83024 (589727), страница 7
Текст из файла (страница 7)
Годовая экономия=3600 кубометров/год*145,95 рублей / кубометр=525420 рублей
В состав денежного потока от финансовой деятельности включаем операции по получению и погашению кредита. В состав денежного потока от инвестиционной деятельности включаем вложения в основные средства – закупаемое оборудование. Период расчета – 4 года.
Таблица 11 – Денежные потоки инвестиционного проекта
| № | Показатели | 0 год | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год |
| 1 | Денежный поток от операционной деятельности | 0 | 525420 | 525420 | 525420 | 525420 |
| 2 | Денежный поток от инвестиционной деятельности | -805086 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| – вложения в основные ср-ва | -805086 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| 3 | Денежный поток от финансовой деятельности | 0 | -49253 | 0 | 0 | 0 |
| – получение кредита | 0 | 400000 | 0 | 0 | 0 | |
| – возврат кредита | 0 | -400000 | 0 | 0 | 0 | |
| – выплата процентов | 0 | -49253 | 0 | 0 | 0 | |
| Денежный поток | -805086 | 476167 | 525420 | 525420 | 525420 | |
| Нарастающим итогом | -805086 | -328919 | +196501 | +721921 | 1247341 | |
Дисконтированные денежные потоки обобщены в таблице 12. Ставку дисконтирования принимаем на уровне ставки по депозитным вкладам в Сбербанке РФ, который относится в группе банков первой степени надежности – 12%. Кроме того, в расчет необходимо заложить инфляционную составляющую – 10%. Таким образом, в расчете используем ставку дисконтирования 22% (12+10=22%).
Таблица 12 – Дисконтированные денежные потоки инвестиционного проекта
| № | Показатели | 0 год | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год |
| 1 | Денежный поток от операционной деятельности | 0 | 525420/ 1,22= 430672 | 525420/ 1,222= 353010 | 525420/ 1,223= 289352 | 525420/ 1,224= 237174 |
| 2 | Денежный поток от инвестиционной деятельности | -805086 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| – вложения в основные средства | -805086 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| 3 | Денежный поток от финансовой деятельности | 0 | -49253/ 1,22= -40371 | 0 | 0 | 0 |
| – получение кредита | 0 | 400000/ 1,22= 327869 | 0 | 0 | 0 | |
| – возврат кредита | 0 | -400000/ 1,22= -327869 | 0 | 0 | 0 | |
| – выплата процентов | 0 | -49253/ 1,22= -40371 | 0 | 0 | 0 | |
| Денежный поток | -805086 | +390301 | 353010 | 289352 | 237174 | |
| Нарастающим итогом | -805086 | -414785 | -61775 | +227577 | +464751 | |
Таким образом, уже на третьем году реализации инвестиционного проекта денежный поток нарастающим итогом становится положительной величиной. Рассчитаем основные показатели эффективности инвестиционного проекта.
1) Чистый доход (ЧД, NV) – накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчётный период.
,
где ИЗt – инвестиционные затраты на шаге расчета t; ЧДПt – чистый денежный поток от операционной и финансовой деятельности на шаге расчета t.
ЧД=-805086+476167+525420+525420+525420=+1247341 тысяч рублей
Доходы по проекту превышают сумму расходов, что говорит об эффективности проекта.
2) Чистый дисконтированный (приведённый) доход (ЧДД, ЧПД, NPV) – накопленный дисконтированный эффект (дисконтированное накопленное сальдо) за расчётный период.
где ЧДД – чистый дисконтированный доход; i – дисконтная ставка; ИЗп – первоначальные инвестиционные затраты.
тысяч рублей
ЧДД проекта больше нуля, что говорит об эффективности инвестиционного проекта.
3) Индекс доходности инвестиций (ИД) – отношение суммы элементов чистого денежного потока от операционной и финансовой деятельности к инвестиционным затратам.
,
ИД=(476167+525420+525420+525420)/ 805086=2,549
Значение индекса значительно больше 1, что говорит об эффективности инвестиционного проекта.
4) Индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) – отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной и финансовой деятельности к сумме инвестиций.
,
где ИДД – индекс доходности дисконтированных инвестиций.
Индекс доходности дисконтированных инвестиций также значительно превышает 1, что говорит об эффективности проекта.
5) Срок окупаемости проекта – продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости проекта. Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчётном периоде, после которого чистый доход становится и в дальнейшем остаётся неотрицательным. Расчет оформим в виде таблицы 13.
Таблица 13 – Расчет недисконтированного срока окупаемости проекта
| Показатель | 0 год | 1 год | 2 год | 3 гол | 4 год |
| Денежный поток (чистый доход) | -805086 | 476167 | 525420 | 525420 | 525420 |
| Нарастающим итогом (чистый доход) | -805086 | -328919 | +196501 | +721921 | 1247341 |
Таким образом, проект окупается уже на втором году. Рассчитаем точный срок окупаемости инвестиционного проекта. Для этого используем формулу.
где Ток – срок окупаемости проекта, дни; k – приближённый дисконтированный срок окупаемости проекта (2 года); l – продолжительность в днях расчётного интервала времени (месяца, квартала, года), в котором выражен показатель k (365 дней).
или 1 год 228 дней
6) Дисконтированный срок окупаемости проекта – сроком окупаемости проекта с учётом дисконтирования называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости проекта с учётом дисконтирования. Моментом окупаемости с учётом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчётном периоде, после которого ЧДД становится и в дальнейшем остаётся неотрицательным. Расчет оформим в виде таблицы 14.
Таблица 14 – Расчет дисконтированного срока окупаемости проекта
| Показатель | 0 год | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год |
| Дисконтированный денежный поток (чистый дисконтированный доход) | -805086 | +390301 | 353010 | 289352 | 237174 |
| Нарастающим итогом (чистый дисконтированный доход) | -805086 | -414785 | -61775 | +227577 | +464751 |
Таким образом, приближенный срок окупаемости проекта составляет два года. Рассчитаем уточненный срок окупаемости проекта. Дл расчета используем формулу.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
