Fin-analiz (716775), страница 14

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 14)

Таблица 7.1. Оценка структуры баланса ОАО "Измайловская мануфактура".

Как видно из таблицы 7.1, в 1997 и 1998 гг. анализируемое предприятие имело неудовлетворительную структуру баланса и являлось неплатежеспособным, так как коэффициент текущей ликвидности на конец 1997 г. составлял 1,086 и на конец 1998 г. — 1,505, что меньше нормативного коэффициента, значение которого равно 2.

Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности ОАО "Измайловская мануфактура" сроком на 6 месяцев в 1998 г.:

К_ВОССТ.= [1,505+(6/12)х(1,505- 1,086)]/2=0,86.

Значение коэффициента меньше 1 (К_ВОССТ.=0,86), значит, фабрика не имела реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

Однако оценка работы предприятия в 1999 г. показала, что оно являлось платежеспособным и имело удовлетворительную структуру баланса: коэффициент текущей ликвидности равен 2,016 (2), и коэффициент обеспеченности собственными средствами равен 0,68 (0,1).

Для проверки устойчивости финансового положения ОАО в 1999 г. рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 месяца: К_УТР=[К_ТЛК+(3/Т)х(К_ТЛК- К_ТЛН)]/2=1,07.

Полученное значение показывает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособности, так как коэффициент утраты платежеспособности К_УТР=1,07 (1).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Измайловская мануфактура" позволил оценить работу данного предприятия в 1997, 1998 и 1999 гг.

Положительным моментом в деятельности ОАО является увеличение валюты баланса в 1998 г. на 0,8%, или на 249 тыс. руб., и в 1999 г. на 11,3%, или на 3467 тыс. руб. Рост этого показателя играет значительную роль, так как он является одним из основных в финансовом анализе. Следовательно, происходили изменения и в структуре баланса предприятия.

Анализ структуры активной части баланса показал, что внеоборотные активы снизились за 1998 г. на 16,5% (4576 тыс. руб.), а за 1999 г. — на 12,2% (1586 тыс. руб.). Данные потери произошли за счет снижения основных средств. При этом оборотные активы увеличились в 1998 г. на 172% (на 4825 тыс. руб.), а в 1999 г. — на 66,2% (на 5053 тыс. руб.) за счет роста запасов (на 594 тыс. руб. в 1998 г. и на 3286 тыс. руб. в 1999 г.) и дебиторской задолженности (на 4168 тыс. руб. в 1998 г. и на 1299 тыс. руб. в 1999 г.).

В связи с этим следует обратить внимание на резкое изменение структуры актива. В 1998 г. удельный вес оборотных средств увеличился на 15,6% за счет роста дебиторской задолженности (+13,5%) и запасов (+1,9%). Это говорит о росте мобильности имущества предприятия. Однако произошло снижение суммы денежных средств на 22 тыс. руб., или на 81,5%. В 1999 г. удельный вес оборотных активов увеличился на 12,2% при росте дебиторской задолженности на 2,1% и денежных средств — на 0,04%.

Анализируя структуру пассива баланса, можно отметить как положительный момент увеличение суммы капиталов и резервов в 1999 г. на 8% (на 2046 тыс. руб.), что говорит об усилении финансовой устойчивости ОАО. В 1998 г. наблюдалось снижение собственного капитала на 7,8% (- 2156 тыс. руб.). Но предприятие сохранило высокую долю капитала и резервов, хотя эта доля в источниках средств снизилась в 1998 г. с 91 до 83,3%, а в 1999 г. — до 80,8%.

Негативным моментом является рост кредиторской задолженности в 1998 г. на 38,4% (на 801 тыс. руб.) и в 1999 г. на 74,8% (на 2158 тыс. руб.). Отрицательной оценки заслуживает увеличение удельного веса кредиторской задолженности в 1998 г. на 2,468% и в 1999 г. — на 5,351%. Рост доли кредиторской задолженности свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия и повышении степени финансового риска.

Фабрика испытывала трудности на протяжении всего исследуемого периода, так как к концу 1997 г. убытки составили 4881 тыс. руб., к концу 1998 г. — 4585 тыс. руб. и к концу 1999 г. — 2460 тыс. руб.

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости позволил выявить, что ОАО как в 1998, так и в 1999 гг. было в достаточной степени обеспечено собственными оборотными средствами, не имея при этом долгосрочных заемных средств.

По типу финансовой устойчивости предприятие на протяжении 1997-1999 гг. характеризуется как абсолютно устойчивое. Но необходимо обратить внимание на то, что для сохранения финансовой устойчивости рекомендуется не допускать снижения собственного капитала, а по возможности увеличивать его, сохраняя при этом величину запасов на оптимальном уровне.

Анализ ликвидности ОАО показал, что баланс данного предприятия не являлся абсолютно ликвидным ни в 1997, ни в 1998 и 1999 гг. Для погашения наиболее срочных обязательств не хватало денежных средств: в 1997 г. — 2057 тыс. руб., в 1998 г. — 2880 тыс. руб. и в 1999 г. — 5023 тыс. руб.

За анализируемый период у фабрики не было долгосрочных обязательств, а ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Поэтому ОАО можно считать ликвидным, но в недостаточной степени, так как оборотный капитал предприятия преимущественно состоит из запасов, а не из денежных средств, что было бы выгоднее.

Для данного предприятия коэффициент текущей ликвидности находился в рекомендуемых пределах. Однако в 1999 г. значение этого коэффициента немного превышает нормативный предел, что связано с ростом денежных средств, запасов и дебиторской задолженности за данный период. Увеличение коэффициента текущей ликвидности из года в год означает снижение риска неплатежеспособности, что характеризует ОАО с положительной стороны.

Коэффициент быстрой ликвидности на 1997 г. меньше допустимого значения (0,3760,8). Это означает, что если бы предприятие в этом году находилось в критическом положении, не имея возможности продать запасы, то текущих активов не хватило бы для погашения всех краткосрочных обязательств. В 1998 и 1999 гг. произошло резкое увеличение данного коэффициента по сравнению с 1997 г., причем его значения немного превышают рекомендуемый предел, что объясняется ростом дебиторской задолженности в эти годы.

Коэффициент абсолютной ликвидности ОАО очень низкий. Следовательно, можно сделать вывод, что данное предприятие в период с 1997 по 1999 гг. было практически не в состоянии погасить требуемую норму краткосрочной задолженности в ближайшее время в случае ее возникновения.

Для обеспечения предприятию необходимо по возможности уменьшить краткосрочные заемные средства, а также стремиться не допускать задолженностей поставщикам и подрядчикам, задолженностей по оплате труда, социальному страхованию, задолженностей перед бюджетом и прочим кредиторам.

Так как анализируемое предприятие является акционерным обществом, то для оценки степени его ликвидности рассчитывается показатель стоимости чистых активов. Значение данного показателя в 1997 г. составляло 27794 тыс. руб., в 1998 г. — 25638 тыс. руб., в 1999 г. — 27684 тыс. руб. Несмотря на увеличение активов, участвующих в расчете, в 1998 г. наблюдается снижение чистых активов ОАО, что связано с более быстрым ростом пассивов по отношению к активам.

Расчет показателей оборачиваемости оборотных средств показал, что коэффициент оборачиваемости за 1999 г. увеличился на 1,29 оборота и составил 5,317 оборотов в год, или соответственно 68,65 дня при одном обороте 0,188 года.

Следует отметить, что оборачиваемость оборотного капитала ускорилась на 21,991 дня.

Ускорение оборачиваемости капитала ОАО способствует сокращению потребности в оборотном капитале (абсолютное высвобождение), приросту объемов продукции (относительное высвобождение) и, значит, увеличению получаемой прибыли. В результате улучшается финансовое состояние предприятия, укрепляется платежеспособность.

Благодаря ускорению оборачиваемости оборотных средств за 1999 г. было высвобождено 3253,9 тыс. руб., а прирост продукции составил 13103,2 тыс. руб.

Анализ движения денежных средств по видам деятельности, проведенный по данным формы №4 "Отчет о движении денежных средств" показал приток в сумме 1166 тыс. руб. в 1998 г. и 10173 тыс. руб. в 1999 г. Это свидетельствует о достаточном поступлении денежных средств. При этом в 1998 г. денежные средства поступали как от текущей (533 тыс. руб.), так и от инвестиционной деятельности (633 тыс. руб.). Однако в 1999 г. развитие инвестиционной деятельности (отток 232 тыс. руб.) обеспечивалось полностью за счет текущей деятельности предприятия (приток 10405 тыс. руб.). Финансовая деятельность ОАО за анализируемый период не принесла никаких поступлений, но и не развивалась за счет других видов деятельности.

Произошли изменения и в объеме дебиторской задолженности. За 1998 год она увеличилась на 441,5% и на конец года составила 5112 тыс. руб., а за 1999 год выросла на 25,4% по сравнению с 1998 г. и составила 6411 тыс. руб. Доля дебиторской задолженности в структуре имущества предприятия возросла с 2,7 до 14,4% за 1998 год, а за следующий год — до 17,5%

На предприятии кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность только в 1997 г. (на 1140 тыс. руб.) и была меньше дебиторской как в 1998 г. (на 2227 тыс. руб.), так и в 1999 г. (на 1368 тыс. руб.).

В 1997 г. вся дебиторская задолженность приходилась на покупателей и заказчиков (944 тыс. руб.), в дальнейшем ее доля снизилась (в 1998 г. до 83,3% и в 1999 г. до 62,8%), но осталась основной.

К концу 1998 г. дебиторская задолженность, приходящаяся на покупателей и заказчиков, составляла 4260 тыс. руб., а в 1999 г. — 4027 тыс. руб., при этом за 1999 г. возросла доля задолженности прочих дебиторов — с 16,7 до 37,2% (соответственно с 852 до 2384 тыс. руб.).

Вся дебиторская задолженность 1997-1999 гг. являлась задолженностью, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

Превышение кредиторской задолженности над дебиторской за 1998 и 1999 гг. является отрицательным для предприятия, так как кредиторскую задолженность предприятие обязано погашать независимо от состояния дебиторской.

Существуют некоторые общие рекомендации управления дебиторской задолженностью:

1. установить контроль за состоянием расчетов с покупателями;

2. с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями следует по возможности расширить круг потребителей;

3. следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, так как значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и привлечения дополнительно дорогостоящих источников финансирования;

4. использовать предоставление скидок при долгосрочной оплате.

Анализ оборачиваемости отдельных элементов товарно-материальных ценностей показал повышение в 1999 г. длительности оборачиваемости запасов сырья и материалов, что может означать потенциальный моральный износ товарно-материальных запасов из-за проблем с реализацией выпускаемых изделий.

Снижение длительности оборачиваемости незавершенного производства с 10,8 дней в 1998 г. до 7,6 дней в 1999 г. говорит об ускорении превращения полуфабрикатов в готовую продукцию, что является положительным моментом в работе ОАО.

Длительность оборачиваемости готовой продукции также сократилась с 16,24 до 11,18 дней, что объясняется ростом заказов в 1999 г.

Предприятию "Измайловская мануфактура", как и любому другому, следует эффективно управлять запасами. Уровень запасов должен быть, с одной стороны, достаточно высоким, чтобы удовлетворить потребности в них в случае необходимости, с другой — не следует допускать превышения нормативного уровня.

На основе формы №2 "Отчет о прибылях и убытках" была проанализирована структура валовой прибыли и прибыли от реализации.

Характеристики

Список файлов реферата