Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 16)

Если коэффициент автономии меньше за 0,5, нужно проанализировать рациональность и целесообразность использования прибыли на протяжении отчетного периода и его распределения за направлениями использования. О незначительном увеличении финансовой зависимости предприятия свидетельствует и коэффициент финансовой зависимости, который увеличился за период, что анализируется, на 0,02 пункта.

Дальше необходимо определить финансовую стойкость по показателю маневренности рабочего капитала, то есть покрываются ли запасы рабочим капиталом, или обязательствами предприятия по кредиторской задолженности — наиболее ликвидными активами. Эти расчеты осуществляют за следующей методикой (табл. 3.17).

Анализ осуществленных сопоставлений (табл. 3.17) показывает, что предприятие на начало и конец отчетного периода имеет нормальную финансовую устойчивость при незначительном увеличении маневренности рабочего капитала. Показатель маневренности рабочего капитала на конец отчетного периода свидетельствует, что покрытие остатков запасов рабочим капиталом увеличилось на 0,19 пункта.

Таблица 3.17 Методика оценки финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость	Варианты оценки
	И	II	III
	в сравнении		Рк - С	Рк+Дп-З	Рк +Дп + Кк-З
Абсолютная	<Втп	Г>Зп	>0	>0	>0
Нормальная	= Втп	ГД>Зп	<0	>0	>0
Неустойчивая	на 10%>Втп	ГД+3>Зп	<0	<0	>0
Кризисная	более 10% > Втп	ГД+3<Зп	<0	<0	<0

Примечание. С — запасы (Баланс, сумма ряд.100-140); Рк — рабочий капитал; Втп — собственные и приравненные к ним источники покрытия запасов (Баланс, ряд. 500 + ряд. 510 + ряд. 520+ Рк); Зп — обязательства предприятия, которые подлежат первоочередной оплате (Баланс, сумма строк 530-610); Дп — долгосрочные пассивы (Баланс, ряд. 480); Кк — краткосрочные кредиты и ссуды (Баланс, ряд. 500 + ряд. 510 + ряд. 520); Г— денежные средства (Баланс, сумма ряд. 230-240); ГД — денежные средства и дебиторская задолженность (Баланс, сумма ряд. 150-240).

По данным таблицы, коэффициент маневренности собственного капитала на начало отчетного года составляет 0.27 (27 %). а в конце его — 0,23 (23 %). Коэффициент маневренности собственного капитала дает возможность проанализировать эффективность использования собственных средств, гибкость и приспособленность предприятия к изменениям внешних и внутренних факторов. Расчеты показывают, что коэффициент маневренности собственного капитала уменьшился за отчетный период на 0,04, а его размер ниже теоретического уровня (0,5) на 0,17. Это свидетельствует, что предприятие отворачивает собственные средства из активного оборота на покрытие дебиторской задолженности и в незавершенные капитальные вложения.

В предприятии, что анализируется, коэффициент структуры долгосрочных обязательств в общей их сумме на начало отчетного периода составлял 0,16, на конец — 0.14. Это свидетельствует о том, что частица долгосрочных кредитов в общей сумме внешних источников финансирования предприятия на начало отчетного периода составляла 16 %, а на конец — 14 %. Остальное привлеченное имущество предприятия было сформировано за счет краткосрочных кредитов. Высокая частица привлеченного капитала за счет кредиторской задолженности поставщиков и в отношениях с физическими лицами не только ухудшает финансовую стабильность предприятия, но и может привести к банкротству.

Структура капитала предприятия характеризуется соотношением внешних обязательств и собственного капитала. Коэффициент соотношения привлеченного и собственного капитала имеет тенденцию к росту, то есть зависимость предприятия от привлеченных средств несколько увеличилась. Если в начале отчетного периода на 1 грн. собственных средств предприятие привлекало 24 коп. заимообразных, то на конец отчетного периода — 26 коп. В мировой практике принято, что если этот показатель больше, чем единица, предприятие теряет финансовую стабильность.

Финансирование предприятия за счет долгов — это хорошо, но до определенной границе. Преимущества наращивания хозяйственной деятельности исчезают у предприятий, которые имеют в структуре капитала слишком высокую частицу долгов. Многовато долгов усиливает риск и повышает потенциальную угрозу неплатежеспособности. Динамика коэффициента финансовой стабильности предприятия свидетельствует о незначительном ухудшении финансового состояния предприятия, этот коэффициент в 3,81 раза превышает его возможное нормативное значение (>1).

Каждое предприятие имеет дело с практикой использования в предпринимательской деятельности долгосрочных кредитов. При большой сумме долга и незначительной прибыли предприятие может быть неспособно оплатить проценты за долги и в будущем погасить сумму долга. Так вот, преимущества привлечения долгосрочных кредитов для получения дополнительного дохода следует сопоставлять с растущим финансовым риском неплатежеспособности. Наступает момент, когда прирост расходов на проценты за ссуду с учетом поправок на налогообложение превышает выигрыш предприятия от привлечения средств.

Коэффициент финансового левериджа свидетельствует о незначительной зависимости предприятия от внешних долгосрочных кредиторов, который на конец отчетного периода уменьшился на два пункта и составляет всего 3 % собственного капитала. Финансовую автономность предприятия характеризует также коэффициент долгосрочного привлечения ссудных средств, который показывает уровень привлечения ссудных средств в хозяйственную деятельность на длительное время. В нашем примере этот коэффициент равняется на начало отчетного периода 0,03, на конец — 0,04.

Средства, вложенные в формирование запасов, на 83 % является собственным имуществом предприятия и, соответственно, в активы — 47 %. Чтобы определить причины незначительного ухудшения финансовой стойкости предприятий на конец отчетного период}, необходимо проанализировать, челе) увеличились остатки производственных запасов на 2217 тыс. грн. или 42,5 %, готовой продукции на 230 тыс. грн. или 30,7% и товаров — 38 тыс. грн. или 21,7 %. При этом нужно учитывать, что увеличение производственных запасов может быть результатом закупки ненужных материальных ценностей; а готовой продукции и товаров — имеющихся недостатков в системе их производства и продажи.

Предприятие за отчетный период уменьшило коэффициенты покрытия запасов и оборотных активов собственными средствами соответственно на 19 и 6 пунктов.

В целом предприятие для осуществления хозяйственной деятельности использует небольшую долю привлеченного капитала. Избыток долгов может повысить риск предприятия относительно способности расплатиться со своими кредиторами. За отчетный период коэффициент концентрации привлеченного капитала увеличился на 2 пункта и составляет 21 % от общей суммы капитала. Таким образом, предприятие привлекало в свой оборот 8317 тыс. грн. имущества других субъектов ведения хозяйства и лиц.

В структуре источников необратимых активов привлеченные средства составляют всего 5 % и за период, который анализируется, уменьшились на 7 пунктов.

Стабильность финансовой независимости предприятия определяется коэффициентами страховой стабильности бизнеса, уставного капитала, собственного капитала, которые показывают его возможность покрывать непредвиденные расходы и убытки. Анализируя коэффициенты страховой стабильности, следует обратить внимание, обеспечило ли предприятие их нормативный уровень. Для этого фактический объем резервного капитала сравнивают с нормативным. Коэффициенты страховой стабильности предприятия показывают, что, невзирая на увеличение резервного капитала, его размер значительно меньше, чем предусмотрено действующим законодательством. Фактически резервный капитал предприятия сформирован по отношению к собственному капиталу лишь на 4 %. Главным показателем, который формирует резервный капитал есть прибыль, путем рационального распределения которой в будущем предприятие должно обеспечить стабильность своей независимости.

Стабильность финансового состояния предприятия может быть возобновлена при условии:

ускорение оборотности оборотных активов и их уменьшения на 1 грн. чистого дохода;

соблюдение остатков запасов в соответствии с определенными нормативами;

увеличение рабочего капитала за счет прибыльной хозяйственной деятельности.

3.7 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Ликвидность (платежеспособность) — это показатель финансового состояния, которое показывает, как быстро предприятие может беспрепятственно продать свои активы, получить деньги и вернуть долги по мере наступления срока их возвращения. Она заключается в возможности предприятия быстро рассчитываться с помощью имеющегося на балансе имущества (активов) по своим обязательствам (пассивах). От уровня ликвидности активов зависит платежеспособность предприятия.

Платежеспособность — это возможность предприятия своевременно удовлетворять платежные требования поставщиков, возвращать кредиты и ссуды, выдавать заработную плату, вносить платежи в бюджет. Отсюда, ликвидность баланса предприятия есть увязка возможности продажи его активов с одновременной оплатой обязательств. Предприятие считается платежеспособным, если сумма текущих активов (денежных средств, производственных запасов, дебиторской задолженности) более большая или ровная его внешним текущим обязательством (задолженности). О неплатежеспособности предприятия могут свидетельствовать отсутствие денег на расчетных счетах, наличие непогашенной в срок задолженности, нарушение сроков выплаты оплаты труда и тому подобное.

Найликвиднишими активами являются наличность и безналичные средства на счетах в банке. Дебиторская задолженность — тоже ликвидный актив, поскольку предусматривается, что дебиторы оплатят долги в ближайшем будущем. Менее всего ликвидным текущим активом являются запасы, потому что для получения денежных средств готовую продукцию, товары сверх нормативных остатков производственных запасов сначала необходимо продать.

Ввиду разной степени ликвидности активов, можно допустить, что не все активы будут немедленно реализованы, как одновременно не все текущие обязательства необходимо оплатить. Поэтому, при расчете показателей ликвидности необходимо, в первую очередь, оценить каждый вид активов на ликвидность за суммой дохода, а текущие обязательства за сроками платежей.

При оценке оборотных активов предприятия для расчета суммы дохода относительно осуществления возможных платежей следует учесть, что производственные запасы и животные на выращивании и откорме формируют доходы только в части возможной их реализации: готовая продукция — по ценам реализации (балансовая стоимость, административные расходы, расходы на сбыт и прибыль); товары — балансовой стоимостью с учетом действующих наценок на предприятии; дебиторская задолженность — по балансовой стоимости; а незавершенное производство, долги предприятию из бюджета и выданные авансы не принимают участие в формировании дохода. Например, если за балансом предприятия стоимость готовой продукции составляет 980 тыс. грн., а соотношение чистого дохода (выручки) от реализации продукции (товаров, работ, услуг) к себестоимости реализованной продукции (товаров, работ, услуг) как 1,27 : 1,00 (90264:70810), а себестоимость реализованной продукции с учетом прибыли от операционной деятельности к себестоимости реализованной продукции как 1,19 : 1,00 [(70810 + 13413) : 70810], то доходы предприятия от реализации готовой продукции для оценки платежеспособности возможно максимально определить в сумме 1245 тыс. грн. (980 х 1,27), а минимально — 1166 тыс. грн. (980 х 1,19).

В аналитической работе используют следующие показатели оценки ликвидности предприятия (табл. 3.18).

Таблица 3.18 Методика расчета показателей для оценки ликвидности предприятия по данным финансовой отчетности 2005 года

Наименование показателя		Формула расчета		Оценка показателя
				по нормативным значениям		по динамике
1. Общий коэффициент покрытия (платежеспособности)	Ф. 1 (сумма ряд. 260-270) :(ряд. 620)		>1		увеличение
2. Коэффициент быстрой ликвидности	Ф. 1 (сумма ряд. 1 50-250) :(ряд. 620)		>0,5		увеличение
3. Коэффициент независимой (обеспеченной) ликвидности	Ф. 1 (сумма ряд. 130-150 + 230, 240) : (ряд. 620)		>0,5		увеличение
4. Коэффициент абсолютной ликвидности	Ф. 1 (сумма ряд. 220-240) :(ряд. 620)		>0,2		увеличение
5. Частица оборотных активов в общей сумме активов	Ф. 1 (советов. 260) : (ряд. 280)		по плану		по плану
6. Частица производственных запасов в оборотных активах	Ф. 1 (сумма ряд. 100-120) :(ряд. 260)		>0,5		увеличение

Ликвидность субъекта ведения хозяйства показывает его возможность погашать свою задолженность. Расчет коэффициентов ликвидности целесообразно определять с учетом осуществленной оценки отдельных активов по возможной сумме дохода. Коэффициенты ликвидности определяются отношением величины ликвидного имущества, то есть средств, которые могут быть использованы для оплаты долгов к текущим обязательствам. В сущности, ликвидность субъекта ведения хозяйства — это ликвидность его активов. Ликвидность определяется мерой покрытия обязательств предприятия его активами, срок для превращения которых в деньги отвечает сроку погашения обязательств. В зависимости от того, какими платежными средствами (активами) предприятие имеет возможность осуществить оплату своих обязательств, рассчитывают три уровня платежеспособности.

Общий коэффициент покрытия является важным показателем платежеспособности. Он определяется соотношением всех текущих активов к текущим обязательствам и характеризует достаточность оборотных активов предприятия для погашения своих долгов. Общий коэффициент покрытия показывает, сколько денежных единиц оборотных активов приходится на каждую денежную единицу текущих обязательств. Критическое значение коэффициента покрытия = 1. При коэффициенте покрытия < 1 предприятие имеет неликвидный баланс. Значение коэффициента покрытия в пределах 1-1,5 свидетельствует о том, что предприятие может своевременно ликвидировать долги.

Если на покрытие обязательств предприятие предусматривает мобилизировать оборотные активы в части денежных средств и средств в расчетах, можно получить коэффициент быстрой ликвидности. Он равняется частице от деления этой части оборотных активов на сумму текущих обязательств предприятия. Теоретически оправданная оценка этого коэффициента находится в пределах 0,5-1,0.

Более самой мобильной частью оборотных активов являются деньги. Оборотные активы в деньгах готовы к платежу и расчетам немедленно, поэтому отношение их к текущим обязательствам предприятия называют коэффициентом абсолютной ликвидности. Теоретически достаточное его значение согласно с определенными нормативами — свыше 0,2.

Оценку ликвидности предприятия возможно осуществить за наличием независимых средств платежа. Если возможность использования для погашения текущих обязательств производственных запасов зависит от осуществления процесса изготовления продукции, а дебиторской задолженности — от возвращения ее должниками, то использование таких активов, как готовая продукция, товары и денежные средства не зависит от внутренних и внешних факторов. Эти активы всегда готовы для оплаты обязательств.

Оценка надежности определенных коэффициентов ликвидности осуществляется в процессе изучения удельного веса оборотных активов и их отдельных видов в составе имущества предприятия. Оборотные активы в хозяйственной деятельности используются только в определенном сочетании с основными средствами. От оптимального соотношения имущества оборотного и постоянного капитала в значительной мере зависит эффективность работы субъекта ведения хозяйства. Частица оборотных активов в активах определяется путем деления оборотных активов на валюту баланса и показывает их удельный вес в имуществе предприятия. Хозяйственную деятельность обеспечивают производственные основные средства и производственные запасы. Другие оборотные активы (готовая продукция, средства в расчетах и денежные средства) являются следствием предпринимательской деятельности. Наличие производственных запасов в предприятия характеризует его возможность продолжать хозяйственную деятельность. Частица производственных запасов в текущих активах определяется как отношение производственных запасов к оборотным активам и показывает их удельный вес в имуществе оборотного капитала. Обобщим определенные коэффициенты по данным финансовой отчетности предприятия в таблице 3.20.

Таблица 3.20 Показатели ликвидности пидприемстваПоказники ликвидности предприятия

Показатели	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Отклонение (+, -)
1. Общий коэффициент покрытия (платежеспособности)	2,12	1,89	-0,23
2. Коэффициент быстрой ликвидности	1.03	0.85	-0,18
3. Коэффициент независимой (обеспеченной) ликвидности	0,24	0,22	-0,02
4. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,07	0,09	+0,02
5. Частица оборотных активов в общей сумме активов	0,41	0,39	-0,02
6. Частица производственных запасов в оборотных активах	0,44	0,47	+0,03

В сущности, коэффициенты ликвидности определяют уровень платежеспособности предприятия. В приведенном примере коэффициент абсолютной ликвидности на начало отчетного периода равнялся 0,07. На протяжении отчетного периода денежные средства и текущие обязательства предприятия увеличились. Но, потому что денежные средства увеличивались более быстрыми темпами, коэффициент абсолютной ликвидности улучшился и стал 0,09 или увеличился на 0,02 пункта. Этот показатель свидетельствует о том, что на отчетную дату 9 % текущих обязательств предприятие может немедленно погасить. Следует отметить, что коэффициент абсолютной ликвидности находится в пределах значительно меньше, чем определенный норматив.

Об удовлетворительном состоянии платежеспособности предприятия свидетельствует коэффициент быстрой ликвидности, который на конец отчетного периода составлял 0,85 против 1,03 на начало. Коэффициент уменьшился на 0,18 пункта, но является достаточно высоким. В то же время, коэффициент независимой ликвидности значительно более малый определенного норматива.

Общий коэффициент платежеспособности на предприятии превышает единицу и составлял на конец отчетного периода 1,89, то есть ликвидационная стоимость оборотных активов была на 89 % более высокая платежных обязательств. Однако за отчетный период общий коэффициент покрытия уменьшился на 0.23 пункта.

Мобилизовав все оборотные средства на отчетную дату, предприятие может полностью покрыть платежные обязательства. Общий коэффициент платежеспособности не отображает мобильность капитала предприятия. Очевидно, что предприятие, в которого есть значительные средства на счетах, будет более ликвидно, чем предприятие, в которого накопленные большие товарно-материальные запасы.

Негативным следует считать состояние, при котором коэффициент абсолютной ликвидности меньше 0,2, а коэффициент быстрой ликвидности меньше 0,5. Такое предприятие считается банкротом и может быть ликвидировано, а его имущество продано.

Таким образом, показатели динамики изменения численности и объема производства не адекватны, это свидетельствует о недостаточной работе в подготовке рабочей силы, а также ошибки руководства. Наиболее радикальным решением в этих условиях является переход на более высокий уровень планирования производства, численности, производительности труда. Таким из одних решений может появиться реконструкция предприятия путем получения инвестиций для внедрения более высокотехнологичного производства продукции которая будет иметь большой успех на рынке легкой промышленности, что позволит предприятию занимать лидирующее положение на данном сегменте рынка.

Выводы и предложения

Таким образом, выполнив дипломную работу, можно сделать следующие выводы.

Характеристики

Список файлов ВКР