Fiinkrizis (709102), страница 4

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 4)

2.Пересмотр законодательных и других нормативных актов республики.

3. Приватизация мелких и малых предприятий.

4. Установление экономических, гуманитарных и политических отношений с развитыми странами Запада и Востока.

5. Пересмотр всей прежней кадровой политики, в том числе и существующей системы подготовки от средней школы до высшей.

6. Создание кредитно-финансовых учреждений, ориентированных на рынок ценных бумаг.¹

Особенно «критическими» были 1991-1995 гг., когда ВВП ежегодно падал, а уровень инфляций достиг четырехзначного . В результате к 1996 г. экономика страны по основным показателям (ВВП, национальный доход) оказалась на уровне начала 1970-х гг., т.е. откат на 25 лет назад (см. Рис.1). 1991-1995 гг., по существу, стали годами не столько экономической реформы, сколько отчаянной и, к сожалению, не очень успешной борьбы с экономическим кризисом. Рис.1

Попытка в условиях кризиса ускорить реформу, во что бы ни стало, оказалась не совсем правильной политикой. Поэтому «преуспели» не столько в осуществлении экономической реформы, сколько в разрушении реальной экономики. По существу, быстрого реформирования (даже в организационном и правовом отношении) не получилось, институциональное формирование свободной рыночной открытой экономики охватило практически 10 лет, хотя не все компоненты новой экономической системы получили завершение. Удельный вес теневой экономики в ВВП составил: в 1993–3,2%; в 1994 – 6%; в 1995 – 8,4%; в 1996 – 9,4%; в 1997 – 10,3%; в 1998 – 11,9%;. Однако эти данные явно и значительно занижены.

За этот период значительно изменилось соотношение государственного и частного секторов экономики. Количество государственных предприятий (без предприятий сельского хозяйства) сократилось с 3,9 тыс. в 1994, до 1,1 тыс. - в 1998. Их доля в производстве ВВП уменьшилась с 17,9% в 1994, до 3,4% - в 1998.¹
Разразившийся кризис экономики и всей системы денежно-кредитных и финансовых отношений поставил в качестве главной задачи осуществление денежно-финансовой стабилизации. Нужно было проводить политику, которая обеспечивала бы устойчивость национальной валюты, надежность банков и всей кредитно-банковской системы, бездефицитность госбюджета.

В Кыргызстане в мае 1993 г. была введена своя национальная валюта - сом.

После введения национальной валюты в мае 1993 г. положение начало меняться в лучшую сторону под воздействием жесткой монетаристской политики и некоторых успехов в развитии экономики. Уровень инфляции составил 1994 г, - 187,2%, 1995 г. - 131,9%, 1996 г. - 114,8%.

Достижение сравнительно низкого уровня инфляции в 1997 г. при относительно стабильном обменном курсе сома было расценено как установление денежно-финансовой стабилизации. Однако, радоваться пришлось недолго.²

Если говорить о состоянии реальной экономики (производства), то 1991-1995 гг. действительно оказались годами ее разрушения, а 1996-1998, за редкими исключением, стали годами использования того, что сохранено и не сломано. 1996-1998 гг. остались годами стагнации, хотя статистика (таблица 1) говорит о росте в целом. Наблюдающийся рост- это результат не стабильной работы экономики со всеми ее отраслями и производствами, а «громоотводных» усилий личных хозяйств (главной кормилицы населения) и в отдельные годы единичных результатов промышленности (если коснутся производства материальных благ).¹

В 1995-1998 гг. внешний долг рос интенсивно: в среднем в 1,5 раза по отношению к предыдущему году, в то время как государственный внешний долг увеличивался более чем на 140 млн. долл. в год за период 1994-1998 гг. Частный внешний долг возрос до 381,4 млн. долл. в конце 1998г. Основную долю внешнего долга составляют международные организации – около 40% общего внешнего долга в конце 1998 г.²

3.2. Влияние Финансового кризиса России 1998 года на Кыргызстан.

Развитие макроэкономической ситуации в 1998 г. проходило под влиянием мирового финансового кризиса, в основном через дестабилизацию экономики Росси, а также активизацию ранее накопленного внутреннего потенциала. Резкое ухудшение ситуации на финансовом рынке России, последующее общее ухудшение обстановки в экономики в целом повлияло на состояние платежного баланса Кыргызстана, привело к снижению доверия к банковской системы. И как следствие способствовала резкому снижению темпов экономического роста с 9,9% в 1997 г. до 2,1% в 1998 г.. Инфляция составила 16,85%, девальвация обменного курса 69,1% уровень международных резервов сократился до 2,5 месяца, дефицит счета текущих операции достиг 22,5%, дефицит государственного бюджета составил 3%, а с учетом ПГИ – 10% к ВВП.¹

По объему экспорта и импорта (как в суммарно-денежном, так и в натурально-физическом выражении) Россия для Кыргызстана была и остается одним из основных стратегических и долгосрочных партнеров, и легкомысленно было предполагать, что финансовый кризис в РФ не отразится на финансах Кыргызстана.²

Негативные воздействия финансового кризиса 1998 года наиболее остро были связаны с последствиями кризиса в России и выразились в следующем:

• снижение объемов экспорта, в том числе в Россию; увеличение объемов импорта, в том числе из России;

• спад производства на предприятиях, связанных с российскими, и сопутствующее этому замедление темпов роста производства в целом, а также ухудшение производственно-финансовых связей кыргызских и российских предприятий как результат сбоев в работе платежной системы;

• рост потребностей в твердой валюте в связи с ростом общего объема импорта, в том числе из России (в связи с переходом в расчетах с российскими предприятиями на твердую валюту);

• общий рост спроса на инвалюту в связи с психологическим воздействием финансового кризиса в России и негативными ожиданиями населения относительно ухудшения финансовой ситуации в республике на ближайшую перспективу, и как результат - продолжающееся с августа 1998 года падение обменного курса нацвалюты;

• снижение уровня золотовалютных резервов Национального банка Кыргызской Республики, объема денежной базы и денежной массы;

• отток вкладов населения из банковской системы, усиление долларизации экономики, ухудшение условий для инвестирования в экономику и, в особенности, в реальный сектор (в первую очередь, в результате дальнейшего роста процентных ставок на кредиты коммерческих банков);

• ухудшение финансового состояния коммерческих банков республики в результате оттока вкладов населения и уменьшения общего уровня ликвидности;

• резкий рост доходности по государственным казначейским векселям, снижение намеченных объёмов их выпуска и ухудшение условий финансирования дефицита государственного бюджета.¹

Финансовый кризис в Юго-Восточной Азии на экономике Кыргызстана столь сильно не отразился. Это лишний раз показывает нам, кто у нас основной экономический партнер, от судьбы которого столь зависима наша собственная судьба.¹

3.3 Уроки Кризиса

В целях преодоления отрицательных воздействия финансового кризиса 1998 года, Правительством Кыргызстана была принята «Программа преодоления кризисных проявлений в экономике и повышения устойчивости финансовой системы Кыргызской Республики», которая включала в себя:

• ужесточение бюджетных операций в соответствии с изменившимся наличием внешних и внутренних ресурсов;

• пересмотрен бюджета на 1999 год в соответствии с изменившейся внешнеэкономической ситуацией;

• меры для снижения дефицита торгового баланса, в частности, по снижению объемов импорта и увеличению объемов экспорта;

• меры по ужесточению финансовой дисциплины в отношении предприятий и организаций, имеющих задолженность по налогам;

• создание благоприятных условий предприятиям, ориентированным на экспорт, в особенности производящим продукцию сельского хозяйства;

• полное выполнение своих обязательств по государственным ценным бумагам для обеспечения стабильности развития финансового рынка;

• банкам разрешено использовать обязательный фонд резервирования;

• со стороны Национального банка Кыргызской Республики производилось чрезвычайное кредитование коммерческих банков;

• банки, оказавшиеся на грани банкротства, были переданы под управление Национального банка Кыргызской Республики или проданы другим лицам.¹

Анализ состояния экономики по­казывает, что после спада 1998 г. наблюдается хоть и незначительное, но важное для респуб­лики оживление экономической деятельности. Заметно увеличившееся производство ва­ловой продукции сельского хозяйства и промышленности при небольшом снижении объе­мов розничного товарооборота определило об­щую тенденцию роста индекса экономической активности, рас­считанного как средневзвешен­ная величина темпов роста от­дельных отрас­лей, в наиболь­шей степени оп­ределяющих ди­намику ВВП и доступных в оперативной статисти­ке (промышленность, сельское хозяйство, рознич­ный товарооборот).

Но здесь важнее не сами показатели, а их каче­ственное наполнение. Девальвация сома и повы­шение конкурен­тоспособности промышленности дали отечествен­ным производите­лям уникальный шанс по завоева­нию рынков. Акти­визировалось про­изводство потре­бительских това­ров для внутрен­него использова­ния, что является, конечно, позитив­ным моментом.

Одной из ос­новных причин, препятствовавших промышленному росту в 1999 г., был малый объем ин­вестиций. Фунда­ментальная про­блема для респуб­лики - это даже не иностранные инве­стиции. При усло­вии привлечения национальных сбережений и транс­формирования их в инвестиции, что должно яв­ляться первым этапом, иностранные инвести­ции будут приходить на втором этапе. Основ­ная проблема - это национальные сбережения. Факторы, влияющие на национальную норму сбережений, - важнейший вопрос долгосроч­ных перспектив развития кыргызского рынка. Величина организованных сбережений и вкла­ды населения в ценные бумаги весьма незначительны.

Трудно не обратить внимание на устойчивый рост в общей денежной массе депозитов в ино­странной валюте. Мы предполагаем, что больший объем находится у населения в наличном виде. Основная причина- недове­рие населения к государству и бан­ковской системе в целом.

Есть и другие причины, препят­ствующие транс­формированию сбережений в ин­вестиции: слабость защиты прав соб­ственности и не­прозрачность ком­паний, низкое каче­ство менеджмента и бухгалтерского учета. Отсут­ствие инвестиций крайне отрицательно повлияет на рост реального ВВП, который наметился за пос­ледний год.

Начиная примерно со 2-го квартала 1998 г, можно четко проследить обратную связь между динамикой процентных ставок и динамикой производства Рост цены кредит­ных ресурсов сопровождался спадом в про­изводственном секторе экономики. И, на­против, снижение процентных ставок с на­чала 1999 г сопровождалось подъемом производства. Эта связь не прослеживает­ся до середины 1998 г Причиной данного эффекта, скорее всего, является девальва­ция сома во второй половине года, а также последовавшее за этим резкое уменьше­ние денежных агрегатов. Искусственно за­вышенный курс сома, препятствовавший проведению действенной монетарной по­литики, но в то же время являвшийся резуль­татом этой политики, снизился до своего реаль­ного уровня.

Итак, рост темпов ВВП, наметившийся во втором полугодии 1999 г., вселяет надеж­ды на последующий рост производства. Однако при всем оп­тимизме нужно учиты­вать, что для последу­ющего роста необхо­димы низкие ставки процента, стимулиру­ющие инвестиции. В случае, если денежная масса будет выпуще­на из тех жестких ра­мок, в которые она была загнана, ставки могут сохраниться на низком уровне.

Анализ по 22 странам, как развивающимся и переходным, так и индустриальным, показал, что, несмотря на периоды шоковой терапии, высо­кой инфляции и валютной нестабильности, са­мый высокий уровень процентных ставок в них по наиболее рискованным коммерческим кредитам не превышал 24%. В нашей республике процен­тные ставки по кредитам в течение последних трех лет варьировали в среднем от 35 до 55% и на начало 4-го квартала 1999 г. составляли 49%.

В Кыргызстане один из самых низких в мире уровней монетаризации (доля денежной массы в ВВП). На начало 1999 г. он составлял 12,7% ВВП. Для сравнения в России на начало ноября 1998 г. он составил 16-17% ВВП. В странах "Большой семерки" уровень монетаризации эко­номики в среднем составляет 55-100%, в разви­вающихся странах - 40-60%. В 1995-1999 гг. Нацбанк Кыргызстана в результате жесткой денеж­ной политики создал искусственный дефицит де­нежной массы. При таком дефиците в стране стало "мало денег". Обострилась зависимость от иностранных инвестиций, еще более проблем­ными стали бюджет и налоги. Дефицит денеж­ных ресурсов заставил поддерживать искусст­венно высокие процентные ставки При спеку­лятивных оттоках иностранного капитала рынок испытывал острый шок.

Заметим, что абсолютное большинство стран со значительно более высоким уровнем монета­ризации ВВП характеризуется более благоприят­ным сочетанием уровней инфляции и экономичес­кого роста, чем Кыргызстан У нас же поддержа­ние этого уровня на пороге 15-20% является едва ли не единственным средством сдерживания ин­фляции. Однако, хотя уровень монетаризации в нашей республике крайне низок, сравнивать наше положение напрямую с развитыми или развиваю­щимися странами, обладающими производственны­ми мощностями и положительным торговым балан­сом, нецелесообразно.

Дефицит денежной массы отчасти оправдан от­сутствием каких-либо факторов, положительно вли­яющих на инфляционные процессы. Поэтому мы сталкиваемся без того низкий уровень реального дохода при вве­дении более мягкой денежной политики.

Таким образом, в республике наблюда­ются искусственный дефицит денег в эко­номике, высокие процентные ставки, долго­срочно низкая в долларовом выражении зар­плата и тяжелый для переходной экономики налоговый пресс, растущее долговое бремя, не мобилизуемые долларовые резервы насе­ления. Все эти факторы формируют глубо­кую зависимость состояния финансового рынка Кыргызстана (и самой возможности модернизации экономики) от прихода на него иностранных денег.

Экономический рост в реальном сек­торе может быть связан только с прито­ком инвестиций в страну. Однако реаль­ная оценка баланса позитивных и нега­тивных тенденций не дает повода для ожидания радикального увеличения тем­пов роста экономики в краткосрочной перспективе.

Характеристики

Список файлов реферата