103258 (598188), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

Эффект операционного рычага определяется по формуле:

ЭОР характеризует риск вложения в конкретное предприятие. Чем выше численное значение, тем выше предпринимательский риск, связанный с вложением денежных средств, в рассматриваемое предприятие.

Например:

Оперативный рычаг показывает, что при незначительном увеличении объёма выручки и положительной динамики переменных затрат значительно увеличивается результирующий показатель хозяйственной деятельности предприятия.

Результирующий показатель – прибыль

К данном случае рост прибыли характеризует улучшение структуры себестоимости, полученную за счёт более рациональной структуры затрат.

ЭОР1=(11000-9300)/200=8,5

ЭОР2=(12000-10146,3)/353,7=5,2

Сопряжённый эффект:

ЭПРФ=ЭОР*ЭФР

Эффект производственно-финансового рычага характеризует эффективность использования совокупности факторов, воздействующих на конечный результат хозяйственной деятельности предприятия. Для обеспечения улучшения стабильного развития предприятия финансовый рычаг должен расти при сокращении эффекта операционного рычага.

ЭОР – является элементом операционного анализа предприятия, в который кроме него включаются показатели порога рентабельности и запаса финансовой прочности.

Точка безубыточности – характеризуется такой объём производства, при котором окупаются затраты.

Порог рентабельности – объём выручки от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но пока ещё не имеет и прибыли, в этой точке полностью окупается суммарная величина постоянных и переменных затрат.

Порок рентабельности рассчитывается по формуле:

Пример расчёта порока рентабельности:

ПР=860/0,45=1911

Запас финансовой точности – разница между фактическим объёмом выручки от реализации и выручка от реализации в точке безубыточности.

Запас финансовой точности показывает – насколько может снизить объём производства предприятия, оставаясь зоне прибыли.

Если фактический объём прибыли находится в зоне избытков, то запас финансовой точности

Финансовый анализ

Анализ финансового состояния – инструмент финансового менеджера, не обходимый для принятия финансовых решений.

Финансовый анализ разделяется на две части:

1. Внутренний – проводят работники предприятия для выявления резервов работы предприятия и недостатков в её поведении. Он построен на информации финансового и оперативного учёт, данные оперативного учёта представляют коммерческую тайну.

2. Внешний финансовый анализ – который проводят: акционеры, контрагенты, банки и другие пользователи объекта. Информация для его проведения – данные публикованные в открытой печати: форма №1 баланса и форма №2 баланса

Направлениями внешнего анализа являются:

1. Анализ ликвидности

2. Анализ финансовой устойчивости

3. Анализ деловой устойчивости

4. Анализ прибыли и рентабельности

Анализ ликвидности показывает платёжеспособность предприятия, с помощью этого вида анализа проводится оценка баланса и рассчитываются коэффициенты ликвидности.

Дебиторская задолженность – отражение предоставленного нашей организации коммерческого кредита.

Проведение внешнего анализа

1. Анализ ликвидности предприятия:

   1. Ликвидность предприятия характеризует степень платёжеспособности предприятия, способность отвечать по своим обязательствам

   2. Отдельно рассматривается ликвидность баланса, которая определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения активов в деньги соответствует сроку погашения обязательств

   3. Все активы предприятия, в зависимости от степени ликвидности, разделяются на четыре основных группы, в соответствии с которыми выделяются статьи пассивов, которые могут быть погашены соответствующей группой активов

Характеристики ликвидности баланса предприятия

Если выдерживаются все указанные соотношения, то баланс считается абсолютно ликвидным.

На основании анализа ликвидности можно сделать выводы о следующих характеристиках предприятия:

1. О текущей ликвидности, которая свидетельствует о платёжеспособности предприятия

2. О перспективной ликвидности

Вместе с анализом ликвидности баланса производится анализ коэффициентов ликвидности предприятия. Эти коэффициенты построены на данных ликвидности баланса.

Коэффициент ликвидности:

1. Коэффициент общей ликвидности предприятия

1. Коэффициент абсолютной ликвидности – характеризует мгновенную платёжеспособность

1. Коэффициент критической ликвидности

Этот коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счёт средств на денежных счетах и сосредоточена в краткосрочных ценных бумагах, а также постоянных средств в расчётах

1. Коэффициент текущей ликвидности (величина этого коэффициента зафиксирована в законе «О банкротстве»)*

Этот коэффициент показывает, какая часть текущих обязательств по кредитам и расчётам может быть погашена за счёт мобилизации всех оборотных предприятий

1. Коэффициент манёвренности функционирующего капитала.

- в динамике должен расти

Этот коэффициент показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности

1. Доля оборотных средств в активах

Этот коэффициент зависит от отраслевой принадлежности предприятия и показывает долю оборотных средств в активе

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (величина этого коэффициента зафиксирована в законе «О банкротстве»)*

1. Коэффициент утраты платёжеспособности

9. Коэффициент восстановления платёжеспособности предприятия

Этот коэффициент рассчитывается в том случае, когда l4>NORM или соответствует ему. В этом случае даётся 6 месяцев на восстановление предприятия.

При анализе ликвидности рассчитанные показатели сравниваются с указанными нормативными значениями. Если все они находятся в пределах нормативных значений предприятия имеют абсолютно ликвидную финансовую деятельность, наибольшее значение уделяют 4 и 7 коэффициенту, т.к. они оцениваются при оценке банкротства предприятия. Другие предприятия имеют рекомендательный характер и если они не соответствуют указанному нормативу, то их величина допускается, но значение худшее, чем нормативное показывает несоответствие видения финансовой деятельности общепринятым нормам.

Показатели ликвидности связаны с показателями деловой ликвидности или оборачиваемости активов, чем ниже ликвидность, тем ниже деловая активность и ниже возможность получения прибыли.

Оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость характеризуется наличием собственных финансовых средств по предприятию. В балансе они отражаются в третьем разделе «Капитал и резервы».

Абсолютным показателем оценки финансовой устойчивости является трёхфакторная модель, показывающая, за счёт каких источников финансируется величина запасов и затрат:

ЗЗ – запасы затраты

Модель предусматривает совокупную оценку отдельных видов капитала, направленных на финансирование запасов и затрат.

Рассмотрим по видам капитала:

1. Собственный оборотный капитал

СК – собственный капитал

ВО – внеоборотные активы

1. Функционирующий капитал

(А4)>0

ДК – долгосрочный капитал

1. Все источники

КК – краткосрочный кредит

Абсолютная финансовая устойчивость – характеризует возможность финансирования запасов и затрат за счёт только собственных средств предприятия, ситуация встречается редко и характеризует в основном теоретическую возможность, которая показывает, что в полной мере у предприятия есть собственные средства для финансирования всех видов деятельности.

Нормальная финансовая устойчивость – обеспечивает платёжеспособность предприятия и способствует нормальному уровню финансового развития, где величина запасов и затрат финансируется в пределах собственных средств и величины долгосрочных кредитов.

Характеристики

Список файлов книги