автореферат (1169970), страница 4
Текст из файла (страница 4)
Главная причина нехватки кредитныхресурсовсостоитвнеуверенностикоммерческихбанковоплатежеспособности малых и средних предприятий. В настоящее время ВРБв основном обслуживает крупные компании, и его влияние на развитиефинансово-кредитных отношений Вьетнама и России не соответствуетпотребностям вьетнамских и российских компаний. Основная проблема ВРБ– нехватка ресурсов. Его докапитализация позволила бы в значительной мереувеличить кредитование совместных вьетнамско-российских проектов.Возможность привлечения дополнительных средств путем выпускаценных бумаг ограничивается вследствие неразвитости финансового рынкаВьетнама.
По состоянию 2015 г. банковский сектор занимает 75%стоимостного объема финансового рынка Вьетнама, рынок акций – 14%,рынок облигаций – 9%, страховой рынок – 2%. Размер рынка облигацийВьетнама весьма небольшой по сравнению с другими странами региона. Онсоставляет 22% ВВП. В его структуре гособлигации занимают 87%, аоблигации компаний – 13%. Кроме того, финансовый рынок Вьетнама имеетограниченные возможности привлечения дополнительных средств в связи свысоким риском выпущенных облигаций, небольшим ассортиментом20финансовыхпродуктов,непрозрачностьюрыночнойинформации,отсутствием инструментов хеджирования.2.
Механизм расчетно-платежных отношений Вьетнама и России внастоящеевремянедостаточноотлажен.Восновномиспользуетсяинкассовая форма расчетов (платеж против документов). При этомвьетнамские компании, экспортирующие в Россию, сталкиваются с высокимриском неоплаты поставленного товара. Неиспользование аккредитивнойформы расчетов определяется трудностями, возникающими у малых исредних компаний при открытии аккредитива. Российские банки требуют оттаких компаний внесения на специальный счет 100 % стоимости контракта, акрупные компании могут вносить лишь 10%.
Кроме того, открытиеаккредитива в России обходится 2-3 раза дороже, чем в других странах.Важным направлением развития финансово-кредитных отношений ВьетнамаиРоссииявляетсяприменениеформрасчетов,способствующихминимизации рисков компаний двух стран, а также использованиенациональных валют во взаимных расчетах.3. Низкоеинформационноеобеспечениеучастниковфинансово-кредитных отношений двух стран. Большинство компаний двух стран неимеют достаточной информации об особенностях ведения бизнеса воВьетнаме и России. Кроме того, инвестиционная среда Вьетнама и Россиинедостаточная благоприятная. По оценкам «Doing Business», несмотря наулучшение по некоторым позициям, в целом место Вьетнама и России поусловиям ведения бизнеса в мире очень низкое (99-е и 92-е соответственно).Совместные инвестиционные проекты Вьетнама и России подвержены какобщим, так и специфическим рискам.
К первым относятся: геополитическиериски, страновой риск, риск некачественного управления. Специфическимирисками для вьетнамско-российских инвестиционных проектов являются:риск недофинансирования; риск финансовой устойчивости; кредитный риск.В третьей главе «Перспективы развития финансово-кредитныхотношений Вьетнама и России» проанализированы сценарии развития21финансово-кредитных отношений Вьетнама и России на среднесрочнуюперспективу и разработаны рекомендации по повышению эффективностиэтих отношений.К факторам, влияющим на развитие финансово-кредитных отношенийВьетнама и России на среднесрочную перспективу относятся: соглашение озоне свободной торговле Вьетнама и Евразийского Экономического Союза;динамика мировых цен на нефть и валютных курсов; геополитическая иэкономическая ситуация в мире.Активная интеграционная политика, проводимая ПравительствомВьетнама, состоит, в частности, в подписании соглашения о зоне свободнойторговле (ЗСТ) с Евразийским Экономическим Союзом (ЕАЭС).
Данноесоглашение открывает возможности расширения торгово-экономическогосотрудничества Вьетнама и России, и тем самым является важнойпредпосылкой дальнейшего развития финансово-кредитных отношений двухстран. Следует отметить растущую конкуренцию на вьетнамском рынке состороны других стран, имеющих ЗСТ с Вьетнамом. Но в приоритетныхотраслях сотрудничества Вьетнама и России, таких как нефтегазовые,военно-оборонные, строительство ТЭС, российские компании занимаютустойчивые позиции и имеют все возможности для дальнейшего расширениясвоей деятельности.Резкое снижение мировых цен на нефть негативно влияет нафинансовый потенциал сотрудничества Вьетнама и России по следующимнаправлениям. Это связано с сокращением налоговых поступлений вбюджеты двух стран, а также со снижением рентабельности нефтегазовыхкомпаний, участвующих в двустороннем экономическом сотрудничестве.Кроме того, колебания валютных курсов вызывают трудности у вьетнамскихи российских компаний при проведении экспортно-импортных операций, атакже при разработке стратегий развития деятельности на территорииВьетнамаиРоссии.Проблемырасчетно-платежныхусугубляются в следствие колебания валютных курсов.22отношенийВ зависимости от степени проявления указанных выше факторовфинансово-кредитные отношения Вьетнама и России в среднесрочнойперспективемогутразвиватьсяпотремсценариям:негативному,нейтральному, позитивному.При нейтральном сценарии финансово-кредитные отношения двухстран будут развиваться стабильно, однако без достижений, которые могутвывести эти отношения на новый уровень.
Данный сценарий являетсянаиболее вероятным.Негативный сценарий состоит в снижении активности финансовокредитных отношений двух стран. Причинами такой ситуации могут стать:падение темпов развития экономического сотрудничества двух стран в связис участием Вьетнама в различных зонах свободной торговли; ухудшениерезультатов деятельности вьетнамско-российских совместных предприятий внефтегазовой отрасли из-за снижения цен на нефть; уменьшение объемовфинансирования совместных проектов, ухудшение условий инвестиционногосотрудничества.Понашемумнению,данныйсценарийявляетсямаловероятным.
Но в условиях усиления геополитических рисков егореализация вполне возможна.Позитивный сценарий связан с совершенствованием финансовокредитныхотношенийдвухстраннаоснове:учетаособенностейнациональных экономик; налаживания расчетно-платежных отношений;расширениясотрудничествавинновационнойсфере;эффективногоиспользования бюджетных средств и привлечения дополнительных ресурсовчастного сектора.
Для реализации данного сценария потребуется теснаякоординация действий государственных органов и компаний двух стран.Снижениевероятностивероятностипозитивногонегативногосценариядолжносценарияиобеспечиватьсяповышениесистемойуправления развитием финансово-кредитных отношений Вьетнама и России(рис. 5).23Рис.
5. Система управления развитием финансово-кредитных отношений Вьетнамаи РоссииИсточник: составлено авторомМаксимальнополноеиспользованиефинансовогопотенциаласотрудничества должно обеспечиваться применением элементов концепцийценностно-ориентированногоменеджментаипрограммно-целевогоуправления, позволяющим определять оптимальную структуру источниковфинансирования и максимизировать отдачу от совместных проектов,входящих в целевые программы социально-экономического развития двухстран.
При этом необходимо: определять приоритетные проекты, которыеследует обеспечивать финансовыми ресурсами в первую очередь; создаватьцелевые ориентиры для каждого проекта; выявлять факторы роста стоимостии оценивать степень их воздействия на результаты проекта; обосновывать24оперативные и стратегические решения, обеспечивающие достижениепоставленной цели.Важным направлением реализации Соглашения между Вьетнамом иЕАЭС озоне свободнойторговлиявляетсясозданиесовместноговьетнамско-российского финансово-производственного кластера.Главнымусловиемформированиясовместногофинансово-производственного кластера является создание механизма финансовокредитных отношений между его участниками. Разработка такого механизмапредполагаетобъединениересурсовкорпораций,некоммерческихорганизаций, а также государств и муниципальных образований.Необходимым условием успешной реализации совместного финансовопроизводственного кластера является создание единого инфраструктурногокомплекса.Внегодолженвходитькомплексэнергетических,телекоммуникационных, жилищно-коммунальных систем.
Для реализациипроекта строительства инфраструктуры может быть применена модельгосударственно-частного партнерства (ГЧП) (рис. 6).Рис. 6. Модель финансирования проекта, реализуемого в рамках государственночастного партнерства при строительстве единого инфраструктурногокомплекса для вьетнамско-российского финансово-производственногокластера.Источник: составлено автором25Следуетотметитьособенностифункционированияфинансово-производственного кластера. Во-первых,совокупностифинансовыхипромышленныхсовместногосотрудничествокомпанийспособствуетускорению процесса кредитования и снижению процентных ставок.Участвующие в производственном кластере финансовые организацииобладают информацией о деятельности промышленных компаний.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
