Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

где: Х₁ – собственный оборотный капитала / сумма активов;

Х₂ – нераспределенная прибыль / сумма активов;

Х₃ – прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

Х₄ – балансовая стоимость собственного капитала / заемный каптал;

Х₅ – объем продаж (выручка) / сумма активов [5; 6].

Модель Е. Альтмана представляет собой алгоритм интегральной оценки угрозы банкротства предприятия, основанный на комплексном учете важнейших показателей, диагностирующих кризисное финансовое состояние предпрятия.

2. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «Кемеровский хладокомбинат» за 2002-2003 гг.

2.1 Анализ показателей финансовой устойчивости ОАО «Кемеровский хладокомбинат»

При определении финансовой устойчивости ОАО «Кемеровский хладокомбинат» применим следующие неравенства:

1. Если Е*1>=0, Е*2>=0, E*3>=0 – абсолютная устойчивость;

2. Если Е*1=0, Е*3>=0 – нормальная устойчивость;

3. Если Е*1<0, Е*2=0 – неустойчивое состояние;

4. Если Е*1<0, Е*2<0, Е*3<0 – кризисное состояние, где

Е 1=4 раздел пассива – 1 раздел актива;

Е 2=Е 1 + 5 раздел пассива;

Е 3=Е 2 + краткосрочные заемные средства;

Е*1=Е 1 – запасы;

Е*2=Е 2 – запасы;

Е*3=Е 3 – запасы.

Сначала рассчитаем показатели по 2002 году:

Е*1 = (103308592 руб. – 26733213 руб.) – 37176592 руб. = 39398787 руб.

Е*2 = (76575379 руб. + 63543965 руб.) – 37176592 руб. = 102942752 руб.

Е*3 = (76575379 руб. + 63543964 руб. + 45605180 руб.) – 37176592 руб. = 148547931 руб.

Полученные данные соответствуют неравенству:

Е*1>0, Е*2>0, Е*3>0,

Произведем расчет показателей финансовой устойчивости предприятия за 2003 год:

Е*1 = (134495221 руб. – 33064585 руб.) - 64153721 руб. = 37276915 руб.

Е*2 = (101430636 руб. + 81648716 руб.) – 64153721 руб. = =118925631 руб.

Е*3 = (101430636 руб. + 81648716 руб. + 60353373 руб.) – 64153721 руб. = 179279004 руб.

Данные по 2003 году также соответствуют неравенству Е*1>0, Е*2>0, Е*3>0.

Занесем данные по финансовой устойчивости ОАО «Кемеровский хладокомбинат» в табл. 2.

Таблица 2. Финансовая устойчивость ОАО «Кемеровский хладокомбинат»

Дополнительно рассчитаем различные коэффициенты финансовой устойчивости предприятия (табл. 3).

Данные, представленные в табл. 3, позволяют сделать вывод о довольно стабильных показателей финансовой устойчивости ОАО «Кемеровский хладокомбинат» за анализируемый период. Так остается стабильным коэффициент автономии, что свидетельствует об устойчивом показателе финансовой независимости предприятия.

Таблица 3. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (леверидж), как в 2002 г., так и в 2003 г., соответствует нормативному значению (≤ 1), что свидетельствует о достаточности собственных средств предприятия для покрытия своих обязательств на конец периода.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования также соответствует нормативному ограничению (≥0,6-0,8) во все годы.

Коэффициент маневренности за анализируемый период также в норме (норма составляет >0,5), что свидетельствует о достаточной величине мобильных средств предприятия.

В целом, расчет коэффициентов финансовой устойчивости предприятия показал, что ОАО «Кемеровский хладокомбинат» можно назвать абсолютно устойчивым предприятием.

2.2 Анализ показателей платежеспособности ОАО «Кемеровский хладокомбинат»

Анализ платежеспособности предприятия оценивается на основе показателей ликвидности. В свою очередь, анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения. Для анализа коэффициентов ликвидности составим табл. 4.

Таблица 4. Анализ коэффициентов ликвидности

Данные табл. 4 отражают отрицательную динамику большинства показателей ликвидности ОАО «Кемеровский хладокомбинат». Коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий способность предприятия в ближайшем будущем расплатиться по своим текущим обязательствам за счет наиболее ликвидных активов снизился на 0,18.

Коэффициент быстрой ликвидности ниже нормативного значения и также уменьшился на 0,1 в 2003 г. по сравнению с 2002 г. Это означает, что ликвидные средства предприятия неспособны покрыть его краткосрочную задолженность.

Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. У анализируемого предприятия значение коэффициента текущей ликвидности <2 (в 2002 г. – 1,3; в 2003 г – 1,2). Исходя из этого можно сделать вывод о том, что предприятие не располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных средств. В 2002 г. показатель был наиболее благоприятным. Общий показатель ликвидности баланса ОАО «Кемеровский хладокомбинат» также не соответствует нормативному значению (≥ 1).

Показатель ликвидности при мобилизации средств, характеризующий степень зависимости платежеспособности предприятия от материально-производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств, соответствует нормативному значению и за рассматриваемый период остается стабильным

2.3 Оценка вероятности банкротства и определение рейтинга предприятия ОАО «Кемеровский хладокомбинат»

Для определения вероятности банкротства предприятия, помимо рассчитанных показателей, потребуется, на основе данных Приложений 1 и 2, рассчитать рентабельность совокупного капитала, которая исчисляется по формуле:

Р_ок = П_п / Б_ср * 100%,

где П_п – прибыль от продаж продукции, работ, услуг;

Б_ср – средний за период итог баланса нетто.

Рок_{2002 г.} = 221673715 / 103308592 = 16,1%

Рок_{2003 г.} = 21673715 / 134495221 = 21,4%.

Согласно критериям, описанным в параграфе 1.3. данной работы, определим к какому классу относится анализируемое предприятие (табл. 5).

Таблица 5. Обощающая оценка финансовой устойчивости анализируемого предприятия

Таким образом, по степени финансового риска, исчисленной с помощью данной методики, анализируемое предприятие за весь период времени (2002-2003 гг.) относится ко III классу. Предприятие работает стабильно, хотя существует некоторая степень риска по задолженности. Однако, она не рассматривается как рискованная.

Дадим оценку рейтинга ОАО «Кемеровский хладокомбинат», применяя модель Альтмана, описанную в параграфе 1.4.

На анализируемом предприятии величина Z-счета (константа сравнения – 1,23) по модели Альтмана составляет:

На 2002 год:

Z₂₀₀₂ = 0,171 * 0,741 + 0,847 * 0,145 + 3,107 * 0,191 + 0,42 * 0,625 + 0,995 * 2,55 = 3,65

На 2003 год:

Z₂₀₀₃ = 0,171 * 0,754 + 0,847 * 0,121 + 3,107 * 0,161 + 0,42 * 0,647 + 0,995 * 2,34 = 3,33

Таким образом, показатель Z > 1,23 по всем годам, что свидетельствует о малой вероятности банкротства предприятия. Также следует заметить, что самый выше рейтинг предприятия (по исследуемым данным) был в 2002 г (Z = 3,65).

Заключение

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная — препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Оценка финансового состояния предприятия будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя ликвидность баланса предприятия, сопоставляют состояние пассивов и состояние активов, что дает возможность оценить степень готовности предприятия к погашению своих долгов. Задача анализа финансовой устойчивости — оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая предпринимательская организация в финансовом отношении.

Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «Кемеровский хладокомбинат» за 2002-2003 гг. показал, что данное предприятие является абсолютно устойчивым, хотя показатели финансовой устойчивости имеют отрицательную динамику.

Коэффициенты ликвидности ОАО «Кемеровский хладокомбинат» ниже нормы. Существует некоторая степень риска по задолженности, но банкротство предприятия мало вероятно.

Список литературы

Характеристики

Список файлов курсовой работы