2270 (684753), страница 6

Таблица 2.1 - Сравнительная характеристика фондовых бирж

Московская фондовая биржа

5

Некоммерческое партнерство

Членами могут быть юридические лица, а также государственные исполнительные органы. Биржа должна иметь не менее трех членов.

Неравноправное положение членов биржи, временное членство, сдача в аренду и их передача в залог лицам, не являющимся членами данной биржи, не допускается

Корейская фондовая биржа

4

Некоммерческая организация

Существует два вида членства на бирже - постоянное и особое.

Постоянные члены биржи имеют право голоса и право на часть биржевой собственности и платят основные и дополнительные вступительные взносы, особые же платят специальные членские взносы, за что имеют привилегии в пользовании технологическим оборудованием корейской фондовой биржи. Имеет возможность институционального

Лондонская фондовая биржа

3

Общество с ограниченной ответственностью

Членами могут быть как физические так и юридические лица. имеют возможность личного членства, институционального членства (со стороны фирмы, компании), а также допуск иностранных членов.

Различают три категории членства: 1)"маркет- мейкеры" (либо дилеры, либо брокеры, либо дилеры и брокеры одновременно). Их функция - активная покупка (продажа) ценных бумаг в установленные период времени

2 междилерские брокеры (посредники между формирователями

Немецкая фондовая биржа

2

Акционерное общество

Существует три категории членства:

1. кредитные институты (могут действовать за свой счет или в интересах клиента; единственные которые могут работать с внешними клиентами, принимая у них приказы

2 официальные курсовые маклеры (действуют как

Нью-йоркская фондовая биржа

1

Некоммерческая ассоциация, находящаяся в собственности членов

Членами могут быть только физические лица, но если член биржи является совладельцем фирмы, вся фирма считается членом биржи. Членство является личной собственностью может арендоваться, передаваться по наследству.

Различают категории членства: 1) комиссионные брокеры; 2) специалисты; 3) !двух долларовый брокеры; 4) офисные члены. Также другие категории членов: частное членство; члены электронного доступа; опционные торговые права (которые включаются в полное членство и могут выделяться из него путем сдачи в аренду); ассоциированные члены (главные партнеры или высшие руководители (не передается);.

Имеется возможность допуска

Критерии сравнения

А

1. Организационно-правовая форма

Критерии сравнения

Продолжение таблицы 2.1

5

Принцип представительства и консолидации интересов различных сторон, участвующих в фондовом рынке, практически не учитывается при формировании руководящих органов биржи.

4

членства, а также возможность доступа иностранных членов, имеющих соответствующие лицензии (с 1991г.).

Биржей руководит Совет директоров. Он может делегировать некоторые свои права Председателю биржи. В Совете состоит 11 членов, включая Председателя, исполнительного вице-председателя, четырех исполнительных директоров, двух директоров из числа членов биржи и трех публичных директоров.

3

Рынка, которые хотели бы взаимодействовать анонимно).

3 денежные брокеры. Их функция - заимствование ценных бумаг для формирователей рынка ценных бумаг.

Повсеместно принятым принципом создания является представительство всех сторон, участвующих биржа биржевом рынке, с тем, чтобы на верхнем уровне управления биржей работал механизм консолидации интересов и принятия сбалансированных решений, обеспечивающих устойчивую работу биржевого рынка.

Управляет биржей Совет директоров. В него входят сотрудники биржевой торговли и владельцы биржи (пользователи).

2

посредники между, участниками биржевой торговли, официально устанавливают цены).

3 свободные маклеры (действуют как посредники между участниками биржевой торговли, принимая и выполняя их поручения; не имеют права официального установления цен).

С 1991г. биржей руководит Биржевой совет, который избирается на 3 года. В него входят от 19 до 22 представителей банков маклеров, страховых компаний, эмитентов и инвесторов. Также другие регулирующие органы - Совет по листин- гу, Биржевой арбитраж, Палата курсовых маклеров, экспертный совет и экспертный комитет.

1

Членские организации. Имеется возможность допуска иностранных членов.

Правление состоит из 27 членов. В их число входит: Председатель Правления, первый заместитель Председателя Правления (по решению биржи); президент (по решению биржи); 24 члена Правления, избранных членами биржи. Последние подразделяются на 12 общественных членов Правления (эмитенты, инвесторы, независимые эксперты, общественность) и 12 экономических членов Правления (профессиональные участники биржевого рынка).

А

3) высший орган управления

Продолжение таблицы 2.1

5

1. членские взносы;

2. биржевые сборы по совершенным сделкам.

(биржи находятся в начале пути, имея в этой связи не диверсифицированную структуру доходов)

1. тесная интеграция с государственными органами муниципального и федерального уровня, регулирующими фондовый рынок.

2. Защищенность от социального конкурентного

4

двух директоров из числа членов биржи и трех публичных директоров.

Членские взносы:

• Вступительные

• Специальные вступительные

• ежегодные

1. биржа является рыночным инструментом в руках государства для регулирования фондового рынка, в частности, защиты национальных интересов эмитентов и инвесторов.

1. Контроль за состоянием рыночной цены осуществляет биржа, а

3

1. листинг ценных бумаг;

2. членские взносы участников торгов;

3. комиссионные за операции по обеспечению сделок;

4. продажа исходной информации о биржевой торговле и ценных бумагах, включенных в листинг.

1. биржа несет ответственность за поддержание рыночных правил и инструкций;

2. признанным регулирующим органом фондового рынка Великобритании.

3. Обеспечивает полные и своевременные средства регистрации сделок.

2

Совет по листин- гу, Биржевой арбитраж, Палата курсовых маклеров, экспертный совет и экспертный комитет.

1. продажа финансовой информации;

2. плата за листинг;

3. взносы членов;

4. услуги;

5. распространение информации о ценах.

Основной особенностью является ее разветвленная инфраструктура. Это относится не только к самой организационной структуре собственно торговой площадки, но и к объединению

1

сторы, независимые эксперты, общественность) и 12 экономических членов Правления (профессиональные участники биржевого рынка).

1. вступительные взносы новых членов;

2. членские взносы;

3. сборы за сделки в операционной зоне;

4. сборы за услуги и оборудование;

5. другие сборы.

1. Биржа является некоммерческой организацией

2. биржа является инкорпорированной организацией (ее работой руководит избираемый членами этой ассоциации Совет директоров).

3. Членами биржи

А

4) Доходы

5) особенности бирж