Диплом (1198227), страница 8

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 8)

Рентабельность собственного капитала возрос и составил на 31.12.2016г. 9,14 %. Если показатель за анализируемый период оказался ниже минимально или вовсе отрицательным, то собственником оказывается не выгодно вкладывать средства в компанию. Стоить проанализировать вложение средств в другие компании.

Рентабельность продукции на 31.12.2016г. возросла и составила 13,72 %. Динамика коэффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усилении контроля за себестоимостью продукции.

Увеличение этого показателя в динамике при неизменной величине затрат говорит о повышении объема товарооборота, следовательно, об увеличении прибыли, и наоборот.

Рентабельность объёма продаж возросло и составило на 31.12.2016г. 15,9 %. Увеличение этого показателя может быть связан с:

1. Темпы роста выручки опережают темпы роста затрат. Возможные причины:

• рост объемов продаж;

• изменение ассортимента продаж.

При увеличении количества проданной продукции (в натуральном выражении) выручка возрастает быстрее затрат в результате действия так называемого производственного левериджа.

2.2.6 Оценка возможного банкротства предприятия (по модели

Э.Альтмана)

Существуют международные и отечественные модели оценки вероятности банкротства предприятия. Среди зарубежных наибольшее распространение получили модели Эдварда Альтмана.

Одной из простейших является двухфакторная модель, основанная на двух коэффициентах:

1) Коэффициент покрытия – характеризует ликвидность;

2)Коэффициент финансовой зависимости- определяет уровень финансовой устойчивости.

Общий экономический смысл модели представляет собой функцию от некоторых показателей, квалифицирующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. Достоинство модели: её простота, ограниченный объём требуемой исходной информации. Недостаток модели: невысокая точность прогнозирования риска банкротства (40 – 45 %) на временном интервале один год. При значении Z > 0 ситуация в анализируемой компании критична, вероятность наступления банкротства высока.

Двухфакторная модель Э. Альтмана рассчитывается по формуле:

Z = -0,3877 - 1,0736 * Ктл + 0,579 * Кфз,

где Ктл – коэффициент текущей ликвидности; Кфз – коэффициент финансовой зависимости.

Рассчитаем оценку вероятности банкротства предприятия. Расчёты представлены в таблице 2.10.

Таблица 2.10 – Результаты оценки вероятности банкротства предприятия (по модели Э.Альтмана)

Решение:

Z₂₀₁₅ = -0,3877 - 1,0736 * 0,335 + 0,579 * 0,81 = -0,3877 – 0,35+0,46 =

= -0,27

Z₂₀₁₆ = -0,3877 - 1,0736 * 0,558 + 0,579 * 5,2 = -0,3877 – 0,59 + 3,01 =

= 2,03

На основе исходных данных представленных в таблице 2.11 можно сделать следующие выводы:

Коэффициент текущей ликвидности по состоянию на 31.12.2015г. оставил 0,34 %, но по состоянию на 31.12.2016г. произошло увеличение показателя на 0,22 % и теперь он составил 0,56 %. Данный коэффициент не входит в границы нормативного значения.

Коэффициент финансовой зависимости увеличился по состоянию на 31.12.2016г. на 4,39 % и составил 5,2 %. Он также не входит в нормативное значение.

Рассчитав двухфакторную модель Э. Альтмана мы видим, что по состоянию на 31.12.2015г. показатель стал отрицательными составил -0,27 %, это говорит о том, что Z < 0 банкротство не предвидится. По состоянию на 31.12.2016г. показатель составил 2,03 %. Это означает, что Z > 0, т.е. ситуация критична, имеется высокий риск банкротства предприятия.

3 Пути обеспечения финансовой безопасности на предприятии

3.1 Финансовая безопасность: критерии и меры обеспечения

В современной экономике одной из наиболее распространенных причин возникновения финансового кризиса на предприятии является отсутствие эффективного механизма управления финансовой безопасностью. В связи с этим разработка, внедрение и постоянное усовершенствование механизмов управления финансовой безопасностью является необходимым для улучшения деятельности предприятия.

Под управлением финансовой безопасностью понимается система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с обеспечением защиты приоритетных финансовых интересов предприятия от внешних и внутренних угроз по различным направлениям финансово-хозяйственной деятельности предприятия [23].

Можно сказать, что основной задачей процесса управления финансовой безопасностью является определение, реагирование, устранение или смягчение действия угроз, которые могут способствовать снижению уровня финансовой безопасности предприятия.

Угроза – это любые обстоятельства или события, которые могут привести не только к нарушению установленных бизнес-процессов, убытков или снижению доходов, но и к нарушению политики безопасности предприятия [17].

К таким угрозам можно отнести: неэффективная финансовая политика предприятия, недостаточность финансовых ресурсов предприятия, недостаточный контроль за руководством и оптимизацией активов и пассивов предприятия, высокий уровень конкуренции на рынке, нестабильная ситуация экономики, вследствие которой можно наблюдать обострение всех этих факторов [19].

Рассмотрим связь основных принципов управления финансовой безопасностью с существующими угрозами ее снижения в таблице 3.1.

Таблица 3.1 - Взаимосвязь между основными принципами управления финансовой безопасностью и угрозами ее снижения

Анализируя влияние угроз внутренней и внешней сферы на формирование принципов управления финансовой безопасностью, можно сделать вывод, что несоблюдение этих принципов значительно ухудшит финансовое положение предприятия и приведет к значительному снижению уровня финансовой безопасности. Чтобы избежать или смягчить действие этих угроз, необходимо постоянно усовершенствовать механизм управления финансовой безопасности предприятия. Механизм управления финансовой безопасностью предприятия представляет собой совокупность основных элементов воздействия на процесс разработки и реализации управленческих решений по обеспечению защиты его финансовых интересов от различных угроз [43].

На базе изученных принципов и элементов управления предприятия можно предложить следующий механизм управления финансовой безопасностью, который представлен на рисунке 3.1.

Механизм управления

финансовой безопасностью

предприятия

.

Принципы

Элементы системы управления

Организационная структура, персонал

Выявление

и устранение ошибок

деятельности

Информационное обеспечение

Несоответствие результатов

нормальному уровню финансовой

безопасности

План деятельности

Выполнение плана

Контроль за деятельностью

Получение результатов

Формирование оптимального уровня финансовой безопасности предприятия

Рисунок 3.1 - Механизм управления финансовой безопасностью предприятия в соответствии с принципами ее обеспечения

Финансовый менеджмент реализует свою главную цель и основные задачи путем осуществления определенных функций.

В наиболее общем виде состав основных функции финансового менеджмента в разрезе этих групп представлен на рисунке 3.2.

Группировка основных функций финансового менеджмента

Функции финансового менеджмента как управляющей системы

Функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием

1. Разработка финансовой стратегии предприятия

2. Создание организационных структур, обеспечивающих принятие и реализацию управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности

1. Управление активами

2. Управление капиталом

3. Формирование эффективных информационных систем, обеспечивающих обоснование альтернативных вариантов управленческих решений

3. Управление инвестициями

4. Управление денежными потоками

5. Управление финансовыми рисками и предотвращение банкротства

4. Осуществление анализа различных аспектов финансовой деятельности предприятия

5. Осуществления планирования финансовой деятельности предприятия по основным ее направлениям

6. Разработка действенной системы стимулирования реализации принятых управленческих решений в области финансовой деятельности

7. Осуществление эффективного контроля за реализацией принятых управленческих решений в области финансовой деятельности

Рисунок 3.2 – Характеристика основных функций финансового менеджмента в разрезе отдельных групп

Эти функции подразделяются на две основные группы, определяемые комплексным содержанием финансового менеджмента:

1. Функции финансового менеджмента как управляющей системы (состав этих функций в целом характерен для любого вида менеджмента, хотя и должен учитывать его специфику);

2. Функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием (состав этих функций определяется конкретным объектом финансового менеджмента).

Рассмотрим содержание основных функции финансового менеджмента в разрезе отдельных групп.

В группе функций финансового менеджмента как управляющей системы основными из них являются:

1. Разработка финансовой стратегии предприятия. В процессе реализации этой функции исходя из общей стратегии экономического развития предприятия и прогноза конъюнктуры финансового рынка формируется система целей и целевых показателей финансовой деятельности на долгосрочный период; определяются приоритетные задачи, решаемые в ближайшей перспективе и разрабатывается политика действий предприятия по основным направлениям его финансового развития. Финансовая стратегия предприятия рассматривается как неотъемлемая составная часть общей стратегии его экономического развития [23].

2. Создание организационных структур, обеспечивающих принятие и реализацию управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия. Такие структуры строятся по иерархическому или функциональному признаку с выделением конкретных «центров ответственности». В процессе реализации этой функции финансового менеджмента необходимо обеспечивать постоянную адаптацию этих организационных структур к меняющимся условиям функционирования предприятия и направлениям финансовой деятельности. Организационные структуры финансового менеджмента должны быть интегрированы в общую организационную структуру управления предприятием [29].

3. Формирование эффективных информационных систем, обеспечивающих обоснование альтернативных вариантов управленческих решений. В процессе реализации этой функции должны быть определены объемы и содержание информационных потребностей финансового менеджмента; сформированы внешние и внутренние источники информации, удовлетворяющие эти потребности; организован постоянный мониторинг финансового состояния предприятия и конъюнктуры финансового рынка.

4. Осуществление анализа различных аспектов финансовой деятельности предприятия. В процессе реализации этой функции проводятся экспресс — и углубленный анализ отдельных финансовых операций; результатов финансовой деятельности отдельных дочерних предприятий, филиалов и «центров ответственности»; обобщенных результатов финансовой деятельности предприятия в целом и в разрезе отдельных ее направлений.

5. Осуществление планирования финансовой деятельности предприятия по основным ее направлениям. Реализация этой функции финансового менеджмента связана с разработкой системы текущих планов и оперативных бюджетов по основным направлениям финансовой деятельности, различным структурным подразделениям и по предприятию в целом. Основой такого планирования является разработанная финансовая стратегия предприятия, требующая конкретизации на каждом этапе его развития.

Характеристики

Список файлов ВКР