ДИПЛОМ 2 (1198240), страница 9

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 9)

Доходность, по другому можно сказать прибыльность организации, и она возможно может быть оценена при помощи как относительных, так и абсолютных показателей. Относительные показатели характеризуют рентабельность и измеряются в виде коэффициентов или процентах. Абсолютные же показатели выражают прибыль, и измеряются в стоимостном выражении. Показатели рентабельности в гораздо меньше находятся под влиянием инфляции, чем величины прибыли, потому они и выражаются различными соотношениями авансированных средств и прибыли либо прибыли и затрат.

При проведенном анализе рассчитанные показатели рентабельности следует сопоставить с плановыми, с соответствующими показателями предыдущих периодов, а также с данными других предприятий.

Рентабельность продаж характеризует удельный вес прибыли в составе выручки от реализации продукции. Этот показатель с каждым анализируемым годом имеет тенденцию понижения, что говорит о снижении конкурентоспособности продукции на рынке, и свидетельствует о сокращении спроса на услуги или продукции. Уровень рентабельности на 2016 год на 1,78 пункт больше, чем в предыдущем году.

3 Разработка направлений по улучшению финансового состояния организации ПАО «Мегафон»

3.1 Анализ финансовой устойчивости организации ПАО «Мегафон»

Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации не будет целым без оценки финансовой устойчивости. Стоил сказать, что финансовая устойчивость предприятия – это стабильность деятельности компании в долгосрочной перспективе. Следовательно, задачей анализа финансовой устойчивости является оценка структуры и величины активов и пассивов. Это нужно для того, чтобы понять, насколько организация снижается или растёт уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности. И все же, финансовая устойчивость организации в основном зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения заемных и собственных средств) и от оптимальности структуры активов и сперва от соотношения оборотных и основных средств, а также от уравновешенности пассивов и активов компании по функциональному признаку [37]. Оценку финансовой устойчивости следует начать с анализа абсолютных показателей. Пропорционально с обеспеченностью запасов заемными и собственными средствами определяют четыре типа финансовой устойчивости: абсолютная финансовая устойчивость; неустойчивое финансовое состояние; нормальная финансовая устойчивость и кризисное финансовое состояние.

В таблице 3.1 представлены абсолютные показатели финансовой устойчивости, показатели обеспеченности затрат и запасов источниками их формирования, в свою очередь трехмерный показатель типа финансовой ситуации за анализируемый период.

Таблица 3.1 – Показатели финансовой устойчивости предприятия за

2014-2016 гг.

Из чего можно сделать вывод, что за рассматриваемый период компания имело неустойчивую либо кризисную финансовую устойчивость. Затраты и запасы организации не покрываются собственными оборотными средствами.

Так же следует оценить финансовую устойчивость организации с помощью относительных показателей. Финансовую устойчивость целесообразно оценивать с помощью следующих групп коэффициентов.

Таблица 3.2 – Относительные показатели финансовой устойчивость

Из данных таблицы можно сказать, что не все коэффициенты соответствуют нормативному значению. И по относительным показателям к концу 2016 года финансовая устойчивость фирмы ПАО «Мегафон» ухудшается. В компании замечается дефицит собственных оборотных средств, так как коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в динамике повышается с -2,12 до -1,87 в период с 2014 по 2015 год. С 2015 по 2016 года показатели увеличиваются до -2,55, что показывает о крайне негативной тенденции, так как компания в ближайшее время рискует потерять свою платежеспособность. Уровень коэффициента автономии обуславливается типом финансовой политики ПАО «Мегафон». При более агрессивном типе предприятие увеличивает долю заемных средств, при умеренном типе в современной российской практике доля собственных средств в общем объеме всех средств, которыми имеет компания, должна быть не менее 50%, что для кредиторов фирмы будет показывать о хорошей финансовой устойчивости и надежности. В конкретно нашем случае коэффициент автономии снижается с 0,37 до 0,35 из-за снижения роста краткосрочных обязательств и собственных оборотных средств предприятия. Коэффициент финансовой устойчивости на протяжении всего рассматриваемого периода немного ниже нормативного значения и в отчетном 2016 году составляет 0,79, что говорим о снижении платежеспособности ПАО «Мегафон» на протяжении времени, и о том, что компания зависит от внешних источников финансирования. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала все же превышает нормативное значение и увеличивается в 2016 году, составляя 1,85, что подтверждает о росте зависимости от привлекаемого капитала.

Анализ возможности банкротства организации

В нынешних условиях анализ вероятности банкротства имеет огромное значение для любой фирмы, так как возможность его прогнозирования допускает менеджерам фирмы вовремя принять соответствующие управленческие решения для входа из кризисного состояния. Есть множество факторов, которые могут привести к банкротству организации, как внутренних: снижение эффективности использования производственных мощностей, дефицит собственного оборотного капитала, рост просроченной кредиторской и дебиторской задолженности, как следствие нарушение платежной дисциплины, так и внешних: состав и численность населения, изменение курса валют, изменение спроса на услуги предприятия [38].

Для анализа возможности банкротства существуют различные экономико-статистические модели и методы, которые в свою очередь принимает в расчет значительное число разносторонних факторов.

Наибольшую известность получила работа известного западного экономиста Э. Альтмана, разработавшего с помощью аппарата множественного дисконтированного анализа методику расчета индекса.

Широко распространенный на практике имеет пятифакторная модель. Модель Э. Альтмана тогда представляет собой функцию от группы показателей, характеризующий экономический потенциал организации и результаты его трудов, и имеет вид:

Z = 1,2 × K1 + 1,4 × K2 + 3,3 × K3 + 0,6 × K4 + K5, (3.1)

где K1- Чистый оборотный капитал / Общие активы, млн. руб.; K2- Нераспределенная прибыль / Общие активы, млн. руб.; K3- Прибыль до налогообложения / Общие активы, млн. руб.;

K4- Балансовая стоимость капитала / Внешние обязательства, млн. руб.;

K5- Выручка /Общие активы, млн. руб.

В зависимости от фактического значения величины Z-счета степень вероятности банкротства исследуемой организации можно разделить на несколько групп:

Z < 1,8 – очень высокая вероятность банкротства;

Z = 1,81 – 2,7 – высокая вероятность банкротства; Z = 2,71 – 2,9 – возможно банкротство;

Z > 2,9 – вероятность банкротства мала, компания характеризуется достаточно устойчивым финансовым положением.

Следует принять вышеприведенную пятифакторную модель Э. Альтмана для прогнозирования степени отдаленности банкротства ПАО «Мегафон» по данным бухгалтерской отчетности [39].

Показатели, используемые при расчете Z-счете Э. Альтмана приведены в таблице 3.

Таблица 3.3 - Показатели для Z-счета Э. Альтмана

Вероятность банкротства предприятия по расчетам высокая. Ситуация в компании не стабильна, риск неплатежеспособности в течение ближайших двух лет крайне высок.

Характеристики

Список файлов ВКР