chpargal2 (632287), страница 8

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 8)

Математическое определение внутренней нормы прибыльности предполагает решение следующего уравнения

,

где: CF_j - входной денежный поток в j-ый период,
INV - значение инвестиции.

Решая это уравнение, находим значение IRR. Схема принятия решения на основе метода внутренней нормы прибыльности имеет вид:

• если значение IRR выше или равно стоимости капитала, то проект принимается,

• если значение IRR меньше стоимости капитала, то проект отклоняется.

Инвестиционная деятельность в рыночных условиях

Инвестиционная деятельность в рыночных условиях хозяйствова­ния является предпринимательской деятельностью и осуществляется хозяйствующими субъектами на инвестиционном рынке с целью по­лучения прибыли (дохода). Товарами на инвестиционном рынке явля­ются указанные выше объекты инвестиционной деятельности.

В соответствии с классификацией товаров (объектов) инвестици­онный рынок распадается на ряд относительно самостоятельных рын­ков, характеристика которых приведена в таблице 2.1.3. ;

Состояние инвестиционного рынка и его сегментов характери-зуется такими показателями, как спрос, предложение, цеш, конку­ренция. Поскольку инвестиционный рынок во многих своих сегментах находится на этапе становления, то вышеуказанные по­казатели постоянно меняются, что отражает изменчивость эконо­мики РФ.

Таблица 2.1.3 Структура инвестиционного рынка

Инвестиционный рынок

Таблица 2.1.4 Последовательность изучения инвестиционного, рынка

Изучение рыночной конъюнктуры инвестиционного рынка (см. также главу 12) особенно важно для инвесторов по причине больших рисков, влекущих за собой снижение доходов и, зачастую, потерю инвестируемого капитала. В таблице 2.1.4 приведена последователь­ность действий при изучении конъюнктуры инвестиционного рынка.

Как и для всякого рынка, для сегментов инвестиционного рынка характерны четыре основные стадии его развития — конъюнктурный подъем, конъюнктурный бум, период стабильности, конъюнктурный спад. Следует отметить, что для различных рынков в составе инвести­ционного рынка стадии не одинаковы, что дает возможность перели­вания инвестиционного капитала из объектов инвестиций рынка на спаде в объекты рынка на подъеме. Кроме того, в рамках одного рынка, например, акций имеется различная конъюнктура разных акций.

Это создает предпосылки оптимизации инвестиционной деятель­ности предприятия с целью получения стабильного и высокого дохода от этой деятельности.

Для изучения конъюнктуры инвестиционного рынка предприятие должно строить систему его мониторинга для постоянного отслежива­ния динамики рынка по основным показателям как макроэкономиче­ского развития, так и развития сегментов рынка. Мировая практика работы на рынках инвестиций имеет уже развитую систему индикато­ров инвестиционной привлекательности отдельных рынков и объектов, регулярно публикуются рейтинга объектов инвестирования, оценива­емые экспертами. В нашей стране эта практика только начинает свое развитие, что определяется начальной стадией развития инвестицион­ного рынка и сложностью получения достоверной информации.

31 Инвестиционные и подрядные конкурсы

В Положении используются следующие термины:

• подрядные торги - форма размещения заказа на строительство и ремонтные работы, предусматривающая выбор подрядчика для выполнения работ и оказания услуг на основе конкурса;

• объект торгов - производственный или непроизводственный объект, к которому относится предмет торгов;

• предмет торгов - право на выполнение конкретных видов работ и услуг, по которым проводятся торги;

• участник торгов - лицо, имеющее право принимать участие в торгах;

• заказчик - организация или предприятие, для которой строится, реконструируется, ремонтируется или оснащается объект торгов;

• организатор торгов - лицо, которому поручено проведение торгов;

• тендерная документация - комплект документов, содержащих исходную информацию о технических, коммерческих, организационных и иных характеристиках объект а и предмета торгов, а также об условиях и процедуре торгов;

• тендерный комитет - постоянный или временный орган, создаваемый для проведения торгов;

• тендер - конкурсная форма проведения подрядных торгов, представляющих собой соревнование представленных претендентами оферт с точки зрения их соответствия критериям, содержащимся в тендерной документации;

• претендент - лицо, решившее принять участие в торгах до момента регистрации оферты;

• оферта - предложение участника торгов (подрядчика) с намерением заключить контракт (подрядный договор) с заказчиком на основе тендерной документации на условиях взаимной выгоды по ценам, срокам и качеству;

• оферент - лицо, от имени которого представлена оферта.

Подрядные торги могут проводиться:

• при размещении заказов на строительство предприятий, зданий и сооружений производственного и непроизводственного назначения, в том числе на условиях "под ключ", на выполнение проектных, строительных, монтажных, ремонтных и других видов работ;

• на поставку комплектного технологического оборудования.

В подрядных торгах могут принимать участие любые предприятия и организации независимо от форм собственности и имеющие лицензии на соответствующие виды деятельности.
Организатор торгов вправе требовать от участников торгов предоставления документов или иной информации необходимой для удостоверения квалификации.
Запрещается участие в торгах организаций и фирм, имеющих непосредственную организационно - правовую или финансовую зависимость друг от друга (учредительство, финансовое участие, холдинг).

1. УЧАСТНИКИ ТОРГОВ

   1. Основными участниками подрядных торгов являются: заказчик, организатор торгов, тендерный комитет, претенденты, оференты.

   2. Заказчик на момент принятия решения о проведении подрядных торгов должен обладать необходимыми инвестиционными ресурсами, подтвержденными соответствующими финансовыми документами, обязан иметь статус официального юридического лица с соответствующей регистрацией.
      При проведении торгов заказчик участвует в работе тендерного комитета, устанавливает окончательные условия договора подряда и заключает его с победителем торгов.

   3. Организацию торгов на строительство, проектирование и ремонт объектов, финансируемых из источника по п.1.2. настоящего Положения, осуществляет Управление архитектуры и градостроительства Администрации города.

   4. Организатором торгов по объектам, финансируемым из других источников, может быть заказчик, либо юридическое лицо им уполномоченное.

   5. Организатор торгов осуществляет следующие функции:

      • подготавливает документы для объявления торгов;

      • формирует тендерный комитет, используя собственных специалистов, представителей проектных, научно-исследовательских и других организаций, отдельных экспертов.
        Работа лиц, привлекаемых к участию в деятельности тендерного комитета, оплачивается на основании заключаемых с ними договоров в соответствии с действующим законодательством, направляет и контролирует деятельность тендерного комитета по подготовке тендерной и другой необходимой информации;

      • утверждает результаты торгов;

      • рассматривает апелляции на решения тендерного комитета;

      • контролирует заключение договоров заказчика с победителем торгов;

      • финансовые отношения, пределы прав и обязанности организатора торгов устанавливаются в договоре "На организацию и проведение подрядных торгов", заключаемым с заказчиком

33 Кредитование капитальных вложений

Капитальные вложения представляют собой использование обществом валового национального продукта на воспроизводство основных фондов. По форме они выступают как совокупность затрат на создание новых, а также техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих основных фондов производственного и воспроизводственного назначения. Капитальные вложения имеют важное народнохозяйственное значение, определяемое ролью, которую выполняют вновь созданные или модернизированные средства труда в процессе производства материальных благ. Как важный фактор расширенного общественного воспроизводства достижений научно-технического прогресса, что создает материальные условия для роста и совершенствования общественного производства и повышения материального благосостояния народа. Капитальные вложения различаются по формам собственности отраслевому и территориальному признаку, назначению сооруженных объектов, формам воспроизводства основных фондов, составу затрат, способу строительства, источникам финансирования. Эффективность капитальных вложений в значительной мере зависит от их структуры. Различают отраслевую, территориальную, воспроизводственную и технологическую структуры капитальных вложений, которые определяют их соотношения в различных отраслях, регионах, формах воспроизводства основных фондов и отдельных затратах.

Современная инвестиционная политика направлена на обеспечение социальной направленности и высокой народнохозяйственной эффективности капитальных вложений, а также на использование их преимущественно на техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий.

Важное значение капитальных вложений и необходимость более полного использования товарно-денежных отношений в условиях перехода к рынку объективно требуют государственного регулирования (прямого и косвенного) финансово-кредитных отношений между субъектами инвестиционной деятельности. Эти отношения складываются на основе социально ориентированной рыночной экономики, которая построена на функционировании различных форм собственности.

Совокупность основных правил и рекомендаций, которые определяют состав источников денежных средств для капитальных вложений, порядок их мобилизации банками и предоставления субъектам инвестиционной деятельности, а также контроля за целевым и эффективным использованием этих средств образует ядро системы финансирования и кредитования капитальных вложений. Особенности воспроизводства основных фондов, строительного производства и его продукции обуславливают относительную самостоятельность и специфические черты этой системы.

Различают два основных метода обеспечения капитальных вложений денежными средствами: безвозвратный, или финансирование, и возвратный, или кредитование. Безвозвратное предоставление средств не обусловлено их возвратом в заранее установленные сроки. В каком порядке используются бюджетные ассигнования, собственные и привлеченные средства инвесторов и, как правило, средства специальных внебюджетных фондов.

Основными принципами финансирования являются прямой и планово-целевой характер, его непрерывность, предоставление средств в меру выполнения плана (контракта), денежный контроль в процессе финансирования и безвозвратность предоставления средств. Прямой характер финансирования означает, что средства на капитальные вложения предоставляются предприятия и организациям непосредственно. Планово-целевой характер финансирования заключается в том, что средства выдаются только на те стройки, которые обеспечены утвержденной проектно-сметной документацией и принято соответствующее решение об их сооружении. Важным принципом финансирования капитальных вложений является предоставление средств подрядным и другим организациям в соответствии с выполнением плана (контракта).

Характеристики

Список файлов ответов (шпаргалок)