Диплом (1216484), страница 13
Текст из файла (страница 13)
С целью выявления тенденций изменения финансового состояния предприятия после продажи автоколонны «Южной» и сокращении затрат, необходимо заново провести анализ бухгалтерской финансовой отчетности.
Для качественной оценки финансового положения предприятия целесообразно определить ряд финансовых коэффициентов. Для оценки платежеспособности и ликвидности используются показатели, которые различаются из порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств, результаты представим в таблице 3.9.
Таблица 3.9 – Анализ платёжеспособности по группам активов и пассивов
| Показатели | 2014 | 2015 | 2016 | Норматив |
| Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) | 2,37 | 7,68 | 8,48 | 0,2-0,5 |
| Коэффициент промежуточной ликвидности | 2,37 | 7,68 | 8,48 | 0,7-1 |
| Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) | 2,49 | 8,25 | 9,02 | 1,5-2,5 |
По состоянию на 31.12.2016 коэффициент текущей ликвидности полностью укладывается в норму (9,02 при нормативном значении более 2). При этом за два года коэффициент текущей ликвидности вырос на 6,53.
Коэффициент промежуточной ликвидности тоже имеет значение, укладывающееся в норму (8,48). Это означает, что у МУП г. Хабаровска ХПАТП №1 достаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства и погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. В течение всего анализируемого периода коэффициент быстрой ликвидности укладывался в нормативное значение.
Коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение, соответствующее норме (8,48). За весь рассматриваемый период коэффициент вырос на 6,11.
Сейчас рассчитаем показатели рентабельности. Рентабельность представляет собой такое использование средств, при котором предприятие с помощью доходов не только перекрывает расходы, но и получает прибыль.
Таблица 3.10 – Анализ рентабельности
| Наименование | 2014 | 2015 | 2016 |
| Общая рентабельность, % | 49,02 | -13,37 | -10,93 |
| Рентабельность продаж, % | -16,04 | -12,10 | -9,66 |
| Рентабельность собственного капитала, % | 53,01 | -18,18 | -14,01 |
| Рентабельность оборотных активов, % | 48,30 | -25,90 | -22,47 |
| Общая рентабельность производственных фондов, % | 174,51 | -56,70 | -47,33 |
| Рентабельность всех активов, % | 35,26 | -15,58 | -12,53 |
| Рентабельность основной деятельности, % | -16,04 | -12,10 | -9,66 |
| Рентабельность производства, % | -13,83 | -10,79 | -8,81 |
Проведя анализ рентабельности после реализации автоколонны «Южная» можно сделать следующие выводы:
-
на конец 2014 года, в следствии реализации автоколонны «Южная», предприятие вышло на положительные коэффициенты рентабельности, кроме коэффициентов рентабельности продаж, рентабельности основного вида деятельности и рентабельности производства, т.к. предприятие продолжает нести убытки от основного вида деятельности;
-
в период 2015 – 2016 гг. полученные денежные средства от реализации предприятие направляет на покрытие всей кредиторской задолженности, образовавшейся в прошлых периодах, поэтому все показатели рентабельности, являются отрицательными, это связано с убыточной деятельностью предприятия.
После расчета ликвидности баланса и рентабельности, проведем определение вероятности банкротства по семи методикам:
Таблица 3.11 – Двухфакторная модель Альтмана
| Показатель | 2014 | 2015 | 2016 |
| Коэффициент текущей ликвидности (Х1) | 2,49 | 8,25 | 9,05 |
| Заемный капитал (Х2) | 312502 | 86930 | 53,552 |
| Пассивы | 933120 | 606963 | 506791 |
| Z = – 0,3877 – 1,0736Х1 + 0,579Х2 | -2,87 | -9,17 | -10,04 |
| Вероятность банкротства | ниже 50% | ниже 50% | ниже 50% |
Таблица 3.12 – Модель Альтмана для компаний, чьи акции не торгуются на биржевом рынке.
| Показатель | 2014 | 2015 | 2016 |
| Оборотный капитал к сумме активов (Х1) | 0,40 | 0,46 | 0,45 |
| Нераспределенная прибыль к сумме активов (Х2) | 0,35 | -0,16 | -0,13 |
| Прибыль до налогообложения к общей стоимости активов (Х3) | 0,46 | -0,19 | -0,16 |
| Балансовая стоимость собственного капитала к заемному капиталу (Х4) | 1,99 | 5,98 | 8,46 |
| Объем продаж к общей величине активов (Х5) | 0,94 | 1,44 | 1,42 |
| Z = 0,717Х1 + 0,847Х2 + 3,107Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5 | 3,78 | 3,54 | 4,70 |
| Вероятность банкротства | Низкая | Низкая | Низкая |
Таблица 3.13 – Модель Спрингейта
| Показатель | 2014 | 2015 | 2016 |
| Оборотный капитал к итогу баланса (Х1) | 0,40 | 0,46 | 0,45 |
| Прибыль до налогообложения + Проценты к уплате к итогу баланса (Х2) | 0,46 | -0,19 | -0,16 |
| Прибыль до налогообложения к краткосрочным обязательствам (Х3) | 1,37 | -1,34 | 1,47 |
| Выручка от реализации к итогу баланса (Х4) | 0,94 | 1,44 | 1,42 |
| Z = 1.03Х1 + 3.07 Х2 + 0.66 Х3 + 0.4 Х4 | 3,10 | -0,43 | -0,41 |
| Вероятность банкротства | Низкая | Высокая | Высокая |
Таблица 3.14 – Оценка финансового состояния предприятия по
показателям У. Бивера
| Показатель | 2014 | 2015 | 2016 |
| Коэффициент Бивера | 1,16 | -0,70 | -0,56 |
| Рентабельность активов, % | 35,3 | -15,6 | -12,5 |
| Финансовый леверидж, % | 33,5 | 14,3 | 10,6 |
| Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами | 0,40 | 0,46 | 0,45 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 2,49 | 8,25 | 9,05 |
| Нормативы | Благоприятно | 5 лет до банкротства | 1 год до банкротства |
| Коэффициент Бивера | 0,4-0,45 | 0,17 | -0,15 |
| Рентабельность активов, % | 6-8 | 4 | -22 |
| Финансовый леверидж, % | 37 | 50 | 80 |
| Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами | 0,4 | 0,3 | 0,06 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 3,2 | 2 | 1 |
Таблица 3.15 – Модель Лиса
| Показатель | 2014 | 2015 | 2016 |
| Оборотный капитал к сумме активов (Х1) | 0,40 | -0,17 | 0,45 |
| Прибыль от реализации к сумме активов (Х2) | -0,15 | 0,46 | -0,14 |
| Нераспределенная прибыль к сумме активов (Х3) | 0,35 | 0,16 | -0,13 |
| Собственный капитал к заемному капиталу (Х4) | 1,99 | 5,98 | 8,46 |
| Z=0,063*Х1+0,092*Х2+0,057*Х3+0,0014*Х4 | 0,03 | 0,01 | 0,02 |
| Вероятность банкротства | Высокая | Высокая | Высокая |
Таблица 3.16 – Четырехфакторная модель ИГЭА
| Показатель | 2014 | 2015 | 2016 |
| Чистый оборотный капитал к активам (R1) | 0,40 | 0,46 | 0,45 |
| Чистая прибыль к собственному капиталу (R2) | 0,53 | -0,18 | -0,14 |
| Чистый доход к валюте баланса (R3) | 0,94 | 1,44 | 1,42 |
| Чистая прибыль к суммарным затратам (R4) | 0,30 | -0,09 | -0,08 |
| R=8.38*R1+R2+0.054*R3+0.63*R4 | 4,08 | 3,68 | 3,68 |
| Вероятность банкротства | до 10% | до 10% | до 10% |
Таблица 3.17 – Модель О. П. Зайцевой
| Показатель | 2014 | 2015 | 2016 |
| Куп – коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу | 0,00 | -0,17 | -0,13 |
| Кз – коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности | 35,58 | 5,58 | 5,08 |
| Кс – показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности | 0,42 | 0,13 | 0,12 |
| Кур – убыточность реализации продукции, характеризующийся отношением чистого убытка к объёму реализации этой продукции | 0,00 | -0,11 | -0,09 |
| Кфл – коэффициент финансового левериджа (финансового риска) — отношение заемного капитала (долгосрочные и краткосрочные обязательства) к собственным источникам финансирования | 0,57 | 0,15 | 0,11 |
| Кзаг – коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов – отношение общей величины активов предприятия (валюты баланса) к выручке | 1,07 | 0,69 | 0,70 |
| К = 0,25Х1 + 0,1Х2 + 0,2Х3 + 0,25Х4+ 0,1Х5 + 0,1Х6 | 3,81 | 0,60 | 0,56 |
| К = 0,25*0 + 0,1*1 + 0,2*7 + 0,25*0+ 0,1*0,7 + 0,1*Х6 прошлого года | 1,64 | 1,68 | 1,64 |
| Вероятность банкротства | Низкая | Низкая | Низкая |
Таблица 3.18 – Сводная оценка вероятности банкротства предприятия
| Модель | Оценка вероятности банкротства предприятия | ||
| 2014 | 2015 | 2016 | |
| Двухфакторная модель Альтмана | Ниже 50% | Ниже 50% | Ниже 50% |
| Модифицированная пятифакторная модель Альтмана | Низкая | Низкая | Низкая |
| Модель Спрингейта | Низкая | Высокая | Высокая |
| Четырехфакторная модель ИГЭА | до 10% | до 10% | до 10% |
| Модель Лиса | Высокая | Высокая | Высокая |
| Модель О. П. Зайцева | Низкая | Низкая | Низкая |
| Модель Бивера (коэффициент Бивера, нормативное значение не менее 0,17) | 1,16 | -0,70 | -0,56 |
Из таблицы 3.11 и 3.12 видно, что в 2014 году Индексы Альтмана, равнялись -2,87 и 3,78, то есть в конце 2014 г. МУП г. Хабаровска «ХПАТП №1» являлось платежеспособным предприятием. В 2015 году, значение показателя Z = -9,17, показатель увеличивается, а в модифицированной модели Z = 3,54, что также говорит о том, что предприятие является финансово-устойчивым. В 2016 году индекс Z равен -10,04, в модифицированной модели Z = 4,70, то есть по критерию Э. Альтмана предприятие находится в зоне финансовой устойчивости («зеленая» зона). Поэтому по данной методике анализируемое предприятие следует признать абсолютно платежеспособным.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
