1954 (684714), страница 10

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 10)

— подчеркнуто, что список акционеров, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, не может быть составлен до даты принятия решения о проведении общего собрания и более чем за 60 дней до даты проведения общего собрания (ст. 51). Лица, приобретшие акции после даты составления списка и до даты проведения общего собрания акционеров, участвуют в его работе на основании доверенности от предыдущего владельца акций, или предыдущий владелец акций участвует в общем собрании, следуя указаниям нового владельца акций (ст. 57, п. 2).

В главе VIII Федерального закона “Об акционерных обществах” регламентированы вопросы функционирования совета директоров.

Так, в ст. 71 сказано, что члены совета директоров несут перед обществом ответственность за убытки, причиненные обществу их виновными действиями (бездействием). Не несут ответственности те члены совета директоров, которые голосовали против решения, которое повлекло причинение обществу убытков, или не принимали участие в голосовании.

В главе IX Федерального закона “Об акционерных обществах” регламентированы вопросы приобретения и выкупа обществом размещенных акций. Отметим следующие особенности.

Во-первых, общество не вправе выкупать свои акции, если:

— уставный капитал не оплачен полностью (ст. 73);

— общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) (ст. 73);

— стоимость чистых активов меньше уставного капитала, резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций (ст. 73);

— номинальная стоимость акций, находящихся в обращении, меньше 90 % от уставного капитала общества (ст. 72, п. 2).

Общая, сумма средств, направляемых обществом на выкуп акций, не может превышать 10 % стоимости чистых активов общества на дату Принятия решения, которое повлекло возникновение у акционеров права требовать выкупа обществом принадлежащих, им акций (ст. 76).

Во-вторых, акционеры вправе требовать у общества выкупа своих акций, если общим собранием принято решение о реорганизации общества, об изменении уставных документов или о совершении крупной сделки, причем эти акционеры голосовали против указанных решений или не принимали участия в голосовании (от. 75).

В-третьих, рыночная стоимость акций определяется решением совета директоров. При принятии решения о рыночной стоимости акций могут быть приняты к сведению заключение независимого аудитора и опубликованные в печати данные о ценах покупки, спроса и предложения на указанные акции.

В главе Х Федерального закона “Об акционерных обществах” регламентированы особенности заключения крупных сделок. Крупными считаются сделки с имуществом, стоимость которого составляет более 25 % балансовой стоимости активов общества (ст. 78). Причем, если сумма сделки составляет свыше 50 % балансовой стоимости активов общества, решение о ее заключении принимается общим собранием акционеров.

Лицо, приобретающее 30 и более процентов обыкновенных акций общества, должно (ст. 80):

— за 30 дней оповестить об этом всех акционеров общества в письменной форме;

— после приобретения 30 % акций предложить акционерам продать ему обыкновенные акции общества по цене не ниже средневзвешенной цены приобретения акций общества за последние шесть месяцев, предшествующих дате приобретения 30 или более процентов акций общества.

Если акции были приобретены с нарушением положений ст. 80, то на общем собрании акционеров лицо, приобретшее более 30 % размещенных обыкновенных акций, вправе голосовать по акциям, общее количество которых не превышает 30 % (ст. 80, п. 7).

В главе XI Федерального закона “Об акционерных обществах” введено понятие заинтересованности в совершении сделки. Укажем наиболее существенные моменты, на которые сле­дует обратить внимание.

Заинтересованными в заключении сделки считаются лица:

— контролирующие не менее 20 % голосующих акций общества;

— являющиеся стороной (или посредником) в такой сделке;

— владеющие не менее 20 % голосующих акций общества, являющегося противоположной стороной сделки;

— занимающие должности в органах управления юридического лица, являющегося стороной сделки (ст. 81).

Решение о заключении обществом сделки, в совершении которой есть заинтересованность, принимается общим собранием, если сумма сделки превышает 2 % активов общества (ст. 82).

Заинтересованное лицо несет ответственность перед обществом в размере причиненных им убытков (ст. 84).

В последующих главах Федерального закона “Об акционерных обществах” изложен порядок контроля за финансово-хозяйственной деятельностью общества (гл. XII), регламентируется порядок ведения учета и отчетности общества (гл. XIII) и определяется процедура введения в действие данного Федерального закона (гл. XIV).

2.2.2 Федеральный закон "О рынке ценных бумаг"

Одним из документов, в течение длительного времени регулировавшим функционирование российского фондового рынка, было Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР, утвержденное Постановлением Правительства РСФСР № 78 от 28 декабря 1991 г. Его заменил Федеральный закон “О рынке ценных бумаг”, принятый Государственной Думой 20 марта 1996 г. и опубликованный в “Российской газете” 25 апреля 1996 г. (официальная дата введения Закона в действие).

Развивая общие положения, сформулированные в ГК РФ, Федеральные законы “Об акционерных обществах” и “О рынке ценных бумаг” совместно с Федеральным законом “О налоге на операции с ценными бумагами” в новой редакции создали надежную правовую базу для развития российского фондового рынка. Отметим некоторые особенности Федерального закона “О рынке ценных бумаг”.

Профессиональные участники фондового рынка. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

Сопоставляя виды профессиональной деятельности, ранее разрешенные на рынке ценных бумаг Положением о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР (далее — Положение), и теми, которые разрешает новый Федеральный закон “О рынке ценных бумаг” (далее — Закон), можно отметить следующее.

В Законе по сравнению с Положением существенно расширен перечень видов профессиональной деятельности, разрешенных на российском рынке ценных бумаг. Он включает следующие виды деятельности (разд. II, гл. 2):

• брокерскую (ст. 3),

• по управлению ценными бумагами (ст. 5),

• дилерскую (ст. 4),

• по определению взаимных обязательств (ст. 6),

• депозитарную (ст. 7),

• по ведению реестра владельцев ценных бумаг (ст. 8),

• по организации торговли на фондовом рынке (ст. 9).

Такое расширение видов деятельности явилось неизбежным результатом развития фондового рынка в России. Представление о том, как должен функционировать российский рынок ценных бумаг, и те задачи, которые возникли перед ним в процессе его становления и развития, потребовали существенного пересмотра и дополнения основополагающих принципов построения фондового рынка.

Например, понятие “депозитарий” в Положении встречается только в одной фразе из ст. 33: “Ценные бумаги могут доверяться их владельцам на хранение в специализированных учреждениях (депозитариях) на правах общей долевой собственности”. Ведение реестра акционеров упоминалось в Положении об акционерных обществах в двух фразах, в которых говорилось, что “каждое общество ведет реестр акционеров” (ст. 50) и что “общество может поручить регистрацию акционеров банкам и другим специализированным организациям” (ст. 51). Естественно, что только по вопросам ведения реестров акционеров и учета движения права собственности на ценные бумаги появились следующие регламентирующие документы:

1. Указ Президента РФ “О мерах по обеспечению прав акционеров” № 1769 от 27 октября 1993 г.;

2. Указ Президента РФ “О дополнительных мерах по обеспечению прав акционеров” № 784 от 31 июля 1995 г.;

3. Положение о депозитариях, утвержденное распоряжением Государственного комитета РФ по управлению государственным имуществом № 859-р от 20 апреля 1994 г.;

4. Положение о реестре акционеров акционерного общества, утвержденное распоряжением Государственного комитета РФ по управлению государственным имуществом № 840-р от 18 апреля 1994 г.;

5. Временное положение о депозитарных операциях банков в Российской Федерации, утвержденное письмом Банка России № 167 от 10 мая 1995 г.;

6. Временное положение о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг, введенное в действие постановлением Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ №.3 от 12 июля 1995 г.;

7. Временный порядок лицензирования деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг, введенный в действие постановлением Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ № 6 от 30 августа 1995 г.

Единственным видом профессиональной деятельности, который ранее был разрешен Положением и который практически без существенных изменений нашел отражение в Законе, является брокерская деятельность (ст. 3 Закона и ст. 15 Положения). В Положении допускался также такой вид профессиональной деятельности, как деятельность в качестве инвестиционной компании (ст. 15). В Законе этот вид профессиональной деятельности в явном виде отсутствует (разд. II, гл. 2, ст. 3—9). Однако Закон разрешает дилерскую деятельность (ст. 4), которая частично совпадает с деятельностью инвестиционной компании (ст. 18 Положения).

Примечательно, что в Законе отсутствуют такие виды профессиональной деятельности, разрешенные ранее (ст. 15, 17 и 19 Положения), как деятельность в качестве:

— инвестиционного консультанта;

— инвестиционного фонда.

Напомним, что деятельность в качестве инвестиционного консультанта определялась в Положении как “оказание консультационных услуг по поводу выпуска и обращения ценных бумаг” (ст. 17), а деятельность в качестве инвестиционного фонда — как “выпуск акций с целью мобилизации денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда в ценные бумаги, а также на банковские счета и во вклады.” (ст. 19). Совмещение профессиональных видов деятельности на рынке ценных бумаг.

Ранее в Положении был введен ряд ограничений на совмещение видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

— деятельность инвестиционного фонда являлась исключительным видом деятельности на фондовом рынке (ст. 19);

— объединение деятельности в качестве инвестиционной компании и финансового брокера допускалось при условии, что инвестиционная компания осуществляла деятельность в качестве финансового брокера только через фондовые -биржи (ст. 21);

— деятельность в качестве фондовой биржи являлась исключительным видом деятельности (ст. 55).

Закон совершенно по-новому подходит к вопросу ограничений на совмещение видов деятельности на фондовом рынке (разд. II, гл. 2). Так, совмещение деятельности финансового брокера и финансового дилера в Законе разрешено без ограничений (ст. 3). Но сделана оговорка, что “сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера” (ст. 3, абз. 5).

Согласно Закону деятельность в качестве фондовой биржи не может совмещаться ни с какими другими видами деятельности, “за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств” (ст. 11). Это весьма существенная и важная для фондовых бирж возможность расширения спектра услуг своим членам.

Закон явным образом и совершенно недвусмысленно запрещает совмещение деятельности по ведению реестра с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (ст. 10).

В Законе не запрещено совмещение деятельности организации торговли на рынке ценных бумаг (за исключением фондовых бирж) с другими видами профессиональной деятельности на фондовом рынке (ст. 9 и 10). Отсюда следует, что организация, обеспечивающая функционирование внебиржевой фондовой торговой площадки, имеет возможность выступать на этой площадке в качестве брокера, дилера, вести счета депо участников торговли, проводить клиринг между ними и т.д. и т. п. со всеми вытекающими для остальных участников этой торговой площадки последствиями. Возможно, оставленное Законом за ФКЦБ право ограничивать совмещение видов деятельности и операций с ценными бумагами (ст. 10, абз. 2) позволит избежать серьезных злоупотреблений со стороны организаторов торговли в этом вопросе.

Исключительность деятельности на фондовом рынке

В Положении деятельность на российском рынке ценных бумаг в качестве инвестиционного института, т. е. профессионального участника рынка ценных бумаг, была объявлена исключительной (ст. 14).

В Законе требование об исключительности такого рода деятельности отсутствует. Ограничение существует только для:

Характеристики

Список файлов ВКР