Тенденции и перспективы двустороннего инвестиционного сотрудничества стран Персидского залива и СНГ (1142839), страница 34
Текст из файла (страница 34)
Так, например, постепенно меняется инвестиционная стратегияСИФов, одних из крупнейших арабских инвесторов: ранее они направляли финансовыересурсы на управление финансовым посредникам (т.е. работали, как «фонды фондов»),а на сегодняшний день предпочитают управлять ими самостоятельно, находя ивкладывая в объекты инвестирования напрямую.Что касается инвестиционных отношений арабских стран с СНГ, то ониразвивались с 1991 г. медленно, но поступательно, и переросли в тенденцию лишь в2006 г., когда ежегодно стало инициироваться более 5 трансграничных инвестициймежду странами. Однако, инвестиционные отношения между исследуемыми странамизаметно активизировавшись в кризисные 2008−2009 гг., когда суммарное количествотрансграничных инвестиций за два года составило сорок пять.Первые значимыерезультаты по размеру привлеченных в экономику стран СНГ арабских инвестицийтакже были достигнуты в кризисные 2008−2009 гг., тогда впервые эмиратский156суверенный фонд Investment Corporation of Dubai направил в совместную сПравительствомУзбекистанаинвестиционнуюкомпанию«Узэмиратхолдинг»1 млрд.
долл. США. Следует отметить, что процесс привлечения инвестиций небыстрый: так, первые инициативы суверенных фондов ОАЭ на рынке СНГ датируются2004 г., таким образом, для привлечения первых реальных инвестиций потребовалось 4года. Примечательно, что российская сторона включилась в инвестиционный процессраньше арабской: так, в 2004 г. ОАО «НК Лукойл» инвестировал 500 млн. долл. США всовместный российско-саудовский проект LUKSAR, в 2006 г. ОАО «Металлоинвест»вложил 150 млн. долл.
США в строительство завода Hamriah Steel. На сегодняшнийдень самым крупным вложением арабских партнеров в странах СНГ является10−миллиардные инвестиции саудовского СИФа Public Investment Fund в совместный сРФПИ фонд для финансирования российских проектов в сфере инфраструктуры исельского хозяйства. В целом, за период с 1991 г. по сегодняшний день былоинициировано 150 трансграничных инвестиций, 56 из которых успешно завершены иоцениваются автором в суммарные 28,3 млрд. долл. США.Таким образом, определенные результаты в развитии инвестиционных отношениймежду исследуемыми странами уже достигнуты (регулярно создаются совместныеинвестиционные фонды, открываются совместные предприятия, арабские инвестициипривлекаются в региональные проекты). Этому способствует и постепенное развитиедоговорно-правовой базы (15 межправительственных соглашений), и выставочноконгресснаядеятельность(49проведенныхмероприятий),иактивностьинституциональных участников рынка (РФПИ, РАДС), и инициативность некоторыхсубъектов Российской Федерации (Республика Татарстан).
Но, очевидно, что текущиерезультаты инвестиционных отношений еще не вполне соответствуют своемупотенциалу (так, с Индией за аналогичный период было инициировано в 5 раз большетрансграничных M&A−сделок, а с США и Великобританией – в 9 раз). Полноценномуразвитию отношений между изучаемыми регионами в сфере инвестиций препятствуютряд проблем (высокий уровень инфляции, разные темпы экономического роста странСНГ, экономические санкции в отношении России), решение которых позволитнаращивать приток ПИИ из стран ССАГПЗ, а такие факторы, как законодательные,региональные, организационные, фактор совместимости традиций и религий, создают157предпосылки для расширения сотрудничества со странами Персидского залива.
Но дляарабских инвесторов, как для любых других инвесторов, также важен вопросинвестиционного климата в странах – реципиентах капитала (например, Россиязанимает 62, а Казахстан − 77 строчку из 189 возможных рейтинга Всемирного банка«Doing Business−2015»).Важно также понимать, что в деле привлечения арабских капиталов Россия истраны СНГ неизбежно включаются в конкурентную борьбу с другими, инвестиционноболее привлекательными, государствами, поэтому здесь для инвесторов необходимосоздавать уникальные условия, которые должны включать комплекс мер (льготы,госгарантии, преференции, субсидии) как на государственном, так и на региональномуровнях,продолжатьнепрерывнуюработунадсозданиеминфраструктуры,совершенствованием нормативно–правовой базы инвестиционного сотрудничествасторон и др.Инвестиционное сотрудничество между странами важно также построить,базируясь на сильных сторонах каждого из участников данного процесса. Так, понашему мнению, перспективными сферами инвестиционного взаимодействия являютсяТЭК, который включает в себя, кроме совместной добычи энергоресурсов, смежные сдобычей отрасли, электроэнергетику и мирное использование атомной энергии;сельское хозяйство в контексте продовольственной безопасности стран ССАГПЗ;капиталоемкие инфраструктурные проекты стран СНГ могут заинтересовать СИФы;развитие свободных экономических зон; производственный сектор (здесь есть хорошиеперспективы для экспансии российских компаний в регионе ССАГПЗ); финансовыйсектор, включающий создание совместных инвестиционных фондов (по примеруРФПИ) и открытие полноценных исламских банков в России, где 15% населенияисповедует ислам, а потенциальный рынок исламских финансов оцениваетсяэкспертами в 60 млрд.
руб. (но от этого, в большей степени, «выиграет» корпоративныйсектор, так как исламская финансовая система, по сути, переводит кредитную основуфинансированиябизнесавинвестиционнуюпопринципу«солидарнойответственности»). Здесь также важно отметить, что условием развития принциповисламских финансов в России (где на сегодняшний день работает 5 небольшихисламских финансовых организаций) является лучшее понимание сути исламскихфинансов со стороны регулирующих органов в области финансов и налогов, которые158должны рассматривать использование исламских финансовых инструментов какальтернативныйспособфинансированиякрупных инвестиционныхпроектовипривлечения «длинных денег». Показателен опыт Великобритании, где религиозныевопросы не мешают привлекать арабские капиталы под крупные инфраструктурныепроекты (страна планирует в ближайший год получить 120 млрд. фунтов стерлингов отсуверенных фондов Персидского залива и создать 250 000 новых рабочих мест).Драйвером роста рынка трансграничных слияний и поглощений между странамиПерсидского залива и СНГ, по нашему мнению, будут новые приватизационныепроцессы (так, российский закон о ратификации соглашения с ОАЭ об освобождении отналогов дохода от инвестиций был принят в надежде на получение крупныхгосударственных арабских инвестиций), создание новых совместных предприятий ифондов для дальнейших совместных инвестиций в перспективные проекты, внедрениемеханизма ГЧП для реализации российских инфраструктурных проектов.Следуетотметить,чтоистраныПерсидскогозаливасталиактивнееприсматриваться к инвестиционным проектам в странах СНГ и регулярно подтверждатьсвою заинтересованность в развитии взаимодействия в различных секторах.
Но безпрактического решения остается целый ряд ранее озвученных инициатив: так,например, не создан российско–арабский банк, не открыто совместных предприятий всфере сельского хозяйства, портового бизнеса и др.).При привлечении арабских инвестиций властям стран СНГ важно также помнить,что инвестиционные отношения носят двунаправленный характер, поэтому российскийбизнес и компании стран СНГ обязаны интересоваться возможностями и перспективамиарабского рынка, для чего следует улучшать информационный обмен между сторонами.Вцелом,успешномуразвитиюинвестиционногосотрудничествастранПерсидского Залива и СНГ будут способствовать умение поддерживать двустороннийдиалог, политическая воля руководства стран, уровень развития отношений междучастными и государственными компаниями, всесторонняя поддержка инвесторов ибольшая инициативность самих деловых кругов.
Странам СНГ, как реципиентуарабского капитала, целесообразно продолжать принимать четкие и последовательныемеры, направленные на улучшение деловой среды и создание благоприятногоинвестиционного климата, обеспечивать устойчивое развитие частного сектора,проводить регулярные информационные и PR−компании, информировать арабских159инвесторов о текущих рыночных возможностях. Важно также, чтобы инициативаразвития отношений с арабскими партнерами постепенно переходила от государства кчастнопредпринимательским кругам, тогда инвестиционные связи между странамибудут устойчивее.160СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫКниги, монографии, диссертации1.Батыршин, И.М.
Экономические связи Совета сотрудничества арабскихгосударств Персидского залива с США: современные тенденции и перспективыразвития: автореф. дис. ... канд. экон. наук: 08.00.14 / Батыршин Искандер Маратович.— М., 2006. — 28 с.2.Беккин, Р.И. Исламские финансовые институты и инструменты вмусульманских и немусульманских странах: особенности и перспективы развития:автореф. дис. … д-ра экон. наук: 08.00.14 / Беккин Ренат Ирикович.
– М., 2009. – 50 с.3.Бирюков, Е.С. Страны ССАГПЗ на мировом рынке финансовых услуг:Монография / Е.С. Бирюков. — М.: Издательство «Экономика». 2007 — 224 с.4.Восток как предмет экономических исследований: очерки, статьи,разработки / А.М. Петров. – М.: Ключ-С, 2008. — 600 с.5.Гохан, П. А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
