81693 (589579), страница 6

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 6)

Формула расчета дисконтированной стоимости:

PV=CF / (1+r),

где:

PV – дисконтированная (текущая) стоимость проекта;

CF – чистый кэш-флоу (поток наличности) в будущий период времени. Кэш-флоу – это сумма чистого дохода и амортизации, то есть совокупные накопления, характеризующие денежное обогащение фирмы;

r – ставка процента;

n – число лет, за которое проводится суммирование дохода.

Чистая дисконтированная стоимость – это дисконтированная стоимость за вычетом первоначальных инвестиций.

NPV=PV-П,

где:

NPV – чистая дисконтированная стоимость;

PV – дисконтированная стоимость;

П – первоначальные инвестиции.

Критерием эффективности бизнес проекта является положительная величина чистой дисконтированной стоимости. Предварительное применение анализа чувствительности в рамках бизнес планирования позволяет снижать предпринимательский риск, избегать непроизводительных вложений капитала.

Примером сочетания перспективного и текущего планирования является бизнес-план. Он составляется на период от трех до пяти лет, поскольку плановые разработки на более длительные периоды не могут быть достоверными /34, с. 25/.

Этапы осуществления проекта:

1) Подготовительный этап проекта.

Продолжительность – 1 месяц.

Подготовительный этап осуществления проекта предусматривает:

1. поиск помещений и оформление договора на аренду с условием последующего выкупа помещения;

2. разработка рабочего проекта с привязкой к конкретному помещению;

3. согласование и получение необходимых разрешений от государственных организаций.

2) Инвестиционный этап проекта

Продолжительность – 3–4 месяца.

Инвестиционный этап проекта предусматривает:

1. строительные работы и реконструкцию помещения;

2. приобретение оборудования для офиса;

3. приобретение оборудования для работы развлекательного центра.

3) Подготовка и освоение рынка.

Продолжительность – 3 месяца.

Реализация услуг в среднем на уровне 50% от проектной.

Состав работ:

1. закупка необходимых товаров и оборудования и формирование оборотных средств;

2. обучение персонала.

По истечении данного срока – выход компании на проектную мощность /36, с. 228/. Прогноз финансовых результатов приведен в таблице 3. /29, с. 146/.

Таблица 3. Баланс (общая форма, тыс. USD)

Актив	начало года	изменения	конец отчетного периода	пассив	начало года	изменения	конец отчетного периода
Основные средства	28		28	Уставный капитал	30		30
Дебиторская задолженность по НДС	2,03		2,03	Кредиты	46,5	-20,2	26,3
Материалы	4,07	+1,5	5,57	Задолженность поставщику	5		5
Касса	14,2	-13,1	1,1	Нераспределен ная прибыль	12,4	-3	9,4
Расчетный счет	62,1	-8,6	53,5	Резервный фонд	16,5	+3	19,5
Баланс	110,4	-20,2	90,2	Баланс	110,4	-20,2	90,2

Анализ деятельности фирмы за 2006 год на основании общепринятых коэффициентов финансового анализа:

Коэффициент собственности (К1):

собственные средства 37

К1 = – = – = 0.79

всего источников средств 46,5

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (К2):

выручка от реализации 43

К2 = – = – = 1,23

оборотные средства 35

Коэффициент оборачиваемости собственных средств (К3):

выручка от реализации 43

К3 = – = – = 1,16

собственные средства 37

Коэффициент рентабельности собственных средств (К4):

прибыль от реализации 4,9

К4 = – = – = 0,13

собственные средства 37

Коэффициент рентабельности продукции (К5):

прибыль от реализации 4,9

К5 = – = – = 11,3%

выручка от реализации 43

В таблице 4 показан отчет о прибылях и убытках (тыс. USD).

Таблица 4. Отчет о прибылях и убытках

№	Наименование показателя	2006 г.	2007 г.
1	Поступление выручки	627,5	985,5
2	Платежи ВСЕГО:	497,34	795,68
2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 2.7	В том числе: Оплата счетов поставщиков Зарплата Реклама Возврат кредитов Амортизация Налоги и другие сборы Прочие расходы	280,0 65,04 60,0 31,0 7,5 7,8 46	460,0 130,08 80,0 19,5 14,5 13,6 78
3	Баланс платежей	+ 130,16	+ 189,82

На схеме 1 показана точка безубыточности проекта

тыс. USD
90,0
80,0
70,0
60,0
50,0
40,0
30,0
20,0
10,0
0	10	20	30	40	50	60	70	80	90	100%

Схема 1. Выручка без НДС

График, показывающий динамику накопления остатка денежных средств по этапам проекта, приведен на схеме 2.

тыс. USD
200,0
150,0
100,0
50,0
0

– 50,0 1.06 2.06 3.06 4.06 1.07 2.07 3.07 4.07 1.08 2.08 3.08 4.08 период

Схема 2. Динамика накопления денежных средств

7. Анализ рисков

7.1 Виды рисков

Под риском понимается возможная опасность потерь, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человеческого общества. Риск – это историческая и экономическая категория.

Как экономическая категория риск представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток), нулевой, положительный (выигрыш, выгода, прибыль) /6, с. 37/.

Риском можно управлять, то есть использовать различные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к снижению степени риска. Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией риска.

Под классификацией риска следует понимать распределение риска на конкретные группы по определенным признакам для достижения поставленных целей. Научно обоснованная классификация риска позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного применения соответствующих методов, приемов управления риском. Каждому риску соответствует своя система приемов управления риском.

В зависимости от возможного результата (рискового события) риски можно поделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.

Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. К этим рискам относятся следующие риски: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые).

Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. К этим рискам относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

В зависимости от основной причины возникновения рисков (базисный или природный риск) они делятся на следующие категории:

1. природно-естественные риски,

2. экологические,

3. политические,

4. транспортные,

5. коммерческие риски.

К природно-естественным рискам относятся риски, связанные с проявлением стихийных сил природы: землетрясение, наводнение, буря, пожар, эпидемия и т.п.

Экологические риски – это риски, связанные с загрязнением окружающей среды.

Политические риски связаны с политической ситуацией в стране и деятельностью государства. Политические риски возникают при нарушении условий производственно-торгового процесса по причинам, непосредственно не зависящим от хозяйствующего субъекта. К политическим рискам относятся:

1. невозможность осуществления хозяйственной деятельности вследствие военных действий, революции, обострения внутриполитической ситуации в стране, национализации, конфискации товаров и предприятий, введение эмбарго, из-за отказа нового правительства выполнять принятые предшественниками обязательства и т.п.;

2. введение отсрочки (моратория) на внешние платежи на определенный срок ввиду наступления чрезвычайных обстоятельств (забастовка, война и т.д.);

3. неблагоприятное изменение налогового законодательства;

4. запрет или ограничение конверсии национальной валюты в валюту платежа. В этом случае обязательство перед экспортерами может быть выполнено в национальной валюте, имеющей ограниченную сферу применения.

Транспортные риски – это риски, связанные с перевозками грузов транспортом: автомобильным, морским, речным, железнодорожным, самолетами и т.д.

Характеристики

Список файлов ВКР