162819 (595427), страница 8

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 8)

где Р - расчеты;

ИБ – итог баланса.

На начало 2008 года:

На конец 2008 года:

Таким образом, за отчётный период коэффициент уменьшился, однако организация всё ещё остаётся зависимой от условий, выдвигаемых кредиторами.

Сумма коэффициентов (Ккск) и (Кшс) равна единице (или 100%).

Коэффициент финансовой зависимости (Кфз) является обратным коэффициенту концентрации собственного капитала:

(2.23)

где ИСС - источники собственных средств;

ДР – доходы и расходы;

ИБ - итог баланса.

Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Снижение его до единицы означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие. Интерпретация показателя наглядна: его значение, равное 1,25, означает, что в каждом 1,25 руб., вложенном в активы предприятия, 25 коп. - заемные. На первый взгляд, коэффициент выглядит достаточно неуклюже: целое относится к части, тем не менее весьма широко используется на практике вследствие удобства его применения в детерминированном факторном анализе.

На начало 2008 года:

На конец 2008 года:

Таким образом, доля заемных средств в финансировании предприятия увеличилась в связи с ростом объёма реализации, следовательно, увеличилась и кредиторская задолженность, а также с необходимостью своевременных расчётов с поставщиками предприятие увеличило кредитную линию.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована:

(2.24)

где ИСС - источники собственных средств;

ДР – доходы и расходы;

СОС – собственные оборотные средства (рассчитано выше).

Значение этого показателя может ощутимо изменяться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. Величина этого показателя и тенденции его изменения определяются спецификой отрасли или данного предприятия.

На начало 2008 года:

На конец 2008 года:

Таким образом, из-за отсутствия собственных оборотных средств у предприятия нет собственного капитала для финансирования текущей деятельности.

Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений. Расчёт этого показателя основан на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений.

Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е., в некотором смысле, принадлежит им, а не владельцам предприятия:

(2.25)

где ДО - долгосрочные обязательства;

АВО - активы внеоборотные.

У предприятия отсутствуют долгосрочные обязательства, значит, коэффициент покрытия долгосрочных вложений равен нулю. Таким образом, основные средства и прочие внеоборотные активы являются собственностью ЧПТУП «В.П. Бутковский».

К коэффициентам структуры долгосрочных источников финансирования относятся два взаимодополняющих показателя:

- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кпзс);

- коэффициент финансовой независимости капитализированных источников (Кнки) исчисляемые по формулам:

(2.26)

(2.27)

где ДО – долгосрочные обязательства;

ИСС - источники собственных средств;

ДР – доходы и расходы.

Сумма этих показателей равна единице.

Рост коэффициента Кпзс в динамике является, в определенном смысле, негативной тенденцией, означая, что с позиции долгосрочной перспективы предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают свои средства более охотно, поскольку оно характеризуется существенной финансовой независимостью и, следовательно, с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств.

Так как у предприятия отсутствуют долгосрочные обязательства, то

Кпзс = 0, а Кнки = 1.

Таким образом, предприятие не зависит от внешних инвесторов, так как не имеет долгосрочных источников финансирования.

Для характеристики доли краткосрочной задолженности в общей сумме средств, привлеченных предприятием со стороны предназначен коэффициент структуры краткосрочных привлеченных средств:

(2.28)

где Р – расчеты;

ККЗ – кредиты и займы;

КЗ – кредиторская задолженность.

На начало 2008 года:

На конец 2008 года:

Этот показатель может значительно колебаться в зависимости от состояния кредиторской задолженности, порядка кредитования текущей производственной деятельности, финансовой политики предприятия и т.п.

Можно сделать вывод, что вся краткосрочная задолженность привлечена предприятием со стороны.

Коэффициент соотношения собственных привлеченных средств рассчитывается по формуле:

(2.29)

где ИСС - источники собственных средств;

ДР – доходы и расходы.

Р – расчеты.

Как и некоторые из вышеприведенных показателей, Ксспс дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Его рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот. Этот показатель особенно широко применяется при оценке финансового риска, ассоциируемого с данным предприятием.

На начало 2008 года: .

На конец 2008 года: .

Предприятие является финансово неустойчивым, так как не имеет в достаточном количестве собственных средств и зависит от краткосрочных обязательств.

Доля дебиторской задолженности в активе баланса показывает ее удельный вес в активе баланса:

(2.30)

где ТО – товары отгруженные;

ДЗ – дебиторская задолженность;

ИБ – итог баланса.

На начало 2008 года:

На конец 2008 года:

Таким образом, доля дебиторской задолженности в активе баланса увеличилась на конец отчётного периода на 4%, в связи с ростом объёма реализации в 2008 году.

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности. Финансовая устойчивость организации в значительной степени зависит от данного коэффициента, так, если он больше 2, то финансовая устойчивость в критическом состоянии.

(2.31)

где ТО – товары отгруженные;

ДЗ – дебиторская задолженность;

КЗ – кредиторская задолженность.

На начало 2008 года:

На конец 2008 года:

За отчётный период соотношение кредиторской и дебиторской задолженности снизилось на 34%, но всё равно наблюдается невыполнение норматива, а это значит, что финансовая устойчивость предприятия пока в критическом состоянии.

Уровень финансового левериджа представляет собой модификацию коэффициента соотношения собственных и привлеченных средств, когда в числителе предыдущей формулы учитываются либо привлеченные источники средств финансового характера, либо долгосрочные пассивы.

Так как ЧПТУП «В.П. Бутковский» не имеет привлеченных источников средств финансового характера и долгосрочных пассивов, уровень финансового левериджа на предприятии не рассчитать не возможно.

Коэффициенты капитализации, характеризующие структуру долгосрочных пассивов, дополняются коэффициентами покрытия. Они позволяют оценить, в состоянии ли предприятие поддерживать сложившуюся структуру источников средств.

Привлечение заемных средств связано с постоянными финансовыми расходами, которые должны покрываться текущим доходом.

К постоянным финансовым расходам принято относить расходы по уплате процентов за пользование ссудами и займами, а также расходы по финансовой аренде.

Коэффициент обеспеченности процентов к уплате (Копу) равен частному от деления прибыли до вычета процентов и налогов на проценты к уплате:

(2.32)

где ПБ - прибыль балансовая;

ПУ - проценты к уплате.

Значение К_опу должно быть больше единицы, в противном случае предприятие не сможет в полном объеме рассчитаться с внешними инвесторами по текущим обязательствам. ЧПТУП «В.П. Бутковский» не имеет долгосрочных кредитов и займов, таким образом, выплата процентов не производится.

Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов (Кпфр) равен частному от деления прибыли до вычета процентов и налогов на проценты к уплате плюс расходы по финансовой аренде:

(2.33)

где ПБ - прибыль общач;

ПУ - проценты к уплате;

АФ - расходы по финансовой аренде.

Так как предприятие не имеет долгосрочных кредитов и займов, а также расходов по финансовой аренде данный коэффициент равен нулю.

Стоимость чистых активов организации определяется путём вычитания из суммы активов организации, принимаемых к расчёту, суммы её пассивов, принимаемых к расчёту по следующей форме (таблица 2.5). Источник информации – приложение 4.

Таблица 2.5 - Расчет стоимости чистых активов, млн.руб.

№ п/п	Наименование показателя				Код строки баланса		На начало 2008 года		На конец 2008 года
1	2				3		4		5
1	Активы
1.1	внеоборотные активы - всего, в т.ч.:						292		362
1.1.1	основные средства				110		291		361
1.1.2	нематериальные активы				120		1		1
1.1.3	доходные вложения в материальные ценности				130		0		0
1.1.4	вложения во внеоборотные активы				140		0		0
	прочие внеоборотные активы				150		0		0
1.2	оборотные активы - всего, в т.ч.:						1390		2201
1		2	3	4		5
1.2.1		запасы и затраты	210	574		841
1.2.2.		налоги по приобретенным активам	220	27		23
1.2.3		дебиторская задолженность	230+240	594		1004
1.2.4		расчеты с учредителями	250	0		0
1.2.4.1		из них задолженность участников по вкладам в уставный фонд	из 250	0		0
1.2.5		денежные средства	260270	35		104
1.2.6		финансовые вложения	280	7		7
1.2.7		прочие оборотные активы	270	153		222
2		Активы, принимаемые к расчету (стр.1.1 + стр.1.2 - стр.1.2.4.1)		1 682		2 563
3		Пассивы
3.1		целевое финансирование	460	0		0
3.2		доходы будущих периодов	470	2		9
3.3		долгосрочные кредиты и займы	510
3.4		прочие долгострочные обязательства	520
3.5		краткосрочные кредиты и займы	610	340		471
3.6		кредиторская задолженность	620	1440		2090
3.7		задолженность перед частниками (учредителями)	630	0		0
3.7.1		из нее авансовые поступления в счет вкладов в устаный фонд	из 630	0		0
3.8		резервы предстоящих расходов	640	-472		-427
3.9		прочие краткосрочные обязательства	650	87		71
4		Пассивы, принимаемые к расчету (сумма строк с 3.1 по 3.9 минус стр. 3.7.1)		1 397		2 214
5		Стоимость активов, полученных организацией в доверительное управление		0		0
6		Стоимость имущества, переданного организации по договору безвозмездного пользования		0		0
7		Стоимость чистых активов (стр. 2 - стр. 4 - стр. 5 - сттр. 6)		285		349
8		Уставный фонд	410	2,2		2,2

Ориентировочно величина чистых активов может быть найдена как разность между собственным капиталом предприятия и суммой накопленных убытков (по балансу). На самом деле это понятие условно, поскольку расчет чистых активов выполняется по данным текущего баланса, тогда как в случае вынужденной ликвидации предприятия расчет производится по ликвидационному балансу, т.е. балансу, составленному с использованием текущих рыночных оценок.

Характеристики

Список файлов ВКР