автореферат (1169970), страница 3
Текст из файла (страница 3)
Реализация таких рисков может негативно влиять на состояниефинансово-кредитных отношений сотрудничающих стран. Оптимизацияфинансово-кредитных отношений двух сотрудничающих стран должнаобеспечиваться процессом выработки и принятия управленческих решений,обеспечивающих минимизацию рисков.VBM состоит в управлении стоимостью, создаваемой в результатевзаимовыгодных отношений между экономическими субъектами в процесседвустороннего сотрудничества. Особенностью VBM являются долгосрочноепрогнозирование результатов финансовой деятельности и непрерывныймониторинг опережающих финансовых индикаторов.
Использование VBMспособно в значительной степени повысить эффективность финансовокредитных отношений сотрудничающих стран, тем самым способствуя ростуих ВВП и национального богатства.Сущность ГЧП в сфере сотрудничества двух стран заключается впередачефункцийгосударственногосекторапостроительству,реконструкции, модернизации, обслуживанию и эксплуатации объектовинфраструктурычастному сектору, т.е. бизнес-структурам.
Широкоеиспользование ГЧП позволяет мобилизовать для развития финансовокредитных отношений сотрудничающих стран как ресурсы государства, так иресурсы корпораций.ПЦУкредитныхкакинструментотношенийповышенияпозволяетэффективностикоординироватьфинансово-экономическоесотрудничество двух стран на этапе разработки государственных бюджетовза счет согласования целевых программ финансирования перспективных13направлений научно-технического развития и реализации инфраструктурныхпроектов.Вторая глава «Анализ состояния финансово-кредитных отношенийВьетнама и России на современном этапе» посвящена изучению проблем,связанных с выделением этапов развития и выявлением особенностей иограничений развития финансово-кредитных отношений Вьетнама и Россиина современном этапе.Современный этап (нач.
2000-х гг. по наст. время.) можно назватьпериодом восстановления и развития финансово-кредитных отношенийВьетнама и России. На этом этапе помимо действующих Соглашения опоощрении и взаимной защите капиталовложений и Соглашения обизбежании двойного налогообложения, были подписаны соглашения: освободной торговле между Вьетнамом и Евразийским ЭкономическимСоюзом (Раздел V – Капиталовложения), Декларация о стратегическомпартнерстве между Вьетнамом и Российской Федерацией, о финансированиипроектастроительствоАЭСзасчетгосударственногокредита,предоставленного Россией Вьетнаму, о сотрудничестве в нефтегазовойотрасли.
Кроме того, на современном этапе появились новые позитивныетенденции: активизация сотрудничества в банковском секторе; ростдвустороннего инвестирования.Важным событием в сотрудничестве в банковском секторе сталосозданиеВьетнамско-РоссийскогоСовместногобанка(ВРБ).Егоучредителями являются Банк развития Вьетнама (BIDV) и российский банкВТБ. Уставный капитал ВРБ составляет 168,5 млн.
долл. США. ВРБоказывает поддержку вьетнамским экспортерам, осуществляющим поставкитоваров на российский рынок. Кроме того, ВРБ совместно с банком BIDVпрофинансировали инвестиционные проекты вьетнамских компаний вРоссии на 340 млн. долл. США. ВРБ активно поддерживает инвестиционнуюдеятельность во Вьетнаме таких крупных российских компаний, как КАМАЗ,МИРАКС, Силовые машины, Росатом.14Рис. 1. Основные результаты деятельности Вьетнамско-Российского СовместногоБанка за 2006-2014 гг.Источник: составлено автором по данным отчета деятельности ВьетнамскоРоссийского Совместного Банка за 2006-2014 гг.Из рис. 1 следует, что за 2006-2014 гг.
показатели деятельности ВРБдемонстрируют стабильный рост. В настоящее время ВРБ имеет 25 тыс.клиентов, 1,6 тыс. из которых являются юридическими лицами.Развитие финансово-кредитных отношений Вьетнама и России такжеактивно поддерживают другие банки. Банк инвестиций и развития Вьетнама(BIDV) объявил о предоставлении кредитов в размере 3000 млрд.вьетнамских донгов и 50 млн. долл. США вьетнамским компаниям, которыенамерены осуществлять торговую деятельность на территории России.Процентная ставка по таким кредитам будет намного ниже рыночной. Сроккредитования по пакету в 50 млн.
долл. США зависит от спецификиконкретного проекта и может достигать 10 лет. В 2015 г. банк BIDV открылпредставительство в г. Москве с целью стимулирования и поддержкидеятельности вьетнамских предприятий в России.15На современном этапе развитие финансово-кредитных отношений двухстран вьетнамские компании не только привлекают инвестиции из России, ноактивно наращивают объемы капиталовложений в Россию (рис. 2).Рис. 2.
Накопленный объем взаимных инвестиций Вьетнама и России в периоде2005-2015 гг. (млн. долл. США)Источник: составлено автором по данным Департамента Статистики Вьетнама.URL: http://gso.gov.vn/Default.aspx?tabid=217За 2005-2015 гг. объем инвестиций Вьетнама в Россию многократноувеличивался (с 38 млн. долл. США в 2005 г. до 2,4 млрд. долл. США в 2015г.). Инвестиции России во Вьетнам также имеют тенденцию к увеличению (с269 млн. долл. США в 2005 г. до 1,93 млрд. долл. США в 2015 г.).Механизм финансово-кредитных отношений Вьетнама и России насовременном этапе характеризуется следующими особенностями.1. Финансово-кредитные отношения двух стран имеют высокуюстепеньцентрализации.Правительстваигосударственныеорганыопределяют основные направления развития этих отношений.
ДействуетМежправительственная комиссия по торгово-экономическому и научнотехническому сотрудничеству, имеющая подкомиссии и рабочие группы. На16корпоративном уровне значительную роль играют крупные государственныекорпорации и банки.2. Среди основных источников формирования финансового потенциаласотрудничества двух стран важнейшую роль играют бюджетные средства,собственный капитал крупных государственных компаний, особенно внефтегазовой отрасли.
Основной объем финансовых ресурсов используется вотраслях стратегического и общенационального характера, в том числе:обороннойпромышленности;проектировании,геологоразведкеэксплуатациииидобычеобслуживаниинефти;нефтепроводовигазопроводов; строительстве ТЭС и АЭС; модернизации электростанций,построенных при техническом содействии СССР; строительстве железныхдорог.3.Взаимныеинвестицииосуществляютсявформепрямыхкапиталовложений.
Портфельные инвестиции не используется. По формамвложений российские прямые инвестиции во вьетнамскую экономикураспределилисьиностранногоследующимкапиталабылообразом.Вформепроинвестировано69100-процентногопроектаобщейстоимостью 1,26 млрд. долл. США. В форме договоров о деловомсотрудничестве (без создания юридического лица на территории Вьетнама)проинвестировано 4 проекта общей стоимостью 381,26 млн. долл. США.
Вформе совместных предприятий реализовано 35 проектов общей стоимостью256,3 млн. долл. США. В качестве долевого участия в акционерныхкомпаниях осуществлено 2 проекта. Подавляющая доля вьетнамских прямыхинвестиций во Россию (91%) приходится на российско-вьетнамские проектысотрудничества в нефтегазовой отрасли.4.являютсяОсновнымиэкспортноеформамифинансированиякредитованиеисовместныхфинансированиепроектовпроектовстроительству инфраструктурных объектов за счет бюджетных средств.17поПримеромиспользованияэкспортногокредитованияявляетсястроительство ТЭС «Лонг Фу-1». Механизм реализации данного проектапоказан в рис. 3.Рис. 3. Схема инвестиционного проекта строительства ТЭС «Лонг Фу-1»Источник: составлено авторомИнвестиционный проект строительства ТЭС «Лонг Фу-1» согласован в2010 г.
между компанией «Петровьетнам» и ее дочерней компанией «PTSC».Однако компания «PTSC» оказалась не в состоянии привлечь достаточносредств для финансирования этого проекта. Как видно из рис. 4, проблемабыла решена за счет привлечения к реализации проекта Экспортногострахового агентства России (ЭКСАР), чешской кредитной страховойкомпании (EGAP), Экспортно-импортного банка Словацкой Республики(EXIMBANKA). Эти организации предоставили коммерческим банкамгарантии погашения кредита. Таким образом, риск недофинансирования икредитный риск были снижены.18Примером финансирования проекта строительства инфраструктурногообъекта за счет бюджетных средств является проект строительства АЭС«Ниньтхуан-1».Данныйпроектполностьюфинансируетсязасчетгосударственного кредита, предоставленного Россией Вьетнаму (рис.
4).Рис. 4. Схема проекта строительства АЭС «Ниньтхуан-1»Источник: составлено автором на основе данных, содержащихся в РаспоряженииМинистерства Финансы Социалистической Республики Вьетнама «Об использовании ифинансовом механизме кредита и помощи Правительства Российской Федерации длястроительства АЭС Ниньтхуан-1» №26/2013/TT-BTC от 11.03.2013.ГосударственныйэкспортныйкредитРоссииВьетнамунастроительство АЭС «Ниньтхуан-1» составляет 8 млрд. долл. США. Кредитбудет использоваться Вьетнамом в 2014-2021 гг. Процентная ставкасоставляет 3 % годовых.19Несмотрянаположительныетенденцииразвитияфинансово-кредитных отношений двух стран на современном этапе, их дальнейшемурасширению препятствуют следующие ограничения.1. Ограниченное количество методов и инструментов привлеченияфинансовых средств.В рамках финансово-кредитных отношений с Россией Вьетнам неможет в полной мере участвовать капиталом в совместных вьетнамскороссийских проектах, поскольку страна испытывает нехватку финансовыхресурсов.Несмотря на расширение участия коммерческих банков в процессесотрудничества двух стран, привлечение банковских и коммерческихкредитов является недостаточным.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
