kursovik (704116), страница 7

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 7)

ИД = 556,565 / 355,303 = 1,57

1. Период окупаемости – это минимальный временной интервал от начала осуществления проекта, за пределами которого чистый приведенный доход становится не отрицательным. Иными словами, это период, начиная с которого инвестиционные вложения покрываются суммарными результатами от реализации проекта. Период окупаемости определяется по формуле:

ПО = ИС / ДП ср., где

ДП ср. – сумма дисконтированного денежного потока в среднем за год.

ПО = 355,303 / (556,565 / 7) = 355,303/ 79,509= 4,47 (года).

1. Внутренняя норма доходности

ВНД = k, при котором ЧПД = 0, где

k – ставка дисконта.

Для определения ВНД используем:

Таблица 2. 11.

ЧПД(37%) =314,564 – 309,218 = 5,346 млн. руб.

Таблица 2. 12.

ЧПД(38%)=307,128 – 307,497 = - 0,369 млн. руб.

Формула для расчета внутренней нормы доходности:

ВНД=К1+(ЧПД1/(ЧПД1-ЧПД2)) х (К2-К1);

К1=37%; ЧПД1=5,346;

К2=38%; ЧПД2=-0,369;

ВНД=0,37+(5,346/(5,346+0,369))х(0,38-0,37) = 0,37935 = 37,94 %;

2.6. Анализ показателей эффективности и оценка эффективности оптимизированного инновационного проекта

1. Чистый приведенный доход

ЧПД определяется при сопоставлении величины производственных инвестиций и общей суммой денежного потока в течении прогнозируемого периода времени и характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для соответствующего проекта. Так как ЧПД данного проекта величина положительная (ЧПД=201,262>0), то имеет место превышение денежного потока над инвестиционными вложениями, следовательно, проект к рассмотрению принимается.

1. Индекс доходности

При расчете ИД сравниваются две части потока платежей: доходная и инвестиционная. ИД показывает, сколько дохода получает инвестор в результате осуществления этого проекта на каждый вложенный рубль. В рассматриваемом проекте ИД>1 (1,57), следовательно, проект можно считать экономически эффективным.

1. Период окупаемости

Период окупаемости данного инновационного проекта 4,47 лет. То есть, в результате оптимизации инновационного проекта, мы получили значительно улучшенное значение показателя периода окупаемости.

1. Внутренняя норма доходности

Для оценки эффективности проекта сравним значение ВНД с нормой дисконта. В нашем случае ВНД = 37,94%, что превышает ставку дисконта 17% и ЧПД>0, следовательно, проект считается эффективным.

2.6. Заключение

При сравнении исходного инновационного проекта с оптимизированным можно сделать следующие выводы:

• ЧПД оптимизированного инновационного проекта в 5,45 раза превышает ЧПД исходного проекта. В результате мероприятий по оптимизации инновационного проекта было достигнуто увеличение ЧПД на 164,333 млн. руб. (ЧПД(исх. пр.) = 36,929 млн. руб.; ЧПД (опт. пр.) = 201,262 млн. руб.). Следовательно, оптимизированный инновационный проект является более эффективным.

• Показатель ИД удобен при сравнении различных проектов. Проект, у которого ИД больше, следует считать наиболее эффективным. В нашем случае ИД (опт.пр.=1,57) > ИД (исх. пр.= 1,114), следовательно целесообразно принять оптимизированный проект.

• Значение показателя периода окупаемости оптимизированного проекта также указывает на целесообразность принятия этого проекта. Посредством пересмотра некоторых показателей удалось сократить период окупаемости инновационного проекта с 6,282 лет до 4,47 лет. Более короткий период окупаемости свидетельствует о снижении инвестиционного риска и повышения ликвидности проекта.

• Проект считается эффективным, если его внутренняя норма доходности больше ставки дисконта и ЧПД положительное. В данном проекте эти условия выполняются: при ЧПД = 247,232 млн. руб. ВНД = 37,94>17.

В заключении необходимо сказать, что несмотря на высокие показатели эффективности оптимизированного проекта, соответствующие показатели исходного проекта указывают на хорошую экономическую эффективность. Тем более, что в оптимизированном проекте не учтены дополнительные затраты, сопровождающие проведение мероприятий по оптимизации проекта. Однако, предполагается, что эти затраты существенно не повлияют на показатели эффективности и на эффективность проекта в целом. Следовательно, утвердительное решение о принятии проекта должно быть принято в отношении оптимизированного инновационного проекта.

Библиография

1. Ермасов С.В. Финансовое стимулирование инновационной деятельности – СПЭА, 1997;

1. Ильенкова С.Д. Инновационный менеджмент. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999;

1. Кирова Е.А. Налоги и предпринимательство в России. – М.: 1998;

1. Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. – М.: Экзамен, 2001;

1. Лапшина О.В. Курс лекций по дисциплине «Инновационный менеджмент» МГУИЭ. – М.: 2001.

1. Ратанин П.И. Инновационное предпринимательство в переходный период России к рынку. – М.,1993;

1. Смирнов С. Поддержка российского предпринимательства// Вопросы Экономики. – М., 1999 - №2;

1. Чайковская Н.В. Дисциплина инновационного рынка: формирование и эффективность. – М. Луч, 1995

1 Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. – М.: Экзамен, 2001

2 Ермасов С.В. Финансовое стимулирование инновационной деятельности – СПЭА, 1997

3 Смирнов С. Поддержка российского предпринимательства// Вопросы Экономики. – М., 1999 - №2

4 Ильенкова С.Д. Инновационный менеджмент. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999;

5 Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. – М.: Экзамен, 2001;

6 Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. – М.: Экзамен, 2001;

7 Ермасов С.В. Финансовое стимулирование инновационной деятельности – СПЭА, 1997;

8 Смирнов С. Поддержка российского предпринимательства// Вопросы Экономики. – М., 1999 - №2;

9 Смирнов С. Поддержка российского предпринимательства// Вопросы Экономики. – М., 1999 - №2;

10 Чайковская Н.В. Дисциплина инновационного рынка: формирование и эффективность. – М. Луч, 1995

11 Чайковская Н.В. Дисциплина инновационного рынка: формирование и эффективность. – М. Луч, 1995

37

Характеристики

Список файлов реферата