28-05-2020-Лекция_Оценка_проекта_Славянов (1259598), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

е. NPV не дает ответа на все вопросы,значения (NPV – различныхпроектовможно связанныесэкономическойметод)суммировать. Это очень важное эффективностьюсвойство,выделяющееэтот капиталовложений. Этот методкритерий из всех остальных и дает ответ лишь на вопрос,позволяющее использовать его в способствует ли анализируемыйкачестве основного при анализе вариант инвестирования ростуоптимальности инвестиционного ценности фирмы, но никак непортфеляговорит об относительной меретакого ростаИндексУчет временной стоимости денегСложность расчетадоходностиИндекс рентабельности удобнодисконтированных использовать при выборе вариантаинвестицийпроекта инвестирования из рядаальтернативных.Критериемвыбораявляетсямакс.рентабельностьобъектаинвестированияВнутренняя норма Показатели NPV и IRR взаимно Сложность расчетадоходностидополняют друг друга.

Если NPV Методвнутреннейнормыизмеряетмассуполученного доходностиненадежендлядохода,тоIRRоценивает ранжированияпроектовспособность проекта генерировать различных масштабов и сдоход с каждого рубля инвестиций различнымраспределениемденежных потоков во времениМаксимальныйУдобен для выбора альтернативы, Учитывает временную стоимостьденежный отток с которая соответствует меньшему денегучетомзначениюдисконтированныхдисконтированияиздержекМетодикаДюрация позволяет привести к Не может использоваться вопределенияединомустандартусамые качествесамостоятельногодюрации (D)разнообразныепосвоим метода, только в комплексе схарактеристикам проекты (по другими методамисрокам, количеству платежей впериоде,методамрасчетапричитающегося процента)АнализрисковНемаловажнуюрольвоценкеэкономическойэффективности проекта играет анализ рисков для достижения желаемыхэкономических результатов и увеличения вероятности получения устойчивыхэкономических выгод от проекта [11].

Управление этими рисками заключаетсяне в минимизации рисков, а в проведении мероприятий для уменьшениявероятности наступления негативных событий и/или последствий от них.Управление рисками — это процессы, которые позволяют заблаговременнопринять решения по контролю событий, связанных с риском, оптимизируя успехпутем минимизации угроз и максимизации возможностей.На сегодняшний день существует множество методов оценки рисковпроекта.

Различают качественные и количественные методы. Качественнаяоценка рисков — это процесс оценки характеристик риска отдельных проектов– вероятности возникновения и воздействия, которые они будут иметь в проектев случае их возникновения [12].Задача количественного анализа рисков — числовая оценка общеговлияния риска на цели проекта, такие как затраты и график. Результаты даютпредставление о вероятности успеха проекта и используются для разработкирезервов на случай непредвиденных обстоятельств [13]. Методы количественнойоценки рисков:трехточечная оценка - метод, который использует оптимистические,наиболее вероятные и пессимистические значения для определения наилучшейоценки.анализ дерева решений - диаграмма, которая показывает последствиявыбора той или иной альтернативы.ожидаемая денежная стоимость (EMV) - метод, используемый дляопределения непредвиденных резервов для бюджета и графика проекта.анализ Монте-Карло - метод, который использует оптимистичные,наиболее вероятные и пессимистичные оценки для определения общейстоимости проекта и сроков завершения проекта.анализ чувствительности - метод, используемый для определениятого, какие риски оказывают наибольшее влияние на проект [14].На современном этапе развития у инвесторов имеется широкий спектринструментов для оценки эффективности инновационных проектов.

Основнойзадачей для участников инвестиционного процесса является правильный выборметода. В России более всего распространены методы NPV и IRR. Хотя, вразвитых странах ЕС и США статические и динамические методы оценкииспользуются в равных долях.На наш взгляд, исходя из таблицы 1, одним из самых подходящих дляотечественной экономики методов является метод индекса доходностидисконтированных инвестиций. Необходимо отметить, что ни один изперечисленных методов сам по себе не является достаточным для принятияинновационного проекта.

Важную роль в решении об инвестировании средств впроект должны играть структура и распределение во времени капитала,привлекаемого для осуществления проекта, а также другие формы, некоторые изкоторых поддаются только содержательному (а не формальному) учету.Несмотря на плюсы и минусы всех рассмотренных показателейэффективности инвестиций, стоит признать, что они взаимосвязаны и позволяютоценивать эффективность инвестиций с различных сторон, и поэтому их следуетрассматривать в комплексе..

Характеристики

Список файлов лекций