7007-1 (625521), страница 2
Текст из файла (страница 2)
Алгоритм расчета NPV в системе Альт-инвест прим
Альт-инвест-прим позволяет:
рассчитать эффективность проекта в целом (чистый приведенный доход в терминах предыдущей программы) при условии нулевого исходного баланса проектной компании и без учета источников финансирования. (Лизинговые платежи учитываются в составе денежных потоков, на основании которых рассчитываются показатели эффективности, так как они отражают затраты на приобретение активов);
рассчитывать NPV с учетом внешнего финансирования;
рассчитывать NPV по формулам, подготовленным пользователем самостоятельно.
Пример расчета NPV проекта в целом (исходные данные приведены в Табл. 2-7)
Проектная компания - ЗАО «Пример». Структура баланса проектной компании - баланс нулевой, финансовый год начинается в январе, принцип учета запасов - FIFO
Проект: Таблица №2
| №№ п/п | Наименование показателя | Значение показателя |
| 1 | Дата начала проекта | 1 июля 2003 года |
| 2 | Продолжительность проекта | 8 лет |
| 3 | Наименование планируемой к выпуску продукции | Новый продукт |
| 4 | Единица измерения Нового продукта | штуки |
| 5 | Начало реализации | 1 июля 2005 года |
Окружение: Таблица №3
| №№ п/п | Наименование показателя | Значение показателя |
| 1 | Курс доллара | 32 руб/$ |
| 2 | Темп роста/падения курса в течение проекта | 0% |
| 3 | Инфляция по всем составляющим доходов и затрат | 0% |
| 4 | Налоги: Налог на прибыль НДС Налог на имущество Единый социальный налог (ЕСН) | 24,0% 20,0% 2,0% 35,6% |
| 4 | Ставка дисконтирования при расчетах в долларах | 12% |
Инвестиционный план (в долл.):Таблица №4
| Потребность в инвестициях | Начало | Оконча-ние | 6-12.03 | 2004 г | 2005 г | 2006 г | 2007 г | 2008 г | 2009 г | 2010 г | 1-5.11 |
| Приобретение, монтаж и наладка оборудования 1-го типа* | 1.07.03 | 31.12.03 | 120 000 | ||||||||
| Приобретение, монтаж и наладка оборудования 2-го типа* | 01.01.04 | 30.06.04 | 120 000 | ||||||||
| Приобретение, монтаж и наладка оборудования 3-го типа* | 01.07.04 | 31.12.04 | 120 000 | ||||||||
| Инвестиции 04 (потребность в оборотном капитале)** | 01.07.03 | 31.05.05 | 35 000 | 60 000 | 25 000 | ||||||
| ИТОГО | 155 000 | 300 000 | 25 000 |
* Приобретаемое оборудование 1, 2 и 3-го типа является активом (основными средствами) и на него начисляется амортизация в течение 60 месяцев, ликвидационная стоимость данного оборудования по окончании этого периода составляет 0,0 руб.
** Инвестиции показывают потребность компании, реализующей проект, в оборотных средствах.
Операционный план:
Компания начинает продавать Новый продукт с 1 июля 2005 года по цене $80 за штуку, не изменяющейся на протяжении всего проекта.
План продаж компании Таблица №5
| Период | Объем продаж, шт |
| 7-12 2005 год | 3 000 |
| 2006 год | 6 000 |
| 2007 год | 6 000 |
| 2008 год | 6 000 |
| 2009 год | 6 000 |
| 2010 год | 6 000 |
| 1-5 2011 год | 6 000 |
Условия продаж:
скидок, сезонных колебаний, нестандартных налогов, нет;
задержка платежей - 0 дней, продажа по факту оплаты;
потери - 0%;
время на сбыт - 0 дней;
запас готовой продукции - 0% от месячного объема продаж;
План производства:
прямые издержки на одну штуку Нового продукта на материалы - $10;
прямые издержки на одну штуку Нового продукта на сдельную заработную плату - $5;
другие прямые издержки на одну штуку Нового продукта - $0.
План численности персонала Таблица №6
| Должность | Количество | Зарплата, долл. | Выплаты | В течение |
| Директор | 1 | 800 | Ежемесячно | Всего проекта |
| Гл. бухгалтер | 1 | 700 | Ежемесячно | Всего проекта |
| Рабочие | 5 | 300 | Ежемесячно | Периода производства |
| Комм. директор | 1 | 500 | Ежемесячно | Периода производства |
| Специалист | 1 | 400 | Ежемесячно | Периода производства |
План общих издержек: Таблица №7
| Наименование | Сумма, $ | Выплаты | В течение |
| Содержание офиса | 300 | Ежемесячно | Всего проекта |
| Содержание автомобиля | 100 | Ежемесячно | Всего проекта |
| Оплата эл. энергии + аренда помещений | 1000 | Ежемесячно | Периода производства |
| Ремонт + запасные части | 200 | Ежемесячно | Периода производства |
Ниже приведены результаты расчетов эффективности проекта по программам «Project Expert» и «Альт-инвест прим» для двух вариантов: эффективность проекта в целом и эффективность проекта, реализуемого проектной компанией с учетом источников финансирования (всего четыре варианта; табл. 8-11).
ВАРИАНТ №1 - расчет эффективности проекта в целом
(по программе Project Expert)
Денежный поток (ДП) проектной компании (долл.) Таблица №8
| 7-12 2003г | 2004 г | 2005 г | 2006 г | 2007 г | 2008 г | 2009 г | 2010 г | 1-6 2011г | |
| Поступления от продаж | 240 000 | 480 000 | 480 000 | 480 000 | 480 000 | 480 000 | 240 000 | ||
| Затраты на материалы и комплектующие | 30 000 | 60 000 | 60 000 | 60 000 | 60 000 | 60 000 | 30 000 | ||
| Затраты на сдельную заработную плату | 15 000 | 30 000 | 30 000 | 30 000 | 30 000 | 30 000 | 15 000 | ||
| Суммарные прямые издержки | 45 000 | 90 000 | 90 000 | 90 000 | 90 000 | 90 000 | 45 000 | ||
| Общие издержки | 2 400 | 4 800 | 12 000 | 19 200 | 19 200 | 19 200 | 19 200 | 19 200 | 9 600 |
| Затраты на персонал | 11 400 | 22 800 | 34 800 | 46 800 | 46 800 | 46 800 | 46 800 | 46 800 | 23 400 |
| Суммарные постоянные издержки | 13 800 | 27 600 | 46 800 | 66 000 | 66 000 | 66 000 | 66 000 | 66 000 | 33 000 |
| Вложения в краткосрочные ценные бумаги | |||||||||
| Доходы по краткосрочным ценным бумагам | |||||||||
| Другие поступления | |||||||||
| Другие выплаты | |||||||||
| Налоги | 4 058 | 10 308 | 22 437 | 77 268 | 133 115 | 132 203 | 137 778 | 145 061 | 72 726 |
| Кэш-фло от операционной деятельности | -17 858 | -37 908 | 125 763 | 246 732 | 190 885 | 191 797 | 186 222 | 178 939 | 89 274 |
| Затраты на приобретение активов | 120 000 | 240 000 | |||||||
| Другие издержки подготовительного периода | 30 000 | 60 000 | 30 000 | ||||||
| Поступления от реализации активов | |||||||||
| Приобретение прав собственности (акций) | |||||||||
| Продажа прав собственности | |||||||||
| Доходы от инвестиционной деятельности | |||||||||
| Кэш-фло от инвестиционной деятельности | -150 000 | -300 000 | -30 000 | ||||||
| Собственный (акционерный) капитал | |||||||||
| Займы | |||||||||
| Выплаты в погашение займов | |||||||||
| Выплаты процентов по займам | |||||||||
| Лизинговые платежи | |||||||||
| Выплаты дивидендов | |||||||||
| Кэш-фло от финансовой деятельности | |||||||||
| Баланс наличности на начало периода | -167 858 | -505 767 | -410 004 | -163 272 | 27 613 | 219 411 | 405 633 | 584 572 | |
| Баланс наличности на конец периода | -167 858 | -505 767 | -410 004 | -163 272 | 27 613 | 219 411 | 405 633 | 584 572 | 673 845 |
ВАРИАНТ №2 - расчет эффективности предприятия, реализующего проект, с учетом источников финансирования (по программе Project Expert)
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
