163748 (595523), страница 8
Текст из файла (страница 8)
Из формулы (1) размер платежа по полугодиям составит:
Кn = 42 259 * 0,09 *(1 + 0,09)10/[(1 + 0,09)10 - 1]
Кn = 6584,8 тыс. долл., или 13 169,6 тыс. долл. в год.
Сумма платежей равными срочными уплатами по полугодиям составит 6584,8 *10 = 65 848 тыс. долл.
Внесем полученные изменения в исходные данные табл. 3.3. Расчет чистого дисконтированного дохода с учетом изменений приведен в табл. 3.6. Полученные результаты свидетельствуют, что сумма ЧДД изменилась незначительно, и он по-прежнему выше нуля, что говорит об устойчивости проекта к колебаниям процентной ставки за инвестиционный кредит.
Таблица 3.5 - Расчет чистого дисконтированного дохода (ЧДД) с уменьшенным объемом выручки, тыс. долл.
| Показатели | Годы | Всего за 10 лет | ||||||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | ||
| Выручка | 0 | 12605,1 | 12917,6 | 13523,3 | 14158,0 | 14823,3 | 15520,5 | 16251,2 | 17017,2 | 17820,0 | 18661,5 | 153298 |
| Годовая сумма текущих и общехозяйственных расходов за вычетом амортизации | 0 | 2360,0 | 2394,5 | 2430,7 | 2468,8 | 2508,7 | 2550,6 | 2594,7 | 2640,9 | 2689,4 | 2740,4 | 25379 |
| Амортизация - | 0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 8000 |
| Налогооблагаемая прибыль | 0 | 9445,1 | 9723,1 | 10292,6 | 10889,3 | 11514,6 | 12169,8 | 12856,6 | 13576,3 | 14330,5 | 15121,1 | 119919 |
| Налог на прибыль | 0 | 2266,8 | 2333,6 | 2470,2 | 2613,4 | 2763,5 | 2920,8 | 3085,6 | 3258,3 | 3439,3 | 3629,1 | 28781 |
| Чистая прибыль | 0 | 7178,3 | 7389,6 | 7822,4 | 8275,8 | 8751,1 | 9249,1 | 9771,0 | 10318,0 | 10891,2 | 11492,0 | 91138 |
| Амортизация + | 0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 8000 |
| Чистые денежные поступления | 42259 | 7978,3 | 8189,6 | 8622,4 | 9075,8 | 9551,1 | 10049,1 | 10571,0 | 11118,0 | 11691,2 | 12292,0 | 99138 |
| Дисконтированный поток | 7123,4 | 6528,7 | 6137,2 | 5767,9 | 5419,5 | 5091,2 | 4781,8 | 4490,4 | 4216,0 | 3957,7 | 53514 | |
| Инвестиционные расходы и проценты за кредит | 42259 | 12313,1 | 12313,1 | 12313,1 | 12313,1 | 12313,1 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 61565 |
| Чистый денежный поток | 0 | -4334,8 | -4123,5 | -3690,7 | -3237,2 | -2762,0 | 10049,1 | 10571,0 | 11118,0 | 11691,2 | 12292,0 | 37573 |
| Коэффициент дисконтирования | 1 | 0,8929 | 0,7972 | 0,7118 | 0,6355 | 0,5674 | 0,5066 | 0,4523 | 0,4039 | 0,3606 | 0,3220 | - |
| Чистый дисконтированный доход NPV | 0 | -3870,4 | -3287,2 | -2627,0 | -2057,3 | -1567,2 | 5091,2 | 4781,8 | 4490,4 | 4216,0 | 3957,7 | 9128 |
Таблица 3.6 - Расчет чистого дисконтированного дохода (ЧДД) с увеличенной ставкой кредита, тыс. долл.
| Показатели | Годы | Всего за 10 лет | ||||||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | ||
| Выручка | 0 | 14829,5 | 15197,2 | 15909,8 | 16656,5 | 17439,1 | 18259,4 | 19119,1 | 20020,2 | 20964,7 | 21954,7 | 180350 |
| Годовая сумма текущих и общехозяйственных расходов за вычетом амортизации | 0 | 2360,0 | 2394,5 | 2430,7 | 2468,8 | 2508,7 | 2550,6 | 2594,7 | 2640,9 | 2689,4 | 2740,4 | 25379 |
| Амортизация - | 0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 8000 |
| Налогооблагаемая прибыль | 0 | 11669,5 | 12002,7 | 12679,0 | 13387,8 | 14130,4 | 14908,8 | 15724,4 | 16579,3 | 17475,3 | 18414,3 | 146971 |
| Налог на прибыль | 0 | 2800,7 | 2880,7 | 3043,0 | 3213,1 | 3391,3 | 3578,1 | 3773,9 | 3979,0 | 4194,1 | 4419,4 | 35273 |
| Чистая прибыль | 0 | 8868,8 | 9122,1 | 9636,1 | 10174,7 | 10739,1 | 11330,7 | 11950,6 | 12600,3 | 13281,2 | 13994,9 | 111698 |
| Амортизация + | 0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 800,0 | 8000 |
| Чистые денежные поступления | 42259 | 9668,8 | 9922,1 | 10436,1 | 10974,7 | 11539,1 | 12130,7 | 12750,6 | 13400,3 | 14081,2 | 14794,9 | 119698 |
| Дисконтированный поток | 8632,9 | 7909,8 | 7428,2 | 6974,6 | 6547,6 | 6145,8 | 5767,7 | 5412,1 | 5077,8 | 4763,6 | 64660 | |
| Инвестиционные расходы и проценты за кредит | 42259 | 13169,6 | 13169,6 | 13169,6 | 13169,6 | 13169,6 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 65848 |
| Чистый денежный поток | 0 | -3500,8 | -3247,5 | -2733,5 | -2194,9 | -1630,5 | 12130,7 | 12750,6 | 13400,3 | 14081,2 | 14794,9 | 53850 |
| Коэффициент дисконтирования | 1 | 0,8929 | 0,7972 | 0,7118 | 0,6355 | 0,5674 | 0,5066 | 0,4523 | 0,4039 | 0,3606 | 0,3220 | - |
| Чистый дисконтированный доход NPV | 0 | -3125,7 | -2588,9 | -1945,7 | -1394,9 | -925,2 | 6145,8 | 5767,7 | 5412,1 | 5077,8 | 4763,6 | 17187 |
Сложившееся финансово-хозяйственное положение на рынке коммерческой недвижимости таково, что цена авансированного капитала (WACC) составляет 15% (средняя рентабельность инвестиций в коммерческую недвижимость). То есть, если выяснится, что эффективность капиталовложений в данный проект с учетом инфляции составит меньше искомых 15%, то предприятие не получит экономической прибыли.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
