180460 (596439), страница 9

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 9)

По активу

- запасы ( 0,293 % к изменению итога баланса)

- дебиторская задолженность (0,742 % к изменению итога баланса)

По пассиву

- займы и кредиты (0,343 % к изменению итога баланса)

- кредиторская задолженность (0,586 % к изменению итога баланса)

Дальнейший анализ роста запасов в первую очередь показал рост остатков готовой продукции на складах предприятия и только потом рост товарно-материальных ценностей. Более подробный анализ роста запасов приведен в главе: "пути улучшения финансового состояния предприятия"

Вызывает опасения тот факт, что по итогам одного лишь года произошло существенное изменение дебиторской задолженности в сторону увеличения и как следствие – недостаток наиболее ликвидных оборотных средств. Однако этот факт нельзя напрямую связывать с финансовой деятельностью предприятия, полагаясь лишь на цифры. Во многом данное изменение вызвано долгосрочной политикой предприятии, направленной на развитие дилерской сети в регионах и уменьшению себестоимости выпускаемой продукции. Как следствие данного решения произошла выдача больших товарных кредитов предприятиям контрагентам для поддержания необходимого ассортимента продукции.

На основании структурного анализа баланса можно сказать о неплохой финансовой устойчивости предприятия с тенденцией к ухудшению, так как:

• валюта баланса возросла на 49%, что превышает темпы инфляции и свидетельствует о неплохом финансовом состоянии организации;

• собственный капитал превышает заемный, в то же время этого нельзя сказать о темпах их прироста;

• соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей и темпы их прироста практически одинаковы;

3.2 Анализ ликвидности баланса

Для анализа ликвидности необходимо произвести расчет показателей ликвидности. Методика этого расчета представлена в разделе 1.3. данной работы.

А1=с.250+с.260=1 104 (448)

А2=с.240=8 231 (36 249)

А3=с.210+с.220+с.230+с.270=27 021 (39 674)

А4=с.190=41 010 (38 769)

П1=с.620=8 687 (30 839)

П2=с.610=5 337 (18 296)

П3=с.590+с.630+с.650+с.660=2 126 (3 203)

П4=с.490=61 216 (62 802)

Данные расчетов сведем в таблицу 11.

Таблица 11 Ликвидность баланса

Пока-затель	2006 г.	2007 г.	Показатель	2006 г.	2007 г.	Платежный излишек или недостаток
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
А1	1 104	448	П1	8 687	30 839	-7 583	-30 391
А2	8 231	36 249	П2	5 337	18 296	2 894	17 953
А3	27 021	39 674	П3	2 126	3 203	24 895	36 471
А4	41 010	38 769	П4	61 216	62 802	-20 206	-24 033
Баланс	77 366	115 140	Баланс	77 366	115 140

Соотношения для анализируемого баланса (2006 год)

А1<П1

А2>П2

А3>П3

А4<П4

Соотношения для анализируемого баланса (2007 год)

А1<П1

А2>П2

А3>П3

А4<П4

Как в 2006 году так и в 2007 году наблюдался недостаток наиболее ликвидных средств. Однако если по итогам 2006 года он (недостаток) составлял 7 583 тыс. рублей, то по итогам 2007 года этот показателей существенно вырос и составил 30 391 тыс. рублей, что должно негативно сказываться на работе предприятия: на закупке товаро-материальных ценностей, уплате налогов, выплате з/п и т.д. Однако в сложившейся обстановке руководство предприятия не считает данное соотношение критическим и делает упор на более рациональное использование наиболее ликвидных активов. Так, например, перевод банковских кредитов в разряд кредитов на условии "овердрафт". Кредит на условии "овердрафт" подразумевает погашение данного кредита поступившими в течении операционного дня денежными средствами и повторную выдачу его при необходимости на следующий день В результате происходит изменение в группах разной ликвидности (А1 и П2).

Отрицательное значение этого показателя не опасно для предприятия, поскольку существует платежный излишек, который образовался за счет разницы сумы краткосрочных финансовых вложений и суммы банковского кредита, подлежащего погашению в течении 12 месяцев и прочих краткосрочных пассивов.

Стоит отметить положительный факт в существенном платежном избытке по второй и третьей группе ликвидности, который по итогам 2007 года вырос на 26 635 тыс. рублей

Положительно стоит отметить недостаток труднореализуемых активов над постоянными пассивами, что говорит об эффективности использования денежных средств.

На основании полученных данных анализируемый баланс нельзя назвать абсолютно ликвидным.

Рассчитаем текущую и перспективную ликвидности, сопоставив ликвидные средства и обязательства:

ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2)= - 4 689 (по итогам 2006 года)

ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2)= - 12 438 (по итогам 2007 года)

ПЛ=А3-П3=24 895 (по итогам 2006 года)

ПЛ=А3-П3=36 471 (по итогам 2007 года)

Далее рассчитаем следующие финансовые коэффициенты для оценки платежеспособности предприятия:

• Общий показатель ликвидности (L1)=(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3)= 1,11 (аналогично для 2007 года L1=0,74). Нормативное значение L1 >=1

• Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)=А1/(П1+П2)= 0,08 (аналогично для 2007 года L2=0,01). Нормативное значение L2>0,2 или 0,7

• Коэффициент критической оценки (L3)=(А1+А2)/(П1+П2)= 0,67 (аналогично для 2007 года L3=0,75). Нормативное значение L3 >=1,5 min=0,8

• Коэффициент текущей ликвидности (L4)=(А1+А2+А3)/(П1+П2)= 2,59 (аналогично для 2007 года L4=1,55). Нормативное значение L4 >2 min=1

• Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)= =А3/((А1+А2+А3)-(П1+П2))= 1,21 (аналогично для 2007 года L5=1,46).

• Доля оборотных средств в активе (L6)=(А1+А2+А3)/Валюта баланса= 0,47 (аналогично для 2007 года L6=0,66).

• Коэффициент обеспеченности собственными источниками формирования оборотных активов (L7)=(П4-А4)/(А1+А2+А3)=0,56 (аналогично для 2007 года L7= 0,31). Нормативное значение L7 >0,1

Данные расчетов сведем в таблицу 12.

Таблица 12 Финансовые коэффициенты

Финансовые коэффициенты	2006 г.	2007 г.	Δ
Текущая ликвидность	-4 689	-12 438	-7 749
Перспективная ликвидность	24 895	36 471	11 576
L1	1,11	0,74	-0,37
L2	0,08	0,01	-0,07
L3	0,67	0,75	0,08
L4	2,59	1,55	-1,04
L5	1,21	1,46	0,25
L6	0,47	0,66	0,19
L7	0,56	0,31	-0,25

У организации существуют проблемы с платежеспособностью, так как текущая ликвидность < 0, но перспективная ликвидность положительна на конец года, следовательно, возможно восстановление платежеспособности за счет будущих поступлений и платежей. Как видно из таблицы, финансовые коэффициенты не соответствуют нормативным значениям, то есть у организации существуют проблемы с ликвидностью баланса, а именно:

• организация может погасить совсем небольшую часть (0,01) краткосрочной задолженности за счет денежных средств и ценных бумаг (L2);

• организация в ближайшее время может погасить лишь 0,75 краткосрочной задолженности за счет денежных средств и поступлений по расчету (с 2006 г. положение улучшилось) (L3);

• маневренность функционирующего капитала ухудшилось. В 2006 г. в запасах и долгосрочной дебиторской задолженности было обездвижено 1,21 капитала, а в 2007 г. этот показатель стал 1,46 (L5);

• доля оборотных средств в активе увеличилась, что свидетельствует об улучшении активов по степени ликвидности (L6), в то же время обеспеченность оборотных активов собственными средствами упала с 0,56 до 0,31 на конец 2007 года.

3.3 Анализ финансовой устойчивости

3.3.1 Определение типа финансовой устойчивости с использованием трехкомпонентного вектора

Для построения трехкомпонентного вектора необходимо произвести расчет следующих показателей:

• Наличие собственных средств в обороте (СОС)= с.490-с.190=20 206 (в 2007 году – 24 033)

• Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (ФК)=с.490+с.590-с.190=22 332 (в 2007 году – 27 236)

• Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ)= с.490+с.590+с.610-с.190=27 669 (в 2007 году – 45 532)

• Запасы и затраты (ЗЗ)=с.210+с.220=27 021 (в 2007 году – 39 674)

Сведем результаты расчетов в таблицу 13 и рассчитаем Δ1, Δ2 и Δ3 для составления вектора. Причем, если Δ<0, то координата вектора=0, а если Δ>0, то 1.

Таблица 13 Трехкомпонентный вектор

Наименование показателя	2006 г.	2007 г.	Δ
СОС	20 206	24 033	3 827
ФК	22 332	27 236	4 904
ВИ	27 669	45 532	17 863
ЗЗ	27 021	39 674	12 653
Δ1=СОС-ЗЗ	-6 815	-15 641	-8 826
Δ2=ФК-ЗЗ	-4 689	-12 438	-7 749
Δ3=ВИ-ЗЗ	648	5 858	5 210
Вектор	(0,0,1)	(0,0,1)

На основании расчетных данных был сформирован трехкомпонентный вектор (0, 0, 1). Из этого можно сделать вывод, что финансовое положение неустойчиво. Нарушена платежеспособность, но есть возможность ее восстановления за счет снижения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов.

3.3.2 Расчет финансовых коэффициентов, сравнение их с нормативными и изучение тенденции их изменения

Порядок расчета финансовых коэффициентов приведен в таблице 4. Данные, полученные на основании выполненных расчетов, сведены в таблицу 14.

Таблица 14 Финансовые коэффициенты

Наименование показателя	2006 г.	2007г.	Δ
Коэффициент капитализации U1	0,26	0,83	0,57
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования U2	0,56	0,31	-0,25
Коэффициент финансовой независимости U3	0,79	0,55	-0,24
Коэффициент финансирования U4	3,79	1,20	-2,59
Коэффициент финансовой устойчивости U5	0,82	0,57	-0,25
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов U6	0,75	0,61	-0,14

На основании данных таблицы можно сделать следующие выводы:

• на 1 р. Собственных средств в 2006 году приходилось 26 коп. заемных, а в 2007 году 83 коп., такое изменение – положительный момент (U1);

• оборотные активы финансируются за счет собственных источников на 0,56 (U2);

• удельный вес собственных источников в общей величине источников финансирования уменьшился с 0,79 до 0,63, т.е. предприятие стало более зависимым от чужого капитала (U3);

• на 1 р. заемных источников финансирования приходится 3,79 р. собственных и 1,20 р. по итогам 2007 года, что неблагоприятно для организации (U4);

• за счет устойчивых источников финансируется 57% актива, но эта величина должна быть больше (80 – 90%) (U5), наблюдается падение этого показателя;

• запасы формируются за счет собственных источников оборотных средств (U6), но по итогам 2007 года этот показатель падает.

3.3.3 Определение класса финансовой устойчивости с использованием интегральной бальной оценки

Порядок начисления баллов представлен в таблице 5 данной работы. Результаты начисления баллов сведены в таблицу 15.

Характеристики

Список файлов ВКР