122391 (716768), страница 6

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 6)

Для обоснования стратегических решений применяется также критерий максимизации на долгосрочный период рентабельности общих активов или собственных средств как отношения чистой прибыли к стоимости последних. Высокий показатель рентабельности капитала привлекателен как для руководства, так и для акционеров, но при условии проведения компанией активной политики распределения дивидендов. При этом следует помнить о необходимости учета интересов работников организации.

Однако использование системы участия наемного персонала в управлении и прибылях снимает противоречие анализируемого критерия с их интересами.

Последнее замечание относится и к критерию максимизации прибыли. Важно лишь обеспечить ориентацию на её долгосрочное, а не краткосрочные значения.

Таким образом, применяя вышесказанное к рассмотрению проблемы финансирования инноватики в общей стратегии фирмы мы можем выделить следующие показатели эффективности инновационных проектов:

1. показатели стратегической экономической эффективности:

• коэффициент рентабельности активов - ROA

ROA = ЧП/А;

• коэффициент рентабельности собственного капитала - ROE

ROE = ЧП/СК;

• оценка текущей стоимости инновационного проекта с учетом инфляции - NPV_inf

• доля прибыли от нововведений - D_i

D_i = M_n/M_t;

1. показатели неэкономической стратегической эффективности:

• степень удовлетворения спроса - k_i

k_i = V_m/V_s;

• степень удовлетворения потребностей - k_r

k_r = R_p/R_u;

1. показатели текущей эффективности:

• себестоимость продукции;

• критерий приведенных затрат

C_i + E_n*K_imin;

где: ЧП – чистая прибыль организации; А – активы организации; СК – собственный капитал организации; R_t – номинальная выручка инновационного проекта t-го года, оцененная в безинфляционной ситуации, т.е. в ценах базисного периода; i_r – темпы инфляции доходов r-года; C_t – номинальные денежные затраты t-го года в ценах базового периода; i_r^/ - темпы инфляции издержек r-го года; T – ставка налогообложения прибыли; I_o – первоначальные инвестиции в инновационный проект; k – средневзвешенная стоимость капитала, включающая инфляционную премию; D_t – амортизационные отчисления t-го года; V_m – объем рынка сбыта инновационной продукции; V_s – суммарный объем продаж всех организаций на данном рынке; R_p – способность удовлетворения потребности реальным продуктом; R_u - способность удовлетворения потребности идеальным продуктом; C_i – удельная себестоимость производства нового изделия по i-му варианту; E_n – нормативный коэффициент нормативности; K_i – удельные капиталовложения в производство по i-му варианту.

Необходимо также отметить, что при анализе данных показателей следует учитывать два фактора:

• анализ должен проводиться не по статистическим значениям показателей, а по их динамике;

• необходимо учитывать аспект «цель – выполнение», т.е. анализировать необходимо степень выполнения плановых заданий по данным критериям.

БИБЛИОГРАФИЯ

1. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. – СПб.: «Питер». 1999

2. Архипов В. Стратегическая эффективность управленческих решений //Проблемы теории и практики управления №5, 1996 г. с.117 – 122

3. Виханский О. С., Наумов А. И. Менеджмент: учебник. – М.: «Гардарики», 1999

4. Ефремов В. С. Стратегия бизнеса. Концепции и методы планирования: учебное пособие. – М.: «Финпресс», 1998

5. Инновационный менеджмент: Учебник для ВУЗов / С. Д. Ильенкова, Л. М. Гохберг, С. Ю. Ягудин и др., Под ред. С. Д. Ильенковой. – М.: «Банки и биржи», «Юнити», 1997

6. Коно Т. Стратегия и структура японских корпораций. – М.: «Экономика», 1991

7. Санто Б. Инновация как средство экономического развития. – М.: «Прогресс», 1990

8. Твисс Б. Управление научно-техническими нововведениями. – М.: «Экономика», 1989

9. Управление организацией: Учебник / Под ред. А. Г. Поршнева, З. П. Румянцевой, Н. А. Саломатина. – М.: «Инфра – М», 1999

10. Уткин Э. А. Финансовый менеджмент: Учебник для ВУЗов. – М.: «Зерцало», 1998

11. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е. С. Стояновой. – М.: «Перспектива», 1999

Характеристики

Список файлов реферата