Антиплагиат (1225974), страница 11
Текст из файла (страница 11)
Дисконтированный срок окупаемости инвестиций ( iscounted pay-back period – P).Условием для определения дисконтированного срока окупаемости является сформулированное как нахождение моментавремени, когда современная ценность доходов, получаемых при реализации проекта, сравняется с объемом инвестиционныхзатрат.Дисконтированный срок окупаемости инвестиций рассчитывается с путем решения степенного уравнения (3.3):(3.3)где P - дисконтированный срок окупаемости;CFt - чистый эффективный денежный поток на i-ом интервале планирования;r- ставка дисконтирования (в долях единицы);I–[1]первоначальныеинвестиции [55, 151].[3]Самымглавным из возможных вариантов интерпретации расчетной величины дисконтированного срока окупаемостиявляетсяеготрактовкакакминимальногосрокапогашенияинвестиционногокредита,взятоговобъемеполныхинвестиционных затрат проекта, причем процентная ставка кредита равна ставке дисконтирования.Точное решение уравнения для нахождения дисконтированного срока окупаемости, как правило, невозможно, поэтомуиспользуют приближенные методы, самым быстрым из которых является графический.
Для этого строят график зависимостиNPV от времени. Тогда точка пересечения графика NPV с осью времени дает приближенное значение4.[3]Внутренняянорма доходности инвестиций ([1]Internal Rate of Return -[1]NPV:[3]IRR).Для расчета чистого дисконтированного дохода, нужно заранее устанавливать величину ставки дисконтирования. Решениеподобной задачи, часто вызывает большие затруднения. Поэтому весьма широкое распространение получил метод, в которомоценка эффективности базируется на определении критического уровня стоимости капитала, который может быть использованв данном инвестиционном проекте. Этот показатель получил название «внутренней нормы доходности инвестиций».Расчетвнутренней нормы доходности (IRR) осуществляется методом итеративного подбора такой величины ставкидисконтирования, при которой чистая современная ценность инвестиционного проекта обращается в ноль. Этому условиюсоответствует степенное уравнение (3.4)(3.4)Точных методов решения этого степенного уравнения при t > 4 не существует, поэтому на практике используют приближенныеметоды – графический, метод хорд или метод касательных, дающих приближенное значение IRR с заданной точностью.При расчете показателя IRR предполагается полная капитализация всех получаемых доходов.
Это означает, что всегенерируемые денежные средства направляются на покрытие текущих платежей либо реинвестируются с доходностью, равнойIRR. Указанное предположение является, к[1]слову, [3]однимиз самых существенных недостатков данного метода.Интерпретационный смысл внутренней ставки доходности заключается в определении максимальной стоимости капитала,используемого для финансирования инвестиционных затрат, при котором собственник (держатель) проекта не несет убытков.[1]ВеличинуIRR также можно приближенно найти графически, рассматривая зависимость текущей стоимости инвестиций отставки дисконтирования (рисунок 3.2). В таком случае IRR находится как точка пересечения графика с осью абсцисс.Рис. 3.2. Приближенное графическое нахождение IRRТакже для нахождения IRR могут использоваться специальные пакеты прикладных программ, такие как финансовые функцииMS Excel.
В этом случае величина IRR находится с заданной точностью путем задавания денежного потока инвестиций ипредполагаемых поступлений от них.Используя рассмотренную выше методику,по приобретению[3]рассчитаемпоказатели экономической эффективности инвестиционного проекта[1]э кскаватора «Caterpillar» в условиях ОАО «ДЭП № 191».Полная сметная стоимость проекта по данным ОАО «ДЭП № 191» составляет 14 млн. руб. Эту величину можно рассматриватьв качестве первоначальных инвестиций, т.е.
I = 14 млн. руб.Теперь определим величинупланируемых поступлений отинвестиций.Ежегодныерасходы на[1]обслуживание[3]экскаватора ОАО «ДЭП № 191» оцениваются в 2,7 млн. руб.Поступления от инвестиций будут складываться из стоимости реализуемых работ, которая оценивается в 7,5 млн. руб. в год.Таким образом, чистая величина поступлений от рассматриваемых инвестиций за вычетом текущих затрат составит 7,5 – 2,7 =4,8 млн. руб. в год. Будем считать, что величина поступлений не меняется по годам. Теперь необходимо учесть обесцениваниепокупательной способности денег с течением времени.[3]примем[1]Ставкудисконта примем в размере 12% годовых, а интервал расчетаравным 7 годам.Результаты расчета чистого дисконтированного дохода от реализации инвестиционного проекта[1]ОАО «ДЭП № 191» удобнопредставить в виде следующей таблицы (таблица 3.1)[3]Изтаблицы 3.1 видно, что чистый дисконтированный доход за 7 лет реализации проекта составит 10377 тыс.
руб.Рентабельность инвестиций PI= 21906/14000 = 1,56Таблица 3.1 - Расчет чистого дисконтированного дохода от реализации инвестиционного проектаГод[1]реали-зации проектаИнтер-вал расчетаВеличина коэфф��циента[3]дисконтиро-ванияИнвестиции, тыс. руб.Поступления, тыс. руб.Величина чистого дисконтированного дохода тыс.
руб.201601,00014000Х-14000201710,8928Х4285-9715201820,7972Х3827-5888201930,7118Х3417-2471202040,6355Х3050+579202150,5674Х2724+5774202260,5067Х2432+8206202370,4523Х2171+10377ИтогоХХ1400021906ХДля определения величины IRR будем использовать графический метод. Для этого построим график зависимости чистогодисконтированного дохода от ставки дисконта ([1]рисунок 3.3).[3]Рис.3.3. Зависимость чистого дисконтированного дохода от ставки дисконтаИз графика[1]нарисунке 3.3[3]видно,что он пересекает ось абсцисс при ставке 16 %, таким образом, внутренняя нормадоходности инвестиций IRR = 16 %Для нахождения срока окупаемости инвестиций построим график зависимости чистого дисконтированного дохода от времени([1]рисунок 3.4).[3]Рис.3.4.
Зависимость чистого дисконтированного дохода от времениИз рисунка 3.4 видно, что график пересекает ось времени спустя приблизительно 3,9 года с начала реализации проекта.Таким образом, срок окупаемости инвестиций составит РР = 3,9 года.Полученные значения показателей экономической эффективности показывают, что реализация данного инвестиционногопроекта в условиях работы ОАО «ДЭП № 191» является экономически обоснованной, так как позволяет не только получитьзначительный доход, но и повысить эффективность использования основных фондов организации.3.2.
Расчет прироста производительности труда от улучшения использования трудовых ресурсовВ качестве направления повышения эффективности использования производственных ресурсов ОАО «ДЭП № 191» такжеможно рассматривать мероприятия по совершенствованию трудовых процессов, что позволит повысить производительностьтруда.Для определения эффекта от этого мероприятия сначала определим значения внутрисменных потерь рабочего времени ипричины их возникновения в условиях[1]строительного ц еха ОАО «ДЭП № 191»,который рассматривался во второй главе работы. Для этого будем использовать данные фотографии рабочего времени,которые представлены в таблице 3.2.Таблица 3.2 -[1]Фотография рабочего дня сотрудников строительного ц еха ОАО «ДЭП № 191»Наименование затрат рабочего времениТекущее времяПродолжительность минутИндексНачало наблюдений8 00Приход на рабочее место8 00Подготовка рабочего места8 055ПЗПолучение деталей, изделий8 094ОБСОперативная работа8 3425ОПСмена насадки8 406ОБСОперативная работа9 0525ОПУход за оборудованием9 127ОТППосторонний разговор9 153НТДОперативная работа10 0449ОПУход по личным надобностям10 106ОТЛПолучение деталей, изделий10 133ОБСОперативная работа10 2815ОПВызов механика10 3810ОТППосторонний разговор10 5517НТДОперативная работа12 0065ОПУход на обедПриход с обеда13 00Получение заготовок13 055ОБСПродолжение таблицы 3.2Оперативная работа13 3429ОПСмена насадки13 406ОБСОперативная работа13 5010ОПЛичный разговор13 599НТДОперативная работа14 1516ОППолучение заготовок14 2510ОБСОперативная работа14 5732ОПСлужебный разговор15 014ОБСЛичный разговор15 1211НТДОперативная работа15 3018ОППолучение заготовок15 344ОБСКонсультация у мастера15 428ОТПОперативная работа16 0624ОПСмена насадки16 093ОБСОперативная работа16 156ОПУход по личным надобностям16 2813ОТЛОперативная работа16 4517ОПУборка рабочего места16 505ПЗУборка инструмента16 577ПЗУход с работы17 003ПЗИтого480Сводный баланс рабочего времени за 2015 год представлен в таблице 3.3.Таблица 3.3Сводный баланс рабочего времени за 2015 годНаименование затрат рабочего времениИндексПродолжительностьминутпроцентПодготовительно-заключительная работаПЗ204,17Обслуживание рабочего местаОРМ459,38Оперативная работаОП33168,95Продолжение таблицы 3.3Отдых и личные надобностиОТЛ193,96Потери по организационно-техническим причинамОТП255,21Нарушение трудовой дисциплиныОТП408,33Итого480100Таким образом, видно, что оперативная работа составляет всего 68,95% или 331 мин.
времени смены, остальное время смены149 мин. или 31,05% приходится на непроизводительные затраты рабочего времени.Сопоставление фактического баланса рабочего времени с нормативными позволяет выявить отклонение фактических затрат отнормативных.Для расчета нормативного баланса используются нормативы времени на П3 (20 мин), ОРМ (29 мин.) и ОТЛ (10 мин.). Такимобразом, величины нормированных затрат рабочего времени (в минутах и процентах) и по всем категориям затрат времениобразуют так называемый нормальный (или рациональный) баланс рабочего дня.
Сопоставление данных фактического инормального баланса рабочего временистроительного ц еха ОАО «ДЭП № 191»представлено в таблице 3.4.Таблица 3.4 - Сопоставление данных нормального и фактического баланса рабочего временистроительного ц еха ОАО «ДЭП № 191»Индекс затратПродолжительность, мин.Отклонения, мин.ФактНормНедостатокИзлишекПЗ2021-1ОРМ4529+16ОП331420-89ОТЛ1910+9ОТП25-НТД40Всего480480-90+25Таким образом, видно, что фактический баланс отличается от планового по следующим показателям: ПЗ на 1 мин. меньше,ОРМ на 16 мин. превысило нормативное время, недостаток ОП составил 89 мин.Данные таблицы позволяют определить следующие показатели использования фонда рабочего времени:- коэффициент использования сменного времени по формуле (3.5) [5, 372]:Кисп = (ПЗ+ОП+ОРМ+ОТЛ(н))/Тсм * 100 (3.5)Кисп=(20+331+45+10)/480 *100 = 84,6%- коэффициент потерь рабочего времени по формуле (3.6) [5, 380]Кпот = (НР+ОТП+НТД+(ОТЛф - ОТЛн)/Тсм (3.6)Кпот= 25+40+(19 -10)/480=15,4%Проверка полученных результатов осуществляется по формуле (3.7):Кисп+Кпот+Кнтд = 100% (3.7)84,6+15,4=100%Из расчетов видно, что 84,6% сменного времени работыстроительного ц еха ОАО «ДЭП № 191»используется эффективно, а потери рабочего времени составляют 15,4% времени смены.Более точно определить факторы, повлиявшие на снижение эффективности использования[1].
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
