175541 (626382), страница 4

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 4)

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

Перспективная платежеспособность характеризуется условием:

А3 П3.

2006г.: 315039 > 109722.

2007: 318711 > 35298.

2008: 386154 > 342317.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показало, что перспективная платёжеспособность удовлетворительна и в 2006 году медленно реализуемые активы превышали долгосрочные обязательства на 205317 тыс. руб. (315039 – 109722), в 2007 на 283413 тыс. руб. (318711 – 35298), а в 2008 на 43837 тыс. руб. (386154 – 342317). Значительное снижение перспективной платежеспособности объясняется значительным ростом долгосрочных обязательств при незначительном росте запасов. Рост долгосрочных обязательств в 2008 году произошел за счет значительного увеличения суммы долгосрочных займов и кредитов в 25 раз или на 305302 тыс. руб. Тем не менее, условие перспективной платежеспособности предприятием выполняется, а это значит, что в долгосрочной перспективе ОАО "Казанский завод СК" будет платежеспособным предприятием и сможет покрыть активами свои обязательства, расплатившись с долгами.

Также на весь анализируемый период баланс по сравнению быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами являлся текущенеликвидным на момент проведения анализа. Это связано со значительным превышением краткосрочной кредиторской задолженности над краткосрочными финансовыми вложениями и свободными денежными средствами во всех трёх анализируемых периодах.

Вторая стадия анализа — расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.

Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

К_ал = (Д+ ЦБ)/(К + 3 + УЗ +ПР_КО) = (строка 250 + строка 260) : (строка 610 + строка 620 + строка 630+строка 660) = А1 / (П1 + П2),

где Д — денежные средства, тыс. руб.;

ЦБ — краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), тыс. руб.;

К — кредиторская задолженность, тыс. руб.;

3 — краткосрочные заемные средства, тыс. руб.;

УЗ – задолженность перед участниками по выплате доходов, тыс. руб.;

ПР_КО – прочие краткосрочные обязательства, тыс. руб.

К_ал2006 = 9212 / 301216 = 0,031.

К_ал2007 = 8752 / 392335 = 0,022.

К_ал2008 = 13076 / 301383 = 0,043.

Нормальное ограничение — К_ал = 0,2—0,5.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что является одним из условий платежеспособности.

В динамике увеличение коэффициента абсолютной ликвидности говорит об увеличении платёжеспособности предприятия, но рекомендуемая нижняя граница этого коэффициента равна 0,2. Следовательно, хотя и наблюдалось в целом увеличение этого коэффициента, но его уровень всё равно был далёк от нормативного и следовательно, предприятие не способно погасить имеющуюся краткосрочная задолженность за 2-5 дней.

Следующим коэффициентом является коэффициент критической ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) — он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных финансовых вложений (ценных бумаг), дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты и прочих оборотных активов на сумму краткосрочных обязательств организации.

В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность и определяют либо возможность полного покрытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.

K_кл = (Д+ ЦБ + ДЗ_к + ПР_ОА) / (К + 3 + УЗ +ПР_КО) = (строка 250 + строка 260 + строка 240 + строка 270 ) / (строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660) = (А1 + А2) / (П1 + П2),

где Д — денежные средства, тыс. руб.;

ЦБ — краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), тыс. руб.;

ДЗ_к — краткосрочная дебиторская задолженность, тыс. руб.;

ПР_ОА — прочие оборотные активы, тыс. руб.;

К — кредиторская задолженность, тыс. руб.;

3 — краткосрочные заемные средства, тыс. руб.;

УЗ – задолженность перед участниками по выплате доходов, тыс. руб.;

ПР_КО – прочие краткосрочные обязательства, тыс. руб.

K_кл2006 = 134126 / 301216 = 0,445.

K_кл2007 = 147310 / 392335 = 0,375.

K_кл2008 = 301541 / 301383 = 1,001.

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Теоретически оправданное значение этого коэффициента ≈ 0,8.

В динамике коэффициента критической ликвидности есть явная положительная тенденция, в 2006 и 2007 года значения коэффициента были очень далеки от нормативных, (0,445 и 0,375 соответственно), но в 2008 году предприятие улучшило свои показатели и значение коэффициента даже превысило нормативное теоретически оправданное значение (1,001). Следовательно, если ОАО "Казанский завод СК" будет своевременно взыскивать дебиторскую задолженность, то сможет своевременно отвечать по своим краткосрочным обязательствам.

На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия), который определяется как отношение всех оборотных средств текущих активов — (раздел II баланса) за вычетом налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (строка 220) и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (строка 230) к текущим обязательствам (сумма строк 610 + 620 + 630).

К_тл = Та / Т_о = (строка 260 + строка 250 + строка 240 + строка 270 + строка 210)/ /(строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660) = (А1 + А2 + строка 210) / /(П1 + П2),

где Т_а - текущие активы, тыс. руб.;

Т_о — текущие обязательства, тыс. руб.

К_тл2006 = (134126 + 259254) / 301216 = 393380 / 301216 = 1,306.

К_тл2007 = (147310 + 283729) / 392335 = 431039 / 392335 = 1,099.

К_тл2008 = (301541 + 350437) / 301383 = 651978 / 301383 = 2,163.

Нормальным значением для данного показателя считается 2.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

В химической отрасли, к которой относится исследуемое предприятие ОАО "Казанский завод синтетического каучука", нормальным значением коэффициента текущей ликвидности считается 1,5. Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

В большей мере по коэффициенту текущей ликвидности оценивают финансовую устойчивость покупатели и держатели акций организации.

Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль его краткосрочных обязательств приходится не полутора рублей ликвидных средств. Значения коэффициентов текущей ликвидности в 2006 и 2007 году до норматива немного не дотягивали, и, к тому же имели тенденцию к снижению (от 1,306 до 1,099 соответственно).

Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой нестабильности ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов. В 2008 году предприятие снова улучшило свои показатели и коэффициент покрытия, превысив нормативное значение, установился на уровне 2,163.

Превышение установленного норматива свидетельствует о том, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С точки зрения кредиторов, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным.

Для проведения рейтинговой оценки предприятия необходимо рассчитать еще несколько показателей так же характеризующих его платежеспособность.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (К_БЛ) — отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений НДС по приобретенным ценностям и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

К_БЛ = (Д + НДС + R^A) / (K^t + R^Р),

где Д - свободные денежные средства,

НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям,

R^Aк – краткосрочная дебиторская задолженность,

K^t - краткосрочные займы и кредиты;

R^Р - кредиторская задолженность.

К_БЛ.2006 = (9212 + 35336 + 124675) / (104970 + 195643) = 169223 / 300613 = =0,563.

К_БЛ.2007 = (8752 + 14951 + 138108) / (267161 + 125111) = 161811 / 392272 = =0,412.

К_БЛ.2008 = (13076 + 15735 + 287539) / (114919 + 186401) = 316350 /301320= =1,05.

В ОАО "Казанский завод СК" в 2006 году величина этого коэффициента составляет 0,563, в 2007 – 0,412, а в 2008 году 1,05. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7—1. В 2006 и 2007 годах значение коэффициента быстрой (срочной) ликвидности было ниже нормативного, в 2008 году предприятие улучшило свои показатели и значение коэффициента быстрой ликвидности стало даже выше нормативного, что говорит о том, что у предприятия имеется достаточно средств для покрытия своих краткосрочных обязательств, что положительно скажется на его финансовой устойчивости и платежеспособности.

Однако такое соотношение может оказаться недостаточным, так как большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать.

Коэффициент финансовой независимости (автономии) (К_А), показывает долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования:

К_А= К^С / А,

где К^С – реальный собственный капитал,

А - активы.

К_{А 2006} = 373926 / 784898 = 0,476.

К_{А 2007} = 357329 / 784962 = 0,455.

К_{А 2008} = 901012 / 1544712 = 0,583.

Данный коэффициент означает, что в 2006 году удельный вес собственных средств в общей сумме капитала составлял 0,476, а в 2007 году составил 0,455. В 2008 году он увеличился, вследствие роста собственных средств, и стал соответствовать нормативному значению. Увеличение данного коэффициента является положительной тенденцией.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_СОС) – характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости, это отношение собственного оборотного капитала к величине оборотных активов:

К_СОС = (К^С - В^А) / О^А,

где, К^С - собственный капитал,

В^А - внеоборотные активы,

О^А - оборотные активы.

К_СОС2006 = (373926 – 335733) / 449165 = 38193 / 449165 = 0,085.

К_СОС2007 = (357329 – 318941) / 466021 = 38388 / 466021 = 0,082.

К_СОС2008 = (901012 – 857017) / 687695 = 43993 / 687695 = 0,063.

Нормативное значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами равно 0,1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами существенно снизился за 3 года и не соответствует своему нормативному значению. Собственными оборотными средствами в 2006 году покрывалось 8,5% оборотных активов, в 2007 – 8,2%, а в 2008 – всего 6,3%. Это объясняется тем, что большая часть собственных средств предприятия была вложена во внеоборотные активы, а именно в основные средства. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом (К_ЗАП) - доля формирования запасов за счет собственного капитала:

К_ЗАП = (К^С + К^T - В^А) \ Z,

где, К^С – собственный капитал,

К^T - долгосрочные обязательства,

В^А – внеоборотные активы,

Z – запасы.

К_ЗАП2006 = (373926 + 109722 - 335733) \ 353850 = 147915 / 353850 = 0,418.

К_ЗАП2007 = (357329 + 35298 - 318941) \ 355143 = 73686 / 355143 = 0,207.

К_ЗАП2008 = (901012 + 342317 - 857017) \ 420917 = 386312 / 420917 = 0,918.

Значение этого показателя на уровне единицы отражает устойчивое финансовое состояние организации. В 2006 и 2007 года положение предприятия было очень неустойчивым, но в 2008 году наблюдается динамичный рост коэффициента обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом и его приближение к нормативному значению за счет значительного увеличения доли собственного капитала.

Характеристики

Список файлов курсовой работы