180652 (596468), страница 5
Текст из файла (страница 5)
Область обладает рядом конкурентных преимуществ, которые создают предпосылки для успешного поступательного развития промышленности и сферы услуг.
Основными из них являются:
-
выгодное географическое положение;
-
важнейшее геополитическое значение области для России;
-
развитая транспортная инфраструктура, представленная железнодорожными и автомобильными магистралями федерального значения, морскими и речными портами, международным аэропортом;
-
высокий природно-ресурсный потенциал (умеренно-континентальный климат, 65% земельных ресурсов составляют черноземы);
-
высокоразвитая промышленность, и, прежде всего, машиностроительный комплекс;
-
богатая сырьевая база для перерабатывающей промышленности;
-
наличие высококвалифицированной и активной рабочей силы;
-
динамично формирующаяся инфраструктура рыночных институтов (банки, страховые, инвестиционные компании, лизинговые компании и др.);
-
высокий потребительский спрос;
-
стабильная социально-политическая ситуация.
Краткий анализ отрасли строительной индустрии Область Х показал, что промышленность строительных материалов, ровно как и стройиндустрия активно развиваются, планируется введение новых промышленных объектов в связи с расширением объема выпуска продукции электротехнического комплекса Область Х, что, в конечную очередь, весьма позитивно сказывается на перспективных объемах работ по проектированию объектов промышленного назначения. Кроме того, развивается и непромышленный сектор, и в связи с выходом ООО "ХХХ" на новую нишу рынка, распределение потенциальной клиентуры также будет диверсифицировано. В перспективе ООО "ХХХ" будет обслуживать как специализированные промышленные заказы, так и неспециализированные заказы социальной сферы: торговые комплексы, развлекательные комплексы и др.
Анализ Область Х с точки зрения инвестиций показал, что привлекательность области для инвесторов постоянно растет, в том числе и в промышленном секторе.
Таким образом, можно с уверенностью заключить, что сфера сметно-проектных услуг будет существенно расширяться и развиваться в перспективе функционирования региона.
В дальнейших расчетах Оценщик будет руководствоваться данными макроэкономического обзора, а также отраслевых обзоров, приведенных в настоящей главе.
1.3 Анализ финансового состояния эмитента
Финансовый анализ является ключевым этапом оценки, он лежит в основе понимания истинного положения предприятия и степени финансовых рисков. Его цель - подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности за рассматриваемый период, а также возможностей развития субъекта на перспективу.
В данном отчете анализ финансового состояния предприятия основывается на анализе годовой и квартальной бухгалтерской отчетности, включающей в себя следующие формы документов:
Форма 1: Бухгалтерский баланс;
Форма 2: Отчет о прибылях и убытках;
Процедура финансового анализа представляет расчет качественных и количественных параметров, которые затем сравниваются с аналогичными данными по предприятиям схожего профиля деятельности, что позволяет составить представление об относительном финансовом положении анализируемого объекта. Результаты финансового анализа непосредственно влияют на следующие составляющие оценки бизнеса:
- на определении рыночной стоимости чистых активов предприятия;
- на прогнозировании доходов и расходов предприятия,
- на определении ставки дисконта
- на расчете значений оценочных мультипликаторов.
В целях проведения финансового анализа ООО "ХХХ" Оценщиками была рассмотрена финансовая отчетность ООО "ХХХ" за 2004 – 2006 и 1кв. 2007 гг. На основании данных формы № 1 и формы №2 был проведен горизонтальный и вертикальный анализ отчетности, проведен анализ ликвидности баланса, рассчитаны основные финансовые коэффициенты, характеризующие деятельность компании.
Анализ финансового состояния предприятия должен проводиться на основе баланса-нетто, очищенного от регулирующих статей. Действующая в настоящее время отчетная форма в отдельных случаях относит синтетические счета к разделам баланса недостаточно корректно.
Перечень процедур преобразования отчетной формы баланса в аналитический баланс включает проведение следующих мероприятий:
1) Исключить из общей суммы капитала (валюты баланса) величину "Расходов будущих периодов". На эту же сумму необходимо уменьшить размеры собственного капитала и материально-производственных запасов;
2) Увеличить размеры материально-производственных запасов на сумму налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
3) Исключить из суммы материально-производственных запасов стоимость товаров отгруженных. На эту же сумму необходимо увеличить размеры дебиторской задолженности;
4) Уменьшить собственный капитал, валюту баланса и внеоборотные активы на сумму не проданных и не обеспеченных подпиской акций;
5) Выделить в статье целевого финансирования и поступлений суммы, полученные безвозмездно на развитие производства и суммы, полученные для внепроизводственного потребления. Первый тип сумм необходимо оставить в составе собственного капитала, а второй - перевести из собственного капитала в краткосрочную задолженность или вывести из валюты баланса (за счет уменьшения ликвидных средств и собственного капитала);
6) Перевести из долгосрочных обязательств в краткосрочные те суммы долговременных кредитов и займов, которые должны быть погашены в наступающем году, включая ссуды, не погашенные в срок;
7) Уменьшить сумму краткосрочных обязательств (заемных средств) на величину "Расчетов по дивидендам", "Доходов будущих периодов", "Фондов потребления" и "Резервов предстоящих расходов и платежей". На эту же сумму необходимо увеличить размеры собственного капитала;
8) На основе данных внутреннего анализа выявить иммобилизацию средств, скрытую в составе дебиторской задолженности и прочих текущих активов. Критерием здесь должна служить низкая ликвидность или полная неликвидность обнаруженных сомнительных сумм. Эти суммы должны быть переведены в раздел недвижимости с одновременным перемещением соответствующих сумм из собственного капитала в долговременную задолженность, или полностью исключены из валюты баланса, ликвидных средств и собственного капитала;
9) Необходимо перевести дебиторскую задолженность, которая может быть погашена не ранее чем через год, в раздел недвижимости.
Активы и капитал, тыс. руб.
Наименование показателей | Анализируемый период | ||||||||
на 01.01.05 г. | % | на 01.01.06 г. | % | на 01.01.07 г. | % | на 01.04.07 г. | % | ||
тыс. руб. | тыс. руб. | тыс. руб. | тыс. руб. | ||||||
АКТИВ | |||||||||
Основные средства и прочие внеоборотные активы | |||||||||
Основные средства | 6 099 | 67,7% | 5 998 | 66,7% | 6 475 | 52,0% | 6 460 | 44,9% | |
Прочие внеоборотные активы | 556 | 6,2% | 553 | 6,2% | 511 | 4,1% | 511 | 3,6% | |
Итого | 6 655 | 73,8% | 6 551 | 72,9% | 6 986 | 56,1% | 6 971 | 48,5% | |
Оборотные средства | |||||||||
Запасы и затраты | 126 | 1,4% | 102 | 1,1% | 312 | 2,5% | 827 | 5,8% | |
Расчеты с дебиторами | 1 179 | 13,1% | 1 532 | 17,0% | 3 497 | 28,1% | 5 254 | 36,5% | |
Денежные средства | 1 054 | 11,7% | 804 | 8,9% | 1 657 | 13,3% | 1 328 | 9,2% | |
Прочие оборотные активы | 0 | 0,0% | 0 | 0,0% | 0 | 0,0% | 0 | 0,0% | |
Итого | 2 359 | 26,2% | 2 438 | 27,1% | 5 466 | 43,9% | 7 409 | 51,5% | |
ИТОГО АКТИВОВ | 9 014 | 100,0 | 8 989 | 100,0 | 12 452 | 100,0 | 14 380 | 100,0 | |
ПАССИВ | |||||||||
Собственный капитал | |||||||||
Фонды собственных средств | 7 059 | 78,3% | 6 980 | 77,7% | 6 905 | 55,5% | 6 918 | 48,1% | |
Прибыль | 447 | 5,0% | 498 | 5,5% | 776 | 6,2% | 1 613 | 11,2% | |
Итого: | 7 506 | 83,3% | 7 478 | 83,2% | 7 681 | 61,7% | 8 531 | 59,3% | |
Привлеченные средства | |||||||||
Долгосрочные ссуды и займы | 4 | 0,0% | 4 | 0,0% | 41 | 0,3% | 69 | 0,5% | |
Краткосрочные ссуды и займы | 200 | 2,2% | 0 | 0,0% | 0 | 0,0% | 0 | 0,0% | |
Расчеты с кредиторами | 1 304 | 14,5% | 1 507 | 16,8% | 4 730 | 38,0% | 5 780 | 40,2% | |
Прочие пассивы | 0 | 0,0% | 0 | 0,0% | 0 | 0,0% | 0 | 0,0% | |
Итого: | 1 508 | 16,7% | 1 511 | 16,8% | 4 771 | 38,3% | 5 849 | 40,7% | |
ИТОГО ПАССИВОВ | 9 014 | 100,0 | 8 989 | 100,0 | 12 452 | 100,0 | 14 380 | 100,0 | |
Отклонения | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||
Собственный оборотный капитал | 855 | 931 | 736 | 1 629 |
1.3.1 Анализ активов ООО "ХХХ"
Балансовая стоимость активов ООО "ХХХ" на дату оценки составляет 14 380 тыс. руб. Величина активов в динамике имеет неопределенную тенденцию, это связано со стабилизацией доли поступления основных средств над выбытием с баланса таковых. За 1 квартал 2007 года балансовая стоимость имущества увеличилась на 15,5%, что связано с существенным увеличением оборотных активов на 35,5% удельный вес которых в валюте баланса увеличился с 43,9% до 51,5% за последний отчетный период.
В составе внеоборотных активов ООО "ХХХ" на 01.04.2007 г. числятся основные средства и долгосрочные финансовые вложения.