Антиплагиат катя (1217700), страница 9

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 9)

Как видно, в 2015 году рост капитала замедляется. Причина э того роста кроется в увеличивающ ейся доли нераспределеннойприбыли. Важ но заметить, что изменения в динамике долгосрочных и краткосрочных обязательств зеркально противополож ны.Падающ ий тренд в 2011-2012 гг. в структуре краткосрочных обязательств связан с переводом суммы взятого займа на учреж дениекомпании из краткосрочного в состояние долгосрочного обязательства. В более поздних периодах прослеж ивается спад долгосрочныхобязательств, и небольшой подъем динамики кредиторской задолж енности в 2014-2015 гг.По итогу вертикального анализа мож но выделить ряд проблем.

Первая из них заключается в том, что почти весь актив компаниипредставлен дебиторской задолж енностью, имеющ ей склонность к возрастанию. Этот факт является основанием для того, чтобыпредполож ить, что активы компании однообразны, скудны и плохо удовлетворяют потребностям в устойчивом финансовом развитии вц елях антикризисного управления.

Вторая проблема затрагивает долговой характер сущ ествования компании ООО «Авиац ия». Каквыяснилось, полож ительная динамика в структуре капитала связана с политикой компании, позволяющ ей не отдавать сумму взятого научреж дение займа. Помимо э того, рост кредиторской задолж енности подчеркивает глубину финансовых проблем в компании.Взглянуть на э ти проблемы мож но и иначе под углом анализа финансовых результатов. Анализ рентабельности как основный инструментанализа способен дать ответ на вопрос, э ффективна (прибыльна) ли компания, или насколько высока ее инвестиц ионнаяпривлекательность. Анализ рентабельности предполагает рассмотрение различных коэ ффиц иентов, однако мы остановимся нанескольких ключевых показателях:рентабельность продажпоказывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции,[50]при э том прибыль операц ионная является разниц ей меж ду суммой выручки, скорректированной на сумму понесенных коммерческих иуправленческих расходов;Рпр = Прибыльоперац Выручка реал*100.(2.3.2.1)чистая рентабельность по выручке;Рп =ПрибыльчистВыручкареал*100.(2.3.2.2)- рентабельность собственного капитала, оборотных средств по чистой прибыли или э ффективность использования капитала,инвестированного собственником;Рск = ПрибыльчистСК ср*100,(2.3.2.3)где СК ср - среднее значение величины собственного капитала.РАо = Прибыльчист Ао ср*100,(2.3.2.4)где АО ср - среднее значение величины оборотных активов.По формулам были просчитаны и получены значения, ставшие основой для определения трендов и динамики изменений некоторыхпоказателей рентабельности:Рисунок 2.3.2.5 Анализ динамики изменения показателей рентабельностиООО «Авиац ия» с 2011-2015 гг.Динамика линий основных трендов: рентабельности продаж , рентабельности собственного капитала, чистой рентабельности ирентабельности оборотных активов заметно усиливается с началом 2013 года и достигает своих максимальных значений в середине2014 года.

Негативные влияния, последовавшие во второй половине 2014 года, привели к тому, что сначала почти все показатели(кроме рентабельности собственного капитала) замедлили рост, а затем начали сниж аться. Особенно настораж ивающ ей мож но назватьдинамику показателей рентабельности оборотных активов. Хотя, если вспомнить структуру оборотных активов и растущ ую динамикудебиторской задолж енности, то найти объяснение происходящ ему становится прощ е. В общ ем складывается впечатление, чтоослабление уровня рентабельности является далеко не единственным признаком надвигающ ихся финансовых проблем у анализируемогопредприятия.В связи с тем, что в антикризисном управлении решается вопрос об уменьшении задолж енностей и стабилизац ии финансовогосостояния, то важ но проанализировать динамику изменения показателей ликвидности и платеж еспособности компании ООО «Авиац ия»за прошедшие периоды.

Среди показателей ликвидности мож но выделить: текущ ую, быструю и абсолютную ликвидность.Текущ ая ликвидность показывает, достаточно ли у организац ии средств, необходимых для погашения краткосрочных обязательств, атакж е сколько денеж ных единиц оборотных средств (текущ их активов) приходится на одну денеж ную единиц у текущ ей краткосрочнойзадолж енности. Коэ ффиц иент быстрой ликвидности представляет отношение наиболее ликвидной части оборотных средств, таких какденеж ные средства, дебиторская задолж енность со сроком погашения менее 12 мес., и краткосрочных финансовых влож ений ккраткосрочным обязательствам.

В свою очередь абсолютная ликвидностьhttp://dvgups.antiplagiat.ru/ReportPage.aspx?docId=427.22452229&repNumb=115/1801.01.2003Антиплагиатпоказывает какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентовв виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е.[58]абсолютно ликвидных активов.Ктл= (Ао-НДС-ДЗ более 12мес)О краткоср≥1..2,(2.3.2.5)где Ао - активы оборотные;НДС -налог на добавленную стоимость;[31]ДЗболее 12 мес - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаютсяболее, чем через 12 месяцев после[1]даты отчета;Ократкоср - обязательства краткосрочные [46].Кбл=(Ао-НДС-ДЗ более 12мес-З )О краткоср ≥0,3…1,(2.3.2.6)Кал=(Ао-НДС-ДЗ более 12мес-З-ДЗ менее 12мес )О краткоср ≥0,2…0,5,где З - товарно-материальные запасы.(2.3.2.7)Рисунок 2.3.2.6 ниж е иллюстрирует динамику изменений показателей текущ ей, быстрой и абсолютной ликвидности:Рисунок 2.3.2.6 Анализ динамики изменения коэ ффиц иентов ликвидности упредприятия ООО «Авиац ия» за период с 2011-2015 гг.В рисунке заключена информац ия о том, какими средствами компания готова обеспечить свои краткосрочные обязательства(кредиторскую задолж енность).

За рассматриваемый промеж уток с 2011-2015 гг. наблюдается ряд тенденц ий. Первая тенденц иясвязана с показателями абсолютной ликвидности. Как мы знаем, абсолютная ликвидность отвечает за наиболее ликвидные средства денеж ные средства и денеж ные э квиваленты. Показатели от 0,2 до 0,5 считаются нормой. При э том условии мож но сделать вывод о том,что показатели абсолютной ликвидности для данного предприятия, допустимы. Однако в долгосрочной динамике прослеж иваетсятенденц ия к падению, что означает сниж ение уровня высоколиквидных активов (денеж ных средств) у предприятия. Вторая тенденц иявыраж ается в динамике изменения показателей текущ ей и быстрой ликвидности.

Поскольку у предприятия кроме дебиторскойзадолж енности менее 12 месяц ев и денеж ных средств, не имеется никаких оборотных средств, то при расчете показатели получаютсяодинаковыми. Н рмой для текущ ей ликвидности называют интервал с 1 до 2, а для быстрой ликвидности с 0,3 до 1.

Очевидно, что сначалом 2012 года показатели выходят за рамки допустимых значений. Достигнув пика, они начинают сниж ение, которое продолж аетсянебольшим ростом в периоде с 2014-2015 гг. Интерпретировать данные мож но таким образом, что предприятие ООО «Авиац ия»способно с одной стороны погашать первоочередные платеж и в срок менее 12 месяц ев, а с другой стороны мож ет считатьсякредитоспособной в срок от 15 до 30 дней. Получается, что при росте показателей текущ ей и быстрой ликвидности, увеличиваетсяуверенность кредиторов в том, что предприятие будет способно отвечать по своим краткосрочным обязательствам. На основании э тогомож но подытож ить, что предприятие ООО «Авиац ия» не находится на грани банкротства. Однако сущ ествует ряд проблем с денеж нымисредствами и увеличивающ ейся краткосрочной дебиторской задолж енностью.Логично продолж ить рассмотрение показателей платеж еспособности анализируемого предприятия.

Они различаются: показателиобщ ей платеж еспособности, текущ ей платеж еспособности и долгосрочной платёж еспособности.общ ая платеж еспособность характеризует способность организац ии погасить обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всемиактивами, имеющ имися на балансе. Проведя э тот расчет, мы увидим, какие активы и в каком объёме останутся после того, как будетпогашена вся имеющ аяся кредиторская задолж енность, если вдруг все кредиторы разом предъявят компании счета к оплате.Вероятность э того, конечно, ничтож на мала, но все ж е такой анализ показывает, насколько платеж еспособной является компания;Кобщ .пл=Авн+АоОкраткоср+Одолгоср≥2,(2.3.2.8)где Авн - активы внеоборотные;Ократкоср - обязательства долгосрочные;Вв среднемес - среднемесячная валовая выручка от реализац ии услуг заотчетный период в пересчете на один месяц ;СК- собственный капитал.текущ им платеж еспособность характеризует возмож ность организац ии расплатиться по текущ им обязательствам;Кпл.краткоср=ОкраткосрВв среднемес≤3.(2.3.2.9)долгосрочная платеж еспособность характеризует возмож ность организац ии расплатиться по долгосрочным займам собственнымисредствами (капиталом);Кпл.долгоср=ОдолгосрСК≤1.(2.3.2.10)Рисунок 2.3.2.7 Анализ динамики изменения коэ ффиц иентов платеж еспособности упредприятия ООО «Авиац ия» за период с 2011-2015 гг.Из показателей общ ей платеж еспособности видно, что они ниж е рекомендуемых значений и имеют тенденц ию к сниж ению вдолгосрочном периоде.

Это означает, что предприятие не способно оплатить долгосрочные и краткосрочные обязательстваимеющ имися у него активами. Что касается текущ ей платеж еспособности, то у нее отмечается высокий и растущ ий потенц иал. Из э тогомож но сделать вывод о том, что у предприятия ООО «Авиац ия» не долж но возникнуть проблем с расчетами по текущ им обязательствам.И наконец , долгосрочная платеж еспособность, находясь в допустимых пределах, характеризуется тенденц ией к сниж ению ванализируемом временном периоде. Последнее свидетельствует об недостаточности размеров собственного капитала и егонеспособностью выступать в качестве гаранта по долгосрочным обязательствам. Это, как мы помним, является следствием того, чтоосновной объем капитала и резервов был создан на взятые в кредит денеж ные средства.

И соответственно, собственный капиталсущ ествует в тесной привязке к долгосрочным обязательствам. Оплатить э ти обязательства будет означать лишиться своего капитала.Из всего выше описанного мож но сделать вывод о том, что финансовое состояние у предприятия ООО «Авиац ия» не являетсякритическим в текущ ем моменте, однако в долгосрочной перспективе могут возникнуть проблемы с потерей ликвидности,платеж еспособности и рентабельности.

Характеристики

Список файлов ВКР