных дорог, Государст­венная корпорация по развитию городского и жи­лищного хозяйства и т.д.

Часть средств счета доверительных фондов используется на покупку облигаций госзайма (на средства счета выкупается чуть меньше 20% всей суммы госдолга). Это вызывает критику. Аргу­менты - средства Программы по идее предназна­чены не для покупки госдолга; тем самым ослаб­ляется финансовая дисциплина государства и т.д. Такая критика справедлива. Вместе с тем нельзя не признать, что покупка части долга за счет средств счета ограничивает повышательное дав­ление роста госзадолженности на уровень процен­та и частично решает проблему отсасывания госу­дарством средств частных кредитно-финансовых институтов в ущерб частнопредпринимательско­му сектору.

И, наконец, значительная часть средств Про­граммы, прежде всего счета доверительных фон­дов, передается (опять же в кредит) государствен­ным кредитным институтам. Они используют их для кредитования конкретных отраслей и секто­ров экономики - каждый в соответствии со своей сферой специализации. Таких институтов изна­чально насчитывалось 11 (недавно в результате реорганизации и слияния ряда институтов это число сократилось).

ЯПОНСКАЯ ЭКОНОМИКА 90-х ГОДОВ: УРОКИ АНТИКРИЗИСНЫХ МЕР

С 1992 г японское правительство предпринимает активные усилия направленные на ликвидацию

последствий краха экономики "мыльного пу­зыря" и сопутствующих ему кризисных процес­сов. На сегодняшний день инициировано более восьми антикризисных программ, общий объем финансирования которых достиг почти 110 трлн. иен.

Характеристики

Тип файла документ

Документы такого типа открываются такими программами, как Microsoft Office Word на компьютерах Windows, Apple Pages на компьютерах Mac, Open Office - бесплатная альтернатива на различных платформах, в том числе Linux. Наиболее простым и современным решением будут Google документы, так как открываются онлайн без скачивания прямо в браузере на любой платформе. Существуют российские качественные аналоги, например от Яндекса.

Будьте внимательны на мобильных устройствах, так как там используются упрощённый функционал даже в официальном приложении от Microsoft, поэтому для просмотра скачивайте PDF-версию. А если нужно редактировать файл, то используйте оригинальный файл.

Файлы такого типа обычно разбиты на страницы, а текст может быть форматированным (жирный, курсив, выбор шрифта, таблицы и т.п.), а также в него можно добавлять изображения. Формат идеально подходит для рефератов, докладов и РПЗ курсовых проектов, которые необходимо распечатать. Кстати перед печатью также сохраняйте файл в PDF, так как принтер может начудить со шрифтами.

Список файлов реферата