164087 (624610), страница 4
Текст из файла (страница 4)
Обозначения: ПОМПЗ – период обращения материально-производственных запасов; ПОКЗ – период обращения кредиторской задолженности; ПОДЗ – период обращения дебиторской задолженности; ФЦ – финансовый цикл; ОЦ – операционный цикл.
ФЦ =ОЦ-ПОКЗ = ПОМПЗ+ПОДЗ-ПОКЗ = 365/(1/опмз+1/одз-1/окз)
Используя рассчитанные ранее значения финансовых показателей, получаем:
БП: ФЦ = 365/(1/2,167+1/5,821-1/30,108) = 365*(0,461+0,171-0,033)= 200,02≈200 дней
ОП:ФЦ = 365*(1/1,508+1/5,015-1/42,500) = 365*(0,663+0,199-0,023) = 306,235≈306 дней
ОЦ = ПОКЗ + ФЦ = (365*1/окз)+ФЦ
БП: ОЦ = 365*1/30,108 + 200 = 212,123≈212 дней
ОП: ОЦ = 365*1/42,500+306 = 314,588≈314 дней
ПОКЗ = ОЦ – ФЦ
БП: ПОКЗ = 212 – 200 = 12 дней
ОП: ПОКЗ = 314 – 306 = 8 дней
ПОМПЗ = 365/1/опмз
БП: ПОМПЗ= 365*1/2,167 = 168,435≈ 168 дней
ОП: ПОМПЗ = 365*1/1,508= 242,042≈ 242 дня
ПОДЗ = ОЦ – ПОМПЗ
БП: ПОДЗ = 212 – 168 = 44 дня
ОП: ПОДЗ = 314 – 242 = 72 дня
Сводная таблица:
| Показатель | БП | ОП | отклонение | ТР |
| ПОМПЗ | 168 | 242 | 74 | 1,440 |
| ПОДЗ | 44 | 72 | 28 | 1,636 |
| ПОКЗ | 12 | 8 | -4 | 0,667 |
| ФЦ | 200 | 306 | 106 | 1,530 |
| ОЦ | 212 | 314 | 102 | 1,481 |
Комментарий: все показатели, кроме периода обращения кредиторской задолженности, увеличились, что является негативным явлением.
Расчет финансового рычага
Если предприятие использует заемные источники финансирования с фиксированной ставкой процента для реализации проектов, обеспечивающих более высокую отдачу и операционную прибыль, превышающую соответствующие выплаты в пользу кредиторов, полученная выгода от этого будет доставаться его владельцам. Данное явление известно как эффект финансового рычага10. Иными словами, это показатель, отражающий уровень дополнительной прибыли при использования заемного капитала. Он рассчитывается по следующей формуле:
ЭФР = (1 - Сн) × (Rэ - СРсп) × ЗК/СК,
Где Сн – ставка налогообложения в десятичном выражении
Rэ – экономическая рентабельность
СРсп – средняя ставка ссудного процента
ЗК – заемный капитал
СК – собственный капитал
Дробь ЗК/СК называется плечом финансового рычага (ПФР), а разница между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит носит название дифференциал.
На основе проведенных ранее расчетов знаем, что средняя ставка ссудного процента составляет: СРсП БП= 0,157, СРсП ОП = 0,175; экономическая рентабельность составляет: Rэ БП = 7,436, Rэ ОП =6,024. Также известно, что ЗК БП = 488+3200 = 3688 т.р., ЗК ОП = 1800+1760 = 3560 т.р., СК БП = 10878т.р., СК ОП = т.р. , ставка налогообложения составляет 20%.
| БП | ОП | |
| рычаг | =3688/10878 = 0,34 | =3560/11066 = 0,32 |
| ЭФР | =(1-0,2)*(7,436-0,157) *0,34 =1,98 | =(1-0,2)*(6,024-0,175)*0,32 = 1,49 |
Комментарий: в БП Rэ> СРсП, ЭФР >0, следовательно, заемный капитал повышает рентабельность собственного капитала. В ОП, по сравнению с БП, значение рычага незначительно упало, что влечет за собой незначительное снижение ЭФР. Все еще целесообразно использовать заемный капитал. Однако значение ПФР меньше нормативного значения, принятого за 2/3, что является признаком финансового риска.
Сводная таблица показателей финансового состояния предприятия.
| показатель | БП | ОП | отклонение | ТР | Оценка | |
| 1. Показатели платежеспособности | ||||||
| кла | 0,206 | 0,241 | -0,035 | 117,10 | Уд. | |
| клс | 1,633 | 0,602 | -1,031 | 36,86 | Крит. | |
| Клт | 5,467 | 1,801 | -3,666 | 32,95 | Крит. | |
| 2. Показатели структуры капитала | ||||||
| Кс | 0,737 | 0,751 | +0,013 | 101,80 | Уд. | |
| Кз | 0,262 | 0,249 | -0,013 | 94,93 | Уд | |
| Кфз | 0,356 | 0,329 | -0,027 | 92,36 | ||
| Кмсс | 0,277 | 0,136 | -0,141 | 49,20 | Неуд. | |
| Ксос | 0,204 | 0,102 | -0,102 | 50,09 | Уд. | |
| Куф | 0,954 | 0,870 | -0,084 | 91,19 | Уд. | |
| 3. Показатели деловой активности | ||||||
| Ова | 0,380 | 0,231 | -0,149 | 60,76 | Неуд. | |
| Оск | 0,515 | 0,307 | -0,208 | 59,68 | Неуд. | |
| Одз | 5,821 | 5,015 | -0,806 | 86,15 | Неуд. | |
| Окз | 30,108 | 42,500 | +12,392 | 141,16 | Уд. | |
| Омпз | 2,167 | 1,508 | -0,659 | 69,57 | Неуд. | |
| 4. Показатели рентабельности | ||||||
| Rэ чист | 0,018 | 0,010 | -0,008 | 55,56 | Крит. | |
| Rэ по НРЭИ | 7,436 | 6,024 | -1,412 | 81,01 | Крит. | |
| Rск | 0,024 | 0,014 | -0,01 | 58,33 | Крит. | |
| Rп | 4,786 | 6,618 | +1,832 | 138,28 | Уд. | |
| Rоба | 0,072 | 0,044 | -0,028 | 61,11 | Крит. | |
| 5. Прочие показатели | ||||||
| Длительность ОЦ | 212 | 314 | 102 | 1,48 | Неуд. | |
| Длительность ФЦ | 200 | 306 | 106 | 1,53 | Неуд. | |
| Z-счет | 25,631 | 20,68 | -4,951 | 80,68 | Неуд. | |
| СОС | 3011 | 1507 | -1504 | 50,05 | Неуд. | |
| ЭФР | 1,98 | 1,49 | -0,49 | 75,25 | Неуд. | |
| Nр | 5600 | 3400 | -2200 | 60,71 | Неуд. | |
| СРп | 0,157 | 0,175 | +0,118 | 111,46 | Уд. | |
| НРЭИ | 1097,016 | 888 | -209,016 | 80,95 | Уд. | |
| Рч | 265 | 150 | -115 | 56,60 | Крит. | |
Комментарий: показатели платежеспособности, деловой активности и рентабельности имеют преимущественно критическое значение, показатели деловой активности - неудовлетворительные. По прочим показателям также прослеживаются негативные тенденции. Снижается объем прибыли, и себестоимость, увеличиваются длительности финансового и операционного циклов, возрастает вероятность банкротства, однако этот показатель не критичен. Уменьшение собственных оборотных средств свидетельствует о понижении способности предприятия обеспечивать необходимые оборотные средства за счет собственных источников.
ЧАСТЬ 2. АНАЛИЗ ПРОИЗВОДСТВА ПРОДУКЦИИ, МАРЖИНАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ
I. Исходные данные для проведения анализа производства продукции согласно шифру 24 (БДЖ).
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | ||||||||||
| изделие | плановая цена за ед. s0i, (руб.) | фактическая цена за ед. s1i, (руб.) | выпуск продукции, (шт.) | удельный вес продукции, (%) | товарная продукция, (тыс. руб.) | выполнение плана, (%) | засчитано в выполнение плана | |||||||||||||||
| План Q0i | Факт Q1i | План D0i | Факт D1i | Q0D0is0i | Q1D0is0i | Q1D1is0i | Q1D1is1i | (шт.) | (%) | |||||||||||||
| Б | 540 | 531 | 350 | 375 | 21,88 | 24,75 | 196656,25 | 210703,13 | 211782,18 | 208407,18 | 107,14 | 350 | 100 | |||||||||
| Д | 846 | 846 | 680 | 650 | 42,50 | 42,90 | 604180,00 | 577525,00 | 577787,79 | 577787,79 | 95,59 | 650 | 95,59 | |||||||||
| Ж | 780 | 769 | 570 | 490 | 35,63 | 32,34 | 464906,25 | 399656,25 | 398048,18 | 392658,18 | 85,96 | 490 | 85,96 | |||||||||
| ∑ | 755,55 | 743,1254 | 1600 | 1515 | 100 | 100 | 3625600 | 3432990 | 3432990 | 3402690 | 94,69 | 1515 | 94,69 | |||||||||
Оценка выполнения плана по ассортименту
-
По наименьшему проценту выполнения плана: минимальный процент выполнения составляет 85,96 (изделие Ж).
-
По среднему проценту выполнения плана:
засчитано в выполнение плана/плановое значение = 1515/1600=94,69
-
По удельному весу изделий, по которым выполнен план: план выполнен по изделию Б, фактическое значение его удельного веса составляет 24,75.
Комментарий: План по ассортименту считается выполненным только в том случае, если выполнено задание по всем видам изделий. В данном случае план по ассортименту не выполнен.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
