164064 (595571), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

Сама покупка ценных бумаг не создает реального, физического капитала. Но если деньги, вырученные от продажи акций, вкладываются продавшей их компанией в производство, строительство, приобретение оборудования, то финансовые инвестиции становятся денежными вложениями в реальный капитал для создания новых предприятий или развития (расширения) существующих производств. В этой связи финансовые инвестиции всегда трансформируются в реальные.

Инвестиции в нематериальные ценности - это вложение средств в научные исследования, подготовку кадров, рекламу, приобретение лицензий на использование новых технологий, получение товарного знака, а также право пользования землей, природными ресурсами, программными продуктами для ЭВМ и т. д.

2.По составу участников инвестиционного процесса, их вкладу в разработку и реализацию проекта: предприятия; акционеры; коммерческие банки; структуры более высокого уровня по отношению к проекту (компании, холдинги, ФПГ); бюджеты разного уровня (федеральный, региональный, местный).

3. По источникам финансирования: собственные (амортизация, прибыль); заемные (кредиты); привлеченные (посредством эмиссии акций, бюджетные).

4. В зависимости от конечных результатов:

• на рост объемов производства;

• на повышение качества производимой продукции;

• на экономию ресурсов (в конечном счете, на снижение себестоимости);

• на увеличение количества рабочих мест.

5. С точки зрения направленности действий инвестиции подразделяются на:

- начальные инвестиции (нетто-инвестиции) – инвестиции на создания предприятия: строительство зданий, сооружений, приобретение и монтаж оборудования, создание материальных запасов;

- экстенсивные инвестиции, направляемые на расширение предприятий увеличение производственного потенциала;

- реинвестиции – инвестиции, связанные с процессом воспроизводства основных фондов предприятия. В данном случае, предприятия имеющие свободные средства (состоящие из амортизационных отчислений и прибыли, направляемой на развитие производства) расходуют средства для замены физически изношенного или морально устаревшего оборудования на новое.

1. По формам собственности: частные, государственные, смешанные.

Соотношение между собственными и заемными инвестициями формирует показатель финансовой устойчивости. Наиболее оптимальное соотношение, когда собственные средства при инвестировании составляют около 70%, заемные - 30%. Разные источники имеют разную ценность для предприятия. Главная задача - сократить расходы, связанные с инвестированием.

7. По продолжительности инвестирования: краткосрочные и долгосрочные.

Под краткосрочными инвестициями принято понимать вложения средств на срок до одного года. В течение этого срока происходит отвлечение вложенных средств, после чего они становятся фактором производства и начинают давать отдачу, приносят доход, прибыль. Долгосрочные инвестиции сопряжены с вложением средств на год или несколько лет, иногда на десятилетия. Например, возведение новых зданий и сооружений или их реконструкцию, либо вложения в человеческий фактор, в образование, которые способны дать отдачу только после завершения обучения и практического приложения полученных знаний, что занимает многие годы.

Таким образом, в данном исследовании мы рассмотрели основные и наиболее часто употребляемые виды инвестиций, помимо которых существует целый ряд других классификационных признаков, используемых в научной терминологии и практике инвестиционной деятельности.

Совокупность практических действий по реализации инвестиций называется инвестиционной деятельностью или инвестированием. Термину «инвестиционная деятельность» можно дать широкое и более узкое определение. По широкому определению инвестиционная деятельность - это деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта). По узкому определению инвестиционная деятельность (инвестирование) представляет собой процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения. Таким образом, с одной стороны, экономическая деятельность связана с вложением средств, с другой стороны, целесообразность этих вложений определяется их отдачей. Без получения дохода (эффекта) отсутствует мотивация инвестиционной деятельности, вложение инвестиционных ресурсов осуществляется с целью возрастания авансированной стоимости. Поэтому инвестиционную деятельность в целом можно определить как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем.

Инвестиционная деятельность направлена на решение стратегических задач развития промышленного предприятия, создание необходимых для этого материально-технических предпосылок и включает в себя:

• формирование целенаправленной инвестиционной стратегии предприятия, разработку методов ее реализации;

• проведение прединвестиционных исследований, в том числе инвестиционных возможностей предприятия;

• разработку технико-экономических обоснований инвестиционных проектов и проектно-сметной документации;

• подготовку договорной документации по изготовлению, приобретению оборудования, необходимого для объекта; привлечение организаций с целью выполнения строительно-монтажных работ; подготовку кадров будущего предприятия и т. д.;

• проведение строительно-монтажных работ;

• пуск и освоение нового производства, мониторинг технико-экономических показателей освоения нового производства.

В процессе инвестиционной деятельности используются такие понятия, как «субъект» и «объект» инвестиционного процесса.

Субъектами инвестиционной деятельности с одной стороны являются инвесторы, обладающие свободными инвестиционными ресурсами, заказчики, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые организации, инвестиционные фонды). Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое использование. С другой стороны, субъектом инвестиционной деятельности является предприятие, испытывающие потребность в инвестиционных ресурсах и использующее инвестиции (реципиент). Третьей стороной инвестиционной деятельности являются посредники, обеспечивающие взаимодействие инвестиционных институтов с потребителями инвестиционных ресурсов.

Объектами инвестиционной деятельности являются:

• основной и оборотный капитал;

• ценные бумаги и целевые денежные вклады;

• нематериальные активы.

В процессе воспроизводства осуществляется постоянная трансформация объекта инвестиций, отражающая его двойственную природу: ресурсы преобразуются во вложения, в результате использования вложений формируется доход, являющийся источником инвестиционных ресурсов следующего цикла, и т.д.

Определение направлений инвестирования средств с целью получения максимального чистого дохода является одной из наиболее сложных экономических задач, которую периодически решают на каждом предприятии. Тем не менее, основу инвестиционной деятельности составляют реальные инвестиции, которые преимущественно осуществляются в форме капитальных вложений.

Капиталообразующими или реальными инвестициями являются инвестиции в нефинансовые активы, которые включают в себя следующие элементы:

• инвестиции в основной капитал;

• затраты на капитальный ремонт;

• инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования;

• инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, программные продукты, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки и т.д.);

• инвестиции в пополнение запасов материальных оборотных средств.

В Федеральном законе от 2 января 2000 г. №22-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дается следующее определение понятия «капитальные вложения» - это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе: затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно изыскательские и другие затраты» [3, с.4].

К новому строительству относится строительство предприятий, зданий, сооружений, осуществляемое на новых площадках и по специально разработанному проекту.

Расширение действующего предприятия представляет собой либо строительство последующих очередей дополнительных производственных комплексов и производств по новым проектам, либо расширение или строительство существующих цехов основного, вспомогательного и обслуживающего производств.

Реконструкция – это процесс коренного переустройства действующего производства на базе технического и организационного совершенствования, комплексного обновления и модернизации основных производственных фондов в соответствии с требованиями современной отечественной и зарубежной науки и техники.

Реконструкция и расширение действующих предприятий позволяют в более короткие сроки и с меньшими капитальными затратами, чем при новом строительстве, наращивать производственные мощности, увеличивать объемы производства продукции, сокращать сроки освоения вновь введенных в действие проектных мощностей, быстрее обновлять выпускаемую продукцию на действующих предприятиях.

Техническое перевооружение - это мероприятия, направленные на замену и модернизацию оборудования, при этом расширение производственных площадей не осуществляется. Техническое перевооружение осуществляется с целью обеспечения роста производительности труда и объема выпускаемой продукции, улучшения качества производимой продукции, а также совершенствования условий и организации труда на предприятии.

К другим затратам относят инвестиции в оборотные средства, необходимые для обеспечения ввода в эксплуатацию и начало эксплуатации основных средств, а также вложения в нематериальные активы (приобретение патентов, торговых марок, товарных знаков, программных продуктов, ноу-хау, прав пользования земельными участками, объектами природопользования и т.д.).

Структура капитальных вложений в основные фонды промышленности включает территориальную, отраслевую, технологическую и воспроизводственную направленности, а также подразделяется по формам собственности и источникам финансирования.

Территориальная и отраслевая структура капитальных вложений позволяет оценить пропорциональность распределения и относительную эффективность использования инвестиций на уровне страны в целом.

Территориальная структура капитальных вложений – это распределение их по экономическим районам Российской Федерации. Ее формирование направлено на обеспечение ускоренного развития промышленности восточных регионов страны и регионов, перспективных для развития добывающей промышленности.

Классификация инвестиций по отраслям необходима при разработке антикризисной инвестиционной стратегии государства, поскольку для совершенствования структуры производства требуются инвестиции, прежде всего в отрасли, определяющие развитие технического прогресса, наукоемких технологий, оказывающих революционизирующее воздействие на экономическое развитие страны.

Технологическая структура оказывает существенное влияние на эффективность капитальных вложений. Увеличение в составе капитальных затрат доли оборудования, а также производственных сооружений позволяет производить относительное снижение капитальных вложений на единицу выпускаемой продукции и тем самым повышать их экономическую эффективность. Улучшение структуры капитальных вложений способствует повышению технического уровня предприятия, росту механизации и автоматизации производства.

Воспроизводственная структура капитальных вложений отражает их распределение по направлениям развития и формам расширенного воспроизводства:

• экстенсивное развитие, т.е. новое строительство и расширение действующих предприятий;

• интенсивное развитие, т.е. реконструкция и техническое перевооружение предприятий.

Структура капитальных вложений по формам собственности – это распределение капитальных вложений по государственным, арендным, акционерным, другим коллективным предприятиям, кооперативам и т.п.

По источнику финансирования капитальные вложения подразделяются на:

1. Собственные средства предприятий: чистая прибыль и амортизационные отчисления, фонд развития производства, денежные средства от реализации собственного имущества, а также средства, полученные от эмиссии акций предприятия.

2. Заемные - кредит банка. Особое значение играет долгосрочный кредит банка, который является тем гибким и эластичным инструментом, с помощью которого создается возможность обеспечить осуществление мероприятий по дальнейшему развитию предприятия. Источником погашения кредита в первую очередь должна быть прибыль от осуществления кредитуемых мероприятий, а затем уже средства фонда развития производства и амортизационные отчисления. Это значительно приблизит кредит к уровню рентабельности кредитуемых мероприятий.

3. Централизованные ресурсы государства - бюджетные ассигнования. Размер бюджетных средств, необходимых для финансирования капитальных вложений, определяется как разница между годовым объемом затрат на капитальные вложения и суммой собственных средств предприятия, выделяемых на эту цель.

Необходимо отметить, что собственные источники финансирования инвестиций являются самыми надежными. В идеале каждой коммерческой организации необходимо всегда стремиться к самофинансированию, т.к. это снижает риск банкротства и говорит о надежном финансовом состоянии предприятия.

Прежде чем привлечь средства из какого-либо источника финансирования, предприятие должно произвести экономическую оценку эффективности их вложения в конкретный проект.

Для принятия решения об инвестировании необходимы специальные методы оценки экономической эффективности проекта, в котором обосновываются способы и средства достижения поставленной производственной задачи.

Надежные методы расчета эффективности инвестиций нужны, прежде всего, самому инвестору - инициатору проекта. Он должен знать: какого экономического эффекта он вправе ожидать от проекта, насколько верны результаты его расчета, насколько они устойчивы по отношению к неизбежным отклонениям условий реализации проекта от принятых при расчете, особенно в современной российской экономике. Это придает уверенность инвестору в его действиях и, в частности, при внешнем заимствовании необходимых средств. Эти расчеты также необходимы и для взаимодействия с внешним миром: привлечения акционеров, кредиторов, во многих случаях получения поддержки от органов власти.

1.2 Информационная база и система показателей анализа долгосрочных инвестиций. Методы оценки эффективности капитальных вложений

Характеристики

Список файлов ВКР