диссертация (1169992), страница 60

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 60)

Если да, СОС > 0, потому что постоянные пассивы большепостоянных активов. Если нет, то СОС<0, потому что постоянные пассивы меньшепостоянных активов и предприятие испытывает недостаток СОС.Когда СОС>0.Это означает, что предприятие генерирует больше постоянных активов. Этотизлишек может служить для покрытия других нужд предприятия. Практика показывает,что у промышленных предприятий СОС должен быть положительным. Во-первых, убольшинства промышленных предприятий значительные суммы вложены в средствапроизводства.

Здесь нужен способ финансирования долговременный и достаточнонадежный, чтобы свести к минимуму риск лишиться жизненно важного для предприятияимущества. При этом разумнее финансировать постоянные активы именно постояннымипассивами.Когда СОС <0.Это означает, что предприятию не хватает ресурсов для финансированияиммобилизованных активов. При анализе СОС и ТФП следует принять во внимание 4правила:271операционные-еслипотребностивфинансовыефинансированиенепотребности больше нуля, то текущиеденежныхоборотныхактивовпревышаюткраткосрочные ресурсы;-если операционные финансовые потребности меньше нуля, то краткосрочныересурсы СОС превышают текущие потребности в финансировании не денежныхоборотных активов;-управление денежной наличностью сводится в конечном итоге к регулированиювеличины собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей. А СОС иТФП, в свою очередь, зависят не только от тактики, но и от стратегии управленияфинансами предприятия.

Поэтому для принятия решений по управлению денежнойналичностью необходимо анализировать данные за достаточно длительный период ивыявлять направленность главных структурных изменений ;-денежные средства являются регулятором равновесия между СОС и ТФП.Анализ общей величины основных источников формирования запасов и затрат за 3года показывает, что анализируемой фирмой полностью утрачены собственные оборотныесредства (СОС) исокращен док концу анализируемого периода недостаток СОС с (-)307887т.р.(-)39299т.р., но с учетом заемных средств общая величина основныхисточников средств для формирования запасов и затрат на 01.01.2017г.

имеетположительное значение (+)712369 тыс.руб., чтопо сравнению с началом отчетногопериода увеличился на 816581тыс. руб. Однако этих источников финансированиянедостаточно для покрытия затрат и материальных запасов. Недостаток общей величиныосновных источников формирования запасов и затрат сокращен на 97297тыс.руб. исоставил в конечном итоге (-)167128тыс.

руб. Несмотря на то, что фирма придерживаетсяза политику заемных средств хронический недостаток СОС подтверждает его глубинный,отраслевой характер.К факторам уменьшающим оборотные средства фирмы, кроме роста текущихактивов и погашения текущей задолженности, относятся ее финансовая деятельность, тоесть, погашение долгосрочных заемных средств и операции по краткосрочнымфинансовым вложениям. Факторы прироста с учетом чистой прибыли и краткосрочныхзаемных средств составили в сумме 854579 тыс.

руб., а уменьшающие оборотные средства(–) 854352 тыс.руб., общий результат влияния - 227,0 тыс.рублей, кроме того на покрытиеубытков прошлых отвлечено средств в сумме 310377 тыс.руб.При определении финансовой устойчивости применяются следующие неравенства:если Ес* > = 0, Ет* > = 0, Ео* > = 0, - абсолютная устойчивость;если Ес* < 0, Ет* > = 0, Ео* > = 0, - нормальная устойчивость;272если Ес* < 0, Ет* < 0, Ео* > =0, - неустойчивое состояние;если Ес* < 0, Ет* < 0, Ео* < 0, - кризисное состояние.В нашем случае, отрицательные значения, если Ес*, Ет*, Ео* свидетельствуют отом, что финансовое состояние в последние три года является кризисным .Анализ ликвидности балансаПоказатели II гр. – коэффициенты платежеспособности (ликвидности) отражаютготовность предприятия погасить краткосрочную задолженность своими средствами.Под ликвидностью понимается возможность реализации материальных и другихценностей и превращение их в денежные средства:Коэффициент абсолютной ликвидности (срочности К21) определяется какотношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к величинекраткосрочнойзадолженности.К21показывает,какуючастькраткосрочнойзадолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Теоретическидостаточным значением его является значение 0,2.362Промежуточный коэффициент покрытия или платежеспособности (онможет называться: «коэффициентом критической оценки», К22) – отношение суммыликвидныхактивовксуммедолговыхобязательствфирмы.Коэффициентплатежеспособности или тест на жизнеспособность определяется следующим образом:К22= текущий капитал (оборотный капитал) - запасы .текущие обязательстваотражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условиисвоевременного проведения расчетов с дебиторами. Величина коэффициентаплатежеспособности К22 должна быть не менее 1. Если К22< 1, то это свидетельствует онеспособности предприятия погасить свои долги, если их сразу предъявят к оплате.Общий коэффициент ликвидности (покрытия, К23) – он характеризуетстепень ликвидности (способности платить текущие долги) предприятия и определяется,как отношение оборотного капитала к краткосрочным обязательствам.

Нормальные егозначения от 2 до 4, хотя при очень высокой оборачиваемости оборотных средствдостаточно и на уровне 1,5.363Этот показатель имеет особо важное значение для поставщиков материальных ресурсов и банка.Оптимальное количество денег на счете рассчитывается аналогично оптимальному запасу материалов,исходя из скорости расходования, частоты поступления и риска.362Текущие активы покрывают краткосрочные обязательства, то есть, показывает платежные возможностипредприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятнойреализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды часть материальных оборотных средств.363273Наанализируемойфирмефактическоезначениекоэффициенталиквидности (К23) на 01.01.2017г. составляет 1,05, что характеризует его недостаточнойнеплатежеспособностиподтверждаетсявданныйнедопустимомомент.низкимСтесненноезначениемфинансовоепромежуточногосостояниекоэффициенталиквидности (0,44).Анализ деловой активности и рентабельностиПоказатели III – коэффициенты деловой активности характеризуют насколькоэффективно использует предприятие свои средства.

К ним относятся различныепоказатели оборачиваемости:Общий коэффициент оборачиваемости (К31) отражает насколько эффективноиспользуются все имеющиеся ресурсы для увеличения производства (продаж, услуг). Чемвыше оборот, тем лучше используются активы. На анализируемой фирме в основномпоказатели оборачиваемости (К31, К32, К34), за исключением оборачиваемостисобственного капитала и дебиторской задолженности (К35 и К33), по сравнению спредыдущими отчетным периодом ниже.

О замедлении оборачиваемости этих средствсвидетельствует увеличение продолжительности операционного цикла на 95 дней.Коэффициент рентабельности. Показатели IV группы оценки ХФД характеризуетстепень прибыльности предприятия. Выживаемость предприятия полностью зависит отобеспечения достаточного уровня прибыли. Как известно, способность предприятияполучать прибыль влияет на ее ликвидность. По этим причинам оценка рентабельностиважна не только для самих учредителей, но и для внешних партнеров по бизнесу икредиторов.Показатели рентабельности рассчитываются как отношение полученной прибыли кзатраченнымсредствамилиобъемуреализованнойпродукции.Коэффициентрентабельности всего имущества (активов) показывает, сколько балансовой или чистойприбыли получено с 1 рубля стоимости имущества.

Коэффициент рентабельностисобственных средств характеризует эффективность использования собственного капиталаи служит важным критерием оценки уровня котировки акций на фондовом рынке.Анализируемая фирма за последние 2 года получила прибыль. Коэффициентырентабельностии эффективность использования имущества фирмой по сравнению спредыдущими годами повысились.Анализ структуры затрат показывает, что основные затраты приходятся наалмазное сырье (уд вес 91,5%) и на расходы по оплате труда, хотя удельный вес ихнезначительны (2,6%).

По сравнению с предшествующим годом затраты в целом возросли274в 1,5 раза или на 524791тыс. руб., из нихна оплату труда рост составил 3595 тыс.рубт.р., на сырье и материалы –485376 тыс.руб.ВыводыРезультаты анализа структуры активов и пассивов показали, что фирмапридерживается агрессивной политики управления текущими активами, которая способнаснять вопрос возрастания риска неплатежеспособности, но при этом не можетобеспечивать высокую экономическую рентабельность активов.

О чем свидетельствуютотчетные данные. Так, удельный вес средней величины текущих активов в общей суммеактивов за последние 3 года составили соответственно: 0,42, 0,67 и 0,92 %%, при этомпериод оборачиваемости оборотных средств сокращен с 485 до 387 дней. Как вышеупомянуто,чтоагрессивнойполитикеуправлениятекущимиактивамиможетсоответствовать агрессивный или умеренный тип политики управления текущимипассивами, но не консервативный.По результатам анализа установлено по сравнению с предыдущим годомследующее:Относительное улучшение показателей финансового состояния фирмы.Увеличился уровень платежеспособности (отношение к К23 к нормальному уровню) на0,06 пункта, коэффициент чистой выручки - на 10,66 пунктов; экономическаярентабельность активов на 0,07 п.Вместе с тем, в результате анализа финансовых коэффициентовустановлено,чтосложившаясязапоследниетригодаструктуратакжебалансанеудовлетворительная.

О чем свидетельствуют коэффициенты платежеспособности(К22 и К23). Например, фактические значения коэффициентов ликвидности (К22,К23),равные 0,44 и 1,05 почти вдвое меньше их нормативных значений, что характеризует онеплатежеспособности в данный момент.Главными причинами такой ситуации являются:-направление финансовых средств на покрытие убытков прошлых лет в сумме 310,4 млнруб;-необеспеченность запасов и затрат основными источниками финансирования в сумме167,1млнруб.;-увеличение текущих активов на сумму 623,1млн руб.;-отсутствие в структуре заемных средств долгосрочного кредита.Следующий этап оценки финансового состояния – отнесение анализируемойфирмы к соответствующему классу по определенным критериям:275Предприятия I класса имеютнезначительные отклонения от нормы поотдельным показателям;IIклассобразуютпредприятия,имеющиепризнакифинансовойнапряженности, но обладающие потенциальными возможностями их преодоления;К III классу относятся предприятия повышенного риска, способныепреодолетьнапряженностьфинансовогосостояниязасчетизмененияформысобственности, диверсификации деятельности, обновления продукции, структурногопереустройства, использования новых технологий и новых форм управления собственнымкапиталом;IV класс – предприятия с неудовлетворительным финансовым положением иотсутствием перспектив его стабилизации.Финансовое состояние анализируемой фирмы по формальным признакам подходитк числу нестабильных предприятий, при этом внешние и внутренние условияфункционированияфирмыненарушены,чтоподтверждаетсяростомвсехпроизводственных показателей и положительным финансовым результатом работы запоследние 2 года.

Фирмой предпринят ряд перестроечных мер по стабилизации финансовойситуации и выполнению поставленных производственных задач.По нашему мнению, для более эффективной работы отрасли гранильнойпромышленности, предприятия нуждаются не только в повышении использованиявнутренних резервов, необходимо также создать и внешние условия.Для этого необходимо обеспечить должно бесперебойные поставки алмазногосырья. Необходимо создать условия для льготного кредитования предприятий отрасли,которое даст возможность приобретать сырье необходимого качества и размерности.

Характеристики

Список файлов диссертации