103977 (576590)
Текст из файла
Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования
«РОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ИНСТИТУТ ТЕКСТИЛЬНОЙ И ЛЁГКОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ»
КАФЕДРА МЕНЕДЖМЕНТА И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
ПО ДИСЦИПЛИНЕ:
«Антикризисное управление»
ВАРИАНТ - 3
Выполнила: студентка 4 курса
Специальность 080502 ФЭУ
Шифр: С 405053
Степанова А.С.
Серпухов 2010г
Содержание
Введение
-
Значение Z-счёта для конкретной организации по данным двух лет
-
Финансовая устойчивость организации по методике прогнозирования банкротства с использованием рейтинговой оценки
Выводы
Список литературы
Введение
Модель Альтмана (1968) – США.
Даная модель, носящая также название «Z-счет», была представлена Альтманом в 1968 году. Было исследовано 66 американских промышленных предприятий, 33 из которых официально были признаны банкротами. Группа действующих предприятий была выбрана случайным образом на основании двух критериев: отрасль и размер предприятия. В выборку были включены только крупные (размер активов составлял 1-25 миллионов долларов) промышленные предприятия. На основании финансового анализа, проведенного на выбранных предприятиях, Альтман выбрал 22 показателя финансовой отчетности наиболее чувствительных к вероятности банкротства. Эти показатели затем были отнесены к 5 категориям, характеризующим ликвидность, прибыльность, левереджированность фирмы (зависимость от заемного капитала), платежеспособность и деловую активность. Из каждой категории было выбрано по одному показателю, которые наиболее распространены в финансовой литературе и которые являются статистически значимыми. На основании этих показателей и с использованием ряда статистических допущений была записана следующая дискриминантная функция:
Z = 0,012Х1 + 0,014Х2 + 0,033Х3 + 0,006Х4+ 0,999Х5,
где Х1 - отношение собственных оборотных средств к сумме активов;
Х2 - отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;
Х3 - отношение прибыли до вычета процентов и налогов к сумме активов;
Х4 - отношение рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций к балансовой оценке заемного капитала;
Х5 - отношение выручки от продажи к сумме активов.
Первые четыре переменные обычно выражаются в процентах, а не в долях единицы, поэтому в более поздних расчетах Альтман несколько преобразовал свою модель:
Z = 1,2X1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4+ Х5
В результате проведенных расчетов было обнаружено. Что все фирмы, имеющие значение Z-счета больше 2,99, являются «устойчивыми», а фирмы, значение Z-счета которых меньше 1,81, - банкротами. Таким образом «зона неведения» или «зона ошибок» находится в интервале [1,81; 2,99]. На основании дальнейших расчетов была выведена средняя точка или оптимальная точка отсечения, равная 2,675, и правило классификации, которое гласит: чем выше значение Z-счета, тем меньше риск наступления банкротства.
Однако при всех достоинствах данной модели следует отметить, что разработанные модели прогнозирования банкротства построены на основе изучения поведения фирм в условиях западного развития, что не соответствует условиям развития экономики России.
Построение подобных моделей для российской экономики является проблематично, во-первых, из-за несовершенства нормативной базы банкротства российских предприятий; во-вторых, из-за отсутствия учета многих факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятий. Кроме того, наряду с профессионализмом и интуицией аналитика, исследующего предприятие, значительную роль играет качество финансово-отчетной документации и степень информативности статистических данных и коэффициентов, на которые опираются модели.
1. Значение Z-счёта для конкретной организации по данным двух лет
Значение Z-счёта за 1-ый год:
X1 = 220110 / 340070 = 0, 647
X2 = 108500 / 340047 = 0,319
X3 = 2986334 / 340047 = 0,878
X4 = 309082 / 30988 = 9,974
X5 = 192600 / 340070 = 0,566
Z = 0,717*0,647 + 0,84* 0,319 + 3,1* 0,878 + 0,42* 9,974 + 0,995* 0,566 =
= 0,463 + 0,267 + 2,72+ 4,18 + 0,563 = 8,193
Так как Z-счёт за первый год равен 8,193 , а при Z > 2,9 - следует, что банкротство маловероятно, организация работает стабильно.
Значение Z-счёта за 2-ой год:
X1 = 204110/ 310324 = 0,657
X2 = 30260 / 310324 = 0,0975
X3 = 135742 / 310324 = 0,437
X4 = 294582 / 85286 = 3,455
X5 = 230600 / 310324 = 0,743
Z = 0,717*0,657 + 0,84* 0,0975 + 3,1* 0,437 + 0,42* 3,455 + 0,995* 0,743 = 0,471 + 0,0819 + 1,35 + 1,451 + 0,739 = 4,092
Так как Z-счёт за второй год равен 4,092 а при Z > 2,9 - следует, что банкротство маловероятно, организация работает стабильно.
2. Финансовая устойчивость организации по методике прогнозирования банкротства с использованием рейтинговой оценки
Коэффициенты за первый год:
1) Коэффициент абсолютной ликвидности Ка
Ка = ___А1__
П1 + П2
Ka = 49000 / 30989 +1 = 1, 58
2) Критический коэффициент ликвидности ( коэффициент быстрой ликвидности) К кл :
Ккл = __А1 + A2_
П1 + П2
Ккл = 49000 + 99800 / 30989 + 1 = 148800 / 30990 = 4,801
3) Общий коэффициент покрытия (или коэффициент текущей ликвидности) Ктл:
Ктл = _А1 + А2 +А3_
П1 + П2
Ктл = 49000 + 99800 + 81300 / 30990 = 1774800 / 30990 = 57,270
4) Коэффициент автономии К1:
К1 = __Сс_
В
К1 = 309082 / 340070 = 2, 672
5) Коэффициент обоспеченности собственными оборотными средствами Коос:
Коос = ____Ес___
Ем + Ер
Коос = 189122 / 86125 + 148800 = 189122/ 234925 = 0,805
Коэффициенты за второй год:
1) Коэффициент абсолютной ликвидности Ка
Ка = ___А1__
П1 + П2
Ka = 14000 / 20659 + 4917 = 0,547
2) Критический коэффициент ликвидности ( коэффициент быстрой ликвидности) К кл :
Ккл = __А1 + A2_
П1 + П2
Ккл = 14000 + 71286 / 20659 + 4917 = 85286 / 25576 = 3,334
3) Общий коэффициент покрытия (или коэффициент текущей ликвидности) Ктл:
Ктл = _А1 + А2 +А3_
П1 + П2
Ктл = 14000 + 71286 + 121950 / 20659 + 4917 = 207236 / 25576 = 3,168
4) Коэффициент автономии К1:
К1 = __Сс_
В
К1 = 294582 / 310324 = 0,949
5) Коэффициент обоспеченности собственными оборотными средствами Коос:
Коос = ____Ес___
Ем + Ер
Коос = 188368 / 137800 + 15742 = 188368 / 153542 = 1,22
Общая оценка финансовой устойчивости организации:
| № показателя | На начало отчётного периода | На конец отчётного периода | ||
| Фактический уровень показателя | Кол-во баллов | Фактический уровень показателя | Кол-во баллов | |
| 1,58 4,801 57,270 2,672 0,805 | 0,547 3,334 3,168 0,949 1,22 | |||
| Итого: | 67,128 | 86,50 | 9,218 | 86,50 |
Выводы
Исходя из этой методики (Модель Альтмана) мы можем сделать вывод, что значение Z-счётов на начало периода и на конец периода, по результатам означают, что организация работает стабильно – банкротство маловероятно.
После проделанных расчётов, могу с уверенностью отнести эту организацию к 1 классу, т. е. у этой организации хороший запас финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заёмных средств.
Список литературы
-
Ерина Т.А. Управленческий анализ в отраслях, Учебный курс (учебно-методический комплекс) М .: 2004
-
Савацкая Г.В. АХД новое издание, Минск, 2004
Характеристики
Тип файла документ
Документы такого типа открываются такими программами, как Microsoft Office Word на компьютерах Windows, Apple Pages на компьютерах Mac, Open Office - бесплатная альтернатива на различных платформах, в том числе Linux. Наиболее простым и современным решением будут Google документы, так как открываются онлайн без скачивания прямо в браузере на любой платформе. Существуют российские качественные аналоги, например от Яндекса.
Будьте внимательны на мобильных устройствах, так как там используются упрощённый функционал даже в официальном приложении от Microsoft, поэтому для просмотра скачивайте PDF-версию. А если нужно редактировать файл, то используйте оригинальный файл.
Файлы такого типа обычно разбиты на страницы, а текст может быть форматированным (жирный, курсив, выбор шрифта, таблицы и т.п.), а также в него можно добавлять изображения. Формат идеально подходит для рефератов, докладов и РПЗ курсовых проектов, которые необходимо распечатать. Кстати перед печатью также сохраняйте файл в PDF, так как принтер может начудить со шрифтами.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
