159970 (737879), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

Операции с ценными бумагами связаны со следующими циклами: эмиссия, первичное размещение, обращение на вторичном рынке.

Эмиссия включает: определение размеров выпуска; подготовку и публикацию проспекта эмиссии; регистрацию выпуска;

печать бланков ценных бумаг;

публикацию объявлений о выпуске.

Размер выпуска определяется величиной уставного капитала акционерного общества или его приращением. Количество акций определяется делением величины уставного капитала или его приращения на номинальную цену бумаги. Уставный капитал должен состоять из числа акций кратного десяти с одинаковой номинальной стоимостью. Размер выпуска долговых обязательств расчитывается путем деления суммы займа на номинальную. Цену облигации, сертификата, финансового векселя. Проспект эмиссии подготавливается и выпускается при выпуске акций и облигаций акционерного общества. Открытое акционерное общество проспект эмиссии публикует независимо от величины уставного капитала. Закрытое акционерное общество подготавливает проспект эмиссии при выполнении одновременно двух условий; - наличие свыше 100 акционеров и величине уставного капитала 50 млн. рублей и выше. Не требуется проспекта эмиссии для бумаг акционерных обществ, эмитирующих число акций менее 130; при эмиссии векселей, сберегательных и депозитных сертификатов, при организации акционерных обществ на базе приватизируемых предприятий. Проспект эмиссии, вместе с копией устава акционерного общества, заявкой на регистрацию выпуска служит для основания регистрации ценных бумаг Министерством финансов Российской Федерации, областными, краевыми, городскими финансовыми управлениями. Допущенные к эмиссии бумаги заносятся в государственный реестр с указанием вида бумаг, гнаименования и юридического адреса эмитента, номинальной суммы эмиссии, количества и номинала ценных бумаг. Производством бланков ценных бумаг могут заниматься полиграфические предприятия, имеющие полиграфическое производство, получившие лицензию Минфина РФ. Бланк ценной бумаги должен иметь высокую степень защиты. В сообщении о выпуске ценных бумаг, публикуемом в средствах массовой информации, указываются сведения об эмитенте, величине уставного капитала и номинальная стоимость бумаги, сумма балансовой прибыли за год предшествующей эмиссии, сроки и условия размещения ценных бумаг. Даётся также подробное описание бланка.

6

Размещение ценных бумаг (андеррайтинг) - первая сделка в сфере обращения, переход бумаги из рук эмитента к первому держателю. Существуют следующие способы первичного размещения:

безвозмездная передача пакета акций членам трудового коллектива путём

составления поимённого списка держателей;

подписка;

заключение контрактов на приобретение акций с должностными лицами

приватизируемых предприятий или с группой работников предприятия,

заключивших договор о недопущении банкротства;

аукцион;

коммерческий конкурс;

инвестиционные торги.

Обращение ценных бумаг на вторичном рынке - это перепродажа ценных бумаг, последовательность сделок между продавцами и покупателями ценных бумаг. Вторичные сделки проводятся через посредников-брокеров, инвестиционных дилеров; трейдеров по рыночному курсу. Вторичное обращение выполняет две функции: сводит продавцов и покупателей (обеспечивает ликвидность ценных бумаг) и способствует выравниванию спроса и предложения. К операциям вторичного обращения относятся:

процедура листинга (включение эмитированных бумаг в списки биржевых

ценностей - листинги;

котировка. Объявление цены продавца и покупателя на бумагу определенного

наименования. В котировальном листе указываются: наименование эмитента,

номинал бумаги, цена покупателя, продавца, закрытия, объем продаж, дата

последней сделки, дивиденд, изменение цены сделки в абсолютном

относительном измерении;

сделки купли-продажи, которые классифицируются по различным признакам: виду

рынка, объекту сделки, виду контракта;

хранение ценных бумаг;

формирование портфеля ценных бумаг и управление им.

Экономическую суть и рыночную форму каждой ценной бумаги можно одновременно рассматривать с разных точек зрения, в связи с чем каждая ценная бумага обладает целым набором характеристик. Это предопределяет и возможность классификации ценных бумаг по разным признакам, что обычнол диктуется практическими потребностями.

Обращение ценных бумаг составляет основу для фондовых операций коммерческих банков.

К фондовым операциям относятся:

эмиссия и размещение вновь выпущенных ценных бумаг;

кредитование под залог ценных бумаг и покупка ценных бумаг банками за

собственный счет;

7

покупка и продажа ценных бумаг на рынке по поручению и за счет клиентов;

хранение и управление ценными бумагами клиентов.

Последние два вида операций носят название трастовых. Таким образом, в зависимости от вида фондовых и доверительных операций коммерческие банки могут выступать на рынке в качестве эмитента ценных бумаг, финансового инвестора и посредника в отношениях сторонних эмитентов и инвесторов. В качестве эмитента коммерческий банк выступает в случае выпуска собственных акций и облигаций.

Фондовый рынок является чутким барометром состояния экономики. Ныне основными целями на российском рынке ценных бумаг являются цели становления и закрепления отношений собственности, а главными участниками этого рынка - коммерческие банки.

Участники российского рынка ценных бумаг имеют общую задачу - получение прибыли. Именно под воздействием источников и условий, при которых она образуется, и складывается структура отечественного фондового рынка, одной из отличительных черт которой стало существенное преобладание государственных ценных бумаг.

Кроме того, весьма характерно для отечественного фондового рынка и то, что основная часть частных ценных бумаг проходит только стадию первичного размещения, почти не обращаясь на вторичном рынке.

В последнее время банки всё более активно приобретают ценные бумаги других предприятий и организаций. Цель у них та же, что и у инвесторов, вкладывающих средства в акции банков, - закрепление за собой прав собственности. Достигается это разными путями: участием в образовании новых предприятий и акционировании уже существующих; созданием инвестиционных фондов.

Лидирующее положение банков на российском фондовом рынке подтверждается и тем, что наиболее популярными из частных фондовых ценностей стали именно эмитированные коммерческими банками. При участии банков создана значительная часть инвестиционных фондов; банки составляют большинство дилеров на рынке ГКО.

Поскольку управлять экономикой может только тот, кто владеет собственностью, то и рынок ценных бумаг (как определяющий, кому принадлежат "титулы" собственности, и обеспечивающий их перемещение) приобретает особую экономическую и историческую значимость.

13

ВЕКСЕЛЬ

Вексель - это разновидность письменного долгового обязательства векселедателя безоговорочно уплатить в определённом месте сумму денег, указанную в векселе, владельцу векселя (векселедержателю) при наступлении срока выполнения обязательства (платежа) или по его требованию.

Вексель даёт его владельцу право требовать от должника или акцептанта (третьего лица, обязавшегося уплатить по векселю) выплатить указанную в векселе сумму при наступлении срока платежа. Поэтому вексель выступает сложным расчётно-кредитным инструментом, способным выполнять функции как ценной бумаги, так и кредитных денег и средства платежа. В частности, как ценная бумага вексель сам может быть объектом различных сделок. Выпуск и обращение векселей регулируется действующими Основами гражданского законодательства и Федеральным Законом РФ "О Переводном и Простом векселе" принятый Государственной Думой 21 февраля 1997 г.

Основные черты векселя, сложившиеся в международной и российской практике:

абстрактный характер обязательства выраженного векселем (текст векселя не

должен содержать ссылки на сделку, являющуюся основанием выдачи векселя);

бесспорный характер обязательства по векселю, если он является подлинным;

безусловный характер обязательства по векселю (вексель содержит простое и

ничем не обусловленное предложение или обещание уплатить определённую

сумму, и поэтому попытки оговорить платёж наступлением каких-либо условий

не имеют юридической силы);

вексель - это всегда денежное обязательство (не может считаться векселем

обязательство, по которому уплата долга совершается товаром, оказанием

услуг и т.п.);

вексель - это всегда письменный документ (выпуск векселей в безналичной

форме невозможен);

вексель - это документ, имеющий строго установленные обязательные

реквизиты. Согласно Международной Конвенции существует восемь обязательных

реквизита векселя:

вексельная метка - т.е. слово "вексель" должно содержаться не только в

названии, но в текстовом содержании векселя;

валюта векселя- сумма платежа, которая должна быть указана, как минимум два

раза: один раз цифрами, а другой раз прописью с большой буквы;

сведения о плательщике по данному векселю;

-сведения о лице в пользу которого совершается платёж;

указание места платежа;

указание срока платежа;

14 время и место выставления;

собственноручную подпись лица, выставившего вексель.

стороны, обязанные по векселю, несут солидарную ответственность (при

неисполнении обязательства основным должником кредитор - векселедержатель

может обраться за взысканием к любому из прежних держателей, который в свою

очередь при погашении им векселя приобретает право требования вексельной

суммы у любого из лиц, проходивших в вексельной цепочке).

В зависимости от критериев классификации различают следующие виды векселей.

Критерий Виды векселей

1. Число участников простой (соло-вексель) переводной вексель (тратта)

2. Характер сделки, лежащей в основе векселя товарный (коммерческий)

финансовый казначейский

3. Обеспечение обеспеченные необеспеченные (бронзовые, дружеские, встречные)

4. Способ передачи предъявительский ордерный (обращение по передаточной

надписи)

( прим. "Банковская система России. Настольная книга банкира".Книга П.

Москва. ДеКА. 1995 г. стр. 437.)

Товарный вексель. В основе денежного обязательства, выраженного данным векселем, лежит товарная сделка, коммерческий кредит, оказываемый продавцом покупателю при реализации товара. В этом качестве вексель может, с одной стороны, выступать как орудие предмета, а с другой стороны - выполнять функции расчётного средства, многократно переходя из рук в руки и обслуживая в качестве денежного субститула многочисленные акты купли-продажи товаров.

Финансовый вексель. В основе денежного обязательства, выраженного данным видом векселя, лежит какая-либо финансовая операция, не связанная с куплей-продажей товаров. Разновидностью финансового векселя являются "коммерческие бумаги" - простые, обращающиеся векселя на имя эмитента, не

имеющие обеспечения, дисконтные или приносящие процент к номиналу, выпускаемые чаще всего на срок от 1 до 270 дней, в форме "на предъявителя"

Казначейский вексель - краткосрочная ценная бумага, выпускаемая правительством.

Дружеский вексель - это вексель, за которым не стоит никакой реальной сделки, реального финансового обязательства, однако лица, участвующие в векселе, являются реальными. Обычно дружескими векселями встречно обмениваются два реальных лица, находящихся в доверительных отношениях,

15

для того, чтобы затем учесть банке или отдать вексель в залог, получив

под него реальные деньги, или чтобы использовать его для совершения

платежей.

Бронзовый вексель - это вексель, за которым не стоит никакой реальной сделки, никакого реального финансового обязательства, причём хотя бы одно лицо, участвующие в векселе, является вымышленным. Цель бронзового векселя

- либо получение под него денег в банке, либо использование фальшивого документа для погашения долгов по реальным товарным сделкам или финансовым обязательствам.

В Простом векселе участвуют два лица, из которых плательщиком является векселедатель. Последний, выписывая такой вексель, обязуется в нём уплатить непосредственно своему кредитору (векселедержателю) определённую сумму в определённом месте и в определённый срок.(см. приложение ?1, ?2).

Процесс обращения простого векселя может быть изображён в виде следующей схемы:

векселедатель 1

векселедержатель

(покупатель, 2

(продавец, получатель

3 платежа)

4

1 - покупатель (векселедатель) вручает вексель продавцу

Характеристики

Список файлов реферата