176798 (627153), страница 9

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 9)

Таблица 12.3

Анализ обеспеченности запасов источниками

Показатели	2007 г.	2008 г.	Изменения
1. Общая величина запасов (включая НДС по приобретенным ценностям) (3) (стр.210 + стр.220)	6275	7299	1024
2. Наличие собственных оборотных средств (СОС = СК - ВА) (стр.490 –стр.640 + стр. 650 –стр.190)	-1869	-3200	-1331
3. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (ДИ = СК+ДО-ВА) (стр.490+стр.640+стр.650+стр.590-стр.190)	-1869	-3200	-1331
4. Общая величина основных источников формирования запасов (ВИ = ДИ+ККЗ) (стр.490+ стр.640 + стр.650 + стр.590 -стр.190+стр.610)	8142	12886	4744
5. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (п.2-п.1)	-8144	-10499	-2355
6. Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов (п.3-п.1)	-8144	-10499	-2355
7. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (п.4-п.1)	1867	5587	3720
8. Номер типа финансовой устойчивости	3	3

Алгоритм определения типа финансовой устойчивости представлен в табл. 12.4.

Таблица 12.4

Алгоритм определения типа финансовой устойчивости

Показатели	Тип финансовой устойчивости
	1	2	3	4
	Абсолютная устойчивость	Нормальная устойчивость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
± (СОС - 3)	≥0	<0	<0	<0
±(ДИ-3)	≥0	≥0	<0	<0
± (ВИ - 3)	≥0	≥0	≥0	<0

Таким образом, как на начало, так и на конец года предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии.

Исходя из данных баланса, рассчитаем коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость организации (табл.Таблица 12.5). Проанализируем динамику коэффициентов финансовой устойчивости и оценим характер их изменений.

Таблица 12.5

Оценка характера изменений коэффициентов финансовой устойчивости

Показатель			Расчетная формула		2007 г.	2008 г.		Рекомендуемое значение
1			2		3	4		5
1 Коэффициент финансовой независимости, автономии, концентрации собственного капитала.			СК / А = (стр.490 + стр.640 + стр.650) / стр.300		0,212	0,267		≥0,5
2. Коэффициент финансовой устойчивости (доля собственного капитала и долгосрочных заемных средств в активах)			(СК + ДО)/А = (стр.490 + стр.640 + стр.650 + стр.590) / стр.300		0,212	0,267		≥0,8
3. Коэффициент финансовой зависимости (оборотный коэффициенту концентрации собственного капитала)			А / СК = стр.300 / (стр.490 + стр.640 + стр.650)		4,720	3,747
4. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала(леверидж)			ЗК / СК = (стр.590 + стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.660) / (стр.490 + стр.640 + стр.650)		3,720	2,747		≤1
5. Коэффициент финансирования (отношение собственного капитала к заемному)			СК / ЗК =(стр.490 + стр.640 + стр.650) / (стр.590 + стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.660)		0,269	0,364		≥1
6. Коэффициент финансовой маневренности (отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу)			(СК – ВА) / СК = (стр.490 + стр.640 + стр.650- стр.190) / (стр.490 + стр.640 + стр.650)		-0,695	-0,546		≥0,1
7. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами			(СК – ВА) / ОА = (стр.490 + стр.640 + стр.650- стр.190) / стр.290		-0,230	-0,248		≥0,1
8. Коэффициент инвестирования (отношение собственного капитала к внеоборотным активам)			СК / ВА =(стр.490 + стр.640 + стр.650) / стр.190		0,590	0,647		> 1
9. Индекс постоянного актива			ВА / СК = стр.190 / (стр.490 + стр.640 + стр.650)		1,695	1,546
10. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников	СК / (СК + ДО) =(стр.490 + стр.640 + стр.650) / (стр.490 + стр.640 + стр.650 + стр.590)	1,000		1,000			≥0,6
11. Коэффициент структуры привлеченных средств	КЗ / (ДО + КО) = стр.620 / (стр.590 + стр.610 + стр.620 + стр.630 +стр.660)	0,662		0,588
12. Коэффициент структуры заемных средств	ДО / (ДО + КО) = стр.510 / (стр.510 + стр.610)	–		–

Таким образом, коэффициенты не удовлетворяют нормативным значениям и подтверждают вывод о неустойчивом финансовом состоянии предприятия, сделанный на основании анализа абсолютных показателей.

2. Диагностика риска банкротства предприятия

Оценим вероятность наступления банкротства ООО "Электрон" на основании пятифакторной усовершенствованной модели оценки угрозы банкротства Э. Альтмана:

Z = 0,717·X₁ + 0,847·X₂ + 3,107·X₃ + 0,420·X₄ + 0,998·X₅ =

= 0,717·(–0,1458) + 0,847·0 + 3,107·0,1920 + 0,420·0,3640 + 0,998·8,3042 = 8,932,

где

;

;

.

В зависимости от полученного значения для Z-счета можно судить об угрозе банкротства (табл.Таблица 13.1).

Таблица 13.1

Пограничные значения Z-счета

Степень угрозы	Для производственных предприятий	Для непроизводственных предприятий
Высокая угроза банкротства	Менее 1,23	Менее 1,10
Зона неведения	1,23-2,90	1,10-2,60
Низкая угроза банкротства	Более 2,90	Более 2,60

Поскольку в данном случае значения Z-счета существенно выше 2,90, то степень угрозы банкротства – низкая.

1. Рейтинговая оценка кредитоспособности предприятия

Для определения рейтинга кредитоспособности ООО "Электрон" воспользуемся методикой Сбербанка России. Методика устанавливает критериальный уровень выбранных оценочных показателей и их классность (рейтинг). Исходя из класса кредитоспособности заемщика выявляются условия предоставления кредита (размер ссуды, срок выдачи, форма обеспечения, процентная ставка). Клиенты по характеру кредитоспособности делятся на три класса. Критериальные показатели на уровне средних величин являются основанием отнесения заемщика ко второму классу, выше средних – к первому, а ниже средних – к третьему классу.

Рейтинг, или значимость, показателя в системе устанавливается специалистами банка для каждого заемщика в отдельности исходя из кредитной политики и ликвидности его баланса. Например, высокая доля кредитных ресурсов в пассиве баланса, наличие просроченной задолженности по ссудам банка повышает роль коэффициентов ликвидности. Отвлечение ресурсов банка в кредитование постоянных материальных запасов, низкое значение величины чистого оборотного капитала, т. е. менее 10% общего объема оборотных активов, повышает рейтинг коэффициента финансовой независимости. Перекредитование клиента выдвигает на первый план уровень коэффициента общей ликвидности (покрытия).

Общая оценка кредитоспособности проводится в баллах. Они представляют собой сумму произведений рейтинга каждого показателя на класс кредитоспособности.

Первому классу заемщиков условно присваивается от 100 до 150 баллов; второму классу – от 151 до 250 баллов; третьему классу – свыше 251 балла. Исходя из величины коэффициентов ликвидности и финансовой независимости, заемщиков можно условно подразделить на три класса. Для оценки класса кредитоспособности можно воспользоваться показателями ликвидности и финансовой независимости. Классы кредитоспособности заемщиков представлены в табл.Таблица 14.1.

С предприятиями каждого класса кредитоспособности банки строят свои кредитные отношения по-разному. Так, заемщикам первого класса банки могут открыть кредитную линию, кредитовать по контокоррентному счету, выдавать в разовом порядке бланковые (доверительные кредиты) без обеспечения с взиманием пониженной процентной ставки на срок до 60 дней.

Таблица 14.1

Классы кредитоспособности заемщика

Коэффициенты	Классы
	1	2	3
1. Абсолютной ликвидности	Более 0,2	0,15-0,2	Менее 0,15
2. Текущей (уточненной) ликвидности	Более 0,8	0,5-0,8	Менее 0,5
3. Общей ликвидности (покрытия)	Более 2,0	1,0-2,0	Менее 1,0
4. Финансовой независимости	Более 0,6	0,5-0,6	Менее 0,5

Кредитование заемщиков второго класса осуществляется на обычных условиях, т. е. при наличии соответствующих форм обеспечения (залога имущества, поручительства, гарантии, страхования риска непогашения кредита и т.д.). Процентные ставки зависят от вида обеспечения, спроса на кредиты на рынке ссудного капитала, учетной ставки Центрального банка России и других факторов.

Предоставление кредита заемщикам третьего класса связано для банка с большим риском неплатежа. Если банк решается на выдачу ссуды заемщику третьего класса, то ее размер не должен превышать величины уставного капитала последнего. Процентная ставка за кредит устанавливается на более высоком уровне, чем для заемщиков второго класса.

Коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости для расчета кредитоспособности ООО "Электрон" представлены в табл.Таблица 14.2.

Таблица 14.2

Коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости для расчета кредитоспособности

Наименование коэффициентов	Значение показателя на конец отчетного периода
1. Абсолютной ликвидности	0,001
2. Текущей (уточненной) ликвидности	0,347
3. Общей ликвидности (покрытия)	0,801
4. Финансовой независимости (автономии)	0,267

Расчет рейтинга заемщика представлен в табл.Таблица 14.3.

Таблица 14.3

Расчет рейтинга заемщика

Коэффициент	Класс	Рейтинг показателя по данным банка, %	Балл (гр.2 х гр.3)
1. Абсолютной ликвидности	3	20	60
2. Текущей (уточненной) ликвидности	3	20	60
3. Общей ликвидности (покрытия)	3	20	60
4. Финансовой независимости (автономии)	3	40	120
Итого		100	300

Таким образом, по значениям финансовых коэффициентов ООО "Электрон" относится к третьему классу кредитоспособности. Предоставление кредита заемщикам третьего класса связано для банка с большим риском неплатежа. Если банк решается на выдачу ссуды заемщику третьего класса, то ее размер не должен превышать величины уставного капитала последнего. Процентная ставка за кредит устанавливается на более высоком уровне, чем для заемщиков второго класса.

2. Заключение

Под анализом понимается способ познания предметов и явлений окружающей среды, основанный на расчленении целого на составные части и изучение их во всем многообразии связей и зависимостей. Содержание анализа вытекает из функций. Одной из таких функций являться – изучение характера действия экономических законов, установление закономерностей и тенденций экономических явлений и процессов в конкретных условиях предприятия. Следующая функция анализа – контроль за выполнением планов и управленческих решений, за экономным использованием ресурсов. Центральная функция анализа – поиск резервов повышения эффективности производства на основе изучения передового опыта и достижений науки и практики. Еще одна функция анализа – оценка результатов деятельности предприятия по выполнению планов, достигнутому уровню развития экономики, использованию имеющихся возможностей. И, наконец, – разработка мероприятий по использованию выявленных резервов в процессе хозяйственной деятельности.

Анализом состояния предприятия, организации занимаются руководители и соответствующие службы, учредители, инвесторы с целью изучения эффективного использования ресурсов, банки для оценки условий предоставления кредита и определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т.д. Комплексный анализ является гибким инструментом в руках руководителей предприятия.

По результатам комплексного анализа можно сделать следующие выводы.

За отчетный период валюта баланса ООО "Электрон" увеличилась на 72,7%. Увеличение по активу произошло в основном за счет увеличения основных средств и дебиторской задолженности. Такую динамику следует расценивать как позитивную, однако увеличение дебиторской задолженности может свидетельствовать о недостаточно эффективной работе с дебиторами. Собственный капитал предприятия увеличился на 117,6%. Заемный капитал увеличился на 60,7%, при этом долгосрочные обязательства отсутствуют, сумма краткосрочных кредитов и займов возросла на 95,75%, кредиторская задолженность – на 42,75%. На конец года 26,7% пассивов составляет заемный капитал, 73,3% составляет заемный капитал, в том числе краткосрочные кредиты и займы – 30,2%, кредиторская задолженность – 43,1%.

Стоимость чистых активов предприятия увеличилась на 3165 тыс. руб. (на 117,6%), что является показателем устойчивого позитивного развития предприятия.

Как на начало, так и на конец года в структуре внеоборотных активов 100% занимают основные средства. За отчетный год величина внеоборотных активов увеличилась на 4496 тыс. руб. (на 98,6%), за счет приобретения машин, оборудования и транспортных средств. Такая динамика свидетельствует о расширении деятельности предприятия. Рентабельность основных средств за отчетный год возросла на 18,46%, фондоотдача основных средств снизилась на 8,14 руб., рентабельность продаж увеличилась на 1,41%. Увеличение фондорентабельности на 18,46% произошло за счет увеличения рентабельности продаж на 39,93%. При этом фондоотдача, снизившись на 21,46%, оказала отрицательное влияние на фондорентабельность.

Как позитивный фактор, следует отметить, что рост объема основных средств сопровождается существенным ростом выручки от продаж и прибыли предприятия, что косвенно свидетельствует об эффективности использования основных средств.

В структуре оборотных активов следует отметить следующие изменения. Оборотные активы в целом увеличились на 58,3%. Положительное влияние на рост внеоборотных активов оказало увеличение запасов и дебиторской задолженности. Как уже отмечалось, существенное увеличение дебиторской задолженности (на 200%) может свидетельствовать о недостаточно эффективной работе с дебиторами в отчетном году. Продолжительность оборота оборотных активов и их составляющих несколько увеличилась, что говорит о некотором снижении деловой активности предприятия. Сумма дополнительно привлеченных в оборот средств в связи с замедлением оборачиваемости оборотных активов на 2,71 дня составляет 1373 тыс. руб. Вместе с тем следует отметить, что оборачиваемость активов достаточно высокая. Все оборотные активы оборачиваются за 26 дней, срок хранения производственных запасов – 12 дней, срок хранения товаров для перепродажи – 0,5 дня. Отрицательным моментом является увеличение периода погашения дебиторской задолженности.

Как на начало, так и на конец года не выполняется первое и второе условие ликвидности баланса: превышение наиболее ликвидных активов над наиболее срочными обязательствами и превышение быстрореализуемых активов над краткосрочными пассивами. Баланс предприятия нельзя считать абсолютно ликвидным. На основе анализа можно сделать вывод о том, что предприятие не обеспечено собственными средствами. Коэффициенты ликвидности не удовлетворяют рекомендуемому нормативу. Ликвидность и платежеспособность предприятия находится на неудовлетворительном уровне. Такая ситуация объясняется большим объемом краткосрочных обязательств.

Как на начало, так и на конец года предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии. Рассчитанные коэффициенты не удовлетворяют нормативным значениям и подтверждают о неустойчивом финансовом состоянии предприятия, сделанный на основании анализа абсолютных показателей.

На конец отчетного года практически 100% доходов предприятия составляет выручка от продаж, доля операционных и внереализационных доходов невелика. В целом это характеризует деятельность предприятия положительно. За год выручка предприятия выросла на 53353 тыс. руб. (на 41,4%), все доходы увеличились на 53417 тыс. руб. (на 41,45%). Таким образом, предприятие работает стабильно, темп роста доходов достаточно высокий.

В структуре расходов основную долю занимает себестоимость товаров (93,76%). За год расходы предприятия увеличились на 46885 тыс. руб. (на 38,73%). Как положительный момент следует отметить опережающий рост доходов по сравнению с расходами.

Валовая прибыль в отчетном году увеличилась на 82,8%, чистая прибыль предприятия увеличилась на 206,6%. Такая ситуация сложилась вследствие уже отмеченного опережающего роста доходов над расходами и характеризует деятельность предприятия положительно. Операционные и внереализационные финансовые результаты не оказали существенного влияния на рост бухгалтерской прибыли предприятия.

Рентабельность предприятия за год существенно возросла. Рентабельность активов в целом увеличилась на 6,3%, в том числе за счет увеличения чистой рентабельности продаж – на 9,5% и уменьшения оборачиваемости активов на – (–3,2)%. Рентабельность собственного капитала увеличилась на 0,1569. Изменение произошло за счет: увеличения рентабельности продаж на –0,4484; уменьшения коэффициента оборачиваемости активов – на –0,1510; уменьшения коэффициента структуры источников средств – на 0,1405.

По значениям финансовых коэффициентов ООО "Электрон" относится к третьему классу кредитоспособности.

2. Список использованной литературы

1. Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2006. – 240 с.

2. Галицкая. С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий. – М.: Эксмо, 2008. – 656.

3. Глазов М.М. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Андреевский Издательский дом, 2006. – 448 с.

4. Зимин Н.Е., Солопова В.Н. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Колос-С, 2007. – 384 с.

5. Каплюк Т.С. Финансовый анализ. – М.: Экзамен, 2006. – 96 с.

6. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. – М.: ТК Велби, Проспект, 2006. – 424 с.

7. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / А.И.Алексеева, Ю.В.Васильев, А.В., Малеева, Л.И.Ушвицкий. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 672с.

8. Просветов Г.И. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Задачи и решения. – М.: Альфа-Пресс, 2008. – 208 с.

9. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Инфра-М, 2008. – 512 с.

10. Свиридова Н.В. Система рейтингового анализа финансового состояния организаций. – М.: Альфа-М, 2007. – 256 с.

11. Теплова Т.В., Григорьева Т.И. Ситуационный финансовый анализ. – М.: ГУ ВШЭ, 2006. – 608 с.

12. Хотинская Г.И., Харитонова Т.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий (на примере предприятий сферы услуг). – М.: Дело и Сервис, 2007. – 240 с.

13. Черняк В.З. Финансовый анализ. – М.: Экзамен, 2007. – 416 с.

14. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 366 с.

Характеристики

Список файлов курсовой работы