174470 (596002), страница 6

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 6)

Но руководство предприятия выработало стратегию работы с банком для получения дополнительных средств. Прежде всего, было заключено соглашение с банком о предоставлении овердрафтного кредита, который позволяет восполнить разрыв между сроком оплаты по договорам или в бюджет и сроком получения достаточной суммы денег на расчетный счет. Дополнительное соглашение №01 к Генеральному соглашению об овердрафтных кредитах №45201/035/ от 29 ноября 1999г. Установил лимит овердрафтного кредита в сумме 256 тыс. руб. Данные средства выдаются предприятию для оплаты платежных документов при недостаточности средств на счете предприятия под 35% годовых. Данный договор действителен до конца января 2000 года. После этой даты будет оформлен новый договор об овердрафтном кредите.

Данный кредит преследует несколько целей. В случае необходимости средств на определенную дату в пределах лимита банка можно перевести деньги с расчетного счета. Погашение кредиты осуществляется банком путем ежедневного безакцептного списания средств со счета предприятия, начиная с даты следующей за днем образования ссудной задолженности. Дата выдачи кредита является датой оплаты первого платежного поручения, исполненного за счет открытого лимита овердрафта. Отчет срока для начисления процентов за пользование кредитом начинается датой образования задолженности по ссудному счету и заканчивается датой окончательного погашения задолженности. Задолженность рассматривается как остаток суммы кредита, не погашенный предприятием. Таким образом, такой кредит выгоден тем, что проценты за кредит начисляются только за реальную сумму кредита. Причем. Погасив часть лимита кредита, можно тотчас использовать эту сумму на новые платежи в пределах лимита и срока действия договора.

Такой кредит предприятие использует в течение всего года и заключает новые договора после окончания действующего. Как правило, финансовый менеджер обращает особое внимание на ссудный счет для того, чтобы, во-первых, не превысить лимит и все время иметь в запасе некоторую сумму на всякий случай. Во-вторых, чем скорее денежная сумма будет возвращена, тем меньшую сумму кредита придется платить. Как правило, овердрафтный кредит возвращается в течение нескольких дней, что позволяется предприятию продержаться на плаву и не высвобождать деньги из оборота. Однако за такое право предприятие несет обязанность поддерживать на своих счетах в этом отделении сбербанка среднемесячные кредитовые обороты в объеме не менее 2141 тыс. руб.

Кроме того, в октябре 1999 года был заключен договор на 1500 тыс. руб. сроком до октября 2000 года, т.е. на год, под 45% годовых. Все заемные средства (кредиты банков) в размере 1341 тыс. руб. на конец года – по данному договору. Денежные средства перечислялись по мере необходимости. Все остальные кредиты погашены, и оплачены проценты. Последний возврат овердрафтного кредита был 27 декабря 1999 года.

Такая политика хорошо характеризует предприятие, так как все кредиты оплачиваются вовремя. ООО оплачивает проценты и не допускает просрочки. Следует также обратить внимание, что предприятие не может взять новый кредит, не оплатив предыдущий. Поэтому финансовый менеджер ведет четкую политику учета возврата кредита вовремя, так как это дает широкие возможности предприятия для получения денежных средств.

Интересным моментом является также условия залога кредита предприятия. Все кредиты выдаются под залог товаров народного потребления. По дополнительному соглашению №45206/009/01 стоимость предмета залога оценивается на сумму 5568991,00 рублей, при этом залогодателю предоставляется право менять состав и натуральную форму заложенных товаров.

Такое соглашение предоставляет свободу предприятию в области работы с банковским кредитом, так как под залог предоставляется готовая продукция для перепродажи, находящаяся в распоряжении предприятия на указанную сумму.

Важным аспектом является то, что проценты за кредит на приобретение товаров народного потребления учитываются в себестоимости товара. К товарам народного потребления относят одежду, обуви, товары для детей. Проценты за кредит списываются бухгалтером ежемесячно исходя из товарообороты фирмы за месяц и среднего процента. Так как списывается проценты за кредит только на проданную продукцию необходимо также учесть остаток продукции в распоряжении предприятия. Расчет издержек обращения на остаток товара и % за кредит банка представлен в Приложении . Такой порядок учета процентов также уменьшает налогооблагаемую прибыль. В противном случае все проценты по кредитам списываются с прибыли, оставшейся в распоряжении фирмы после уплаты всех налогов.

Величина собственного и заемного капитала, их соотношение позволяет оценить финансовую устойчивость предприятия. Показатели структуры капитала характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные инвестиции в предприятие. Эти показатели называются также коэффициентами платежеспособности.

Коэффициент собственности (автономии) показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем выше этот показатель, тем выше финансовая независимость предприятия.

Коэффициент автономии рассчитывается как отношение величины источника собственных средств к итогу баланса (таблица 7, Приложение 9). Коэффициент автономии на 01.01.99 = 252/3142=0,08; показатели за 01.04.99, 01.07.99, 01.10.99 и 01.01.00 рассчитываются по этой же формуле.

Оптимальная величина этого коэффициента более или равна 0,5. В нашем случае коэффициент автономии очень низкий и постоянно падает. Необходимо продумать пути увеличения величины собственного капитала. Есть различные возможности: путем продажи акций, т.е. путем нахождения еще одного или нескольких участников общества. Однако руководство фирмы предпочитает не впускать еще кого-либо в дела компании. Возможно привлечение частных инвесторов. По той же причине для предприятие этот путь нежелателен. Руководство фирмы видит альтернативу данного подхода в долгосрочном, постоянно возобновляемом сотрудничестве с банком.

Обычно собственный капитал увеличивают за счет продажи объектов основных фондов. Однако руководство видит в расширении своей деятельности, а значит расширении числа торговых точек, улучшение своего финансового положения, повышения результатов хозяйственно-экономической деятельности.

Для этого необходимо рассмотреть приложения к бизнес-плану на 2000 год. В сводном расчете по кредитной сделке и календарном финансовом расчете сделки представлены некоторые планируемые данные. В связи с расширением торговых площадей намечено увеличение объема продаж. Это позволит не только оплатить кредит банку (расчет сделан на 2 млн. руб. на случай необходимости дополнительных средств), но и получить прибыль в 2000 году в размере 751 тыс. руб. При этом, в отчете о прибылях и убытках показано постоянное увеличение коэффициента рентабельности деятельности предприятия.

Следующим показателем финансовой независимости предприятия является коэффициент финансирования. Он рассчитывается как соотношение собственных и заемных средств. На 01.01.99 коэффициент финансирования = 425/2717=0,156; показатели на 01.04.99, 01.07.99, 01.10.99 и 01.01.00 рассчитываются соответственно. Этот коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств. Показатель должен быть не менее 1. В нашем случае коэффициент также сильно занижен. Предприятие нельзя назвать независимым, существует опасность дефицита денежных средств, которая постоянно существует и решается получением овердрафтного кредита.

Позволяет определить рентабельность использования собственного капитала и коэффициент рентабельности собственного капитала. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками.

За 1999 г. коэффициент рентабельности собственного капитала = Чистая прибыль / Среднегодовую стоимость собственного капитала = 204 / [(425+551)/2] = 0,42.

За 1998 г. = 106 / [(345+425)/2] = 0,28.

Таким образом, несмотря на неважное финансовое состояние предприятия, рентабельность собственного капитала по сравнению с 1998 г. значительно выросла.

Благодаря рассмотрению всех этих фактов, можно сделать вывод, что инвестиционные вложения на предприятии только краткосрочные получаемые от банка. Данные вложения обычно идут в оборотный капитал и поддерживают, а не развивают работу с готовой продукцией для перепродажи. Однако во второй половине 1999 года предприятие решило расширить свою деятельность, что, по мнению финансового менеджмента, позволит улучшить положение фирмы и увеличить прибыль компании.

Денежные средства, уплаченные за объекты основных фондов, были освобождены из оборота, так как используемая величина нераспределенной прибыли прошлых лет в размере 78 тыс. руб. была в оборотном капитале. Остаточная величина, необходимая для закупки зданий, составила 94 тыс. руб. и была выплачена за счет прибыли предприятия текущего года. Таким образом, объекты основных фондов были приобретены за собственные средства предприятия. Однако реально нельзя забывать, что прибыль прошлого периода и частично прибыль этого года уже были вложены в оборотный капитал и теперь высвобождены обратно, что в свою очередь поставило вопрос о восполнении этих средств, а так как дополнительных инвестиций.

Полная сумма инвестиций банка направлена на расширение деятельности предприятия в области перепродажи готовой продукции, т.е. все поступления были в оборотный капитал.

Необходимо рассмотреть структуру и показатели эффективности работы оборотного капитала, что определить, насколько целесообразно, такое вложение средств.

Глава 3

Анализ эффективности использования оборотного капитала и управления им

3.1 Показатели и критерии оценки эффективности использования оборотного капитала

ООО “Торговый дом Парадиз” является торговой фирмой со среднемесячным оборотом 1287836 рублей. Как в любом другом торговом предприятии, наибольший удельный вес в структуре оборотных средств занимают товарные запасы, а в них готовая продукция. Сюда относятся: косметика, белье, товары для детей, одежда, обувь, хозяйственные товары, кожгалантерея, продукты.

Структура оборотных средств отражает соотношения (в виде долей, процентов), которые складываются между составными частями оборотных средств или отдельными элементами. Общий удельный вес оборотный средств предприятия составляет более 90%. Весь учет продукции ведется в бухгалтерской программе 1С.

Объектами управления оборотными (текущими) активами являются: степень их ликвидности, состав, структура, величина, источники покрытия и их структура. Чтобы определить эффективность работы предприятия, используют различные показатели и коэффициенты.

Наиболее важными показателями в финансовом менеджменте признаются коэффициенты ликвидности, которые позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них для финансового менеджмента являются следующие: коэффициент общей (текущей) ликвидности; коэффициент срочной ликвидности; коэффициент абсолютной ликвидности; чистый оборотный капитал (Таблица 6, Приложение 9).

Ликвидность предприятия – это способность оборотных средств превращаться в наличность, необходимую для нормальной финансовой деятельности предприятия, т.е. платить по своим краткосрочным обязательствам, реализуя текущие активы. Прежде всего, необходимо определить величину краткосрочных обязательств. Краткосрочные обязательства рассматриваются как краткосрочные пассивы – фонды потребления и резервы предстоящих расходов и платежей. Так как предприятие не использует статьи баланса фонды потребления и резервы предстоящих расходов и платежей, краткосрочные обязательства = краткосрочные пассивы (данные взяты из баланса).

Коэффициент общей текущей ликвидности рассчитывается как отношение всех оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Данные оборотных активов взяты из баланса. Коэффициент общей текущей ликвидности на 1.01.1999 = 2887/2717=1,063; показатели на 01.04.99, 01.07.99, 01.10.99 и 01.01.00 рассчитывается по этой же формуле.

Коэффициент общей текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства, показывает платежные возможности предприятия при оценки его расчетов с дебиторами и реализации готовой продукции. В общем случае нормальными считаются значения показателя в пределах от 2 до 4 (в зависимости от состава активов), согласно международной практике этот коэффициент должен находиться в пределах от 1 до 2 (иногда 3). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Коэффициент общей текущей ликвидности снизился, что говорит о снижении объема свободных ресурсов, которыми располагает предприятие. Показатель на конец года опустился ниже 1 (0,996 – почти равен 1), что является уже серьезным моментом.

Необходимо рассмотреть, что явилось причиной понижения коэффициента. Несмотря на значительный рост оборотных активов (в 2,4 раза по сравнению с началом года), краткосрочные обязательства выросли более в процентном соотношении (в 2,5 раза). Однако покупка основных средств за счет оборотного капитала и кредит на значительную сумму привело к значительному понижению коэффициента.

Следующий показатель – коэффициент срочной ликвидности, этот частный показатель коэффициента текущей ликвидности раскрывает отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам. На начало года коэффициент срочной ликвидности = 61/2717=0,022. Краткосрочные финансовые вложения отсутствуют, величины денежных средств взяты из баланса. Показатель на 01.04.99, 01.07.99, 01.10.99 и 01.01.00 рассчитаны соответственно.

По международным стандартам уровень коэффициента также должен быть выше 1. В России его оптимальное значение определено как 0,7 – 0,8. По данной формуле коэффициент срочной ликвидности недопустимо мал.

Характеристики

Список файлов ВКР