164548 (582532), страница 4
Текст из файла (страница 4)
- Определение денежных средств в результате текущей деятельности организации;
- Определение денежных средств в результате инвестиционной деятельности организации;
- Определение денежных средств в результате финансовой деятельности организации.
Задание к табл. 7
Основным положением при оценке инвестиций является более высокая стоимость текущей единицы денежных средств по сравнению с будущей. Это связано с тем, что сегодня деньги можно инвестировать и они немедленно начнут приносить доход в виде процента. Таким образом, приведенная стоимость будущего дохода можно определить умножением суммы дохода на коэффициент дисконтирования k:(2).
где PV – приведенная стоимость будущего дохода;
D – сумма будущего дохода;
k – коэффициент дисконтирования;
d – ставка дисконтирования.
Ставка дисконтирования представляет собой вознаграждение, которое требует конкретный инвестор за отсрочку поступления платежей, это своеобразная норма доходности (предельная норма доходности или альтернативные издержки, поскольку она представляет собой доход, от которого отказывается инвестор, вкладывая деньги в какой-либо проект). Субъективная оценка инвестором своей ставки дисконтирования может основываться на стоимости привлеченного капитала, средней ставке доходности на рынке капиталов либо в какой-либо конкретной отрасли и др.
Внутренняя норма доходности (ВНД/ IRR)-это такая ставка дисконта, при которой чистая приведенная стоимость равняется нулю.
Расчет показателя ВНД/ IRR представлен графически на рисунке 1. В точке пересечения с осью абсцисс (на которой отложены вариации ставок дисконтирования) ЧДД равен нулю, данная точка и будет являться внутренней нормой доходности проекта.
Данный график показывает, что ставка ВНД данного инвестиционного проекта равна 37,5%, что превышает ставку дисконтирования проекта (15%) почти в 2 раза. Это говорит о выгодности проекта и показывает значительный запас надежности.
Таблица 5
| Расчет прибылей и убытков (млн. р.) | ||||||||||||||
| Показатель | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 |
| 1 год | 1 год | 1 год | 1 год | 1 год | 1 год | 1 год | 1 год | 1 год | 1 год | 5 лет | 5 лет | 5 лет | 5 лет | |
| Выручка от реализации без НДС | 440,1 | 1375,0 | 1975,0 | 3189,0 | 3189,0 | 6229,0 | 6229,0 | 6229,0 | 31145,0 | 31145,0 | 31145,0 | 31145,0 | ||
| Полные производственные затраты | -60,1 | 267,9 | 451,1 | 501,1 | 594,4 | 783,2 | 1074,7 | 1074,7 | 1074,7 | 5373,5 | 5373,5 | 5373,5 | 5373,5 | |
| Балансовая прибыль | -60,1 | 172,2 | 923,9 | 1473,9 | 2594,6 | 2405,8 | 5154,3 | 5154,3 | 5154,3 | 25771,5 | 25771,5 | 25771,5 | 25771,5 | |
| Налог на имущество | 95,4 | 106,5 | 102,0 | 134,8 | 165,7 | 157,4 | 149,1 | 140,8 | 579,0 | 373,5 | 205,0 | 149,0 | ||
| Налог на землю | 0,35 | 0,35 | 0,35 | 0,35 | 0,35 | 0,35 | 0,35 | 0,35 | 0,35 | 0,35 | 0,35 | 0,35 | 0,35 | 0,35 |
| Прибыль после налогообложения | -0,35 | -60,4 | 76,4 | 817,0 | 1371,5 | 2459,4 | 2239,7 | 4996,6 | 5004,9 | 5013,2 | 25192,2 | 25397,7 | 25566,2 | 25622,2 |
| Налог на прибыль | 15,3 | 163,4 | 274,3 | 491,9 | 447,9 | 999,3 | 1001,0 | 1002,6 | 5038,4 | 5079,5 | 5113,2 | 5124,4 | ||
| Чистая прибыль | 61,2 | 653,6 | 1097,2 | 1967,5 | 1791,8 | 3997,2 | 4003,9 | 4010,5 | 20153,7 | 20318,1 | 20452,9 | 20497,7 | ||
| Чистая прибыль накопленным итогом | 61,2 | 714,8 | 1812,0 | 3779,5 | 5571,3 | 9568,6 | 13572,5 | 17583,0 | 37736,7 | 58054,9 | 78507,8 | 99005,5 | ||
Таблица 6
| Денежные потоки проекта, млн. р. | ||||||||||||||
| Показатель | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 |
| 1 год | 1 год | 1 год | 1 год | 1 год | 1 год | 1 год | 1 год | 1 год | 1 год | 5 лет | 5 лет | 5 лет | 5 лет | |
| Операционная деятельность | ||||||||||||||
| Денежные притоки: | ||||||||||||||
| Выручка от реализации | 440 | 1375 | 1975 | 3189 | 3189 | 6229 | 6229 | 6229 | 31145 | 31145 | 31145 | 31145 | ||
| Другие притоки (возврат НДС) | 671 | 244 | 610 | |||||||||||
| Итого | 440 | 2046 | 2219 | 3189 | 3189 | 6839 | 6229 | 6229 | 31145 | 31145 | 31145 | 31145 | ||
| Денежные оттоки: | ||||||||||||||
| Себестоимость продукции,без амортизации | -46 | -110 | -226 | -272 | -362 | -374 | -662 | -662 | -662 | -3309 | -3309 | -3309 | -3309 | |
| Другие оттоки (налоги) | 0 | 0 | -115 | -274 | -382 | -633 | -620 | -1164 | -1157 | -1135 | -5673 | -5673 | -5673 | -5673 |
| Итого | 0 | -47 | -224 | -500 | -654 | -995 | -994 | -1826 | -1819 | -1796 | -8981 | -8981 | -8981 | -8981 |
| Денежный поток от операционной деятельности | 0 | -47 | 216 | 1546 | 1565 | 2194 | 2195 | 5013 | 4410 | 4433 | 22164 | 22164 | 22164 | 22164 |
| Инвестиционная деятельность | ||||||||||||||
| Притоки | ||||||||||||||
| Капиталовложения в основные средства | -1250 | -1650 | -2100 | -2000 | -1250 | -1250 | -500 | |||||||
| Итого инвестиционный поток | -1250 | -1650 | -2100 | -2000 | -1250 | -1250 | -500 | |||||||
| Финансовая деятельность | ||||||||||||||
| Взятие займа | 1770 | 74 | 308 | 0 | 0 | |||||||||
| Возврат займа | 0 | 0 | 0 | 969 | 1183 | |||||||||
| Ставка процента за кредит, % | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | |||
| Величина долга на начало | 1770 | 1844 | 2152 | 2152 | 0 | |||||||||
| Величина долга на конец | 1770 | 1844 | 2152 | 1183 | 0 | |||||||||
| Проценты за кредит начисленные | 354 | 369 | 430 | 430 | 0 | |||||||||
| Проценты за кредит капитализированные | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||
| Проценты за кредит выплаченные | 354 | 369 | 430 | 430 | 430 | |||||||||
| Денежный поток проекта | -1250 | -1697 | -1884 | -808 | -54 | 514 | 1265 | 4583 | 4410 | 4433 | 22164 | 22164 | 22164 | 22164 |
| Денежный поток проекта нарастающим итогом | -1250 | -2947 | -4831 | -5640 | -5693 | -5180 | -3915 | 668 | 5078 | 9510 | 31674 | 53838 | 76001 | 98165 |
инвестиция прибыль убыток денежный
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
