96487 (613504), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

Лизинг – соглашение об аренде движимого и недвижимого имущества сроком от трех до пятнадцати лет. В отличие от традиционной аренды объект лизинговой сделки выбирается лизингополучателем, а лизингодатель приобретает оборудование за свой счет. Срок лизинга короче срока физического износа оборудования. По истечении срока лизинга клиент может продолжать аренду на льготных условиях или купить имущество по остаточной стоимости. В мировой практике лизингодателем обычно является лизинговая компания, а не коммерческий банк.

Факторинг – покупка специализированной финансовой компанией всех денежных требований экспортера к иностранному импортеру в размере до 70-90% суммы контракта до наступления срока их оплаты; факторинговая компания кредитует экспортера на срок до 120 дней. Благодаря факторинговому обслуживанию экспортер имеет дело не с разрозненными иностранными импортерами, а с факторинговой компанией.

Форфейтинг – покупка банком или форфетором на полный срок на заранее оговоренных условиях векселей (тратт), других финансовых документов. Тем самым экспортер передает форфетору коммерческие риски, связанные с неплатежеспособностью импортера. В результате продажи портфеля долговых требований упрощается структура баланса фирмы-экспортера, сокращаются сроки инкассации требований, бухгалтерские и административные расходы.

1.2 Международные валютные операции

Частным видом международных финансовых операций являются валютные операции, которые осуществляются на мировом валютном рынке. Валютным рынком в широком смысле слова называют совокупность отношений по поводу купли-продажи валюты на основе спроса и предложения, а в узком – сегмент финансового рынка, на котором осуществляются депозитно-кредитные и конверсионные операции. В зависимости от места проведения валютных операций валютный рынок группируется на биржевой и внебиржевой (межбанковский).

Внебиржевой валютный рынок – это купля-продажа валюты вне фондовой биржи.

Биржевой валютный рынок – это купля-продажа валюты на фондовых биржах.

К основным функциям валютного рынка относят [12]:

• Осуществление международных расчетов и обслуживание международного оборота товаров, услуг и капиталов

• Формирование и регулирование валютных курсов

• Страхование от валютных рисков

• Получение прибыли от операций на данном рынке; раскрытие информации об объектах торговли и участниках валютного рынка

• Проведение валютной политики государства, направленной на регулирование национальной экономики и укрепление национальной валюты;

Субъектами валютного рынка являются:

Коммерческие банки. Они проводят основной объем конверсионных и депозитно-кредитных операций. Фактически валютный рынок можно характеризовать как межбанковский.

Организации, осуществляющие внешнеторговые операции. Компании, участвующие в международной торговле, предъявляют устойчивый спрос на иностранную валюту (импортеры) и предложение иностранной валюты (экспортеры), а также размещают и привлекают свободные валютные остатки в краткосрочные депозиты. Как правило данные субъекты проводят валютные операции через коммерческие банки.

Инвестиционные компании, осуществляющие зарубежные вложения активов. Данные компании, представленные различного рода инвестиционными фондами, осуществляют политику диверсифицированного управления портфелем активов через спекулятивные операции на рынке ценных бумаг и производственные (прямые) инвестиции.

Центральные банки. В их функцию входит управление валютными резервами, проведение валютных интервенций, оказывающих влияние на уровень валютного курса, а также регулирование уровня процентных ставок по вложениям в национальной валюте.

Частные лица. Физические лица проводят широкий спектр неторговых операций в части зарубежного туризма, переводов заработной платы, пенсий, гонораров, покупки и продажи наличной валюты.

Брокерские фирмы (дилеры). В их функцию входит сведение покупателя и продавца и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. За посредничество взимается брокерская комиссия в виде процента от суммы сделки.

Согласно законодательству валютными операциями в РФ признаны [1]:

а) операции, связанные с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности, в том числе операции, связанные с использованием в качестве средства платежа иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте;

б) ввоз и пересылка в РФ, а также вывоз и пересылка из РФ валютных ценностей;

в) осуществление международных денежных переводов;

г) расчеты между резидентами и нерезидентами в валюте РФ

Операции с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте подразделяются на текущие валютные операции и валютные операции, связанные с движением капитала.

К текущим валютным операциям относят [1]:

а) переводы в Российскую Федерацию и из Российской Федерации иностранной валюты для осуществления расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров (работ, услуг, результатов интеллектуальной деятельности), а также для осуществления расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 90 дней;

б) получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 180 дней;

в) переводы в Российскую Федерацию и из Российской Федерации процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала;

г) переводы неторгового характера в Российскую Федерацию и из Российской Федерации, включая переводы сумм заработной платы, пенсии, алиментов, наследства, а также другие аналогичные операции.

К валютным операциям, связанным с движением капитала относят [1]:

а) прямые инвестиции, то есть вложения в уставный капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием;

б) портфельные инвестиции, то есть приобретение ценных бумаг;

в) переводы в оплату права собственности на здания, сооружения и иное имущество, включая землю и ее недра, относимое по законодательству страны его местонахождения к недвижимому имуществу, а также иных прав на недвижимость;

г) предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 90 дней по экспорту и импорту товаров (работ, услуг, результатов интеллектуальной деятельности)

д) предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней;

е) все иные валютные операции, не являющиеся текущими валютными операциями.

Под понятием валютный курс понимается соотношение между денежными единицами разных стран, определенное их покупательной способностью и рядом других факторов, приведенных в Приложении 1.

Мировой валютный рынок имеет следующие особенности:

• огромные масштабы, отсутствие географических границ и круглосуточное проведение операций;

• участники сделок – первоклассные банки, кредитно-финансовые институты с высоким рейтингом;

• специфические международные процентные ставки;

• стандартизация и высокая степень информационных технологий безбумажных операций на базе использования ЭВМ;

• диверсификация сегментов рынка и инструментов сделок.

В России различают иностранную валюту и валютные ценности. К валюте Российской Федерации относят все платежные и финансово-кредитные инструменты, выраженные в рублях. К валютным ценностям относятся все платежные и финансово-кредитные инструменты, выраженные в иностранной валюте, а также драгоценные металлы и камни, за исключением ювелирных и других бытовых изделий из этих камней и лома таких изделий.

Валютные операции осуществляются на мировом валютном рынке. Валютные рынки – официальные центры, где совершается купля-продажа иностранных валют на национальную денежную единицу по складывающемуся курсу.

Основными методами анализа на валютном рынке являются технический и фундаментальный подходы, результатами которых является обработанная на ЭВМ информация. Данные методы позволяют определить движение валютного курса и основные направления развития валютного рынка. Технический анализ применяется преимущественно на краткосрочную перспективу и его результатом является выявление преобладающего направления (тренда) движения валютных курсов за рассматриваемый период времени. По направлению различают бычий тренд (bullish, uptrend) – тренд, имеющий направленность вверх, медвежий тренд (bearish, downtrend) – направлен вниз и боковой тренд – ценовое движение, где не прослеживается преобладающего направления. Технический анализ подразделяется на два метода: графический и математический. В зависимости от полученных результатов формируется тактика проведения валютных операций. Фундаментальный анализ применим к длительным промежуткам времени и основан на анализе макроэкономических факторов. Данный вид анализа позволяет определить стратегию развития валютного рынка [9].

Эффективность длительных и краткосрочных прогнозов подвержена различным рискам, и неправильные решения дилеров, особенно при крупных сделках, могут вызвать огромные потери и даже банкротства банков.

Основными источниками информации о валютном рынке являются:

• Результаты биржевых торгов и отчетность фондовых бирж;

• Отчетность финансовых органов и банков («Отчет о движении наличной иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте», «Отчет о некоторых видах валютных операций», «Отчет уполномоченных банков о проведении конверсионных операций» и т.д.);

• Публикации в специальных изданиях Центрального Банка России («Бюллетень банковской статистики», «Текущие тенденции в денежно кредитной сфере», «Вестник Банка России);

• Данные информационных агентств;

• Данные Росстата («Финансы РФ», статистический ежегодник);

• Другие официальные информационные источники.

Глава 2. Оценка финансовых отношений в международном экономическом сотрудничестве

2.1. Анализ Платежного баланса России за 2002 – 2007 годы

Платежный баланс представляет собой статистический отчет, в котором в систематизированном виде приводятся суммарные данные о внешнеэкономических операциях данной страны с другими странами мира за определенный период времени.

Платежный баланс России составляется по методу начислений. В соответствии с ним операции отражаются на момент передачи прав собственности на товары, активы и услуги. Этот метод отличается от кассового метода, когда сделка фиксируется на момент оплаты. Метод начислений не дает достоверных сведений о текущих расчетах, валютных поступлениях и платежах (в отличие от кассового метода), но зато фиксирует все потоки ресурсов. Это позволяет увязывать основные показатели баланса с показателями СНС. Тем самым в настоящее время платежному балансу отводится важная роль в качестве инструмента макроэкономического анализа.

Ответственность за подготовку платежного баланса лежит на ЦБ РФ, который составляет финансовые счета на основе представленной ему отчетности по потокам финансовых ресурсов и Росстата, который обобщает данные по текущим операциям. Платежный баланс РФ составляется в двух вариантах [11]:

1. «Нейтральное представление» – формируется по методике МВФ

2. «Аналитическое представление» – формируется с учетом специфики международных финансовых операций России

В настоящее время в рамках перехода на МСФО официальной системой отражения внешнеэкономических операцией считается баланс, составленный по методике МВФ [20]. Такой платежный баланс включает не только поступления и платежи, которые фактически осуществлены, но и будущие платежи по международным требованиям и обязательствам, т.е. элементы расчетного баланса.

Расчетный баланс – соотношение валютных требований и обязательств данной страны к другим странам.

Различаются платежный баланс на определенную дату (в виде ежедневно меняющегося соотношения поступлений и платежей) и баланс за определенный период (на основе статистических показателей о сделках, например, за месяц, квартал, год).

В платежном балансе отражаются:

а) структурные диспозиции экономики, определяющие разные возможности экспорта и потребности импорта товаров, капиталов и услуг;

б) изменения в соотношении рыночного и государственного регулирования экономики;

в) конъюнктурные факторы (степень международной конкуренции, инфляции, изменения валютного курса и др.).

В соответствии с принципами построения платежного баланса он всегда является сбалансированным. Понятие отрицательного и положительного сальдо применимо к отдельным его частям. При этом необходимо отметить, что само по себе сальдо баланса не может иметь однозначной трактовки с точки зрения его воздействия на национальную экономику. В зависимости от целей экономической политики как отрицательное, так и положительное сальдо по отдельным статьям можно расценивать и в позитивном, и в негативном плане [7].

Сальдо баланса по текущим операциям (ст. 1) рассматривается, как правило, в качестве справочного сальдо платежного баланса, поскольку определяет потребности страны в финансировании, являясь одновременно фактором внешнеэкономических ограничений во внутренней экономической политике. Например, если отрицательное сальдо образовалось в результате сокращения экспорта, то это может рассматриваться как негативное явление. Но если такое положение стало результатом роста импорта в результате потока прямых инвестиций в страну, то это никак не может расцениваться как ослабление национальной экономики. Учет экспорта товаров производится по ценам фоб или франко-граница страны-экспортера, т.е. в цену товара включаются его стоимость и расходы по доставке до сухопутной границы или до порта отгрузки страны-экспортера. Учет импорта товаров также производится по ценам ФОБ или франко-граница страны-экспортера, т.е. в цену товара не включаются расходы по страхованию и транспортировке товара до границы страны-импортера. Как видим в таблице (Приложении 2), за 2002-2007 годы счет по текущим операциям неизменно сводится с положительным сальдо. С этой стороны Россию можно характеризовать как нетто-экспортера, т.е. страна потребляет товаров и услуг больше, а производит и инвестирует в меньших размерах, чем могла бы это делать.

Сальдо торгового баланса (ст. 2) формируется как разница между экспортом и импортом только товаров, без учета услуг. Комментарии к изменению торгового баланса зависят от того, какие факторы обусловили данное изменение. Рассматривая состояние торгового баланса за данный период также можно отметить постоянно положительное сальдо. С одной стороны сырая нефть, газ и другие нефтепродукты являются главным источником валютной выручки, а с другой – сдерживающим фактором развития, поскольку не дает возможность развивать товарную часть экспорта. В настоящее время одной из главных задач государства в данном направлении является увеличение удельного веса товаров с высокой степенью обработки. Выпуск высокотехнологичной продукции позволит устранить негативное влияние не только на платежный баланс, но и на темпы роста ВВП, бюджетные доходы, не привязанные к мировым ценам на нефть, укрепить стабильное положение рубля на международном валютном рынке.

Сальдо баланса услуг («невидимых операций») (ст. 3) показывает разницу между полученной и переданной валютой от различных видов услуг (транспорт, поездки, туризм и т.д.) Баланс услуг в отличие от торгового баланса складывается с уменьшающимся отрицательным сальдо. Таким образом, импорт услуг уступает экспорту и в значительной своей массе покрывается за счет положительного торгового баланса.

Характеристики

Список файлов курсовой работы