164501 (595620), страница 12
Текст из файла (страница 12)
где Сn - ежегодный платеж по погашению кредита за n-й год;
П1n, П2n, П3n, П4n - квартальные платежи по погашению кредита n-го года.
Дисконтированная стоимость ежегодных платежей по погашению кредита (PVплатежей):
PVплатежей = C1: (1+r) 1 + C2: (1+r) 2 +. + Сn: (1+r) n (3.3.5.)
где С1, С2. Сn - платежи по погашению кредита соответственно первого, второго. n-го года;
r - ставка дисконтирования - 25% (условно взята ставка, соответствующая средней рыночной стоимости капитала).
Сумма экономии по налогу на прибыль в год (Sэкономии n):
Sэкономии n = S1n + S2n + S3n + S4n (3.3.6.)
где S1n, S2n, S3n, S4n - суммы квартальной экономии по налогу на прибыль, полученные в n-й год.
Дисконтированная стоимость ежегодной экономии по налогу на прибыль (PVэкономии):
PVэкономии = Sэкономии 1: (1+r) 1 + Sэкономии 2: (1+r) 2 +. + Sэкономии n: (1+r) n (3.3.7.)
где Sэкономии 1, Sэкономии 2. Sэкономии n - суммы экономии по налогу на прибыль, полученные соответственно в 1-й, 2-й. n-й годы.
Нижеприведенные формулы применяются при учете имущества на балансе лизингодателя.
В состав стандартных лизинговых платежей входят: погашение стоимости имущества (начисляемая амортизация), проценты за пользование привлеченными денежными средствами, маржа компании, налог на имущество, затраты лизингодателя по приобретению имущества для передачи в лизинг, НДС, зачет задатка.
Поквартальный лизинговый платеж (ЛП):
ЛП = А + С% по лизингу + Sвознагр + Нимущество + НДС (3.3.8.)
где А - квартальная сумма амортизации в течение срока лизинга, рассчитанная для целей налогообложения;
С% по лизингу - квартальная сумма процентов по привлеченным лизингодателем кредитным ресурсам;
Sвознагр - квартальная сумма вознаграждения лизингодателю, вознаграждение лизингодателю;
Сумма квартальной экономии по налогу на прибыль (Sэкономиии (л)):
Sэкономии (л) = (ЛП + Нимущество) x 24% (3.3.9.)
где Нимущество - налог на имущество, уплачиваемый лизингополучателем;
24% - ставка налога на прибыль.
Дисконтирование ежегодных лизинговых платежей и суммы экономии по налогу на прибыль при лизинге производится аналогично дисконтированию платежей по погашению кредита и сумм экономии по налогу на прибыль при кредитовании.
Результаты расчета общей суммы дисконтированных расходов при лизинге и кредитовании приведены в таблице.
Приведенные расчеты доказывают, что наиболее экономически эффективными являются варианты приобретения оборудования в лизинг.
С учетом рассчитанных платежей по кредиту рассчитаем лизинговые платежи (см. табл.17):
Таблица 17 - Расчет лизинговых платежей, руб.
| Период, мес. | Остаточная стоимость имущества | Погашение стоимости имущества, переданного в лизинг | Проценты по кредиту | Маржа | Налог на имущество | Отчетный месяц | ВСЕГО лизинговых платежей без задатка | Распределение задатка | НДС в лизинговом платеже | ВСЕГО лизинговых платежей с задатком |
| 17,0% | 3,0% | 2,2% | 01.01.2003 | 18,0% | ||||||
| 1 | 593 220,34 | 16 478,34 | 7824,66 | 2118,64 | 0,00 | Январь 2004 | 31177,54 | 8333,33 | 6027,08 | 39510,87 |
| 2 | 576 742,00 | 16 478,34 | 9826,10 | 2118,64 | 0,00 | Февраль 2004 | 33539,25 | 8333,33 | 6387,34 | 41872,58 |
| 3 | 560 263,65 | 16 478,34 | 8929,53 | 2118,64 | 4466,81 | Март 2004 | 37752,12 | 8333,33 | 7029,98 | 46085,45 |
| 4 | 543 785,31 | 16 478,34 | 9264,61 | 2118,64 | 0,00 | Апрель 2004 | 32876,69 | 8333,33 | 6286,27 | 41210,02 |
| 5 | 527 306,97 | 16 478,34 | 8694,06 | 2118,64 | 0,00 | Май 2004 | 32203,44 | 8333,33 | 6183,58 | 40536,77 |
| 6 | 510 828,63 | 16 478,34 | 8703,12 | 2118,64 | 4272,60 | Июнь 2004 | 37255,79 | 8333,33 | 6954,27 | 45589,13 |
| 7 | 494 350,28 | 16 478,34 | 8150,68 | 2118,64 | 0,00 | Июль 2004 | 31562,25 | 8333,33 | 6085,77 | 39895,59 |
| 8 | 477 871,94 | 16 478,34 | 8141,63 | 2118,64 | 0,00 | Август 2004 | 31551,57 | 8333,33 | 6084,14 | 39884,90 |
| 9 | 461 393,60 | 16 478,34 | 7860,88 | 2118,64 | 4078,39 | Сентябрь 2004 | 36032,79 | 8333,33 | 6767,71 | 44366,12 |
| 10 | 444 915,25 | 16 478,34 | 7335,62 | 2118,64 | 0,00 | Октябрь 2004 | 30600,47 | 8333,33 | 5939,06 | 38933,81 |
| 11 | 428 436,91 | 16 478,34 | 7299,39 | 2118,64 | 0,00 | Ноябрь 2004 | 30557,73 | 8333,33 | 5932,53 | 38891,06 |
| 12 | 411 958,57 | 16 478,34 | 6792,24 | 2118,64 | 2718,93 | Декабрь 2004 | 33167,62 | 8333,33 | 6330,65 | 41500,95 |
| 13 | 395 480,23 | 16 478,34 | 6737,90 | 2118,64 | 0,00 | Январь 2005 | 29895,17 | 8333,33 | 5831,47 | 38228,50 |
| 14 | 379 001,88 | 16 478,34 | 6457,15 | 2118,64 | 0,00 | Февраль 2005 | 29563,89 | 8333,33 | 5780,93 | 37897,22 |
| 15 | 362 523,54 | 16 478,34 | 5578,69 | 2118,64 | 2913,14 | Март 2005 | 31964,80 | 8333,33 | 6147,17 | 40298,13 |
| 16 | 346 045, 20 | 16 478,34 | 5895,66 | 2118,64 | 0,00 | Апрель 2005 | 28901,33 | 8333,33 | 5679,86 | 37234,66 |
| 17 | 329 566,85 | 16 478,34 | 5433,79 | 2118,64 | 0,00 | Май 2005 | 28356,32 | 8333,33 | 5596,73 | 36689,65 |
| 18 | 313 088,51 | 16 478,34 | 5334,17 | 2118,64 | 2718,93 | Июнь 2005 | 31447,10 | 8333,33 | 6068, 20 | 39780,43 |
| 19 | 296 610,17 | 16 478,34 | 4890,41 | 2118,64 | 0,00 | Июль 2005 | 27715,13 | 8333,33 | 5498,92 | 36048,46 |
| 20 | 280 131,83 | 16 478,34 | 4772,68 | 2118,64 | 0,00 | Август 2005 | 27576,21 | 8333,33 | 5477,73 | 35909,54 |
| 21 | 263 653,48 | 16 478,34 | 4491,93 | 2118,64 | 2524,72 | Сентябрь 2005 | 30224,09 | 8333,33 | 5881,64 | 38557,43 |
| 22 | 247 175,14 | 16 478,34 | 4075,34 | 2118,64 | 0,00 | Октябрь 2005 | 26753,35 | 8333,33 | 5352,21 | 35086,68 |
| 23 | 230 696,80 | 16 478,34 | 3930,44 | 2118,64 | 0,00 | Ноябрь 2005 | 26582,37 | 8333,33 | 5326,12 | 34915,70 |
| 24 | 214 218,46 | 16 478,34 | 3531,96 | 2118,64 | 1165,25 | Декабрь 2005 | 27487,16 | 8333,33 | 5464,14 | 35820,49 |
| 25 | 197 740,11 | 16 478,34 | 3368,95 | 2118,64 | 0,00 | Январь 2006 | 25919,81 | 8333,33 | 5225,06 | 34253,14 |
| 26 | 181 261,77 | 16 478,34 | 3088, 20 | 2118,64 | 0,00 | Февраль 2006 | 25588,53 | 8333,33 | 5174,52 | 33921,86 |
| 27 | 164 783,43 | 16 478,34 | 2535,77 | 2118,64 | 1359,46 | Март 2006 | 26540,82 | 8333,33 | 5319,79 | 34874,15 |
| 28 | 148 305,08 | 16 478,34 | 2526,71 | 2118,64 | 0,00 | Апрель 2006 | 24925,96 | 8333,33 | 5073,45 | 33259,30 |
| 29 | 131 826,74 | 16 478,34 | 2173,52 | 2118,64 | 0,00 | Май 2006 | 24509, 19 | 8333,33 | 5009,88 | 32842,53 |
| 30 | 115 348,40 | 16 478,34 | 1965,22 | 2118,64 | 1165,25 | Июнь 2006 | 25638,40 | 8333,33 | 5182,13 | 33971,74 |
| 31 | 98 870,06 | 16 478,34 | 1630,14 | 2118,64 | 0,00 | Июль 2006 | 23868,01 | 8333,33 | 4912,07 | 32201,34 |
| 32 | 82 391,71 | 16 478,34 | 1403,73 | 2118,64 | 0,00 | Август 2006 | 23600,84 | 8333,33 | 4871,32 | 31934,18 |
| 33 | 65 913,37 | 16 478,34 | 1122,98 | 2118,64 | 971,05 | Сентябрь 2006 | 24415,40 | 8333,33 | 4995,57 | 32748,73 |
| 34 | 49 435,03 | 16 478,34 | 815,07 | 2118,64 | 0,00 | Октябрь 2006 | 22906,23 | 8333,33 | 4765,36 | 31239,56 |
| 35 | 32 956,69 | 16 478,34 | 561,49 | 2118,64 | 0,00 | Ноябрь 2006 | 22607,00 | 8333,33 | 4719,71 | 30940,34 |
| 36 | 16 478,34 | 16 478,34 | 271,69 | 2118,64 | -388,42 | Декабрь 2006 | 21806,70 | 8333,33 | 4597,63 | 30140,04 |
| ИТОГО | 593 220,34 | 181 416,1 | 76 271, 19 | 27 966,1 | 1 037 071,04 | 300 000 | 203 959,99 | 1 337 071 | ||
В конечном итоге удорожание объекта лизинга получается за 3 года 33,707% (делится общая сумма лизинговых платежей на стоимость приобретенного имущества), или 11,236% в среднем за год.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
