38225 (660545), страница 6

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 6)

Базовый закон “Об иностранных инвестициях в Российской Федерации”, несмотря на ряд существенных правовых нововведений, страдает заметными недостатками и по отдельным позициям представляет собой шаг назад по сравнению с существовавшей ранее нормативной базой регулирования иностранных инвестиций. В связи с этим в ближайшее время необходимо принять закон “О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон “Об иностранных инвестициях в Российской Федерации”, призванный скорректировать имеющиеся в действующем законе просчёты, снижающие его эффективность в качестве базового правового акта, призванного обеспечить благоприятные условия для притока ПИИ в национальную экономику.

Не менее проблемным является Соглашение о разделе продукции. Всего утверждённый законом перечень месторождений, которые могут разрабатываться на условиях СРП, включает 27 участков недр. Из них 21 – это нефтяные месторождения, два газовых, три золотоносных и одно железорудное.

По закону, на условиях СРП можно разрабатывать только 30% от разведанных запасов российских полезных ископаемых. При добыче нефти эта квота уже почти использована на 26,5%. При этом в правительстве имеются планы включения в список СРП 16 новых месторождений, из которых 13 –нефти, два –золота и одно – горючих сланцев.

Возможность получения месторождения стратегического значения служит исключительным стимулом для потенциальных инвесторов.

Помимо несовершенства законодательной базы одной из наиболее сложных проблем в аспекте привлечения инвестиций является организация страхования иностранных инвесторов от некоммерческих рисков. Вкладывая капитал в российские активы, инвесторы требуют дополнительной премии в размере 20-45% годовых по сравнению с инвестициями в аналогичные активы в странах с рыночной экономикой. Среди важнейших составляющих российского страхового риска – неадекватная защита прав собственности, низкая платёжная дисциплина, значительное распространение коррупции и преступности. Поэтому в ближайшей перспективе для привлечения ПИИ в экономику страны целесообразно использовать комплекс мер, направленных на снижение страхового риска для инвесторов. Одним из важнейших механизмов этого может служить создание программы гарантирования (страхования) прямых иностранных инвестиций в России.

Для решения этой проблемы представлялось бы целесообразным создать за рубежом, вне юрисдикции России, Российский фонд страхования иностранных инвестиций, за счёт капитала которого будет осуществляться предоставление гарантий по ПИИ. С российской стороны управление Фондом должно осуществлять вновь создаваемое Российское агентство по страхованию кредитных и инвестиционных рисков. Для повышения доверия иностранных инвесторов и обеспечения надлежащего уровня выполнения функций Фонда к его управлению целесообразно привлечь также иностранного управляющего, роль которого может выполнять один из транснациональных банков или компаний.

3 Оценка инвестиционной привлекательности проекта ИП Тургушев

Предприятие по производству шкафов купе намерено приобрести новую производственную линию для изготовления офисной и мягкой мебели.

Инвестиционная сумма 35 млн. руб.

Процент инвестиций 10%

Стоимость оборудования составляет 17,5 млн. руб.

Установка и монтаж 17,5 млн. руб.

Закупка оборудования производится в 2002 году, установка и монтаж – в начале 2003 года.

Ввод в эксплуатацию – июль 2003 года

Проектная мощность оборудования – 102,2 млн. руб/год

Срок работы до капитального ремонта – 5 лет

Ремонт запланирован на июль – сентябрь 2007 года и будет производиться собственными силами.

Упрощения, принятые в данном проекте:

имеются необходимые площади;

финансовая деятельность не ведется;

инфляционный процесс отсутствует;

дебиторская и кредиторская задолженности отсутствуют;

потребность в запасах и материалах отсутствует;

рассматривается только один сценарий;

бюджетное финансирование проекта отсутствует.

Период расчета - 6 лет

Шаг расчета – 1 год

Налоги:

на прибыль – 24 %;

на пользователей автодорог – 1 % от выручки без НДС;

на имущество – 1 % от среднегодовой стоимости имущества;

НДС (кроме сырья)– 20 %, на сырье – 10 %;

ЕСН – 35,6 % от фонда оплаты труда.

Безрисковая ставка определена как средняя ставка по депозитам в банках высшей категории надежности – 13,2 %

Налог на безрисковый доход – 24 %

Премия за риск – 10 %

На основе расчета и анализа интегральных показателей экономической эффективности следует определить целесообразность принятия данного инвестиционного проекта.

3.1 Инвестиционный план

В инвестиционном плане рассматриваются затраты на инвестирование проекта. В затраты по инвестиционному плану входит приобретение дополнительного оборудования, затраты на установку этого оборудования и сумма НДС по инвестиционному плану, что представлено в таблице 1.

Таблица 1 – Затраты

Показатель	Год
	2002	2003
Затраты на приобретение оборудования (тыс. руб)	17500	—
Монтажные работы (тыс. руб)	—	17500
Итого затрат по проекту (тыс. руб)	17500	17500
в т.ч. НДС (тыс. руб)	2916,7	2916,7

Используя данную информацию, можно определить полные затраты, касающиеся чистой инвестиционной сумме, то есть инвестиционная сумма будет равна строке «Итого затрат по проекту».

3.1.1 Состав и структура основных средств по пусковым комплексам

Таблица 2 позволяет провести анализ состава и структуры основных средств по пусковым комплексам. Общие затраты по приобретению производственной линии без НДС в момент ввода оборудования в эксплуатацию, включая стоимость самого оборудования, а также стоимость монтажных работ на месте эксплуатации, в 2003 году составят 29 167 тыс. руб., однако основные средства, как известно, подвержены износу, денежным выражением которого является амортизационный фонд. В данном случае используется линейная система начисления амортизации, исходящая из предположения о том, что процесс износа основного капитала будет происходить равномерно в течение всего срока его службы. Поэтому величина ежегодного амортизационного фонда является постоянной и равна 2 916,7 тыс. руб.

Поскольку производственная линия начнет действовать с июля 2003 года, то стоимость амортизации за данный период будет рассчитываться за полгода и составит 50 % от годовой величины, а именно 1 458,4 тыс. руб.

С течением времени фактический износ увеличивается, уменьшая тем самым остаточную фактическую стоимость оборудования, которая к концу срока службы до капитального ремонта (в 2007 году) составит 12 760,6 тыс. руб.

Капитальный ремонт будет проводиться за счет амортизации и в течение некоторого времени оборудование не будет использовано, но это не повлияет на предложение, поскольку к этому времени запланировано иметь производственный запас.

Таблица 2 – Состав и структура основных средств

Показатель	Год
	2003	2004	2005	2006	2007
Балансовая стоимость (тыс. руб)	29 167,0	27 708,7	24 792,0	21 875,3	18 958,6
Нормативный срок службы (лет)	10,0	—	—	—	—
Планируемый срок службы, (лет)	8,0	—	—	—	—
Амортизация (для целей налогообложения) (тыс. руб)	1 458,4	2 916,7	2 916,7	2 916,7	2 916,7
Фактический износ (%), накопительным итогом	6,3	18,8	31,3	43,8	56,3
Остаточная балансовая стоимость, (тыс. руб)	27 708,7	24 792,0	21 875,3	18 958,6	16 041,9
Остаточная фактическая стоимость, (тыс. руб)	27 344,1	23 698,2	20 052,3	16 406,4	12 760,6

3.1.2 Расчет ликвидационной стоимости в 2007 году

Рассчитанный показатель чистой ликвидационной стоимости оборудования представленный в таблице 3, по завершении 2007 года равен рыночной стоимости (остаточной фактической в конце срока службы) и составляет 12 760,56 тыс. руб. Это обусловлено тем, что при расчете ликвидационной стоимости был получен убыток от прироста стоимости оборудования, а следовательно и операционный убыток, на сумму которого не начисляется налог на прибыль.

Таблица 3 – Расчет ликвидационной стоимости

3.1.3 План производства и реализации продукции

При составлении плана производства и реализации продукции основным ориентиром является показатель объема производства, рассчитанный на основе величины проектной мощности и показан в таблице 4. Анализируя расходы по производству с учетом НДС, куда входят фонд оплаты труда, ЕСН, текущие расходы, топливо и энергия, сырье, вспомогательные материалы, налог на пользователей автодорог, налог на имущество, амортизация, видно, что наибольший удельный вес в общем объеме расходов составляют расходы на сырье (≈70 %).

Себестоимость продукции включает в себя текущие издержки, расходы на топливо и энергию, сырье и вспомогательные материалы. В течение всего рассматриваемого периода себестоимость продукции растет как следствие увеличения переменных издержек при увеличении объемов производства. Причем темп роста выручки от реализации продукции выше темпа роста себестоимости продукции, что способствует увеличению прибыли предприятия.

Общая выручка от реализации продукции, рассчитываемая путем произведения цены единицы продукции и объема производства, растет с увеличением объема производства (темп роста равен 1,04) на протяжении всего рассматриваемого периода.

Таблица 4 – План производства и реализации продукции

Показатель	Год
	2003	2004	2005	2006	2007
Заработная плата (тыс. руб)	1 300,0	1 340,0	1 395,0	1 450,0	1 510,0
ЕСН (тыс. руб)	462,8	477,0	496,6	516,2	537,6
Текущие расходы с НДС (тыс. руб)	7,29	7 290,0	7 380,0	7 475,0	7 574,0
Топливо и энергия с НДС (тыс. руб)	3 220,0	3 340,0	3 480,0	3 630,0	3 785,0
Сырье с НДС (тыс. руб)	27 043,0	47 211,0	49 203,0	51 188,0	53 177,0
Вспомогательные материалы с НДС (тыс. руб)	3 945,0	4 082,0	4 239,0	4 408,0	4 584,0
Налог на пользователей автодорог (тыс. руб)	377,2	730,0	760,4	790,8	821,3
Налог на имущество (тыс. руб)	568,8	525,0	466,7	408,3	350,0
Амортизация (тыс. руб)	1 458,4	2 916,7	2 916,7	2 916,7	2 916,7
Себестоимость продукции без НДС (тыс. руб)	38 382,49	67 911,70	70 337,40	72 783,00	75 255,60
Общая выручка от реализации с НДС (тыс. руб)	54 396,00	65 275,20	78 330,24	93 996,29	112 795,55
в т.ч. НДС (тыс. руб)	9 066,00	10 879,20	13 055,04	15 666,05	18 799,26
Чистая прибыль для начисления инвестиций (тыс. руб)	16 013,51	-2 636,50	7 992,84	21 213,29	37 539,95

3.2 Расчеты затрат на производство и сбыт продукции

В таблице 5 представлены переменные, постоянные и общие издержки по производству и реализации продукции без учета НДС. Переменные издержки непосредственно зависят от объема производства и включают в себя ФОТ, ЕСН, сырье, вспомогательные материалы, расходы на топливо и энергию, текущие расходы, а также налог на пользователей автодорог, составляющий 1 % от общей выручки от реализации без НДС. Наибольшее значение переменных издержек наблюдается в 2007 году при максимальном за рассматриваемый период объеме производства.

Характеристики

Список файлов реферата