Автореферат (1152594), страница 3

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

(Таблица 1).Таблица 1 - Потенциальная емкость рынка международного факторинга вРоссийской Федерации в 2011-2016гг.ПоказателиПотенциальная емкость,трлн руб.Текущий объем рынкамеждународногофакторинга, млрд руб.Потенциал роста рынкамеждународногофакторинга, трлн руб.2011201220132014201520163,9284,2364,4514,9556,1316,3729,5716,2940,2032,4019,6313,413,9184,2194,4104,9226,1116,359Источник: расчет произведен автором на основе данных Росстата, Федеральнойтаможенной службы, Всемирного банка.Перспективы выхода рынка услуг международного факторинга нарасчетный рубеж определяются несколькими факторами:-дальнейшей адаптацией международных стандартов факторинга кроссийским условиям, в том числе в части унификации терминологии иуточнения определений;-стандартизациейиметодическойподдержкоймеждународногофакторинга в части организации и проведения операций;-развитием программ государственной поддержки экспорта, в томчисле через механизм факторинга;-развитием системы кредитного страхования (регламентация порядкавзаимодействия финансового агента и страховщика, прав и обязанностей сторон,порядка выплаты страхового возмещения и т.п.);-развитием ИТ обеспечения, а также технологий цифрового обмена иподтверждения информации;-формированием потребительской ценности услуг международногофакторинга.3.

Разработан алгоритм осуществления операций международногофакторинга,конкретизирующийво14временнойпоследовательностидействия и функциональную нагрузку участвующих в сделке субъектов(экспорт-фактор, импорт-фактор, страховая компания), позволяющийфинансовому агенту оптимизировать процедуры факторинга и обеспечитьих эффективность.Ключевым фактором успеха любого современного бизнеса являетсяорганизация бизнес-процессов с четким определением последовательностивыполнения отдельных этапов, круга вовлеченных субъектов и функциональнойзначимости каждого этапа.В отечественной научной экономической литературе практические иметодические аспекты организации и проведения операций международногофакторингадосихпорраскрытынедостаточно,т.к.ограничиваютсяисключительно отражением общих процессов: возникновение права денежноготребования между экспортером и импортером, последующая уступка этогоправа экспортером финансовому агенту (фактору) в обмен на финансирование, вслучае двухфакторной модели - переуступка иностранному финансовому агентув обмен на факторинговое покрытие, и непосредственно реализация финансовымагентом (фактором) права денежного требования.Вдиссертациимеждународногопредложеныфакторинга,алгоритмыреализациисделокконкретизирующиесодержаниеэтаповобслуживания и регламентирующие функционал участников бизнес-процесса(экспорт-фактора, импорт-фактора, страховщика).Алгоритм осуществления факторингового обслуживания в двухфакторноймодели (Рисунок 2) включает следующие этапы: поиск и привлечение клиентов(1); анализ экспортера (2); анализ импортера, установление лимита (3);структурирование сделки, согласование условий сотрудничества с клиентом (4);рассмотрениефакторинговойсделкинакредитномкомитете(5);санкционирование сделки: подготовка и подписание документации (6);регистрация отгрузочных документов, удостоверяющих денежные требованияэкспортера к импортеру (7); верификация отгрузочных документов экспортфактором (8); верификация отгрузки импорт-фактором (9); финансированиеэкспортера,уступкаинформированиеправденежногоимпорт-фактораоб15требованияэкспорт-фактору (10);осуществленномфинансировании,переуступка денежного требования (11); текущий мониторинг дебиторскойзадолженности импорт-фактором (12); платеж импортера (13); в случаенеплатежа импортера в установленные договорными отношениями срокиобращение экспорт-фактора к импорт-фактору за «факторинговым покрытием»,управление просроченной дебиторской задолженностью/ досудебное взыскание(14); погашение дебиторской задолженности: платеж по «факторинговомупокрытию» импорт-фактором либо закрытие долга самим импортером /Функцииимпорт-факторасудебное взыскание (15).39111214Функцииэкспорт-фактораГраница1456710151382Анализ потенциальнойсделкиУстановлениедоговорныхотношенийОбслуживание (управлениедебиторской задолженностью)Рисунок 2 – Алгоритм осуществления факторингового обслуживания придвухфакторной модели международного факторингаИсточник: разработано автором.Учитывая перспективы расширения торгового взаимодействия в рамкахинтеграционного союза ЕАЭС, развитие института страхования кредитныхрисков, в целях методической поддержки расширения практики примененияоднофакторной модели международного факторинга был регламентированпроцесс взаимодействия финансового агента со страховой компанией (Рисунок3), включающий следующие этапы: поиск и привлечение клиента (экспортера)(1); оценка соответствия контрагентов условиям программы страховщика (2);анализ экспортера и импортера (3); запрос и получение от страховщика лимитастрахования(4);структурированиесделки,согласованиеусловийсотрудничества с клиентом (5); рассмотрение факторинговой сделки накредитном комитете (6); санкционирование сделки: подготовка и подписание16договорной документации (7); верификация поставки (8); финансированиеэкспортера (9); информирование страховщика о выплаченном финансировании(10); мониторинг состояния дебиторской задолженности (11); платеж импортера(12); уведомление страховщика о реализации страхового риска в случаенеплатежаимпортерауправление(13);просроченнойдебиторскойзадолженностью (14); направление заявления о выплате страхового возмещенияФункции ФактораФункцииСтраховщика(15); выплата/отказ в выплате страхового возмещения (16).41105267981311121415163УстановлениедоговорныхотношенийАнализ потенциальнойсделкиОбслуживание (управлениедебиторской задолженностью)Рисунок 3 – Алгоритм осуществления факторингового обслуживания приоднофакторном экспортном факторинге с покрытием рискафинансированияИсточник: разработано автором.Предложеннаямеждународногопоследовательностьфакторинговогоэтаповобслуживанияосуществленияпозволяетобеспечитьэффективность принятия решений на каждом этапе обслуживания, что вконечном итоге отразится на стабильности и успешности функционированияфинансового агента.4.

Предложена модель оценки финансовым институтом рискасделок международного факторинга, основанная на балльно-рейтинговойметодике,учитывающейосновныепараметрическиехарактеристикисделки в системе «клиент-дебитор», которая позволяет определитьстепень риска обслуживания торговых отношений, а также снизитьиздержки финансового агента за счет сокращения времени, затрачиваемогона анализ каждой потенциальной сделки.17Учитывая, что технология реализации сделок международного факторингана первой стадии жизненного цикла предполагает проведение детальногоанализа потенциального клиента и его дебиторов с целью обоснования решенияобустановлениидоговорныхотношенийиопределенияусловийсотрудничества, необходимы разработки в области поиска и выработки решения,с помощью которого можно не только оценить степень риска обслуживанияторговых отношений в связке «клиент-дебитор», но и сохранить издержкифинансового агента на низком уровне, уменьшая время, затрачиваемое нарассмотрение и анализ каждой потенциальной сделки.С этой целью в диссертации разработана модель оценки рискапотенциальной сделки, которая основывается на равенстве, используемом дляпостроения скоринг моделей.

На основе проведенного исследования моделеймеждународногофакторинга,спецификиотношенийвсехучастниковфакторингового обслуживания в диссертации определены оценочные критерии,удельные веса каждого критерия и дана балльная шкала значимости каждогопоказателя.В целях оценки уровня риска по сделкам экспортного факторинга былипредложены следующие критерии оценки: страна контрагента клиента страновой риск (Х1); покрытие страны контрагента клиента членами ассоциации,в которой состоит экспорт-фактор (Х2); опыт работы экспорт-фактора со странойконтрагента клиента (Х3); опыт факторингового обслуживания экспортфактором поставок в адрес контрагента клиента (Х4); опыт работы экспортфактора с клиентом (Х5); характер взаимоотношений клиента с иностраннымконтрагентом (Х6); размер бизнеса клиента (Х7); объем внешнеторговогоконтракта (Х8); срок отсрочки по внешнеторговому контракту (Х9); объектвнешнеторгового контракта (Х10); частота поставок в месяц (Х11); возрастпредприятия импортера (Х12).

Указанные критерии имеют разную степеньзначимости в однофакторной и двухфакторной моделях международногофакторингового обслуживания.Для определения коэффициента значимости каждого оценочного критериябыло проведено исследование методом экспертных оценок (в качестве экспертов18выступали специалисты-практики факторинговых подразделений банков ифакторинговых компаний).С учетом степени значимости каждого оценочного критерия уровеньриска по сделке экспортного факторинга в рамках двухфакторной моделимеждународного факторинга (Рэдф) предложено рассчитывать по формуле 3:Рэдф = 1,54*X1 + 2,44*X2 + 1,16*X3 + 0,78*X4 + 0,56*X5 + 1,51*X6 +0,35*X7 + 0,75*X8 + 0,68*X9 + 0,88*X10 + 0,75*X11 + 0,61*X12 ,(3)где X1, X2, X3, X4, X5, X6, X7, X8, X9, X10, X11, X12 – оценочные критерии,перечисленные выше.С учетом степени значимости каждого оценочного критерия уровеньриска по сделке экспортного факторинга в рамках однофакторной моделимеждународного факторинга (Рэоф) предложено рассчитывать по формуле 4:Рэоф = 2,18*X1 + 0,26*X2 + 1,30*X3 + 1,81*X4 + 0,54*X5 + 1,26*X6 +0,44*X7 + 0,61*X8 + 0,88*X9 + 0,92*X10 + 1,02*X11 + 0,77*X12 ,(4)где X1, X2, X3, X4, X5, X6, X7, X8, X9, X10, X11, X12 – оценочные критерии,перечисленные выше.В целях определения уровня риска по сделке импортного факторингавыделены следующие оценочные критерии: финансовое положение импортера(Х1); деловая репутация импортера (Х2); опыт взаимодействия импорт-фактора симпортером (Х3); характер взаимоотношений импортера с иностраннымконтрагентом (экспортером) (Х4); размер бизнеса импортера (Х5); объемвнешнеторгового контракта (Х6); срок отсрочки по внешнеторговому контракту(Х7); наличие розничных торговых сетей среди контрагентов импортера навнутреннем рынке (Х8).

С учетом степени значимости каждого оценочногокритерия уровень риска по сделке импортного факторинга (Риф) предложенорассчитывать по формуле 5:Риф = 1,87*X1 + 1,94*X2 + 0,96*X3 + 0,95*X4 + 0,54*X5 + 0,63*X6 +0,55*X7 + 0,58*X8 ,(5)где X1, X2, X3, X4, X5, X6, X7, X8 – оценочные критерии, перечисленные выше.Использование представленной модели дает возможность финансовомуагенту на этапе обработки заявки клиента оценить степень риска обслуживанияторговых отношений в связке «клиент-дебитор» и снизить издержки за счет19сокращения времени, затрачиваемого на рассмотрение и анализ каждойпотенциальной сделки.5. Разработан алгоритм выбора иностранного финансового партнерапоинтегральномупоказателюнадежности,учитывающемурискнеисполнения импорт-фактором обязательств перед экспорт-фактором,что позволяет ему обеспечить безопасность сотрудничества с импортфактором при вовлечении его в процесс обслуживания.Выбор экспорт-фактором импорт-фактора является важным этапом вдвухфакторной модели международного факторинга, значимость которогосостоитвснижениирискафакторинговойсделкииобеспеченииееэффективности.Разработанный в диссертации алгоритм выбора импорт-фактора включаеттри этапа.

На первом этапе осуществляется поиск импорт-факторов, являющихсячленами одной с экспорт-фактором ассоциации, на втором - оценка импортфакторов по степени надежности и отбор финансовых агентов с наиболеевысоким значением интегрального показателя степени надежности, на третьем –анализ условий сотрудничества и выбор финансового партнера (Рисунок 4).Оценку надежности фактора-корреспондента предлагается производить,основываясьнаинтеграциичетырехзонвозникновениярисканеисполнения/ненадлежащего исполнения финансовым агентом обязательствперед экспорт-фактором: финансовое состояние (Х1); деловая репутация (Х2);позиция на рынке (Х3); общая политика, практика и процедуры в сферепротиводействия легализации доходов, полученных преступным путем, ифинансированию терроризма (далее – ПОД/ФТ) (Х4).

Характеристики

Список файлов диссертации