179560 (596359), страница 6

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 6)

на конец 1998 г. - 0,67 (4678 6995)

на конец 1999 г. - 0,57 (4885 8586)

• коэффициент финансовой зависимости или доля заемного капитала

на начало 1997 г. - 0,23 (1487 6404)

на конец 1998 г. - 0,33 (2317 6995)

на конец 1999 г. - 0,43 (3701 8586)

• плечо финансового рычага или коэффициента финансового риска (отношение заемного капитала к собственному)

на начало 1997 г. - 0,3 (1487 4917)

на конец 1998 г. - 0,5 (2317 4678)

на конец 1999 г. - 0,8 (3701 4885)

Все три показателя (см. также приложение рис. 6) свидетельствуют об ухудшении финансовой устойчивости предприятия.

Растет кредиторская задолженность, она на протяжении всех периодов превышает дебиторскую, что также свидетельствует о сложном финансовом положении предприятия. Значительно выросла задолженность предприятия перед бюджетом так в 1997 г. на начало года она была 299 тыс. руб., на конец 1998 г. – 782 тыс. руб., а на конец 1999 г. – 1852 тыс. руб.

Важной задачей анализа финансового состояния предприятия является исследование показателей финансовой устойчивости предприятия. Для этого рассмотрим баланс предприятия в динамике, используя таблицу 1.2.7 и условные обозначения таблицы 1.2.8.

Таблица 1.2.8. Баланс предприятия

Соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия, т. е. если

³ (И + С ^gk) – F

будет выполняться, то предприятие платежеспособно.

Определим это условие в динамике

на начало 1997 г. 982 4917 – 0 – 4640

на начало 1998 г. 1657 4891 – 0 – 4330

на начало 1999 г. 2031 4678 – 0 – 3724

на конец 1999 г. 1479 4885 – 0 – 3486

Из расчетов видно, что предприятие неплатежеспособно на протяжении всего анализируемого периода.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости предприятия является недостаток или излишек источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины затрат.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

• наличие собственных оборотных средств равное разнице величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений.

^с = И ^с – F

на начало 1997 г. ^с = 4917 – 4640 = 277

на начало 1998 г. ^с = 4891 – 4330 = 561

на начало 1999 г. ^с = 4678 – 3724 = 954

на конец 1999 г. ^с = 4885 – 3486 = 1399

• наличие собственных долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств. Поскольку на предприятии долгосрочные и краткосрочные кредиты не привлекались, то этот показатель равен предыдущему.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия используются четыре типа финансовой устойчивости:

• абсолютная устойчивость финансового состояния задается условием

^{3 с} + с ^кк

на начало 1997 г. 982 277 + 0

на начало 1998 г. 1657 561 + 0

на начало 1999 г. 2031 954 + 0

на конец 1999 г. 1479 1399 + 0

Из расчетов видно – финансовое состояние предприятия неустойчиво.

• Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность задается условием

₃ ^с + с ^кк

исходя из выше указанных данных на предприятии также не соблюдается условие нормальной финансовой устойчивости.

• Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором еще сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств,

^{3 с} + с ^кк + с ^о,

где с ^о – источники, ослабляющие финансовую деятельность, к которым относятся резервный фонд предприятия, фонд накопления и потребления, кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и другие.

Рассмотрим это условие в динамике,

На начало 1997 г. 982 277 + 0 + 14

На начало 1998 г. 1657 561 + 0 + 31

На начало 1999 г. 2031 954 + 0 + 106

На конец 1999 г. 1479 1399 + 0 + 293

Таким образом, на предприятии сохраняется возможность восстановления платежеспособности за счет привлечения фонда накопления и потребления. Следовательно, анализ финансовой устойчивости предприятия показал, что оно находится в предкризисном состоянии.

Далее проведем анализ ликвидности баланса. Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А 1 – наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А 2 – быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев и прочие оборотные активы.

А 3 – медленно реализуемые активы – запасы (стр. 210) раздела II актива баланса, за исключением «Расходов будущих периодов», а также статьи из раздела I актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения».

А 4 – труднореализуемые активы – статьи раздела I актива баланса «Основные средства и иные внеоборотные активы» за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П 1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность строки 620 и 670 раздела VI пассива баланса, а также ссуды, не погашенные в срок из формы № 5.

П 2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства.

П 3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства.

П 4 – постоянные пассивы – статьи раздела IV пассива баланса.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву (см. табл. 1.2.9).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А 1 П 1

А 2 П 2

А 3 П 3

А 4 П 4

Как видно из таблицы 1.2.9 на предприятии не соблюдается ни одно из соотношений, следовательно, баланс предприятия абсолютно неликвиден.

Для оценки платежеспособности предприятия используются три показателя ликвидности: абсолютный, критический или коэффициент покрытия.

Коэффициент абсолютной ликвидности К ^а равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов.

Рассчитаем этот коэффициент в динамике

На начало 1997 г.

Таблица 1.2.9. Анализ ликвидности баланса

На начало 1998 г.

На начало 1999 г.

На конец 1999 г.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение этого коэффициента

К ^а 0,2 0,5

Следовательно, предприятие абсолютно неплатежеспособно.

Для исчисления коэффициента критической ликвидности К ^кр в состав ликвидных средств включаются в числитель дебиторская задолженность и прочие активы. Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного расчетов с дебиторами. Нижней нормальной границей коэффициента ликвидности считается К ^кр 1.

Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Рассчитаем этот коэффициент по предприятию

На начало 1997 г.

Характеристики

Список файлов ВКР