kursovik (704116), страница 5

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 5)

 - коэффициент дисконтирования;

Е – ставка дисконта;

t – время год).

Таблица 2. 4.

*Коэффициенты дисконтирования определены по финансовой таблице (4 колонка) – Текущая стоимость единицы для ставки дисконта 17%

2.2.2. Расчет показателей эффективности

1. Чистый приведенный доход представляет собой величину разностей результатов инвестиционных затрат за расчетный период, приведенных к одному моменту времени, т.е. с учетом дисконтирования денежного потока результатов) и инвестиционных вложений (затрат):

ЧПД = ДП – ИС, где

ДП – сумма дисконтированного денежного потока;

ИС – сумма дисконтированных инвестиционных вложений.

ЧПД = 359,871 – 322,942 = 36,929 (млн.руб.).

1. Индекс доходности определяется как отношение приведенных доходов к приведенным на ту же дату инновационным расходам. ИД показывает сколько дохода получает инвестор в результате осуществления этого проекта на каждый вложенный рубль. Расчет индекса доходности ведется по формуле:

ИД = ДП / ИС

ИД = 359,871 / 322,942 = 1,114

1. Период окупаемости – это минимальный временной интервал от начала осуществления проекта, за пределами которого чистый приведенный доход становится не отрицательным. Иными словами, это период, начиная с которого инвестиционные вложения покрываются суммарными результатами от реализации проекта. Период окупаемости определяется по формуле:

ПО = ИС / ДП ср., где

ДП ср. – сумма дисконтированного денежного потока в среднем за год.

ПО = 322,942 / (359,871 / 7) = 322,942 / 51,41 = 6,282 (года).

1. Внутренняя норма доходности

ВНД = k, при котором ЧПД = 0, где

k – ставка дисконта.

Определение показателя ВНД может производиться с помощью метода последовательных операций: выбираются 2 значения ставки дисконта К1 и К2, таким образом чтобы в этом интервале ЧПД поменял свое значение с положительного на отрицательное. Среднее значение интервала  ВНД, при котором ЧПД = 0.

Для определения ВНД используем:

Таблица 2. 5.

ЧПД(21%)=316,514-312,484=4,03 млн. руб.

Таблица 2. 6.

ЧПД(22%)=306,755-310,182=-3,427 млн.руб.

Формула для расчета внутренней нормы доходности:

ВНД=К1+(ЧПД1/(ЧПД1-ЧПД2))х(К2-К1);

К1=21%; ЧПД1=4,03;

К2=22%; ЧПД2=-3,427;

ВНД=0,21+(4,03/(4,03+3,427))х(0,22-0,21)=0,2154=21,54%;

2.3. Анализ показателей эффективности и оценка эффективности инновационного проекта

1. Чистый приведенный доход

ЧПД характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для соответствующего проекта. Так как ЧПД данного проекта величина положительная (ЧПД=36,929>0), то имеет место превышение денежного потока над инвестиционными вложениями, следовательно, проект к рассмотрению принимается. Однако, хотя ЧПД имеет положительный знак, стоит заметить, что он слишком мал чтобы говорить об эффективности и ликвидности производства.

1. Индекс доходности

При расчете ИД сравниваются две части потока платежей: доходная и инвестиционная. ИД показывает, сколько дохода получает инвестор в результате осуществления этого проекта на каждый вложенный рубль. В рассматриваемом проекте ИД>1 (1,114), следовательно, проект можно считать экономически эффективным.

1. Период окупаемости

Период окупаемости данного инновационного проекта 6,282 лет. Проект рассчитан на 8 лет. Производство налаживается со 2-го года. Срок окупаемости задан 5 лет. Инвестирование в условиях рынка сопряжено со значительным риском (изменения конъюнктуры рынка, цен) и чем больше срок окупаемости проекта, тем этот риск выше. И, наконец, ликвидность проекта находиться в такой же зависимости. Следовательно, для этих условий полученный период окупаемости достаточно высок. Необходимо снизить величину этого показателя до уровня 4.5 – 5 лет посредством предлагаемых ниже мероприятий по оптимизации инновационного проекта.

1. Внутренняя норма доходности

Для оценки эффективности проекта сравним значение ВНД с нормой дисконта. В нашем случае ВНД = 21,54%, что превышает ставку дисконта 17% и ЧПД>0, следовательно проект считается эффективным.

Проанализировав показатели эффективности исходный инновационный проект можно считать эффективным. Однако, по полученным данным можно сделать вывод, что ЧПД = 36,929 млн. руб. является относительно низким, соответственно ИД= 1,114 руб. показывает, что на каждый вложенный рубль доход составляет 11,4 коп., а это не привлекательно для инвестора. Срок окупаемости значительно превышает норму {5 лет}. Для повышения эффективности проекта необходимо провести ряд мероприятий, которые позволят изменить исходные данные инновационного проекта, вследствие чего изменяться основные показатели эффективности и проект станет более привлекательным, с экономической точки зрения, для инвесторов.

К мероприятиям, улучшающим значения показателей эффективности, а следовательно и эффективность проекта можно отнести:

1. Увеличение объема реализации продукции. Это возможно за счет:

• Увеличения количества устанавливаемого оборудования. Здесь следует учитывать имеющиеся в наличии производственные площади. Необходимо наиболее рационально разместить дополнительное оборудование, посредством перепланировки старого производственного корпуса. В результате проведенных работ оказалось возможным дополнительно установить в 2002г. – 5 литьевых машин; в 2003г. – 3 термопластоавтомата и в 2004г. - 2 термопластоавтомата;

• Увеличения средней цены единицы изделия из пластмасс. С этой целью было организовано дополнительное маркетинговое исследование по ассортименту изделий регионального рынка, предлагаемых к выпуску и реализации. Была определена новая величина цены единицы изделия равная 45 руб.

• Повышения годовой производительности термопластоавтомата. Этого можно достигнуть путем модернизации литьевой машины за счет более производительной пресс-формы. В нашем случае повышение производительности возможно только на 10 тыс. изделий в год. Отсюда годовая производительность термопластоавтомата составит 120 тыс. шт. изделий в год;

1. Снижение планируемых текущих затрат следующим образом: в 2002г. и 2003г – 0,58 руб. на 1 руб. реализуемой продукции, с последующим их снижением в 2004г.- 2006г. до 0,50 руб. и увеличением их в 2007 г. и2008г. до 0,52 руб. Такое снижение может быть реализовано за счет:

• Сокращения потерь от брака, за счет совершенствования системы контроля;

• Сокращения затрат на текущий ремонт оборудования и транспортных средств;

• Рациональное использование топливных, энергетических и других видов ресурсов;

• Совершенствование регулирования текущего снабжения производства ресурсами, т.е. обеспечение ритмичности производства и снабжения;

• Сокращение простоев оборудования, посредством оптимизации графика работы оборудования, графика сменности и др.

• И др.

Применение указанных предложений дает новые, улучшенные значения отдельных исходных показателей, которые целесообразно сгруппировать в таблице (Таблица 2.7.). Далее по аналогии с исходным инновационным проектом рассчитаем оптимизированный проект.

Данные оценки эффективности оптимизированного инновационного проекта

Таблица 2. 7.

Оптимизированный инновационный проект

Характеристики

Список файлов реферата